Free Press

OK, přejdu rovnou k jádru věci: V příštích několika letech bude americká ekonomika vzkvétat tak agresivně, že ať už bude prezidentem kdokoli, bude znovu zvolen, i kdyby to mělo znamenat změnu ústavy, abychom si zajistili setrvání Obamy v úřadu.

Takže to je předpoklad – hřiště je od Portera Stansberryho pro jeho zpravodaj Stansberry’s Investment Advisory a ten ví lépe než téměř kdokoli jiný, že odvážná, drzá a kontroverzní prohlášení a titulky jsou to, co přitahuje pozornost … a zpravodaje nemůžete prodávat, aniž byste si získali pozornost. Takže ano, někteří z vás budou apoplektičtí nad nadhozem, že Obama bude znovu a znovu zvolen po vzoru FDR, a jiní by si totéž mysleli o verzi této reklamy, která naznačovala, že Romney bude znovu zvolen i příště, pokud dnes náhodou vyhraje. Je tu spousta míst, kde můžete diskutovat o svých politických neshodách – já o ně nijak zvlášť nestojím, takže se s nimi klidně přesuňte jinam.

Ale hlavní není, že ten či onen politik bude znovu zvolen, nebo dokonce že prezident Obama bude tak oblíbený, že dosáhne téměř královského postavení a zůstane u moci jako americký Putin. Skutečným smyslem Stansberryho podání je, že budeme chtít, aby ten, kdo bude v příštích letech u moci, tam zůstal, protože to budou opravdu dobré roky.

Proč budou opravdu dobré? No, v tomto směru je to vlastně jen třetí nebo čtvrtá iterace hřiště, které v posledních měsících několikrát přednesl:

Což samozřejmě znamená, že mluví o horizontálních vrtech, hydraulickém štěpení a boomu těžby ropy a zemního plynu v USA, který v důsledku toho nastal (a bude pokračovat). A to s sebou přinese oživení americké výroby díky levné energii, která pomohla vybudovat USA v druhé polovině dvacátého století. Něco z toho se již samozřejmě děje díky rostoucím nákladům v Číně, ale hlavní myšlenkou je, že budeme svědky dramatických výhod plynoucích ze skutečnosti, že energie je nyní v USA opět levnější než ve většině zbytku světa – a to díky rostoucí (a někdy i uvězněné) produkci, nikoliv kvůli regulaci cen nebo slabé poptávce.

Tento cenový rozdíl je velmi zřetelný u zemního plynu, o kterém se často hovoří jako o „palivu budoucnosti“ kvůli jeho relativnímu dostatku a čistšímu profilu spalování (ve srovnání s ropou nebo uhlím), ale je zde i u ropy. Zemní plyn se stále nepřepravuje v tak širokém měřítku, takže například v Oklahomě je plyn stále mnohem levnější než v Koreji, která touží po dovozu, ale ropa se převáží v širokém měřítku a oživení těžby v USA a Kanadě znamená, že zdroje ve středu kontinentu (například z oblasti Bakken) jsou natolik odříznuty od zámořské přepravy, že jsou podstatně levnější – to je efektivní rozdíl mezi cenou WTI a cenou Brent (fyzikálně se tolik neliší, ale West Texas Intermediate je ropa, kterou koupíte v Cushingu v Oklahomě, a je to americká referenční cena pro domácí ropu přepravovanou ropovody – ropa Brent je referenční cenou pro ropu ze Severního moře, ale je referenční cenou pro téměř jakoukoli ropu, která se nakládá do tankerů – stále dovážíme hodně ropy Brent, zejména na severovýchodě, ale pokud místo ní můžete koupit WTI v Oklahomě z texaského nebo bakkenského pole, bude vás stát asi o 20 dolarů za barel méně, což je zhruba 20% sleva).

A ano, sám Porter samozřejmě Obamu nepodporuje – je to dost intenzivní libertarián a většinu politiků nemá moc rád, ale Obamu obzvlášť ne … tady je kousek z reklamy:

„Není to nic než šarlatán.“

„Přesto … vím, že Obama se stane nejlepším prezidentem v dějinách USA. Podobně jako u Kennedyho to má co do činění s jeho charismatem – které mi připadá odporné, ale ostatní ho zjevně milují. To však není ten pravý důvod…

„Ne, za Obamovou prudce rostoucí mocí, která ještě zdaleka nedosáhla svého vrcholu, se skrývá jednoduché tajemství.

„I když píšu tato slova, vzniká obrovská ekonomická síla. Je to síla, která se svým rozsahem vyrovná každému jednotlivému americkému boomu v naší historii – od ocelářského a železničního boomu v 80. letech 19. století přes automobilový boom ve 20. letech 20. století až po baby boom v 60. letech a počítačový boom v 80. a 90. letech…

„Síla, která nyní stojí za Obamou, je mocnější než všechny tyto události – dohromady.

„Tato síla vynese Obamu v roce 2012 zpět do prezidentského úřadu. A ještě jednou v roce 2016. Právě tato síla ho vynese do učebnic dějepisu…

„Tato nová ekonomická síla změní vše, co se týká fungování ekonomiky naší země. Změní také podobu světových měnových… toků… přinejmenším na příštích 50 let.“

A ano, abychom vám připomněli, že jejich reklamy jdou bezpečnou cestou a předpokládají znovuzvolení Obamy, protože to naštve další 50-70leté bílé chlapy a přiměje je věnovat pozornost, ale v jiných reklamách také říkají, že pro tento účel je jedno, jestli vyhraje Obama nebo Romney, jejich předpovídaná „velká změna“ bude znamenat, že příští prezident bude mít „neomezenou moc“.“

Dostaneme tak trochu lekci z historie, když Porter buduje svou argumentaci:

„… ať už je vaše politika jakákoli, zvažte toto: Teddy Roosevelt byl zvolen jako konzervativní republikán. Jeho vlastní strana se postavila proti jeho pokrokovým myšlenkám. Přesto, poháněn obrovským objevem ropy – Spindletop – a vzkvétající ekonomikou, začali obyvatelé Spojených států požadovat, aby jejich vláda dělala stále více věcí. Naše náhlé bohatství a prosperita změnily politickou náladu v zemi. Byli jsme nyní dostatečně bohatí, abychom mohli dělat více… pomáhat více lidem. A vláda se díky svému ropnému bohatství mohla postavit velkým podnikům a zvítězit.

„Je těžké uvěřit, jak populární se tyto názory staly… a jak proměnily prezidentství Teddyho Roosevelta. Stal se téměř mýtickou postavou… nejpopulárnějším úřadujícím prezidentem, jakého kdy USA zažily. Svým způsobem se podobal spíše evropskému diktátorovi než americkému státníkovi. Tato moc ho nakonec vedla k tomu, že se v roce 1912 ucházel o třetí funkční období – což se nikdy předtím nepodařilo….

„… kde se tato moc vzala? Proč Američané najednou přijali masivně silnější vládu vedenou charismatickým demagogem?“

„Odpovědí je samozřejmě ropa.

„Ropa, kterou Spindletop produkoval, změnila celý svět – navždy. Obrovské zvýšení produkce dramaticky snížilo ceny ropy na celém světě a obohatilo život milionů spotřebitelů. Američané, kteří Spindletop podporovali, se stali jedněmi z nejbohatších lidí na světě. Společnosti Gulf Oil, Texaco, Amoco a Humble Oil mají svůj původ ve společnosti Spindletop.“

A pak od Teddyho dál k Franklinovi …

„Ačkoli mnoho historiků připisuje New Dealu, který FDR zavedl, zásluhu na urychlení zotavení z Velké hospodářské krize … to je pohled na historii optikou pozpátku. Co se skutečně stalo, je jasné: Východotexaské pole vytvořilo obrovské bohatství. Krátkodobě způsobily nižší ceny ropy vlnu hospodářského rozvratu. Z dlouhodobého hlediska však poskytlo FDR obrovskou moc… a umožnilo mu spouštět jeden socialistický plán za druhým… za ohromného potlesku voličů….

„Ať se vám to líbí, nebo ne… prezidenti, kteří dokáží získat největší ekonomickou moc, nakonec dosáhnou největší politické moci. A… přinejmenším posledních 150 let… kořeny moderní ekonomické moci pocházejí ze světových ropných polí.

„Takže… jak Obama získá dostatek politické moci, aby mohl přepsat americkou ústavu a ucházet se o další funkční období? Jednoduše: Věřím, že spustí jeden program sociálních výdajů za druhým. Bude dohlížet na největší rozšíření sociálního státu v dějinách naší země. Zavede nová federální ministerstva (což už udělal… ale rozšíří je). Obohatí tisíce svých příznivců… a ožebračí své nepřátele… to vše v měřítku, jaké americká historie dosud nezažila.

„Jak to všechno bude možné? Ropa. Více ropy, než bylo kdy předtím nalezeno….“.

Tak tady máte základní logiku – levná ropa umožnila Teddymu Rooseveltovi vybudovat pokrokovou vládu a Porter ne zrovna mnoha slovy říká, že obrovská texaská ropná pole, která se začala těžit v desetiletích následujících po Spindletopu, umožnila FDR utratit z krize desítky velkých vládních výdajových programů, což z něj udělalo milovanou osobnost s nebývalou prezidentskou mocí, a myslí si, že totéž se stane Obamovi.

Na tomto místě se vykašleme na prezidentské a politické záležitosti. Tobě je jedno, koho volím já, a mně je jedno, koho volíš ty, jde o to, že někdo se údajně začne válet v penězích díky tomu dalšímu ropnému boomu, a sakra, já chci, abych to byl já. Takže co mám dělat, abych se připravil na zisk? Tam Stansberry s touto myšlenkou samozřejmě míří – možná ho baví snažit se být politickým ohnivcem a chce budovat libertariánské hnutí, ale obchodování s investičními nápady a výzkumy je jeho smyslem života.

Tady je ještě něco z reklamy:

„NOVÁ REALITA ROPY A POLITIKY V AMERICE

„Amerika už zdaleka není energeticky závislá a je opět čistým vývozcem energie.

„Je to pravda. Poprvé od čtyřicátých let minulého století vyvážejí Spojené státy více rafinovaných petrochemických produktů, než kolik ropy dovážíme.

„Je to hlavně proto, že jsme nyní schopni vyrábět zemní plyn tak levně, že se sem přesouvá celý světový chemický průmysl. Například agentura Bloomberg nedávno uvedla, že společnost Dow Chemical Co, druhý největší výrobce chemikálií na světě, „strávila deset let přesunem chemické výroby na Blízký východ a do Asie. Nyní vede největší expanzi, jakou kdy zažila doma v USA, protože břidlicový plyn oživuje ekonomiku tohoto odvětví.‘

Ano, díky břidlicím Marcellus a Fayetteville a podobně těžíme mnohem a mnohem více zemního plynu a ceny se drží na velmi nízkých úrovních…. a díky ložiskům Bakken a Eagle Ford a podobně se v posledních letech poprvé po dlouhé době zvýšila také těžba ropy (ačkoli USA již více než sto let každoročně patří mezi několik málo největších producentů ropy na světě – jen jsme jí po několik desetiletí spotřebovávali více, než jsme vytěžili).

A Porter si myslí, že přebytek, který rozdrtil ceny zemního plynu v důsledku břidlicových nalezišť, se bude opakovat i u ropy a že plyn se poněkud zotaví.

„Nízké ceny povedou k obrovským novým trhům pro naši ropu a plyn po celém světě. Americkým ropným a plynárenským firmám to přinese stovky miliard zisků ročně. Povede k obrovským kapitálovým ziskům pro investory. Způsobí obrovské nové investice do infrastruktury – jako jsou ropovody a rafinérie…

„Máme plán pro nadcházející změny na trhu s ropou. Všechny tyto věci se již staly v případě zemního plynu.

„Boom těžby zemního plynu začal asi 10 let před boomem těžby ropy. Jak víte, ceny zemního plynu se v roce 2008 zhroutily. Ještě se pořádně neodrazily ode dna.“

„Většina lidí si myslí, že kolaps cen zemního plynu bude trvat věčně. Mýlí se. Zemní plyn se prodává za ceny, které odporují veškeré logice založené na historii a jeho vztahu k ostatním formám energie. Historicky se zemní plyn prodával přibližně za 1/10 ceny ropy. V USA se dnes prodává za více než 1/20 ceny. Tento obrovský cenový rozdíl se brzy vyřeší. Až se tak stane, vydělají se miliardy dolarů….

„Dějí se dvě věci, které způsobí vyrovnání cen energie.

„Za prvé, obchodníci najdou způsoby, jak vyvážet americký zemní plyn, a přesunou tak dodávky do zahraničí, kde je cena vyšší. A za druhé, domácí spotřebitelé energie se přesunou od využívání drahých zdrojů (jako je nafta a uhlí) k výrazně levnějším zdrojům, jako je zemní plyn.“

Porter tedy tvrdí, že ceny zemního plynu se brzy zotaví, protože se zvýší jeho využívání a protože s nižšími cenami bylo uzavřeno mnoho plynových vrtů a zastaven průzkum … a k tomu se přidávají věci, o kterých slýcháme poměrně často, jako je plánovaný vývoz zkapalněného zemního plynu během několika let a přechod velké části našeho vozového parku na motory na zemní plyn. To vám tedy dává určitou představu o akciích, které by mohl za pár okamžiků poškádlit, jakmile se propracujeme k dalším částem „prezentace.“

Nakonec se tedy po několika dalších stránkách plných vztekání o prezidentu Obamovi dostáváme k části, kde máme zbohatnout … co tedy máme dělat se svými penězi, abychom z tohoto nového ropného boomu měli prospěch?

„ČTYŘI ZPŮSOBY, JAK VYDĚLAT NA TOMTO BOMU – BEZ PODNIKÁNÍ VELKÝCH RIZIK

„Existuje velmi hloupý způsob, jak investovat do ropného a plynárenského boomu.

„Takto to pravděpodobně udělají vaši sousedé a přátelé. Doslechnou se o novém velkém ropném poli (možná jako to tajné, o kterém vám povíme níže) a koupí akcie společnosti, která ho zkoumá.

„Vzpomeňte si, jak to dopadlo pro akcionáře společnosti Chesapeake během boomu zemního plynu. Nezapomeňte, že boom zemního plynu je jako náš návod na to, co se stane s ropou. Vidíte, že i když se Chesapeake z ničeho vypracovala na druhého největšího producenta zemního plynu v USA (za ExxonMobilem), cenu jejích akcií to zabilo, když cena zemního plynu v roce 2012 klesla a ukázalo se, že finance společnosti jsou slabé.“

Tak to je docela rozumné – sázet na objevy ropy nebo na malé producenty je i tak dost nebezpečné, ale pokud si myslíte, že ceny ropy budou klesat s novými velkými boomy v těžbě, bude pravděpodobně nějaký Chesapeake i na straně ropy. Stansberryho první nadhoz se týká infrastruktury:

„Zaprvé, úplně nejlepší způsob, jak podle mého názoru zbohatnout na probíhajícím energetickém boomu, je investovat do infrastruktury, která musí být vybudována, aby se americká energie dostala na světové trhy. Na první pohled to může znít nudně. Ale věřte mi, že jedny z největších zisků v historii ropného byznysu pocházejí od lidí, kteří byli dostatečně chytří na to, aby vlastnili infrastrukturu potřebnou k dopravě ropy a plynu na trh.“

Takže jaká je k tomu infrastruktura? Přeprava LNG …

„Aby bylo možné přepravovat zemní plyn po celém světě, musí být převeden do kapalné formy, která se nazývá zkapalněný zemní plyn neboli „LNG“. Po převedení do kapalné podoby lze zemní plyn přepravovat pomocí tankerů, podobně jako ropu. Ale… velký rozdíl je v tom, že LNG vyžaduje specializované, velmi drahé cisternové lodě. A vyžaduje obrovské dovozní a vývozní terminály.

„Vybudování těchto nových lodí a nových terminálů bude trvat nejméně deset let. A během této doby investoři do správných aktiv vybudují obrovské bohatství….. Stejně jako investoři, kteří jsou dost chytří na to, aby dnes kupovali tankery na zkapalněný zemní plyn. Světové loděnice mají v současné době objednáno více než 140 lodí na LNG…

Naštěstí pro běžné individuální investory již jedna dobře řízená společnost vlastní jednu z největších flotil těchto vysoce specializovaných a drahých lodí. Vlastní 27 lodí, ve skutečnosti jedny z největších na světě. Neustále se angažuje v obchodech s cílem získat další lodě a desítky dalších má objednané. Jsem si jistý, že v příštích několika letech tyto akcie prudce porostou. A tady je to nejlepší:

Takže tento jeho první tip je Teekay LNG Partners (TGP), která má skutečně výnos kolem 7 % a podíly ve velké flotile 27 tankerů pro přepravu LNG. Argumenty společnosti Teekay, „proč investovat“, si můžete prohlédnout zde, pokud vás to zajímá – v podstatě je jejich pozice jako dlouhodobé charterové firmy, která má stabilní a předvídatelné peněžní toky … pokud se sazby za LNG tankery za dva roky ztrojnásobí, nebudou z toho mít takový prospěch, protože jejich plavidla jsou již z velké části obsazena, ale budou nadále vyplácet onu 7% (a pravděpodobně rostoucí) dividendu. Proti TGP nemohu nic moc namítat, je to velký hráč a pokud vím, je poměrně konzervativní a dobře řízený, a to je dobrá dividenda … spíše jsem dával přednost agresivnějším růstovým společnostem, jako je Golar LNG (GLNG) a nový GasLog (GLOG), ale to asi jen proto, že mám občas rád trochu vzrušení, obě budou podstatně volatilnější než TGP a ani jedna nemá tak vysoký výnos.

TGP je MLP, takže vás čekají věci s vyplňováním K-1 pro partnerství, které někteří lidé nesnášejí, ale to by také mohlo znamenat, že získáte určitý odklad daně v závislosti na tom, jak jsou jejich platby strukturovány (příjem versus návratnost kapitálu). Jejich distribuce nevypadá, že by byla pokryta příjmem, ale to je případ většiny MLP a mnoha přepravních společností, je to hlavně proto, že odpisy jejich extrémně drahých aktiv pohlcují velkou část provozních příjmů, ale ve skutečnosti spotřebovávají mnohem méně jejich peněžních toků, protože potrubí a tankery mají mnohem delší ekonomickou životnost, než by odpovídalo jejich odpisům. Nejsem účetní, to je jen můj širší pohled – totéž platí pro společnosti, které jsem v minulosti vlastnil, včetně Seadrill (SDRL) a Golar, ale čísla TGP jsem konkrétně nestudoval.

Nějaké další nápady od Portera? Nebo jak říká:

„Domnívám se, že tato přepravní akcie je jednou z mála „jistých věcí“, do kterých dnes můžete investovat a v dobré víře zbohatnout. Jaké jsou ty ostatní jisté věci?“

Nikdy neříkejte, že nemáme rádi „jisté věci“. Takže ano, Portere, jaké to jsou?“

„… potřebujeme v USA terminály na vývoz LNG.

„Tyto terminály není snadné postavit. Jsou to gigantické provozy. Terminály musí ochladit obrovské množství zemního plynu na minus 259 stupňů Fahrenheita. Teprve při těchto neuvěřitelně nízkých teplotách se zemní plyn mění na kapalnou formu.

„Hádejte, kolik terminálů na vývoz LNG je nyní v USA v provozu? Žádný.

„Správně. Žádné tam nejsou. Žádný. A z osmi terminálů, které se v současnosti staví… má pouze jeden potřebnou licenci od americké vlády na vývoz LNG. Takže… jen si to představte… v Americe je neuvěřitelný přebytek energie… a obrovská poptávka po energii po celém světě… ale právě teď je mezi těmito dvěma trhy v provozu pouze jeden „placený most“. A jeho provoz má být zahájen v roce 2015, během Obamova druhého funkčního období.

„Zatímco pro tankery LNG existuje určitá konkurence (ne velká), pro vlastníka exportního terminálu LNG v současné době žádná konkurence neexistuje. Nikdo jiný licenci nemá. To z něj dělá pravděpodobně jedinou společnost, kterou je dnes nejlepší vlastnit v celém světovém energetickém komplexu….

„… jediná společnost, která má licenci na vývoz LNG, bude sklízet jmění. Investoři by měli nakupovat její akcie.“

Částečně jde jistě o politickou záležitost, protože Porter argumentuje tím, že udělování licencí bude i nadále politicky protekčním rozhodnutím, takže kdo ví, kdy a zda vůbec někdo další dostane v příštích letech povolení k vývozu zemního plynu – výstavba zařízení na dovoz LNG byla politickým fotbalem kvůli obavám NIMBY a konverze těchto zařízení, a tedy zvýšení provozu tankerů (dovozní provoz je nyní pochopitelně velmi nízký), by pravděpodobně vyvolala podobné obavy … a samozřejmě, pokud ceny zemního plynu vzrostou, budou zákonodárci křičet jako o život, aby se jejich voličům nezvýšily účty za topení v zimě tím, že budou vyvážet více zemního plynu. Netuším, jaký bude výsledek, ale druhé zařízení na vývoz LNG, které zahájí provoz (na Aljašce je jedno malé zařízení, které dodává do Japonska a které bylo znovu spuštěno letos v létě), bude téměř jistě to, které Porter dráždí a které vlastní společnost Cheniere Energy (LNG).

Cheniere Energy skutečně buduje vývozní zařízení LNG (zkapalňovací zařízení) ze svého stávajícího dovozního zařízení Sabine Pass (zplyňovací zařízení) – to vše ve spolupráci se svým vlastním MLP, společností Cheniere Partners (CQP), která také vlastní servisní plynovod, který se nyní používá k distribuci plynu z dovozního zařízení, ale bude se používat k přepravě plynu dolů do zkapalňovacích vlaků pro jejich vývozní zařízení.

Všechno to bude neuvěřitelně drahé a první fáze bude uvedena do provozu až za zhruba tři roky, takže Cheniere by během té doby měla zažít zajímavou jízdu – musí získat miliardy dolarů a předpokládám, že tak učiní z velké části prostřednictvím MLP, ale pokud se trefí do toho, jaký bude dlouhodobý cenový rozdíl v době, kdy bude exportní zařízení v provozu, budou na tom ještě docela dobře. Předpokládám, že klíčovou otázkou je, kde bude v letech 2015 a 2020 stále 10dolarový cenový rozdíl mezi mořským LNG a domácím zemním plynem v USA. Nemám absolutně žádnou představu, ale mám podezření, že se tento rozdíl během nadcházejícího desetiletí výrazně sníží – částečně kvůli tomuto jednomu exportnímu zařízení, ale také z jiných důvodů (větší domácí spotřeba, více mezinárodních objevů a těžby). Na rozdíl od TGP nebo přepravců mám dojem, že Cheniere je dlouhodobá příběhová akcie, která v současné době nemá příliš reálné provozní aktivity, takže jako u všech příběhových akcií bych očekával velmi výraznou volatilitu, protože nebudou existovat silné peněžní toky ani nic podobného, co by akcie podpořilo, dokud se nezačnou blížit provozu svého exportního zařízení. Určitě existují další zařízení na zkapalňování LNG, která jsou ve fázi plánování, takže očekávám, že se trh bude dále vyvíjet – sakra, pokud bude Golar úspěšný ve svém současném vývoji, mohl by mít v roce 2015 v provozu i plovoucí zkapalňovací kapacitu (i když ta by samozřejmě produkovala mnohem méně než specializovaný terminál).

Takže pokud si myslíte, že Porter má pravdu se svým tvrzením jak o tom, že vývoz LNG bude hlavní, tak o tom, že Obama (nebo Romney, nebo regulační orgány) budou pomalu udělovat velkorysost dalším vývozcům, pak by společnost Cheniere mohla mít v roce 2015 skutečně pěkný vlak udržitelného zisku. Je tu dost pohyblivých částí na to, aby mě to trochu znervózňovalo, a teď mě více zajímají přepravci LNG, i když se pravděpodobně příští rok dostanou do rovnováhy a možného přebytku nabídky, protože budeme čekat na vybudování dalších zkapalňovacích kapacit pro využití této rostoucí flotily LNG tankerů, ale možná jsem jen příliš opatrný.

Další?“

„Je tu ještě jedna akcie, kterou byste měli zvážit a která je ve stejném oboru…

„Vybudování, po celém světě, infrastruktury potřebné k umožnění distribuce zemního plynu LNG bude trvat deset let nebo déle. Všechny ty lodě, o kterých jsem se zmínil, že se staví – 140 nových LNG tankerů – všechny budou vyžadovat dovozně-vývozní terminály, potrubí, skladovací nádrže atd. Spojené státy jsou (dnes) největším světovým trhem se zemním plynem právě proto, že mají nejlepší infrastrukturu pro zemní plyn. Náš přístup k energetice bude kopírován po celém světě.

„A… to bude vyžadovat výstavbu obrovského množství nových energetických zařízení.

„Jedna společnost se specializuje na infrastrukturu LNG. Je to přední světový stavitel LNG. Vyrábí terminály. Vyrábí plynovody. Vyrábí skladovací nádrže. Nepřekvapí vás, že za poslední dva roky se akcie této společnosti již zdvojnásobily. Ale to je teprve začátek. Nárůst akcií zatím neodpovídá ani rozpracovanosti jejího podnikání.

„Toto je můj druhý „jistý“ způsob, jak investovat do amerického energetického boomu. Vždy je bezpečnější kupovat společnosti, které vytvářejí infrastrukturu, než samotné producenty ropy. Nebo jak říkáme v kanceláři, někdo musí vyrobit sudy na všechnu tu ropu.“

No, kdyby naznačil předního dodavatele zařízení pro LNG, musel bych hádat, že jeho tipem byla společnost Chart Industries (GTLS), kterou si jeho analytik Frank Curzio vybral jako jednu ze svých her „Eagle Diesel“ na začátku tohoto roku … ale protože řekl, že je to přední stavitel LNG, s terminály a plynovody, řekl bych, že si musí dobírat Chicago Bridge and Iron (CBI). Ten je vzhledem k nedostatku konkrétních vodítek trochu hádavý, ale nenapadá mě druhý kandidát, který by se mu blížil jako veřejně obchodovaná americká akcie.

A CBI se v posledních měsících opět stala relativně levnou poté, co možná až přílišná pozornost vyhnala akcie na začátku roku nahoru – obchodují se s forwardovým PE poměrem 11 a analytici si myslí, že do budoucna porostou o dobrých 15-20 % ročně, takže tato rovnice vychází pro investory docela dobře. Pokud k růstu dojde. Osobně jsem doufal, že tato společnost ještě zlevní – určitě je mnohem snazší ji koupit než Chart Industries, ale u velkých dodavatelských společností je vždy naděje, že budou mít mizerný kontrakt nebo velké překročení nákladů, které vám umožní koupit akcie, když jsou v depresi. CBI zůstává na mém seznamu „one to watch“, ale nikdy jsem ji nevlastnil.

Tak tohle Porter v těchto dnech předkládá jako své hry pro druhé a třetí období Obamova prezidentství … co myslíte? Ne, ne o tom, zda je Obama arogantní, to je mi jedno, co si o tom myslíte – co si myslíte o novém energetickém boomu a potenciálu obrovských zisků z budování infrastruktury pro vývoz LNG? Dejte nám vědět v komentáři níže.

Zveřejnění: Osobně vlastním akcie společností Seadrill i Golar LNG, které jsou zmíněny výše. Mám malou pozici ve spekulativních kupních opcích na TGP. Nevlastním žádné další uvedené akcie a nebudu obchodovat s žádnou z výše uvedených akcií po dobu nejméně tří dnů.

.