El ratio de capitalización, también conocido como cap ratio, es un indicador que mide la relación entre las deudas de una empresa dentro de su estructura de capital-la combinación de deudas y acciones. Básicamente, el ratio de capitalización mide lo dependiente que es una empresa de la deuda para poder obtener capital o dinero.
Para obtener capital, las empresas tienen dos vías principales: la deuda y el capital social (acciones e ingresos netos sobrantes). Si una empresa depende demasiado de la deuda para financiar su funcionamiento, será más propensa a los riesgos en el futuro. Dicho esto, no todas las empresas que recurren a una gran cantidad de deuda están necesariamente en mal estado. Una empresa puede depender deliberadamente de la deuda debido a sus ventajas, como los pagos de intereses deducibles de impuestos, el fácil acceso, la flexibilidad y la conveniencia de la deuda para no causar la propiedad diluida, a diferencia de las acciones.
Sin embargo, como es lógico, las deudas pueden causar una serie de preocupaciones. Todas las deudas tienen una fecha de vencimiento, por lo que las empresas tienen que devolverlas en algún momento, a diferencia de las acciones. Las empresas también pueden experimentar restricciones llevadas a cabo por su acreedor en su libertad de acción. También existe el temor de no poder pagar el pasivo durante una situación financiera adversa y la incapacidad de competir con los competidores por tener demasiadas deudas.
Fórmula del Ratio de Capitalización
Capitalización\: Ratio = \dfrac{Total\: Deuda}{(Total: Deuda + Fondos Propios)}
Para calcular este ratio, necesitamos conocer la deuda total de una empresa-tanto a corto como a largo plazo. Los fondos propios incluyen acciones comunes y preferentes. La ecuación puede evaluarse tanto en decimales como en porcentajes.
Hay tres formas principales de calcular el ratio de capitalización: ratio deuda-capitalización, ratio deuda-capitalización a largo plazo y ratio deuda-capitalización total. Cada una de estas medidas es aceptable para calcular el ratio de capitalización de una empresa. Para simplificar, utilizamos el ratio de deuda total sobre capitalización que incluye todas las deudas.
Esta versión del ratio de capitalización ofrece una evaluación general de cómo se comporta una empresa al incluir también la deuda a corto plazo. Otro ratio (deuda a largo plazo sobre capitalización) sólo pone la deuda a largo plazo en la ecuación para dar más énfasis al apalancamiento financiero.
Con la fórmula de deuda total sobre capitalización, medimos la relación de la deuda total de una empresa frente a su capitalización total -la combinación de deudas y fondos propios-. En términos de empresas, podemos tratar el «capital de los accionistas» simplemente como «capital». Ambas frases señalan la cantidad neta de los activos totales menos los pasivos totales.
Generalmente, un ratio más bajo es mejor ya que significa que la empresa está utilizando menos deuda y más fondos propios. Aunque, cuando se comparan los ratios de capitalización de varias empresas, es importante utilizar sólo empresas del mismo sector. Los distintos tipos de empresas manejan las deudas y los fondos propios de forma diferente. Los ratios aceptables para una empresa varían en función del sector en el que opera.
Por el contrario, una empresa con un ratio de capitalización muy bajo tampoco puede considerarse siempre mejor que las que tienen un ratio de capitalización alto. Si bien es cierto que dicha empresa puede tener un menor riesgo para llevar a cabo su actividad, también podemos suponer que la empresa no consigue apalancarse en fondos para su funcionamiento. A largo plazo, la empresa puede tener dificultades para hacer crecer su negocio ya que carece del capital necesario para ello.
Ejemplo de ratio de capitalización
Un inversor quiere comparar diferentes empresas para decidir en cuál invierte. Una empresa que el inversor supervisa tiene una deuda a corto plazo de 1.500.000 dólares y una deuda a largo plazo de 3.000.000 dólares. Los fondos propios suman 6.000.000 de dólares. Podemos calcular el ratio de capitalización de la empresa con estos datos?
Desglosemos para identificar el significado y el valor de las diferentes variables de este problema:
- Deuda a corto plazo = 1.500.000
- Deuda a largo plazo = 3.000.000
- Deuda total = 4.500.000
- Patrimonio neto = 6.000.000
Podemos aplicar los valores a nuestras variables y calcular el ratio de capitalización:
Ratio de capitalización\N: Ratio = \dfrac{4{,}500{,}000}{(4{,}500{,}000 + 6{,}000{,}000)} = 42,86\%
En este caso, el ratio de capitalización sería del 42,86%.
Con este resultado, podemos concluir que la empresa goza de buena salud financiera con un ratio de capitalización aceptable. La empresa no tiene miedo de utilizar la deuda para hacer crecer su negocio, a la vez que gestiona el riesgo no utilizándola en exceso. En este caso, el inversor puede elegir esta empresa como una de las candidatas para poner su dinero.
Análisis del ratio de capitalización
El ratio de capitalización mide lo bien que una empresa distribuye sus deudas y su capital. Aunque una mayor deuda aumenta el riesgo de quiebra, también ayuda a promover el crecimiento de la empresa.
No existe la cantidad «correcta» de ratio de capitalización para una empresa. Los distintos sectores funcionan de forma diferente. Por ejemplo, las empresas que hacen un uso intensivo del capital -lo que significa que requieren grandes cantidades de inversión de capital-, como las empresas de servicios públicos y de telecomunicaciones, suelen tener deudas más elevadas. En cambio, las empresas tecnológicas suelen necesitar menos activos para funcionar eficazmente, por lo que tienen menos deudas.
Para obtener una evaluación más precisa del funcionamiento de una empresa, podemos hacer un seguimiento de su ratio a lo largo del tiempo para comprobar su estabilidad. Comparar diferentes empresas del mismo sector también es una buena opción. Además, también podemos determinar el flujo de caja de la empresa -la cantidad neta de &equivalentes de caja que entran y salen- para complementar nuestra investigación.
Conclusión del ratio de capitalización
- El ratio de capitalización es un indicador que mide la proporción de deudas dentro del capital de una empresa.
- Hay tres formas diferentes de calcular el ratio de capitalización. En este artículo, utilizamos el ratio de deuda total sobre capitalización que incluye las deudas totales.
- La fórmula del ratio de capitalización requiere dos variables: la deuda total (deuda a corto + largo plazo), y los fondos propios.
- El ratio de capitalización puede expresarse en decimales o en porcentaje.
- No existe un número perfecto para el ratio de capitalización. Las industrias que requieren una gran cantidad de inversión de capital suelen tener un ratio de capitalización más alto.
Calculadora del ratio de capitalización
Puede utilizar la calculadora del ratio de capitalización que aparece a continuación para calcular rápidamente la proporción de deudas de una empresa dentro de su capital operativo introduciendo los números necesarios.