Hvad er SEC Yield?
SEC-afkastet er en standardberegning af afkastet, der er udviklet af U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), og som gør det muligt at foretage mere retfærdige sammenligninger af obligationsfonde. Det er baseret på den seneste 30-dages periode, der er dækket af fondens indrapporteringer til SEC. Afkasttallet afspejler de udbytter og renter, der er tjent i perioden efter fradrag af fondens udgifter. Det kaldes også det “standardiserede afkast”.”
Forståelse af SEC-afkastet
SEC-afkastet bruges til at sammenligne obligationsfonde, fordi det indfanger den effektive rente, som en investor kan modtage i fremtiden. Det anses generelt for at være en god måde at sammenligne gensidige fonde eller børshandlede fonde (ETF’er) på, fordi dette afkastmål generelt er meget konsistent fra måned til måned. Den resulterende afkastberegning viser investorerne, hvad de ville tjene i afkast i løbet af en 12-måneders periode, hvis fonden fortsatte med at tjene den samme sats resten af året. Det er obligatorisk for fonde at beregne dette afkast. Dette afkast adskiller sig fra Distributionsafkastet, som typisk vises på en obligations hjemmeside.
Beregning af SEC-afkastet
De fleste fonde beregner et 30-dages SEC-afkast på den sidste dag i hver måned, selv om amerikanske pengemarkedsfonde beregner og rapporterer et syv-dages SEC-afkast. Den standardiserede formel for det 30-dages SEC-afkast består af fire variabler:
a = renter og udbytte modtaget i den seneste 30-dages periode
b = påløbne udgifter i den seneste 30-dages periode, eksklusive refusioner
c = det gennemsnitlige antal aktier i omløb, på daglig basis, som var berettiget til at modtage uddelinger
d = den maksimale kurs pr. aktie på beregningsdagen, den sidste dag i perioden
Formlen for det annualiserede 30-dages SEC-afkast er:
2 x ((((a – b) / (c x d) + 1) ^ 6 – 1)
Nøglepunkter
- SEC-afkastet er en standardberegning af afkastet, der er udviklet med henblik på en fair sammenligning af obligationer.
- Renteberegningen viser investorerne, hvad de ville tjene i afkast i løbet af en 12-måneders periode, hvis fonden fortsatte med at tjene den samme sats resten af året.
Eksempel på SEC Yield
Antag, at investeringsfond X tjente 12.500 dollars i udbytte og 3.000 dollars i renter. Fonden har også bogført udgifter for 6.000 dollar, hvoraf 2.000 dollar blev refunderet. Fonden har 150.000 aktier, der er berettiget til at modtage uddelinger, og på periodens sidste dag, den dag, hvor udbyttet beregnes, var den højeste kurs, som aktierne nåede op på, 75 $. I dette scenario er variablerne lig med: