Free Press

Jednoho nedělního odpoledne jsem se sešel s jedním ze svých přátel na obědě. Je to nový, ale nadšený investor do akcií. Má rád levné haléřové akcie. (Seznam penny stocks najdete zde).

Je to ten Gujju, který má zvláštní talent vybírat akcie ve správnou dobu. Daří se mu to opakovaně. V důsledku toho si také zvýšil sebevědomí.

Na trzích, jako je tento (po COVID), kde je obecná tendence ceny růst, může být přílišné sebevědomí riskantní. Možná ne teď, ale při normálním tržním scénáři může toto smýšlení vést ke ztrátám.

Pěkně jsem si s ním popovídal o tom, jak si vybírá akcie v penny. Není překvapivé, že kromě několika finančních ukazatelů, které zmínil, jeho studie postrádala fundamentální analýzu.

To, co dělal, bylo obchodování. To není špatné. Problémem se však stává, když si člověk myslí, že investuje fundamentálně, ale ve skutečnosti obchoduje.

To je běžné, obecně se k penny stocks nechávají zlákat pouze denní obchodníci. Ale je tu prostor i pro investory. Nezapomeňte, že i Apple Inc, Google, Microsoft byly kdysi penny stocks.

Seznam penny stocks

(Aktualizováno: 20.3.2021)

• ICR = Interest Coverage Ratio

SL	Název	Cena (Rs.)	FCF (Rs.Cr.)	ICR	ROE-3Y (%)	GMR Score
1	Hindustan Oil Exp.	98.65	47.57	22.25	22.16	22.45
2	PNB Gilts	48,7	-3 911,90	1,48	8.51	21,14
3	Aminy & Plastifikátory	68,65	0,41	4.24	23,91	20,61
4	Nava Bharat Ventures	70,05	-45.49	2,82	10,52	20,57
5	Oswal Greentech	16.7	23,78	86,85	2,35	18,96
6	Kriti Industries	85,85	3,57	2,19	13,65	17.88
7	Šperky Atlas	29	-2,22	179,23	2,21	17.81
8	Chaman Lal Setia	81,5	42,63	11,46	20.6	17,67
9	SMC Global Secu	69,6	-232.44	2,42	8,87	17,62
10	Lloyds Metals	11.5	27,06	1,81	23,48	17,34

Jak můj přítel provádí screening penny stocks?“

Sdělil mi svá kritéria pro screening akcií. Sdělil mi, že se odvolává na index BSE 500. V tomto seznamu prověřuje ty akcie, které mají nízkou cenu (například pod 50 rupií.).

Poté kontroluje jejich fundamenty v programu moneycontrol.

Měl několik 10-15 parametrů, na jejichž základě kontroluje, zda se jeho prověřené akcie vyplatí koupit, nebo ne.

Většinou se mu tímto způsobem podaří vybrat poměrně dobré akcie.

Proč jsem napsal tento příspěvek…

Bylo to po setkání s mým přítelem, kdy jsem dostal nápad napsat tento příspěvek na blog celý znovu. Proč?“

Protože jsem viděl jeho požadavek.

Říkal jsem si, že bude hezké, když čtenářům vysvětlím své chápání pojmu „nízká cena penny stock“.

Pro spoustu lidí (jako je můj přítel) to bude mít smysl.

Začněme tedy od úplných základů…

Co jsou to haléřové akcie?“

Haléřové akcie se vyznačují především nízkou tržní cenou (pod 50 rupií. za akcii). Není to však jediné kritérium. Tyto akcie se vyznačují také nízkou tržní kapitalizací.

Penny stocks mají nutně charakter „small cap“. Proto se nikdy neobjeví v akciovém indexu typu „S&P BSE 500“.

Bludy mého přítele…

Můj přítel pravděpodobně nechtěl nakupovat haléřové akcie. Pravděpodobně proto se odvolával na index BSE 500.

Proč ale ze seznamu vybíral pouze akcie s „nízkou cenou“? Mám pocit, že je to způsobeno zavádějícím předpokladem. O jaký předpoklad se jedná?

Mylný předpoklad: Akcie z indexu BSE 500 mají slušné fundamenty. Každá akcie z indexu BSE 500, která se obchoduje za nízkou cenu, musí být podhodnocená.

V některých případech to může být pravda, ale ve většině případů to nebude ukazovat na správné akcie.

Navíc tím, že můj přítel vybírá do užšího výběru pouze akcie s nízkou cenou, ve skutečnosti přichází o další akcie, které sice mají vysokou tržní cenu, ale přesto mohou být podhodnocené.

Co musí můj přítel udělat?

Namísto toho, aby se soustředil pouze na akcie BSE-500, je třeba se dívat dál. Proč? Protože tím, že se soustředí pouze na akcie z top 500, ve skutečnosti přichází o obrovskou příležitost. Jak?

Na Národní burze cenných papírů (NSE) je kótováno více než 3 800 akcií. Na BSE je tento počet více než 5 000.

Pokud se soustředíme pouze na 500 nejlepších akcií (jako je index BSE 500), pokrýváme ve skutečnosti pouze 13,2 % akcií z celkového trhu.

Většina investorů nakupuje/prodává v rámci těchto 500 nejlepších akcií. Proto je větší pravděpodobnost, že tyto akcie najdeme na nadhodnocených cenových úrovních.

Zbývajících 86,8 % akcií (mimo index BSE 500) je méně obchodovaných. Proto nabízejí jak vysoké riziko, tak vysokou příležitost.

• Proč riziko: Protože existuje pravděpodobnost, že fundamenty těchto akcií mohou být slabé.
• Proč příležitost: Protože pokud je podnik dobrý, je zde větší pravděpodobnost, že se jeho akcie budou obchodovat na podhodnocených úrovních (více než v indexu BSE 500).

Definice nízké ceny?

Je jedno, jak nízká je cena, pokud je podkladová společnost špatná, takovým akciím se vyplatí vyhnout. Pochopíme to na příkladu.

Příklad: Akcie, která se obchoduje za 100 rupií, může být levnější než akcie, která se obchoduje za 10 rupií. Jak?“

Předpokládejme, že na burze se obchodují dvě akcie A & B.

• Tržní cena: Cena akcie „A“ je 100 rupií a cena akcie „B“ je 10 rupií.
• Zisk na akcii (EPS): „A“ má zisk na akcii ve výši 10 rupií. Podobně „B“ má zisk na akcii ve výši 0,5 rupie na akcii.
• Růst zisku na akcii: „

Na základě výše uvedených údajů vykazují akcie „A“ &“B“ následující cenové násobky:

• Price Earning Ratio (P/E): Ukazatel PE společnosti A je 10 (100/10) a ukazatel PE společnosti B je 20 (10/0,5). Akcie A se tak jeví jako podhodnocená.
• Poměr PEG: PEG poměr akcie A je 0,84 (10/12) a PEG poměr akcie B je 1,81 (20/11). I zde se akcie A jeví jako podhodnocená. Více o poměru PE a PEG se dočtete zde.

Ačkoli je tržní cena A vyšší než B, stále je lepší koupit než B. Proč? Protože to naznačují cenové násobky.

Filtry pro akcie Penny Stocks

• #1. Jaký je váš názor? Filtr:
• #2. Filtr:
• #3. Filtr:

Proč je nejprve věnována pozornost „nízké tržní ceně“? Protože vysoká cena akcií ji činí pro běžné lidi nedosažitelnou. Podívejme se na příklady několika akcií s vysokou cenou:

• MRF Ltd: 64 800 rupií za akcii.
• Page Industries: Rs.29,600 za akcii.
• Eicher Motors: Rs.21,400 za akcii.

Tyto jsou akcie velkých podniků, že? Ale i když se obchodují na podhodnocených cenových úrovních, přesto si běžný člověk nemusí být schopen koupit ani jednu jejich akcii.

Proč tomu tak je? Kvůli jejich vysoké současné tržní ceně.

Kam nás tedy toto poznání vede? Čím nižší bude tržní cena akcií, tím více se budou líbit obyčejným lidem (jako haléřové akcie)

Nyní jsme připraveni vědět, „jak hodnotit základní podnikání“ haléřových akcií. Budeme také vědět, jak ověřit, zda se její akcie obchodují na ‚podhodnocených cenových úrovních‘, nebo ne. Pojďme číst dál…

Jak dekódovat silné podnikání?“

Nechte mě přeformulovat mou otázku. Jak poznat, zda je podnik dobrý, nebo ne? Z pohledu investorů na to, zda je podnik dobrý, nebo ne, upozorní následující body:

1. Růst tržeb: Roste prodej dostatečně rychle? Jak se to pozná? Zkontrolujte údaje o tržbách za posledních 5 let ve výkazu zisku & ztráty. Poté vypočítejte míru růstu tržeb (5Y-CAGR). Růst tržeb odpovídající míře inflace se považuje za mírný.
2. Růst zisku: Zisk roste dostatečně rychle? Jak se to pozná? Zkontrolujte údaje o čistém zisku (PAT) za posledních 5 let ve výkazu zisku & ztráty. Poté vypočítejte míru růstu PAT (5Y-CAGR). Růst PAT odpovídající míře inflace je považován za dobrý. Přečtěte si více o analýze ziskových marží.
3. Růst zisku na akcii: Roste zisk na akcii dostatečně rychle? Jak se to pozná? Zkontrolujte údaje o zisku na akcii za posledních 5 let ve výkazu zisku a ztráty &. Poté vypočítejte míru růstu EPS (5Y-CAGR). Růst EPS větší než míra inflace je považován za velký. Dobrým nápadem bude také porovnání růstu EPS s konkurencí. Přečtěte si více o vysokém EPS a jeho růstu.
4. ROE: Je společnost dostatečně zisková pro své investory? Jak to zjistit? Zkontrolujte její historii ROE a to, zda roste, nebo ne. Nejprve si vypočítejte ROE ( = PAT / čistá hodnota). Dobrá společnost si své ROE buď udrží, nebo ho bude po určitou dobu zlepšovat. Vypočítejte ROE za posledních 5 let. Poté vypočítejte míru růstu ROE (5Y-CAGR). i když se ROE zvýšilo nepatrně, je vynikající.
5. Dluh: Spoléhá se společnost příliš na dluh? Jak to zjistit. Zkontrolujte historii jejího poměru dluhu k vlastnímu kapitálu a zda roste, nebo ne. Nejprve vypočítejte poměr dluhu k vlastnímu kapitálu ( = dluh / čisté jmění). Dobrá společnost bude svou závislost na dluhu v průběhu času neustále snižovat. To znamená, že s postupem času bude její poměr Dluhu k vlastnímu kapitálu klesat. Vypočítejte poměr D/E za posledních 5 let. Poté vypočítejte míru růstu D/E (5Y-CAGR). Záporný růst D/E znamená, že se společnosti daří dobře.

Toto je několik běžných kontrolních bodů, pomocí kterých můžeme posoudit základy podnikání společnosti. Pokud byste však chtěli provést podrobnější analýzu akcií, podívejte se na můj pracovní list pro analýzu akcií. Tento pracovní list vám pomůže odhadnout následující hodnoty akcií:

• Free cash flow.
• Vnitřní hodnota.
• Celkové ocenění pro akcie.

Jak ověřit podhodnocení akcie?

Můžeme použít tři finanční ukazatele, které nás upozorní na to, zda je současná cena akcie podhodnocená, či nikoliv.

• Ukazatel P/E: Jedná se o poměr ceny a zisku. Poměr P/E lze vypočítat podle tohoto vzorce ( =Cena / zisk na akcii). Výpočet poměru P/E je snadný. Zde však navrhnu lepší trik. Vypočítejte poměr P/E za posledních 5 let a nakreslete křivku. Jak to udělat? Nejprve si připravte tuto tabulku. Zkontrolujte vývoj poměru PE za posledních 5 let. Jak to udělat? Vykreslením křivky. Pokud P/E klesá, naznačuje to podhodnocení a naopak.

Rok	Cena (P)	EPS (E)	P/E
Mar 18	934.80	45,17	20,70
Mar 17	1,028,65	44,13	23.31
Mar 16	380,90	32,55	11,70
Mar 15	325,50	20,35	16.00
14. března	130,75	21,74	6,01

• Poměr PEG: Jedná se o poměr mezi PE a „potenciální mírou budoucího růstu akcie“. Poměr P/E lze vypočítat podle tohoto vzorce ( =PE / míra růstu EPS). PEG je velmi užitečný finanční poměr pro odhad cenového ocenění akcie. PEG menší než 1 je známkou toho, že akcie je podhodnocená. Akcie s vysokým PE, ale nízkým PEG (<1) je dobrá. Akcie s nízkým PE, ale vysokým PEG (>1) není dobrá. Více informací o poměru PEG u akcií najdete zde…
• Dividendový výnos (DY): Jedná se o poměr mezi dividendou na akcii a cenou. Poměr DY lze vypočítat podle tohoto vzorce ( = Dividenda na akcii / cena). Dividendový výnos je velmi spolehlivým „ukazatelem hodnoty“. Proč? Protože akcie, která tímto testem projde, bude určitě podhodnocená. Jak tuto analýzu provést? Opět budeme vycházet z pětiletého trendu, nikoli z údajů za jeden rok. Vypočítejte dividendový výnos za posledních 5 let a nakreslete křivku. Rostoucí dividendový výnos je známkou toho, že cena akcie směřuje k podhodnocení. Více informací o akciích vyplácejících dividendu najdete zde:

Rok	Cena	Dividenda na akcii	Dividendový výnos
Mar 18	934.80	15,5	1,66%
Mar 17	1 028,65	15	1,46%
Mar 16	380.90	10	2,63%
Mar 15	325,50	7	2,15%
Mar 14	130,75	7.5	5,74%

Závěr…

Kdysi jsem četl článek o „penny stocks pro dlouhodobé investory“. Autor byl zcela zaujatý proti penny stocks. Pravděpodobně se na penny stocks díval jen jako na „možnost obchodování“.

Ale pro mě mohou být penny stocks také dobrou dlouhodobou investicí. Proč? Protože potenciál růstu dobrých penny akcií daleko převyšuje jejich protějšky s velkou kapitalizací.

Jak tedy postupovat při investování do penny akcií? Své filtry pro penny akcie jsem zmínil ve výše uvedeném článku, ale rád bych zde ještě něco dodal.

Existuje rozdíl mezi akciemi s velkou a malou kapitalizací. Akcie s velkou kapitalizací jsou takové, které mají osvědčenou pověst. Ale haléřové akcie s malou kapitalizací ještě neprošly takovou kontrolou.

Proto se sám řídím touto strategií při obchodování s haléřovými akciemi. Pomocí svých filtrů identifikuji každých 6 měsíců 2/3 penny stocks. Nepřistupuji však k jejich okamžitému nákupu.

Přidávám je na svůj seznam sledovaných akcií a sleduji je alespoň měsíc. Během této doby se o nich snažím přečíst co nejvíce. Používám „Google Alerts“, abych o nich dostával upozornění do schránky.

Jakmile si jimi začnu být jistější, jdu do nákupu.

Přečtěte si více:

Ručně vybrané články:

1. Seznam akcií Blue chip v Indii.
2. Jak investovat uprostřed korekce akciového trhu.
3. Komplexní průvodce, jak investovat peníze: Průvodce.