Free Press

Eräänä sunnuntai-iltapäivänä tapasin yhden ystäväni lounaalla. Hän on uusi mutta innokas osakesijoittaja. Hän pitää edullisista penny-osakkeista. (Katso täältä penny-osakkeiden lista).

Hän on se Gujju, jolla on se uskomaton taito valita osakkeita oikeaan aikaan. Hän tekee sen kerta toisensa jälkeen. Tämän seurauksena hän on myös lisännyt itseluottamustaan.

Tällaisilla markkinoilla (COVIDin jälkeen), joilla yleinen hintatendenssi on nousta, liiallinen itseluottamus voi olla riskialtista. Ehkä ei nyt, mutta tämä ajattelutapa voi johtaa tappioihin normaalissa markkinaskenaariossa.

Keskustelin hänen kanssaan mukavasti siitä, miten hän valitsee penny-osakkeensa. Ei ollut yllättävää, että muutamia hänen mainitsemiaan taloudellisia tunnuslukuja lukuun ottamatta hänen tutkimuksestaan puuttui fundamenttianalyysi.

Mitä hän teki, oli kaupankäynti. Tämä ei ole huono asia. Mutta ongelmaksi se muuttuu, kun joku luulee sijoittavansa fundamentaalisesti, mutta todellisuudessa hän käy kauppaa.

Tämä on yleistä, yleensä vain päiväkauppiaat kiinnostuvat pennyosakkeista. Mutta sijoittajillekin on tilaa. Muista, että jopa Apple Inc, Google ja Microsoft olivat aikoinaan penny-osakkeita.

Luettelo Penny-osakkeista

(Päivitetty: 20.3.2021)

• ICR = Interest Coverage Ratio

SL	Nimi	Hinta (Rs.)	FCF (Rs.Cr.)	ICR	ROE-3Y (%)	GMR Score
1	Hindustan Oil Exp.	98.65	47.57	22.25	22.16	22.45
2	PNB Gilts	48.7	-3,911.90	1.48	8.51	21.14
3	Aminit & Pehmittimet	68.65	0.41	4.24	23.91	20.61
4	Nava Bharat Ventures	70.05	-45.49	2.82	10.52	20.57
5	Oswal Greentech	16.7	23.78	86.85	2.35	18.96
6	Kriti Industries	85.85	3.57	2.19	13.65	17.88
7	Atlas Korut	29	-2.22	179.23	2.21	17.81
8	Chaman Lal Setia	81.5	42.63	11.46	20.6	17.67
9	SMC Global Secu	69.6	-232.44	2.42	8.87	17.62
10	Lloyds Metals	11.5	27.06	1.81	23.48	17.34

Miten ystäväni seuloo penny-osakkeita?

Hän jakoi kanssani osakkeiden seulontakriteerit. Hän kertoi, että hän viittaa BSE 500 -indeksiin. Tässä luettelossa hän seuloo ne osakkeet, joiden hinta on alhainen (kuten alle 50 rupiaa).).

Hän tarkistaa sitten niiden fundamentit moneycontrolissa.

Hänellä oli joitain 10-15 parametria, joiden perusteella hän tarkistaa, ovatko hänen seulomansa osakkeet ostamisen arvoisia vai eivät.

Useimmiten hän pystyy valitsemaan kohtuullisen hyviä osakkeita tällä tavalla.

Miksi kirjoitin tämän postauksen…

Tapaamiseni ystäväni tapaamisen jälkeen sain vihjeen siitä, että minun on syytä kirjoittaa tämä postaus kokonaan uudelleen. Miksi?

Koska näin sen vaatimuksen.

Ajattelin, että olisi mukavaa, jos voisin selittää lukijoilleni ymmärrykseni ’alhaisen hinnan penny-osakkeista’.

Se on järkevää monille ihmisille (kuten ystävälleni).

Aloitetaan siis ihan perusasioista…

Mitä ovat penny-osakkeet?

Penny-osakkeille on ominaista lähinnä sen alhainen markkinahinta (alle Rs.50 per osake). Mutta tämä ei ole ainoa kriteeri. Näille osakkeille on ominaista myös niiden alhainen markkina-arvo.

Penniosakkeet ovat välttämättä luonteeltaan ”small cap” -osakkeita. Näin ollen ne eivät koskaan näy osakeindeksissä, kuten ”S&P BSE 500”.

Kaverini harhaluulo…

Kaverini ei luultavasti halunnut ostaa penniosakkeita. Todennäköisesti siksi hän viittasi BSE 500 -indeksiin.

Mutta miksi hän valitsi listalta vain ”halpoja” osakkeita? Mielestäni tämä johtuu harhaanjohtavasta oletuksesta. Mikä on oletus?

Väärä oletus: BSE 500 -indeksin osakkeilla on kunnolliset fundamentit. Minkä tahansa BSE 500 -indeksin osakkeen, jolla käydään kauppaa alhaisella hinnalla, täytyy olla aliarvostettu.

Jossain tapauksissa tämä voi pitää paikkansa, mutta useimmissa tapauksissa se ei osoita oikeiden osakkeiden suuntaan.

Huomioimalla vain matalahintaisia osakkeita ystäväni jää itse asiassa paitsi muista osakkeista, joilla on tosin korkea markkinahinta, mutta jotka voivat silti olla aliarvostettuja.

Mitä ystäväni on tehtävä?

Keskittymällä vain BSE-500-indeksiin keskittyvien osakkeiden sijaan on katsottava pidemmälle. Miksi? Koska keskittymällä vain 500 suurimpaan osakkeeseen hän itse asiassa menettää valtavan mahdollisuuden. Miten?

Kansallisessa pörssissä (NSE) on listattu noin 3 800+ osaketta. BSE:ssä tämä määrä on yli 5 000.

Jos keskitymme vain 500 suurimpaan osakkeeseen (kuten BSE 500 -indeksiin), katamme itse asiassa vain 13,2 % osakkeista koko markkinoista.

Vähemmistö sijoittajista ostaa/myytyy näiden 500 suurimman osakkeen sisällä. Näin ollen on enemmän mahdollisuuksia löytää näitä osakkeita yliarvostetuilla hintatasoilla.

Muut 86,8 % osakkeista (BSE 500 -indeksin ulkopuolella) ovat vähemmän vaihdettuja. Näin ollen ne tarjoavat sekä suuren riskin että suuren mahdollisuuden.

• Miksi riski: Koska on mahdollista, että näiden osakkeiden fundamentit voivat olla heikot.
• Miksi mahdollisuus:

Määrittele alhainen hinta?

Ei ole väliä kuinka alhainen hinta on, jos kohdeyritys on huono, tällaisia osakkeita kannattaa välttää. Ymmärretään tämä esimerkin avulla.

Esimerkki: Osake, jolla käydään kauppaa 100 rupialla, voi olla halvempi kuin osake, jolla käydään kauppaa 10 rupialla. Miten?

Esitellään, että pörssissä on kaksi osaketta A & B, joilla käydään kauppaa.

• Markkinahinta: ”
• Osakekohtainen tulos (EPS): ”A:n osakekohtainen tulos on 10 rupiaa. Vastaavasti B:n osakekohtainen tulos on 0,5 rupiaa.
• EPS-kasvu: ”Vastaavasti ”B:n” osakekohtainen tulos on kasvanut viimeisten 5 vuoden aikana 11 % vuodessa.

Edellä esitettyjen tietojen perusteella osakkeilla ”A” & ”B” on seuraavat hintakerroinluvut:

• Hinta-tuottosuhde (P/E): A:n PE-kerroin on 10 (100/10) ja B:n 20 (10/0,5). Näin osake A näyttää aliarvostetulta.
• PEG-suhde: A:n PEG-luku on 0,84 (10/12) ja B:n 1,81 (20/11). Tässäkin tapauksessa A näyttää aliarvostetulta. Lue lisää PE- ja PEG-suhteesta täältä.

Vaikka A:n markkinahinta on korkeampi kuin B:n, se on silti parempi ostos kuin B. Miksi? Koska sen hintakertoimet viittaavat siihen.

Filters for Penny Stocks

• #1. Suodatin: Alhainen markkinahinta.
• #2. Suodata: Vahva taustalla oleva liiketoiminta.
• #3. Suodata:

Miksi ensimmäinen huomio kiinnittyy ”alhaiseen markkinahintaan”? Koska osakkeiden korkea hinta tekee niistä tavallisten ihmisten tavoittamattomissa. Katsotaanpa esimerkkejä muutamista korkeahintaisista osakkeista:

• MRF Ltd: Rs.64,800 per osake.
• Page Industries: Rs.29,600 per osake.
• Eicher Motors: Rs.21,400 per osake.

Näissä osakkeissa on paljon bisnestä, eikö? Mutta vaikka ne käyvät kauppaa aliarvostetuilla hintatasoilla, tavallinen ihminen ei silti välttämättä pysty ostamaan niistä edes yhtä osaketta.

Miksi näin on? Koska niiden nykyinen markkinahinta on korkea.

Mihin tämä ymmärrys johtaa? Mitä alhaisempi on osakkeiden markkinahinta, sitä enemmän tavalliset ihmiset pitävät siitä (kuten penny-osakkeista)

Nyt olemme valmiita tietämään, ’miten arvioida penny-osakkeiden taustalla olevaa liiketoimintaa’. Tiedämme myös, miten tarkistaa, jos sen osakkeilla käydään kauppaa ’aliarvostetuilla hintatasoilla’ vai ei. Luetaanpa lisää…

Miten dekoodata vahvaa liiketoimintaa?

Sallikaa minun muotoilla kysymykseni uudelleen. Mistä tietää, onko yritys hyvä vai ei? Sijoittajien näkökulmasta seuraavat korostavat, onko yritys hyvä vai ei:

1. Myynnin kasvu: Kasvaako myynti riittävän nopeasti? Mistä sen tietää? Tarkista viimeisten 5 vuoden myyntitiedot tuloslaskelmasta & Tappiotili. Laske sitten myynnin kasvuvauhti (5Y-CAGR). Inflaatiota vastaavaa myynnin kasvua pidetään kohtuullisena.
2. Voiton kasvu: Kasvaako voitto riittävän nopeasti? Mistä sen tietää? Tarkista viimeisten 5 vuoden nettovoittoa (PAT) koskevat tiedot tuloslaskelmasta & Tappiotili. Laske sitten PAT:n kasvuvauhti (5Y-CAGR). Inflaatiota vastaavaa PAT-kasvua pidetään hyvänä. Lue lisää voittomarginaalien analysoinnista.
3. EPS-kasvu: EPS kasvaa riittävän nopeasti? Mistä sen tietää? Tarkista viimeisten 5 vuoden EPS-tiedot tuloslaskelmasta & Tappiotili. Laske sitten EPS:n kasvuvauhti (5Y-CAGR). EPS:n kasvua, joka ylittää inflaatiovauhdin, pidetään suurena. EPS-kasvun vertailu kilpailijoihin on myös hyvä idea. Lue lisää korkeasta EPS:stä ja sen kasvusta.
4. ROE: Onko yritys riittävän kannattava sijoittajilleen? Mistä sen tietää? Tarkista sen ROE-historia ja se, onko se kasvussa vai ei. Laske ensin ROE ( = PAT / nettovarallisuus). Hyvä yritys joko pitää ROE:nsa ennallaan tai parantaa sitä tietyn ajan kuluessa. Laske viimeisten viiden vuoden ROE. Laske sitten ROE:n kasvuvauhti (5Y-CAGR) Vaikka ROE olisi kasvanut marginaalisesti, se on erinomainen.
5. Velkaantuminen: Luottaako yritys liikaa velkaan? Miten sen voi tietää. Tarkista sen Debt/Equity ratio -historia ja onko se kasvussa vai ei. Laske ensin velka/pääoma-suhde ( = velka / nettovarallisuus). Hyvä yritys vähentää velkariippuvuuttaan jatkuvasti ajan myötä. Se tarkoittaa, että ajan myötä sen velkaantumisaste laskee. Laske viimeisten 5 vuoden D/E-suhde. Laske sitten D/E-kasvuvauhti (5Y-CAGR). Negatiivinen D/E-kasvu tarkoittaa, että yrityksellä menee hyvin.

Nämä ovat muutamia yleisiä tarkastuspisteitä, joiden avulla voimme arvioida yrityksen liiketoiminnan perusteita. Mutta jos haluat tehdä yksityiskohtaisemman osakeanalyysin, tutustu osakeanalyysitaulukkooni. Tämä laskentataulukko auttaa sinua arvioimaan osakkeille seuraavia asioita:

• Vapaa kassavirta.
• Sisäinen arvo.
• Kokonaisarvostelu osakkeelle.

Miten osakkeen aliarvostuksen voi todentaa?

Voidaan käyttää kolmea taloudellista tunnuslukua, jotka tuovat esiin sen, onko osakkeen tämänhetkinen hinta aliarvostettu vai ei.

• P/E-luku: Tämä on hinta-tuottosuhde. P/E-suhde voidaan laskea tällä kaavalla ( =Hinta / EPS). P/E-suhteen laskeminen on helppoa. Mutta ehdotan tässä parempaa kikkaa. Laske viimeisten 5 vuoden P/E-suhde ja piirrä käyrä. Miten se tehdään? Valmistele ensin tämä taulukko. Tarkista PE:n kehitys viimeisten 5 vuoden aikana. Miten se tehdään? Piirtämällä käyrä. Jos P/E laskee, se viittaa aliarvostukseen ja päinvastoin.

Vuosi	Hinta (P)	EPS (E)	P/E
Maaliskuu 18	934.80	45.17	20.70
Marr 17	1,028.65	44.13	23.00
Mar 14	130.75	21.74	6.01

• PEG-suhde: Tämä on PE:n ja ”osakkeen potentiaalisen tulevan kasvunopeuden” välinen suhde. P/E-suhde voidaan laskea tällä kaavalla ( =PE / EPS-kasvuvauhti). PEG on erittäin hyödyllinen taloudellinen tunnusluku osakkeen hinta-arvostuksen arvioimiseksi. PEG alle 1 on merkki siitä, että osake on aliarvostettu. Osake, jolla on korkea PE, mutta alhainen PEG (<1), on hyvä. Osake, jolla on alhainen PE, mutta korkea PEG (>1), ei ole hyvä. Lue lisää osakkeiden PEG-suhteesta täältä…
• Osinkotuotto (DY): Tämä on osakekohtaisen osingon ja hinnan välinen suhde. DY-suhde voidaan laskea tällä kaavalla ( = Osinko per osake / hinta). Osinkotuotto on erittäin luotettava ”arvoindikaattori”. Miksi? Koska osake, joka läpäisee tämän testin, on varmasti aliarvostettu. Miten tämä analyysi tehdään? Jälleen kerran tukeudumme 5 vuoden trendiin yhden vuoden tietojen sijasta. Lasketaan viiden viime vuoden osinkotuotto ja piirretään käyrä. Nouseva osinkotuotto on merkki siitä, että osakkeen hinta liikkuu kohti aliarvostusta. Lue lisää osinkoa maksavista osakkeista täältä.

Vuosi	Kurssi	Osakekohtainen osinko	Osakekohtainen osinkotuotto	Osakekohtainen osinkotuotto	Osakekohtainen osinkotuotto
Maaliskuun 18. päivänä	934.80	15.5	1.66%
Maaliskuu 17	1,028.65	15	1.46%
Maaliskuu 16	380.90	10	2.63%
Maaliskuu 15	325.50	7	2.15%
Maaliskuu 14	130.75	7.5	5.74%

Johtopäätös…

Lukaisin kerran artikkelin ”penny stocks for long term investors”. Kirjoittaja oli täysin puolueellinen penniosakkeita vastaan. Luultavasti hän tarkasteli penny-osakkeita vain ”kaupankäyntivaihtoehtona”.

Mutta minulle penny-osakkeet voivat olla myös hyvä pitkän aikavälin sijoitus. Miksi? Koska hyvän penny-osakkeen kasvupotentiaali on paljon suurempi kuin suurten osakkeiden vastaavien osakkeiden.

Miten siis kannattaa sijoittaa penny-osakkeisiin? Olen maininnut suodattimeni penny-osakkeita varten edellä olevassa artikkelissa, mutta haluaisin lisätä tähän vielä yhden asian.

Suuren ja pienen kapasiteetin osakkeiden välillä on ero. Large cap -osakkeet ovat osakkeita, joilla on todistettu maine. Mutta small cap penny stocks ei ole vielä käynyt läpi niin paljon tarkastelua.

Siten noudatan tätä strategiaa itselleni käsitellessäni penny stocks. Käytän suodattimiani tunnistamaan 2/3 penny stocks 6 kuukauden välein. Mutta en mene eteenpäin ja osta niitä heti.

Lisään ne tarkkailulistalleni ja seuraan niitä vähintään kuukauden ajan. Tänä aikana yritän lukea niistä mahdollisimman paljon. Käytän ”Google Alertsia” saadakseni ilmoituksia niistä postilaatikkooni.

Kun alan tuntea oloni luottavaisemmaksi niiden suhteen, menen eteenpäin ja ostan.

Lue lisää:

Käsin poimitut artikkelit:

1. Luettelo Intian Blue chip -osakkeista.
2. Miten sijoittaa pörssikorjauksen keskellä.
3. Kattava opas siitä, miten sijoittaa rahaa: A Guide.