Co to jest SEC Yield?
Zrozumienie SEC Yield
Secjalna stopa zwrotu jest używana do porównywania funduszy obligacji, ponieważ ujmuje ona efektywną stopę procentową, jaką inwestor może otrzymać w przyszłości. Powszechnie uważa się, że jest to dobry sposób na porównanie funduszy inwestycyjnych lub funduszy typu ETF (exchange-traded funds), ponieważ ta miara rentowności jest generalnie bardzo spójna z miesiąca na miesiąc. Wyliczona w ten sposób stopa zwrotu pokazuje inwestorom, jaki zysk osiągnęliby w ciągu 12 miesięcy, gdyby fundusz kontynuował zarabianie na tym samym poziomie przez resztę roku. Jest to obowiązkowe dla funduszy, aby obliczyć tę stopę zwrotu. Rentowność ta różni się od rentowności dystrybucyjnej, która jest zazwyczaj wyświetlana na stronie internetowej obligacji.
Obliczanie rentowności SEC
Większość funduszy oblicza 30-dniową rentowność SEC ostatniego dnia każdego miesiąca, chociaż amerykańskie fundusze rynku pieniężnego obliczają i raportują 7-dniową rentowność SEC. Znormalizowana formuła 30-dniowej stopy zwrotu SEC składa się z czterech zmiennych:
a = odsetki i dywidendy otrzymane w ciągu ostatniego 30-dniowego okresu
b = naliczone koszty w ciągu ostatniego 30-dniowego okresu, z wyłączeniem zwrotów
c = średnia liczba akcji pozostających w obiegu, w ujęciu dziennym, które były uprawnione do otrzymywania wypłat
d = maksymalna cena za akcję w dniu obliczeń, czyli w ostatnim dniu okresu
Sformułowanie annualizowanej 30-dniowej SEC yield wynosi:
2 x ((((a – b) / (c x d) + 1) ^ 6 – 1)
Key Takeaways
- Zyskowność SEC jest standardową kalkulacją rentowności opracowaną w celu uczciwego porównania obligacji.
- Kalkulacja rentowności pokazuje inwestorom, co zarobiliby w ciągu 12 miesięcy, gdyby fundusz kontynuował zarabianie na tej samej stopie przez resztę roku.
Przykład SEC Yield
Załóżmy, że fundusz inwestycyjny X zarobił $12 500 w dywidendach i $3 000 w odsetkach. Fundusz odnotował również wydatki o wartości 6 000 USD, z czego 2 000 USD zostało zwrócone. Fundusz posiada 150 000 jednostek uczestnictwa uprawnionych do otrzymywania wypłat, a w ostatnim dniu okresu, w którym obliczana jest stopa zwrotu, najwyższa cena, jaką osiągnęły jednostki uczestnictwa, wynosiła 75 USD. W tym scenariuszu zmienne są równe:
.
Zrozumienie SEC Yield
Secjalna stopa zwrotu jest używana do porównywania funduszy obligacji, ponieważ ujmuje ona efektywną stopę procentową, jaką inwestor może otrzymać w przyszłości. Powszechnie uważa się, że jest to dobry sposób na porównanie funduszy inwestycyjnych lub funduszy typu ETF (exchange-traded funds), ponieważ ta miara rentowności jest generalnie bardzo spójna z miesiąca na miesiąc. Wyliczona w ten sposób stopa zwrotu pokazuje inwestorom, jaki zysk osiągnęliby w ciągu 12 miesięcy, gdyby fundusz kontynuował zarabianie na tym samym poziomie przez resztę roku. Jest to obowiązkowe dla funduszy, aby obliczyć tę stopę zwrotu. Rentowność ta różni się od rentowności dystrybucyjnej, która jest zazwyczaj wyświetlana na stronie internetowej obligacji.
Obliczanie rentowności SEC
Większość funduszy oblicza 30-dniową rentowność SEC ostatniego dnia każdego miesiąca, chociaż amerykańskie fundusze rynku pieniężnego obliczają i raportują 7-dniową rentowność SEC. Znormalizowana formuła 30-dniowej stopy zwrotu SEC składa się z czterech zmiennych:
a = odsetki i dywidendy otrzymane w ciągu ostatniego 30-dniowego okresu
b = naliczone koszty w ciągu ostatniego 30-dniowego okresu, z wyłączeniem zwrotów
c = średnia liczba akcji pozostających w obiegu, w ujęciu dziennym, które były uprawnione do otrzymywania wypłat
d = maksymalna cena za akcję w dniu obliczeń, czyli w ostatnim dniu okresu
Sformułowanie annualizowanej 30-dniowej SEC yield wynosi:
2 x ((((a – b) / (c x d) + 1) ^ 6 – 1)
Key Takeaways
- Zyskowność SEC jest standardową kalkulacją rentowności opracowaną w celu uczciwego porównania obligacji.
- Kalkulacja rentowności pokazuje inwestorom, co zarobiliby w ciągu 12 miesięcy, gdyby fundusz kontynuował zarabianie na tej samej stopie przez resztę roku.
Przykład SEC Yield
Załóżmy, że fundusz inwestycyjny X zarobił $12 500 w dywidendach i $3 000 w odsetkach. Fundusz odnotował również wydatki o wartości 6 000 USD, z czego 2 000 USD zostało zwrócone. Fundusz posiada 150 000 jednostek uczestnictwa uprawnionych do otrzymywania wypłat, a w ostatnim dniu okresu, w którym obliczana jest stopa zwrotu, najwyższa cena, jaką osiągnęły jednostki uczestnictwa, wynosiła 75 USD. W tym scenariuszu zmienne są równe:
.