En søndag eftermiddag mødtes jeg med en af mine venner til frokost. Han er ny, men en entusiastisk aktieinvestor. Han kan godt lide lavpris penny-aktier. (Se her for listen over penny-aktier).
Han er den Gujju, der har den uhyggelige evne til at vælge aktier på de rigtige tidspunkter. Han gør det igen og igen. Som følge heraf har han også øget sin selvtillid.
På markeder som disse (efter COVID), hvor den generelle tendens i prisen er at gå opad, kan overmodig selvtillid være risikabelt. Måske ikke nu, men denne tankegang kan føre til tab i et normalt markedsscenarie.
Jeg havde en god snak med ham om, hvordan han udvælger sine penny-aktier. Ikke overraskende manglede hans undersøgelse, bortset fra nogle få finansielle nøgletal, som han nævnte, grundlæggende analyse.
Det, han lavede, var handel. Det er ikke dårligt. Men det bliver et problem, når man tror, at han investerer fundamentalt, men i virkeligheden handler.
Det er almindeligt, generelt er det kun daytradere, der bliver tiltrukket af penny stocks. Men der er også plads til investorer. Husk, selv Apple Inc, Google, Microsoft var engang penny stocks.
Liste over penny stocks
(Opdateret: 20-Mar-2021)
- ICR = Interest Coverage Ratio
| SL | Navn | Pris (Rs.) | FCF (Rs.Cr.) | ICR | ROE-3Y (%) | GMR Score | |
| 1 | Hindustan Oil Exp. | 98.65 | 47.57 | 22.25 | 22.16 | 22.45 | |
| 2 | PNB Gilts | 48,7 | -3.911,90 | 1,48 | 8.51 | 21,14 | |
| 3 | Aminer & Plastificeringsmidler | 68,65 | 0,41 | 4.24 | 23,91 | 20,61 | |
| 4 | Nava Bharat Ventures | 70,05 | -45.49 | 2.82 | 10.82 | 10.52 | 20.57 |
| 5 | Oswal Greentech | 16.7 | 23,78 | 86,85 | 2,35 | 18,96 | |
| 6 | Kriti Industries | 85,85 | 3,57 | 2,19 | 13,65 | 17.88 | |
| 7 | Atlas Jewellery | 29 | -2.22 | 179.23 | 2.21 | 17.81 | |
| 8 | Chaman Lal Setia | 81,5 | 42,63 | 11,46 | 20.6 | 17,67 | |
| 9 | SMC Global Secu | 69,6 | -232.44 | 2,42 | 8,87 | 17,62 | |
| 10 | Lloyds Metals | 11.5 | 27,06 | 1,81 | 23,48 | 17,34 |
Hvordan min ven screener penny-aktier?
Han delte sine kriterier for screening af aktier med mig. Han fortalte mig, at han henviser til BSE 500-indekset. På denne liste screener han de aktier, som har en lav pris (f.eks. under Rs.50).
Han kontrollerer derefter deres fundamentale data i moneycontrol.
Han havde nogle 10-15 parametre baseret på, som han kontrollerer, om hans screenede aktier er værd at købe eller ej.
Ofte er han i stand til at vælge rimeligt gode aktier på denne måde.
Hvorfor jeg skrev dette indlæg…
Det var efter mødet med min ven, at jeg fik et fingerpeg om at omskrive dette blogindlæg samlet set. Hvorfor?
Da jeg kunne se dens behov.
Jeg tænkte, at det vil være rart, hvis jeg kan forklare min forståelse af ‘low price penny stock’ til mine læsere.
Det vil give mening for mange mennesker (som min ven).
Så lad os starte fra det helt grundlæggende…
Hvad er Penny Stocks?
Penny stocks er hovedsageligt karakteriseret ved sin lave markedspris (under Rs.50 pr. aktie). Men det er ikke det eneste kriterium. Disse aktier er også kendetegnet ved deres lave markedskapitalisering.
Penny-aktier er nødvendigvis af “small cap”-karakter. Derfor vil de aldrig optræde i aktieindeks som “S&P BSE 500”.
Fejlen fra min ven…
Min ven ønskede sandsynligvis ikke at købe penny-aktier. Sandsynligvis er det derfor, han henviste til BSE 500-indekset.
Men hvorfor valgte han kun “lavprisaktier” fra listen? Jeg føler, at det skyldes en misvisende antagelse. Hvad er antagelsen?
Falsk antagelse: Aktier i BSE 500-indekset har anstændige fundamentale forhold. Enhver aktie i BSE 500-indekset, der handles til en lav pris, må være undervurderet.
I nogle tilfælde kan dette være rigtigt, men i de fleste tilfælde vil det ikke pege i retning af de rigtige aktier.
Dertil kommer, at min ven ved kun at opstille en liste over aktier med lav pris går faktisk glip af andre aktier, som ganske vist har en høj markedspris, men som stadig kan være undervurderede.
Hvad skal min ven gøre?
I stedet for kun at fokusere på BSE-500-aktier er det nødvendigt at se videre. Hvorfor? Fordi han ved kun at koncentrere sig om top 500-aktier faktisk går glip af en kæmpe mulighed. Hvordan?
Der er ca. 3.800+ Aktier noteret på National Stock Exchange (NSE). I BSE er dette antal 5.000+ nr.
Hvis vi kun koncentrerer os om de 500 største aktier (som BSE 500-indekset), dækker vi faktisk kun 13,2 % af aktierne på det samlede marked.
De fleste investorer køber/sælger inden for disse 500 største aktier. Derfor er der større chancer for at finde disse aktier på overvurderede prisniveauer.
De øvrige 86,8 % aktier (ud over BSE 500) handles mindre. Derfor er der både stor risiko og store muligheder.
- Hvorfor risiko: Fordi der er risiko for, at disse aktiers fundamentale forhold kan være svage.
- Hvorfor mulighed: Fordi hvis virksomheden er god, er det her, at dens aktier er mere tilbøjelige til at blive handlet på undervurderede niveauer (mere end i BSE 500-indekset).
Den lave pris?
Uanset hvor lav prisen er, hvis den underliggende virksomhed er dårlig, er sådanne aktier værd at undgå. Lad os forstå dette med et eksempel.
Eksempel: En aktie, der handles til Rs.100, kan være billigere end en aktie, der handles til Rs.10. Hvordan?
Antag, at der er to aktier A & B, der handles på aktiemarkedet.
- Markedspris: “A’s kurs er Rs.100 og B’s kurs er Rs.10.
- Indtjening pr. aktie (EPS): “A” har en EPS på Rs.10 pr. aktie. Tilsvarende har “B” en EPS på Rs.0,5 pr. aktie.
- EPS-vækst: “A” viser en EPS-vækst i de sidste 5 år på 12% p.a. Tilsvarende har “B” en EPS-vækst i de sidste 5 år på 11% p.a.
Baseret på ovenstående data viser aktierne “A” & “B” følgende prismultiplikatorer:
- Price Earning Ratio (P/E): A’s PE-ratio er 10 (100/10), og B’s PE-ratio er 20 (10/0,5). På denne måde ser aktie A undervurderet ud.
- PEG-ratio: A’s PEG-ratio er 0,84 (10/12), og B’s PEG-ratio er 1,81 (20/11). Også her ser A undervurderet ud. Læs mere om PE og PEG-ratio her.
Selv om A’s markedspris er højere end B’s, er det stadig et bedre køb end B. Hvorfor? Fordi det prismultiplikatorer tyder på det.
Filtre for Penny Stocks
- #1. Filter: Lav markedspris.
- #2. Filter: Stærk underliggende virksomhed.
- #3. Filter: Undervurderet pris.
Hvorfor er opmærksomheden først rettet mod “lav markedspris”? Fordi en høj pris på aktier gør den uopnåelig for almindelige mennesker. Lad os se eksempler på nogle få aktier med høj pris:
- MRF Ltd: Rs.64,800 pr. aktie.
- Page Industries: Rs.29.600 pr. aktie.
- Eicher Motors: Rs.21,400 pr. aktie.
Dette er aktier med stor forretning, ikke sandt? Men selv om de handles til undervurderede prisniveauer, vil en almindelig mand måske stadig ikke være i stand til at købe bare én aktie af dem.
Hvorfor er det sådan? På grund af deres høje nuværende markedspris.
Så hvor fører denne forståelse os hen? Jo lavere vil aktiernes markedspris være, jo mere vil almindelige mennesker kunne lide dem (ligesom penny stocks)
Nu er vi klar til at vide, “hvordan man evaluerer den underliggende forretning” i penny stocks. Vi vil også vide, hvordan vi kan kontrollere, om dens aktier handles til “undervurderede prisniveauer” eller ej. Lad os læse videre…
Hvordan afkoder man en stærk forretning?
Lad mig omformulere mit spørgsmål. Hvordan kan man vide, om en virksomhed er god eller ej? Set ud fra investorernes synspunkt vil følgende fremhæve, om en virksomhed er god eller ej:
- Salgsvækst: Vokser salget hurtigt nok? Hvordan ved man det? Kontroller de sidste 5 års salgsdata i resultatopgørelsen & Tabsopgørelsen. Beregn derefter salgsvækstraten (5Å-CAGR). En salgsvækst, der svarer til inflationsraten, anses for moderat.
- Vækst i overskuddet: Vokser overskuddet hurtigt nok? Hvordan ved man det? Kontroller de sidste 5 års nettofortjeneste (PAT) i resultatopgørelsen & Tabsopgørelse. Beregn derefter PAT-vækstraten (5Y-CAGR). PAT-vækst, der svarer til inflationsraten, anses for at være god. Læs mere om analyse af overskudsmargener.
- EPS-vækst: EPS vokser hurtigt nok? Hvordan ved man det? Tjek de sidste 5 års EPS-data i resultat & tabsregnskabet. Beregn derefter EPS-vækstraten (5Y-CAGR). En EPS-vækst, der er større end inflationsraten, betragtes som stor. Det vil også være en god idé at sammenligne EPS-væksten med konkurrenternes vækst. Læs mere om høj EPS og dens vækst.
- ROE: Er virksomheden rentabel nok for sine investorer? Hvordan ved man det? Tjek dens ROE-historik, og om den er stigende eller ej. Først skal du beregne ROE ( = PAT / nettoformue). En god virksomhed vil enten opretholde sin ROE eller forbedre den over en periode. Beregn de sidste 5 års ROE. Beregn derefter ROE-vækstraten (5Y-CAGR).Selv hvis ROE er steget marginalt, er det fremragende.
- Gæld: Er virksomheden for afhængig af gæld i for høj grad? Sådan finder du ud af det. Tjek dens gæld/egenkapitalforhold historik, og om det er stigende eller ej. Beregn først gældskvoten ( = gæld / nettoformue). En god virksomhed vil løbende reducere sin gældsafhængighed over tid. Det betyder, at gældskvoten med tiden vil falde. Beregn de sidste 5 års D/E-forhold. Beregn derefter D/E-vækstraten (5Y-CAGR). Hvis D/E-væksten er negativ, betyder det, at virksomheden klarer sig godt.
Dette er nogle få almindelige kontrolpunkter, som vi kan bruge til at bedømme et selskabs forretningsmæssige fundamentale forhold. Men hvis du gerne vil lave en mere detaljeret aktieanalyse, kan du tjekke mit arbejdsark til aktieanalyse. Dette regneark vil hjælpe dig med at estimere følgende for dine aktier:
- Fri cash flow.
- Intrinsisk værdi.
- Gennemsnitlig klassificering for aktier.
Hvordan kan man verificere undervurdering af aktier?
Vi kan bruge tre finansielle nøgletal, som vil fremhæve, om den nuværende pris på en aktie er undervurderet eller ej.
| År | Pris (P) | EPS (E) | P/E | |
| Mar 18 | 934.80 | 45,17 | 20,70 | |
| Mar 17 | 1.028,65 | 44,13 | 23.31 | |
| Mar 16 | 380,90 | 32,55 | 11,70 | |
| Mar 15 | 325,50 | 20,35 | 16.00 | |
| Mar 14 | 130,75 | 21,74 | 6,01 |
- PEG-forhold: Dette er forholdet mellem PE og “aktiens potentielle fremtidige vækstrate”. P/E-forholdet kan beregnes ved hjælp af denne formel ( =PE / EPS-vækstrate). PEG er et meget nyttigt finansielt forhold til at estimere prisvurderingen af en aktie. PEG under 1 er et tegn på, at aktien er undervurderet. En aktie med høj PE, men lav PEG (<1) er god. En aktie med lav PE, men høj PEG (>1) er ikke god. Læs mere om aktiers PEG-forhold her…
- Dividend Yield (DY): Dette er forholdet mellem udbytte pr. aktie og prisen. DY-forholdet kan beregnes ved hjælp af denne formel ( = Udbytte pr. aktie / pris). Dividend yield er en meget pålidelig “værdiindikator”. Hvorfor? Fordi en aktie, der består denne test, med sikkerhed vil være undervurderet. Hvordan laver man denne analyse? Igen vil vi basere os på en 5-årig tendens i stedet for et års data. Beregn de sidste 5 års udbytteafkast og tegn en kurve. Stigende udbytteafkast er et tegn på, at aktiekursen bevæger sig i retning af undervurdering. Læs mere om udbyttegivende aktier her.
| År | Kurs | Dividende pr. aktie | Dividendeafkast | |
| Mar 18 | 934.80 | 15,5 | 1,66% | |
| Mar 17 | 1.028,65 | 15 | 1,46% | |
| Mar 16 | 380.90 | 10 | 2,63% | |
| Mar 15 | 325,50 | 7 | 2,15% | |
| Mar 14 | 130,75 | 7.5 | 5,74% |
Konklusion…
Jeg læste engang en artikel om “penny stocks for long term investors”. Forfatteren var fuldstændig forudindtaget mod penny stocks. Sandsynligvis så han kun på penny stocks som en “handelsmulighed”.
Men for mig kan penny stocks også være en god langsigtet investering. Hvorfor? Fordi vækstpotentialet i en god penny-aktie langt overgår dens modstykker med store aktier.
Så hvordan skal man gå til værks for at investere i penny-aktier? Jeg har nævnt mine filtre for penny stock i artiklen ovenfor, men der er noget mere, som jeg gerne vil tilføje her.
Der er forskel på large cap- og small cap-aktier. Large cap-aktier er dem, der har et dokumenteret ry. Men small cap penny stocks har stadig ikke gennemgået så meget kontrol.
Derfor følger jeg selv denne strategi for mig selv i forbindelse med penny stocks. Jeg bruger mine filtre til at identificere 2/3 penny stocks hver 6. måned. Men jeg går ikke i gang og køber dem med det samme.
Jeg tilføjer dem til min observationsliste og holder øje med dem i mindst en måned. I løbet af denne tid forsøger jeg at læse så meget som muligt om dem. Jeg bruger “Google Alerts” til at modtage meddelelser om dem i min indbakke.
Når jeg begynder at føle mig mere sikker på dem, går jeg i gang og køber.
Læs mere: Hvordan jeg vil gøre daghandel?
Håndplukkede artikler:
- Liste over Blue chip-aktier i Indien.
- Hvordan man investerer midt i aktiemarkedskorrektion.
- En omfattende vejledning i, hvordan man investerer penge: En guide.