Pääomasuhde, josta käytetään myös nimitystä cap ratio, on indikaattori, joka mittaa yrityksen velkojen suhdetta sen pääomarakenteeseen – velkojen ja osakkeiden yhdistelmään. Periaatteessa pääomitussuhde mittaa sitä, kuinka riippuvainen yritys on velasta voidakseen hankkia pääomaa tai rahaa.
Pääoman hankkimiseksi yrityksillä on kaksi pääasiallista tapaa: velat ja oma pääoma (osakkeet ja jäljelle jäävä nettotulos). Jos yritys on liikaa velan varassa rahoittaessaan toimintaansa, se on tulevaisuudessa alttiimpi riskeille. Näin ollen kaikki yritykset, jotka käyttävät paljon velkaa, eivät välttämättä ole huonossa kunnossa. Yritys voi tietoisesti turvautua velkaan sen etujen, kuten verovähennyskelpoisten korkojen, helpon saatavuuden, joustavuuden ja sen vuoksi, että velka ei aiheuta laimennettua omistajuutta, toisin kuin osakkeet, vuoksi.
Velat voivat kuitenkin, mikä ei ole yllättävää, aiheuttaa useita huolenaiheita. Kaikilla veloilla on eräpäivä, joten yritysten on maksettava ne takaisin jossain vaiheessa, toisin kuin osakkeet. Yritykset voivat myös kokea, että velkoja rajoittaa niiden toimintavapautta. Pelkona on myös se, ettei yritys pysty maksamaan velkojaan taloudellisesti epäsuotuisina aikoina, ja se, ettei se pysty kilpailemaan kilpailijoiden kanssa, koska velkoja on liikaa.
Kapitalisointisuhteen kaava
Capitalization\: Suhde = \dfrac{Total\: Debt}{(Total\: Debt + Shareholders’\: Equity)}
Tämän suhdeluvun laskemiseksi meidän on tiedettävä yrityksen kokonaisvelka – sekä lyhytaikainen että pitkäaikainen. Oma pääoma sisältää osakkeet, kuten kantaosakkeet ja etuoikeutetut osakkeet. Yhtälö voidaan arvioida sekä desimaalilukuna että prosentteina.
Kapitalisointisuhde voidaan laskea kolmella eri tavalla: velkaantumisaste, pitkäaikainen velkaantumisaste ja kokonaisvelkaantumisaste. Jokainen näistä mittaustavoista on hyväksyttävä yrityksen pääomitussuhteen laskemiseksi. Yksinkertaisuuden vuoksi käytämme kokonaisvelkaantumisastetta, joka sisältää kaikki velat.
Tämä versio pääomitussuhteesta antaa yleisen arvion yrityksen suorituskyvystä sen perusteella, miten se sisältää myös lyhytaikaisen velan. Toinen tunnusluku (pitkäaikainen velka suhteessa pääomitukseen) laittaa yhtälöön vain pitkäaikaisen velan painottaakseen enemmän taloudellista vipuvaikutusta.
Kokonaisvelka suhteessa pääomitukseen -kaavalla mittaamme yrityksen kokonaisvelan suhdetta sen kokonaispääomaan – velkojen ja oman pääoman yhdistelmään. Yritysten kannalta voimme käsitellä ”omaa pääomaa” yksinkertaisesti ”omana pääomana”. Molemmat ilmaisut viittaavat kokonaisvarojen nettomäärään, josta on vähennetty kokonaisvelat.
Yleisesti alhaisempi suhdeluku on parempi, koska se tarkoittaa, että yritys käyttää vähemmän velkaa ja enemmän omaa pääomaa. Tosin useiden yritysten pääomitussuhteita vertailtaessa on tärkeää käyttää vain saman toimialan yrityksiä. Erityyppiset yritykset käsittelevät velkaa ja omaa pääomaa eri tavalla. Yrityksen hyväksyttävät tunnusluvut vaihtelevat sen toimialan mukaan, jolla se toimii.
Yritystä, jolla on hyvin alhainen pääomitussuhde, ei myöskään voida aina pitää parempana kuin yritystä, jolla on korkea pääomitussuhde. Vaikka mainitulla yrityksellä voi olla pienempi riski harjoittaa liiketoimintaansa, voidaan myös olettaa, että yritys ei pysty vivuttamaan varoja toimintaansa varten. Pitkällä aikavälillä yrityksellä voi olla vaikeuksia kasvattaa liiketoimintaansa, koska siltä puuttuu siihen tarvittava pääoma.
Kapitalisointisuhde-esimerkki
Sijoittaja haluaa vertailla eri yrityksiä päättääkseen, mihin he sijoittavat. Yhdellä yrityksellä, jota sijoittaja seuraa, on lyhytaikaista velkaa 1 500 000 dollaria ja pitkäaikaista velkaa 3 000 000 dollaria. Oma pääoma on yhteenlaskettuna 6 000 000 dollaria. Voidaanko näillä tiedoilla laskea yrityksen pääomitussuhde?
Kerrataanpa tarkemmin, mikä on eri muuttujien merkitys ja arvo tässä ongelmassa:
- Lyhytaikainen velka = 1 500 000
- Pitkäaikainen velka = 3 000 000
- Kokonaisvelka = 4 500 000
- Oma pääoma = 6 000 000
Voidaan soveltaa muuttujiemme arvoja ja laskea pääomitussuhde:
Pääomitussuhde\: Suhde = \dfrac{4{,}500{,}000}{(4{,}500{,}000 + 6{,}000{,}000)} = 42,86\%
Tässä tapauksessa pääomitussuhde olisi 42,86%.
Tämän tuloksen perusteella voimme päätellä, että yritys on hyvässä taloudellisessa kunnossa ja sillä on hyväksyttävä pääomitussuhde. Yritys ei pelkää käyttää velkaa liiketoimintansa kasvattamiseen, mutta samalla se hallitsee riskiä käyttämällä sitä liian vähän. Tällöin sijoittaja voi valita tämän yrityksen yhdeksi ehdokkaaksi, johon sijoittaa rahansa.
Pääomitussuhdeanalyysi
Pääomitussuhde mittaa sitä, miten hyvin yritys jakaa velat ja oman pääoman. Vaikka suuremmat velat lisäävät konkurssiriskiä, ne myös edistävät yrityksen kasvua.
Ei ole olemassa ”oikeaa” pääomitussuhteen määrää yritykselle. Eri toimialat toimivat eri tavoin. Esimerkiksi yrityksillä, jotka ovat pääomavaltaisia – mikä tarkoittaa, että ne vaativat valtavia määriä pääomasijoituksia – kuten yleishyödylliset laitokset ja televiestintäyritykset, on yleensä korkeampi velkaantumisaste. Teknologiayritykset taas tarvitsevat yleensä vähemmän omaisuutta toimiakseen tehokkaasti, joten niillä on vähemmän velkoja.
Voidaksemme saada tarkemman arvion siitä, miten hyvin yritys toimii, voimme seurata, miten sen suhdeluku on kehittynyt ajan mittaan, ja tarkistaa sen vakauden. Saman toimialan eri yritysten vertailu on myös hyvä vaihtoehto. Lisäksi voimme myös määrittää yrityksen kassavirran – käteisvarojen & nettomäärän, joka menee sisään ja ulos – täydentämään tutkimustamme.
Kapitalisointisuhde Johtopäätös
- Kapitalisointisuhde on tunnusluku, joka mittaa velkojen osuutta yrityksen pääomasta.
- Kapitalisointisuhde voidaan laskea kolmella eri tavalla. Tässä artikkelissa käytämme kokonaisvelkaantumisastetta, joka sisältää kokonaisvelat.
- Pääomitussuhteen kaava vaatii kaksi muuttujaa: kokonaisvelkaantuminen (lyhytaikainen + pitkäaikainen velka) ja oma pääoma.
- Pääomitussuhde voidaan ilmaista desimaalilukuna tai prosentteina.
- Pääomitussuhdetta kuvaavaa täydellistä lukua ei ole olemassa. Toimialoilla, jotka vaativat paljon pääomasijoituksia, on yleensä korkeampi pääomitussuhde.
Pääomitussuhdelaskuri
Voit käyttää alla olevaa pääomitussuhdelaskuria laskeaksesi nopeasti yrityksen velkojen osuuden käyttöpääomasta syöttämällä tarvittavat luvut.
Pääomitussuhdelaskurilla voit laskea velkojen osuuden käyttöpääomasta.