Co je sekulární?
V oblasti financí je sekulární slovo popisující tržní aktivity, které se vyskytují v dlouhodobém horizontu. Sekulární může také poukazovat na konkrétní akcie nebo akciové sektory, které nejsou ovlivněny krátkodobými trendy. Sekulární trendy nejsou sezónní ani cyklické. Místo toho zůstávají konzistentní v průběhu času. Sekulární akcie si udržují statickou trajektorii bez ohledu na aktuální ekonomické trendy. Při použití tohoto termínu na akciový trh je sekulární trh zastřešující trend nebo směr trhu po dobu pěti a více let. Dále mohou mít sekulární trendy vzestupný nebo sestupný směr.
Definice slova sekulární na rozdíl od náboženského není v kontextu financí, resp. ekonomie často používána.
Klíčové poznatky
- Sekulární označuje tržní aktivity, které se vyvíjejí v dlouhém časovém horizontu, nebo které nejsou ovlivněny krátkodobými faktory.
- Sekulární trend nebo trh je takový, který se bude pravděpodobně v dohledné budoucnosti nadále pohybovat stejným obecným směrem.
- Mezi sekulární akcie patří technologické firmy, jako je Netflix, a lídři v oblasti elektronického obchodu, jako je Amazon.
- Sekulární pohyb dlouhodobého trendu může mít neutrální (rovnoměrný), pozitivní nebo negativní směr.
Porozumění sekulárním
Sekulární trendy a sekulární akcie jsou takové, u kterých investoři a analytici očekávají, že se budou dlouhodobě pohybovat stejným směrem. Hnutí za čistou energii je novějším sekulárním trendem a odborníci předpokládají, že v dohledné budoucnosti zůstane aktuální. Dalším příkladem je růst impaktového investování, kdy si investoři vybírají investice, které budou mít příznivé sociální a environmentální výsledky v místních komunitách.
V rámci akciového trhu považují odborníci technologické firmy, jako je Netflix (NFLX) a mateřská společnost Googlu Alphabet (GOOG), za sekulární, protože krátkodobé ekonomické trendy mají minimální trvalý vliv na jejich dlouhodobou výkonnost. Jak uvedla CNBC, v březnu 2018 David Kostin ze společnosti Goldman Sachs upozornil na to, co je podle nich seznam nejlepších sekulárních růstových akcií vhodných k investování. Na užším seznamu jsou internetové společnosti Amazon (AMZN) a Alphabet společnosti Google, stejně jako Domino’s Pizza (DPZ) a Summit Materials (SUM). Goldman tyto společnosti vybírá proto, že v předchozích třech letech zvýšily tržby o více než 10 % a mají silný a do budoucna perspektivní potenciál.
Akcie je sekulární, když související zisky společnosti zůstávají konstantní bez ohledu na ostatní trendy probíhající na trhu. Společnosti jsou často sekulární, pokud se jejich hlavní činnost týká základních spotřebních předmětů nebo výrobků, které většina domácností trvale používá. Mezi základní spotřební zboží mohou patřit předměty osobní péče, jako jsou šampony a toaletní papír, různí výrobci potravin a některé farmaceutické společnosti.
Sekulární trendy
Sekulární pohyby mohou probíhat jak pozitivním, tak negativním směrem. Proto tento pojem neznamená vždy růst. Investoři proto mohou být sekulárními medvědy nebo sekulárními býky. Sekulární pohyby se také mohou týkat jemných nebo dramatických pohybů, protože termín neidentifikuje stupeň změny. Určujícími znaky jsou dlouhodobý charakter pohybu a absence vlivu krátkodobých trendů na související aktivitu.
Sekulární akcie se velmi liší od cyklických akcií, což jsou cenné papíry, jejichž cena je ovlivněna pohybem celkové ekonomiky v důsledku kupní síly spotřebitelů. General Motors (GM) a další automobilové akcie jsou považovány za cyklické. Home Depot (HD) a další maloobchodní prodejci jsou také cyklické, protože často dostávají impuls, když se ekonomice daří a spotřebitelské výdaje rostou.
Pro vytvoření dlouhodobé investiční strategie je pro investory důležité identifikovat sekulární trendy na trzích, nejen krátkodobé trendy. Příkladem sekulárních trendů je stárnutí populace, která má tendenci mít jiné výdajové a spořící návyky než mladší populace, rozšíření určité technologie, například internetu, a velká závislost na určitých komoditách, například na ropě. Také, i když je odborníci považují za dlouhodobé, sekulární trendy nemusí být nutně trvalé.
Příklad z reálného světa
V knize Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5. vydání, 2014) Jeremy Siegel, doktor ekonomie, a profesor financí na Wharton School, University of Pennsylvania, tvrdí, že akciové cenné papíry celkově – zejména americké akcie – jsou sekulární. Tvrdí, že budou pravděpodobně sekulárně nebo dlouhodobě překonávat ostatní hlavní třídy aktiv.
Na podporu svého tvrzení Siegel poukazuje na 130 let mezi lety 1871 a 2001. Během jakéhokoli klouzavého 30letého období v tomto časovém rámci akcie překonávaly všechny ostatní třídy aktiv, zejména dluhopisy a pokladniční poukázky. Většina odborníků se shoduje, že 30leté období představuje sekulární trend.