¿Es la volatilidad algo bueno o malo?
La volatilidad suele tener mala fama, lo cual puede ser comprensible. Después de todo, la montaña rusa que es el mercado de valores puede ser bastante aterradora para los débiles de corazón y muchos inversores novatos. Y cuando se empieza a oír hablar de la volatilidad del mercado en las noticias, suele ser cuando la volatilidad es alta, lo que, según advierten los expertos, puede ser un presagio de un mercado bajista, o un periodo en el que los principales índices caen un 20% o más. Eso es lo que ocurrió recientemente, cuando el mercado alcista más largo de la historia pasó a ser un mercado bajista después de que la preocupación por el impacto económico del coronavirus hiciera que los principales índices bursátiles cayeran un 20% desde sus máximos recientes.
Pero la volatilidad también tiene su lado bueno. Un punto positivo es obvio: a veces los picos extremos se producen en dirección al alza, no a la baja hacia el territorio del mercado bajista. Y si usted está invertido en el mercado, y las acciones se disparan, se alegrará de la subida de los precios.
En el lado opuesto, cuando los precios de las acciones caen, también hay un lado positivo: Se crea una buena oportunidad de compra para cualquiera que crea que ciertas selecciones están destinadas a rebotar. (Y el mercado siempre se ha recuperado de las caídas.)
La verdad es que un nivel normal de volatilidad del mercado puede ser tanto bueno como malo. Es el corazón mismo de la inversión, ya que mantiene el dinero de todos en movimiento y da a los inversores la oportunidad de cumplir la clásica directiva de inversión de comprar barato y vender caro.
¿Cómo se mide la volatilidad del mercado?
Para medir la volatilidad del mercado se puede observar cómo han oscilado los precios de un mes a otro, de un día a otro o incluso de un minuto a otro. Los expertos se centran a menudo en los rendimientos mensuales del índice bursátil Standard &Poor (S&P) 500 (utilizado a menudo como representación del conjunto del mercado bursátil estadounidense) y calculan la diferencia entre el rendimiento de cada mes y el rendimiento mensual medio del año. Esa diferencia se denomina desviación estándar, una medida de volatilidad muy utilizada.
Otra forma es centrarse en los movimientos diarios de los precios. Un gran cambio en el valor del S&P 500 -notablemente superior o inferior a la media del 0,66% de movimiento diario, según datos de Adviser Investments- en un día cualquiera es probable que sea noticia. Y los expertos suelen señalar el número de días en que los principales índices experimentan oscilaciones significativas en un periodo determinado como otra medida de la volatilidad. Por ejemplo, el valor del S&P cambia un 1% o más 52 días al año, de media. Una frecuencia mucho mayor que esa significa una volatilidad adicional.
Todos esos métodos reflejan la volatilidad histórica. Si prefiere mirar hacia el futuro, la volatilidad futura (también llamada «volatilidad implícita») es estimada por el índice de volatilidad del Chicago Board Options Exchange, también conocido como VIX. También se conoce como el indicador del miedo de los inversores. Mide cómo se espera que se comporte el S&P 500 en los próximos 30 días, basándose en las opciones de venta y de compra. Las opciones de venta y de compra son acuerdos de los inversores para, respectivamente, vender y comprar inversiones a precios específicos en una fecha determinada o antes. (Pero no son vinculantes, es decir, pedir una opción de venta le da la posibilidad de vender, pero no le obliga a hacerlo). Cuando el VIX sube, la volatilidad aumenta.
¿Cuál es la cantidad normal de volatilidad?
Históricamente, la desviación estándar media a largo plazo del S&P 500 ha sido del 15,6%, según Adviser Investments. Y en los últimos años, ha estado decididamente por debajo de la media. Por ejemplo, en 2017, la desviación estándar bajó hasta el 6,7%, el segundo nivel más bajo desde 1957. (El año más bajo del que se tiene constancia fue 1963, cuando la desviación estándar fue de apenas un 5 por ciento). Y el S&P se movió un 1 por ciento o más en solo nueve días de negociación ese año. Así que en 2018, cuando la volatilidad volvió a la media histórica, esos niveles «normales» resultaron chocantes para muchos inversores.
¿Por qué está aumentando la volatilidad y deberían preocuparse los inversores?
La incertidumbre, en general, es una de las principales causas de la volatilidad, y el clima actual está plagado de ella. Desde el coronavirus hasta las decisiones de la Reserva Federal sobre los tipos de interés, pasando por las próximas elecciones presidenciales, los enormes interrogantes sobre lo que depara el futuro mantienen a los inversores en vilo y al mercado de valores agitado.
Es comprensible estar preocupado por el aumento de la volatilidad. Si la volatilidad es alta para una acción, eso significa que podría ser una apuesta arriesgada debido a las salvajes oscilaciones de los precios. Y si la volatilidad es alta para el mercado en general, prepárese para desmayarse (y no en el sentido de ver a los famosos): Los expertos suelen señalar la alta volatilidad del mercado como un indicador de que se avecina una gran caída y un posible mercado bajista. De hecho, la reciente incursión del mercado de valores en el territorio del mercado bajista se debe en parte a toda la volatilidad e incertidumbre que rodea al coronavirus.
Esto se ajusta a lo que muestra la historia: Cuando el VIX aumenta, el índice S&P 500 suele caer. Y los niveles más altos de volatilidad tienden a indicar mayores pérdidas a corto plazo. Lo que es importante recordar, sin embargo, es lo que revela la historia. Después de cada uno de estos periodos de mayor volatilidad y pérdidas, el mercado de valores ha repuntado hasta alcanzar cotas sin precedentes.
¿Qué significa todo esto para los inversores?
Significa que los inversores deben tener en cuenta la volatilidad a la hora de hacer planes de inversión a largo plazo. Eso no significa que deban comprobar febrilmente las oscilaciones diarias de los precios del mercado y reaccionar en consecuencia, día tras día. Es más bien como la forma de planificar el tráfico en su viaje matutino: Sabes que va a llegar porque así es la vida, así que tienes que incluirlo en tu agenda y salir con tiempo extra.
Lo mismo ocurre con la volatilidad y tu estrategia de inversión. Aunque la volatilidad puede parecer un cambio de juego, es totalmente normal. Por lo tanto, no debería entrar en pánico ni desviarse del camino. Debería esperarla cuando construya su cartera, asegurándose de que sus inversiones están lo suficientemente diversificadas como para soportar todos los altibajos que el mercado le depare. (Las carteras de Acorns incluyen fondos con exposición a miles de acciones y bonos. Puedes empezar a invertir por tan sólo 5 dólares). Así sabrá que estará preparado, pase lo que pase. Y la volatilidad del mercado puede simplemente ofrecerle oportunidades para comprar a bajo precio, vender a alto precio y realizar todos sus sueños financieros.
Invertir implica un riesgo que incluye la pérdida del capital. Este artículo contiene las opiniones actuales del autor, pero no necesariamente las de Acorns. Dichas opiniones están sujetas a cambios sin previo aviso. Este artículo se ha distribuido únicamente con fines educativos y no debe considerarse como un consejo de inversión o una recomendación de ningún valor, estrategia o producto de inversión en particular. La información aquí contenida ha sido obtenida de fuentes consideradas fiables, pero no garantizadas.