La volatilità è una cosa buona o cattiva?
La volatilità ha spesso una cattiva reputazione, il che può essere comprensibile. Dopo tutto, il giro sulle montagne russe che è il mercato azionario può essere piuttosto spaventoso per i deboli di cuore e per molti investitori alle prime armi. E quando si inizia a sentir parlare di quanto sia volatile il mercato nelle notizie, di solito è quando la volatilità è alta, il che, avvertono gli esperti, può essere foriero di un mercato orso, o un periodo in cui i principali indici scendono del 20% o più. Questo è quello che è successo di recente, quando il mercato toro più lungo della storia si è trasformato in un mercato orso dopo che le preoccupazioni per l’impatto economico del coronavirus hanno portato i principali indici di mercato in calo del 20% dai recenti massimi. Un punto luminoso è ovvio: a volte i picchi estremi sono nella direzione del rialzo, non del ribasso verso il territorio del mercato orso. E se siete investiti nel mercato, e le azioni vanno a strappo, sarete felici per il picco dei prezzi.
Sul rovescio della medaglia, quando i prezzi delle azioni scendono, c’è anche un rivestimento d’argento: Crea una buona opportunità di acquisto per chiunque creda che certe scelte siano destinate a rimbalzare. (E il mercato si è sempre ripreso dalle flessioni.)
La verità è che un livello normale di volatilità del mercato può essere sia buono che cattivo. È il vero cuore dell’investimento, mantenendo il denaro di tutti in movimento e dando agli investitori la possibilità di mettere in pratica la classica direttiva d’investimento di comprare basso e vendere alto.
Come si misura la volatilità del mercato?
Puoi guardare indietro a come i prezzi hanno oscillato di mese in mese, di giorno in giorno, o anche di minuto in minuto per valutare la volatilità del mercato. Gli esperti spesso si concentrano sui rendimenti mensili dell’indice azionario Standard & Poor (S&P) 500 (spesso usato come proxy per l’intero mercato azionario statunitense) e calcolano quanto il rendimento di ogni mese differisce dal rendimento medio mensile dell’anno. Questa differenza è chiamata deviazione standard, una misura comunemente usata della volatilità.
Un altro modo è quello di concentrarsi sui movimenti giornalieri dei prezzi. Un grande cambiamento nel valore dell’S&P 500 – in particolare superiore o inferiore alla media dello 0,66% di movimento giornaliero, secondo i dati di Adviser Investments – in un dato giorno è probabile che faccia notizia. E gli esperti spesso indicano il numero di giorni in cui i principali indici subiscono oscillazioni significative in un dato periodo come un’altra misura della volatilità. Per esempio, il valore del S&P cambia dell’1% o più per 52 giorni all’anno, in media. Una frequenza molto maggiore di questa significa volatilità extra.
Tutti questi metodi riflettono la volatilità storica. Se si preferisce guardare avanti, la volatilità futura (chiamata anche “volatilità implicita”) è stimata dall’indice di volatilità del Chicago Board Options Exchange, detto VIX. È anche conosciuto come l’indicatore della paura degli investitori. Misura come l’S&P 500 dovrebbe comportarsi nei prossimi 30 giorni, in base alle opzioni put e call. Le opzioni put e call sono accordi degli investitori per, rispettivamente, vendere e comprare investimenti a prezzi specifici in o prima di una certa data. (Ma non sono vincolanti, cioè ordinare un’opzione put ti dà la possibilità di vendere, ma non ti obbliga a farlo). Quando il VIX è in aumento, la volatilità è in aumento.
Qual è la quantità normale di volatilità?
Storicamente, la deviazione standard media a lungo termine dell’S&P 500 è stata del 15,6%, secondo Adviser Investments. E negli ultimi anni, è stata decisamente sotto la media. Ad esempio, nel 2017, la deviazione standard è scesa fino al 6,7%, il secondo livello più basso dal 1957. (L’anno più basso in assoluto è stato il 1963, quando la deviazione standard era appena circa il 5%). E il S&P si è mosso dell’1% o più solo in nove giorni di trading quell’anno. Così nel 2018, quando la volatilità è tornata alla media storica, quei livelli “normali” sono stati stridenti per molti investitori.
Perché la volatilità sta aumentando, e gli investitori dovrebbero essere preoccupati?
L’incertezza, in generale, è una delle principali cause della volatilità, e il clima attuale ne è pieno. Dal coronavirus alle decisioni della Fed sui tassi di interesse alle prossime elezioni presidenziali, enormi punti interrogativi su ciò che il futuro ha in serbo stanno tenendo gli investitori sulle spine e il mercato azionario in agitazione.
È comprensibile essere preoccupati per l’aumento della volatilità. Se la volatilità è alta per un titolo, significa che potrebbe essere una scommessa rischiosa a causa delle oscillazioni selvagge dei prezzi. E se la volatilità è alta per il mercato in generale, preparatevi ad andare in estasi (e non in un modo di vedere le celebrità): Gli esperti spesso indicano l’alta volatilità del mercato come un indicatore che un grande calo e un potenziale mercato orso sono in arrivo. Infatti, la recente incursione del mercato azionario nel territorio del mercato orso è in parte a causa di tutta la volatilità e l’incertezza che circonda il coronavirus.
Questo è in linea con ciò che mostra la storia: Quando il VIX è in aumento, l’indice S&P 500 tipicamente scende. E livelli più alti di volatilità tendono a indicare maggiori perdite a breve termine. Quello che è importante ricordare, però, è cos’altro rivela la storia. Dopo ognuno di questi periodi di maggiore volatilità e perdite, il mercato azionario è rimbalzato a livelli senza precedenti.
Cosa significa tutto questo per gli investitori?
Significa che gli investitori devono prendere in considerazione la volatilità quando fanno piani di investimento a lungo termine. Questo non significa che bisogna controllare febbrilmente le oscillazioni giornaliere dei prezzi del mercato e reagire di conseguenza, giorno dopo giorno. È più simile al modo in cui pianifichi il traffico lungo il tuo tragitto mattutino: Sai che sta arrivando perché è la vita, quindi devi inserirlo nel tuo programma e partire con un po’ di tempo in più.
Lo stesso vale per la volatilità e la tua strategia d’investimento. Mentre la volatilità può sembrare un cambiamento di gioco, è del tutto normale. Quindi nessuna quantità di essa dovrebbe mandarvi nel panico o portarvi fuori strada. Dovresti già aspettartelo quando costruisci il tuo portafoglio, assicurandoti che i tuoi investimenti siano abbastanza diversificati da resistere a tutti gli alti e bassi che il mercato è destinato a lanciarti. (I portafogli Acorns includono fondi con esposizione a migliaia di azioni e obbligazioni. Puoi iniziare a investire a partire da 5 dollari). In questo modo sai che sarai pronto, non importa cosa succederà dopo. E la volatilità del mercato può semplicemente offrirti l’opportunità di comprare basso, vendere alto, e realizzare tutti i tuoi sogni finanziari.
Investire comporta dei rischi, inclusa la perdita del capitale. Questo articolo contiene le attuali opinioni dell’autore, ma non necessariamente quelle di Acorns. Tali opinioni sono soggette a modifiche senza preavviso. Questo articolo è stato distribuito solo a scopo educativo e non deve essere considerato come un consiglio di investimento o una raccomandazione di qualsiasi particolare titolo, strategia o prodotto di investimento. Le informazioni qui contenute sono state ottenute da fonti ritenute affidabili, ma non garantite.