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Un domingo por la tarde, me encontré con uno de mis amigos para el almuerzo. Él es nuevo, pero un inversor de valores entusiasta. Le gustan las acciones de bajo precio. (Mira aquí para ver la lista de penny stocks).

Es ese Gujju que tiene ese extraño don de elegir acciones en los momentos adecuados. Lo hace una y otra vez. Como resultado también ha subido su confianza.

En mercados como estos (post COVID), donde la tendencia general del precio es a subir, el exceso de confianza puede ser arriesgado. Quizás ahora no, pero esta mentalidad puede llevar a pérdidas en un escenario normal de mercado.

He tenido una agradable charla con él sobre cómo elige sus penny stocks. No es sorprendente que, aparte de algunos ratios financieros que mencionó, su estudio careciera de análisis fundamental.

Lo que hacía era operar. Esto no es malo. Pero se convierte en un problema cuando uno piensa que está invirtiendo fundamentalmente, pero en realidad está haciendo trading.

Esto es común, generalmente sólo los day traders se sienten atraídos por las penny stocks. Pero también hay espacio para los inversores. Recuerde, incluso Apple Inc, Google, Microsoft fueron penny stocks una vez.

Lista de Penny Stocks

(Actualizado: 20-Mar-2021)

• ICR = Ratio de Cobertura de Intereses

SL	Nombre	Precio (Rs.)	FCF (Rs.Cr.)	ICR	ROE-3Y (%)	GMR Score
1	Hindustan Oil Exp.	98.65	47.57	22.25	22.16	22.45
2	PNB Gilts	48,7	3.911,90	1,48	8.51	21,14
3	Minas & Plastificantes	68,65	0,41	4.24	23,91	20,61
4	Nava Bharat Ventures	70,05	-45.49	2,82	10,52	20,57
5	Oswal Greentech	16.7	23,78	86,85	2,35	18,96
6	Kriti Industries	85,85	3,57	2,19	13,65	17.88
7	Joyería Atlas	29	-2,22	179,23	2,21	17.81
8	Chaman Lal Setia	81,5	42,63	11,46	20.6	17,67
9	SMC Global Secu	69,6	-232.44	2,42	8,87	17,62
10	Lloyds Metals	11.5	27,06	1,81	23,48	17,34

¿Cómo selecciona mi amigo los penny stocks?

Compartió conmigo sus criterios de selección de valores. Me dijo que se refiere BSE 500 índice. En esta lista, él selecciona las acciones que tienen un precio bajo (como por debajo de Rs.50).

Luego comprueba sus fundamentos en moneycontrol.

Tenía unos 10-15 parámetros en base a los cuales comprueba si sus acciones seleccionadas merecen la pena ser compradas o no.

Más a menudo que no es capaz de elegir acciones razonablemente buenas de esta manera.

Por qué escribí este post…

Fue después de conocer a mi amigo que tuve la idea de volver a escribir esta entrada del blog todos juntos. ¿Por qué?

Porque pude ver su requisito.

Pensé que sería bueno si puedo explicar mi comprensión de ‘precio bajo penny stock’ a mis lectores.

Tendrá sentido para mucha gente (como mi amigo).

Así que vamos a empezar desde lo más básico…

¿Qué son las Penny Stocks?

Las penny stocks se caracterizan principalmente por su bajo precio de mercado (por debajo de 50 rupias por acción). Pero éste no es el único criterio. Estos valores también se distinguen por su baja capitalización bursátil.

Los valores de un centavo son necesariamente de «pequeña capitalización». De ahí que nunca aparezcan en índices bursátiles como el «S&P BSE 500».

Falso de mi amigo…

Probablemente mi amigo no quería comprar penny stocks. Probablemente por eso se refería al índice BSE 500.

¿Pero por qué elegía sólo acciones de «bajo precio» de la lista? Creo que esto se debe a una suposición engañosa. ¿Cuál es la suposición?

Suposición errónea: Las acciones del índice BSE 500 tienen fundamentos decentes. Cualquier acción del índice BSE 500 que cotice a un precio bajo debe estar infravalorada.

En algunos casos esto puede ser cierto, pero en la mayoría de los casos no apunta a las acciones correctas.

Además, al preseleccionar sólo valores de bajo precio, mi amigo se está perdiendo otros valores que, aunque tienen un precio de mercado alto, pueden estar infravalorados.

¿Qué debe hacer mi amigo?

En lugar de centrarse sólo en los valores del BSE-500, es necesario mirar más allá. ¿Por qué? Porque al concentrarse sólo en los 500 principales valores, en realidad está perdiendo una gran oportunidad. ¿Cómo?

Hay alrededor de 3.800+ acciones que cotizan en la Bolsa Nacional de Valores (NSE). En la EEB este número es de más de 5.000.

Si nos concentramos sólo en los 500 principales valores (como el índice 500 de la EEB), en realidad estamos cubriendo sólo el 13,2% de los valores del mercado total.

La mayoría de los inversores compran/venden dentro de estos 500 principales valores. Por lo tanto, hay más posibilidades de encontrar estos valores a niveles de precios sobrevalorados.

El otro 86,8% de los valores (más allá del índice BSE 500) son menos negociados. Por lo tanto, ofrecen tanto un alto riesgo como una gran oportunidad.

• Por qué riesgo: porque hay posibilidades de que los fundamentos de estos valores sean débiles.
• Por qué oportunidad: Porque si la empresa es buena, aquí es más probable que sus acciones coticen a niveles infravalorados (más que en el índice BSE 500).

¿Define precio bajo?

No importa lo bajo que sea el precio, si la empresa subyacente es mala, vale la pena evitar esas acciones. Entendamos esto con un ejemplo.

Ejemplo: Una acción que cotiza a 100 rupias puede ser más barata que una acción que cotiza a 10 rupias. ¿Cómo?

Supongamos que hay dos acciones A & B que cotizan en bolsa.

• Precio de mercado: El precio de «A» es de 100 rupias y el de B es de 10 rupias.
• Ganancia por acción (BPA): «A» tiene un BPA de 10 rupias por acción. Del mismo modo, «B» tiene un BPA de 0,5 rupias por acción.
• Crecimiento del BPA: «A» presenta un crecimiento del BPA en los últimos 5 años del 12% anual. Del mismo modo, «B» presenta un crecimiento del BPA en los últimos 5 años del 11% anual.

En base a los datos anteriores, los valores «A» & «B» presentan los siguientes múltiplos de precios:

• Relación precio-ganancia (P/E): El ratio PE de A es 10 (100/10), y el de B es 20 (10/0,5). De este modo, la acción A parece infravalorada.
• Ratio PEG: El ratio PEG de A es de 0,84 (10/12), y el de B es de 1,81 (20/11). También en este caso, A parece infravalorada. Lea más sobre el ratio PE y PEG aquí.

Aunque el precio de mercado de A es mayor que el de B, sigue siendo una mejor compra que ésta. Porque sus múltiplos de precio así lo sugieren.

Filtros para Penny Stocks

• #1. Filtro: Precio de mercado bajo.
• #2. Filtro: Fuerte negocio subyacente.
• #3. Filtro: Precio infravalorado.

¿Por qué la primera atención está en el «bajo precio de mercado»? Porque el alto precio de las acciones lo hace inalcanzable para el hombre común. Veamos ejemplos de algunas acciones de alto precio:

• MRF Ltd: Rs.64,800 por acción.
• Page Industries: 29.600 rupias por acción.
• Eicher Motors: 21.400 rupias por acción.

Estos son valores de gran negocio, ¿verdad? Pero incluso si están cotizando a niveles de precios infravalorados, todavía un hombre común puede no ser capaz de comprar incluso una acción de ellos.

¿Por qué es así? Debido a su alto precio de mercado actual.

¿Entonces a dónde nos lleva este entendimiento? Cuanto más bajo sea el precio de mercado de las acciones, el hombre común le gustará más (como las penny stocks)

Ahora estamos listos para saber ‘cómo evaluar el negocio subyacente’ de las penny stocks. También sabremos cómo comprobar si sus acciones están cotizando a ‘niveles de precios infravalorados’ o no. Sigamos leyendo…

¿Cómo descifrar un negocio sólido?

Déjame reformular mi pregunta. Cómo saber si un negocio es bueno o no? Desde el punto de vista de los inversores, lo siguiente destacará si un negocio es bueno o no:

1. Crecimiento de las ventas: ¿Las ventas están creciendo lo suficientemente rápido? ¿Cómo se sabe? Compruebe los datos de ventas de los últimos 5 años en la cuenta de pérdidas y ganancias. A continuación, calcule la tasa de crecimiento de las ventas (5Y-CAGR). El crecimiento de las ventas que coincide con la tasa de inflación se considera moderado.
2. Crecimiento del beneficio: ¿Los beneficios crecen lo suficientemente rápido? ¿Cómo se sabe? Compruebe los datos del beneficio neto (PAT) de los últimos 5 años en la cuenta de pérdidas y ganancias &. A continuación, calcule la tasa de crecimiento del PAT (5Y-CAGR). El crecimiento del PAT que coincide con la tasa de inflación se considera bueno. Lea más sobre el análisis de los márgenes de beneficio.
3. Crecimiento del BPA: ¿El BPA crece lo suficientemente rápido? ¿Cómo saberlo? Compruebe los datos del BPA de los últimos 5 años en la cuenta de pérdidas y ganancias &. A continuación, calcule la tasa de crecimiento del BPA (5Y-CAGR). Un crecimiento del BPA superior a la tasa de inflación se considera excelente. Comparar el crecimiento del BPA con los competidores también será una buena idea. Lea más sobre el elevado BPA y su crecimiento.
4. ROE: ¿Es la empresa lo suficientemente rentable para sus inversores? ¿Cómo saberlo? Comprueba su historial de ROE, y si está creciendo o no. En primer lugar, calcule el ROE ( = PAT / Patrimonio Neto). Una buena empresa mantendrá su ROE, o lo mejorará, durante un periodo de tiempo. Calcule el ROE de los últimos 5 años. A continuación, calcule la tasa de crecimiento del ROE (5Y-CAGR).Incluso si el ROE ha aumentado marginalmente, es excepcional.
5. Endeudamiento: ¿La empresa depende demasiado del endeudamiento? Cómo saberlo. Comprueba el historial de su ratio Deuda/Patrimonio neto, y si está creciendo o no. En primer lugar, calcule el ratio Deuda/Patrimonio neto ( = Deuda / Patrimonio neto). Una buena empresa irá reduciendo su dependencia de la deuda a lo largo del tiempo. Esto significa que, con el tiempo, su ratio Deuda/Patrimonio neto disminuirá. Calcule el ratio D/E de los últimos 5 años. A continuación, calcule la tasa de crecimiento D/E (5Y-CAGR). El crecimiento D/E en negativo significa, que la empresa está haciendo bien.

Estos son algunos puntos de control comunes con los que podemos juzgar los fundamentos del negocio de una empresa. Pero si quiere hacer un análisis más detallado de las acciones, consulte mi hoja de trabajo de análisis de acciones. Esta hoja de trabajo le ayudará a estimar lo siguiente para sus acciones:

• Flujo de caja libre.
• Valor intrínseco.
• Calificación global de las acciones.

¿Cómo verificar la infravaloración de las acciones?

Podemos utilizar tres ratios financieros que pondrán de manifiesto si el precio actual de las acciones está infravalorado o no.

• Razón P/E: Es la relación entre el precio y los beneficios. El ratio P/E se puede calcular mediante esta fórmula ( =Precio / BPA). Calcular el ratio P/E es fácil. Pero voy a sugerir un mejor truco aquí. Calcula la relación P/E de los últimos 5 años y traza una curva. ¿Cómo hacerlo? Prepara esta tabla primero. Comprueba la tendencia del PER en los últimos 5 años. ¿Cómo hacerlo? Trazando una curva. Si el PER está cayendo, está insinuando una infravaloración, y viceversa.

Año	Precio (P)	EPS (E)	P/E
Mar 18	934.80	45,17	20,70
Mar 17	1.028,65	44,13	23.31
Mar 16	380,90	32,55	11,70
Mar 15	325,50	20,35	16.00
Mar 14	130,75	21,74	6,01

• Relación PEG: Es la relación entre el PE y la «tasa de crecimiento potencial futuro de la acción». El ratio P/E se puede calcular mediante esta fórmula ( =PE / tasa de crecimiento del BPA). El PEG es un ratio financiero muy útil para estimar la valoración del precio de una acción. Un PEG inferior a 1 es una señal de que la acción está infravalorada. Una acción con un PE alto, pero un PEG bajo (<1) es buena. Una acción con un PE bajo, pero un PEG alto (>1) no es buena. Lea más sobre la relación PEG de las acciones aquí…
• Rendimiento del Dividendo (DY): Es la relación entre el dividendo por acción y el precio. El ratio DY se puede calcular mediante esta fórmula ( = Dividendo por acción / precio). La rentabilidad por dividendo es un «indicador de valor» muy fiable. ¿Por qué? Porque una acción que pase esta prueba, estará infravalorada con toda seguridad. ¿Cómo hacer este análisis? Una vez más, nos basaremos en una tendencia de 5 años, en lugar de datos de un año. Calcula la rentabilidad de los dividendos de los últimos 5 años y traza una curva. El aumento de la rentabilidad de los dividendos es una señal de que el precio de la acción se está moviendo hacia la infravaloración. Lea más sobre los valores que pagan dividendos aquí.

Año	Precio	Dividendo por acción	Rentabilidad por dividendo
Mar 18	934.80	15,5	1,66%
Mar 17	1.028,65	15	1,46%
Mar 16	380.90	10	2,63%
Mar 15	325,50	7	2,15%
Mar 14	130,75	7.5	5,74%

Conclusión…

Una vez leí un artículo sobre «penny stocks para inversores a largo plazo». El escritor estaba completamente sesgado en contra de las penny stocks. Probablemente estaba mirando a las penny stocks sólo como una «opción de comercio».

Pero para mí, las penny stocks también pueden ser una buena inversión a largo plazo. ¿Por qué? Porque el potencial de crecimiento de un buen penny stock supera con creces a sus homólogos de gran capitalización.

Entonces, ¿cómo invertir en penny stocks? He mencionado mis filtros para penny stock en el artículo anterior, pero hay algo más que me gustaría añadir aquí.

Hay una diferencia entre las acciones de gran capitalización y las de pequeña capitalización. Las acciones de gran capitalización son las que tienen una reputación probada. Pero las acciones de pequeña capitalización todavía no ha pasado por tanto escrutinio.

Por lo tanto, sigo esta estrategia para mí en el tratamiento de las acciones de penique. Utilizo mis filtros para identificar 2/3 penny stocks cada 6 meses. Pero no me adelanto y los compro al instante.

Los añado a mi lista de vigilancia, y les hago un seguimiento durante al menos un mes. Durante este tiempo, trato de leer todo lo posible sobre ellos. Utilizo «Google Alerts» para recibir notificaciones sobre ellos en mi bandeja de entrada.

Una vez que empiezo a sentir más confianza en ellos, sigo adelante y compro.

Lee más: ¿Cómo voy a hacer el día de comercio?

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