Free Press

1101 Third Street South
Minneapolis, Minnesota 55415-1211
U.S.A.
Telephone: (612) 332-7371
Fax: (612) 375-7723
Web-sivusto: http://www.valspar.com

Public Company
Incorporated: 1832 nimellä Valentine and Company
Henkilöstö: 1832, Valentine and Company
Henkilöstö: 1832, Valentine and Company: Työntekijöitä: 7540
Myynti: 2,71 miljardia dollaria (2005)
Pörssit: 2,71 miljardia dollaria (2005): New York
Pörssitunnukset: New York
Pörssitunnus: VAL
NAIC: 325510 Maalien ja pinnoitteiden valmistus; 325211 Muovimateriaalien ja hartsien valmistus

Valspar Corporation on maailman kuudenneksi suurin maalien ja pinnoitteiden valmistaja, ja se on harjoittanut tätä liiketoimintaa yli kahden vuosisadan ajan. Sen vankka maine perustuu Valspar-lakkaan, joka esiteltiin vuonna 1906 ensimmäisenä puupinnoitteena, joka säilytti kirkkaan pintansa, kun se altistui vedelle. Siitä huolimatta Valspar oli suhteellisen pieni valmistaja, jonka kasvumahdollisuudet olivat rajalliset, kunnes se sulautui Rockcote Paint Companyn kanssa vuonna 1960 ja Minnesota Paints, Inc:n kanssa vuonna 1970. 1900-luvun kolmen viimeisen vuosikymmenen aikana ja 2000-luvun alkuvuosina se kuitenkin nousi Fortune 500 -listalle ja Wall Streetin suosioon aggressiivisella yritysostokampanjalla, jonka aikana Valspariin liittyi kymmeniä pienempiä maali- ja pinnoiteyrityksiä.

Yhtiön tuotevalikoima on monipuolista, ja se käsittää kuluttajille tarkoitettuja sisä- ja ulkomaaleja, tahroja, pohjamaaleja ja lakkoja, joita myydään rautakaupan, suurkauppojen ja muiden vähittäismyyjien kautta; autojen korjausmaaleja; teollisuuspinnoitteita rakennustuotteisiin, kodinkoneisiin, autoteollisuuden sovelluksiin, huonekaluihin ja muille aloille sekä pinnoitteita ja painovärejä jäykkiin pakkauslaatikoihin, erityisesti tina- ja alumiinitölkeihin. Valsparilla on yli 50 tuotantolaitosta Yhdysvalloissa, Kanadassa, Meksikossa, Brasiliassa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Ranskassa, Saksassa, Irlannissa, Alankomaissa, Sveitsissä, Australiassa, Kiinassa, Malesiassa, Singaporessa ja Etelä-Afrikassa. Valsparilla on yhteisyrityksiä Kiinassa, Etelä-Afrikassa ja Japanissa, ja se markkinoi tuotemerkillä varustettuja tuotelinjoja, joita ovat American Tradition, Cabot, De Beer, House of Kolor, McCloskey, Mr. Spray, Plasti-Kote, Signature Colors, Tempo ja Valspar. 1990-luvun puolivälissä Valspar aloitti aggressiivisen kansainvälisen laajentumisen, joka kymmenen seuraavan vuoden aikana kasvatti sen myynnin ulkomailla kolmesta prosentista yli 30 prosenttiin kokonaismyynnistä.

19. vuosisadan alkulähteet

Vuonna 1820 kaksi liikemiestä Cambridgessa, Massachusettsissa, aloitti ensimmäisen kerran kaupallisen lakkojen valmistuksen Yhdysvalloissa, ja tästä liiketoiminnasta tuli Valsparin vahvuus yli vuosisadan ajan. Neljätoista vuotta aiemmin Samuel Tuck avasi Bostonin Broad Streetillä maalikaupan, joka johti suoraan Valsparin perustamiseen. Tuckin Paint and Color -liike vaihtoi nimeä ja omistajaa useita kertoja seuraavien 50 vuoden aikana. Valsparin perustaminen mahdollistui, kun Augustine Stimson otti Broad Streetin liiketoiminnan haltuunsa ja Lawson Valentine perusti bostonilaisen lakanvalmistajan Valentine and Companyn vuonna 1832. Nämä kaksi yritystä yhdistyivät pian Stimson & Valentineksi. Vuonna 1855 Otis Merriam liittyi Stimson & Valentineen toisena pääomistajana. Merriam oli mielenkiintoista kyllä ollut edelliset kuusi vuotta mukana Cambridgen alkuperäisessä lakkatehtaassa. Vaikka nämä miehet tunnettiin yleisesti ”lakanvalmistajina”, he harjoittivat myös maalien, öljyjen, lasin ja mehiläisvahan maahantuontia ja vähittäiskauppaa. Noin vuonna 1860 Valentinen veli Henry liittyi yritykseen. Vuoteen 1866 mennessä sekä Stimson että Merriam olivat jääneet eläkkeelle, ja Valentinen veljekset jäivät ainoiksi osakkaiksi yrityksessä, jonka nimeksi tuli Valentine & Company.

Lyhyessä ajassa tämän jälkeen Lawson Valentine teki ainutlaatuisen tärkeän päätöksen: hän palkkasi kemistin aikana, jolloin maassa oli alle sata kemistiasiantuntijaa, mikä oli ensimmäinen kerta amerikkalaisessa lakkateollisuudessa. Viran perustamista tärkeämpää oli kuitenkin tehtävään valittu ehdokas. Hän oli Charles Homer, kuuluisan uusenglantilaisen taiteilijan Winslow Homerin veli ja lakkojen sekoittamisen asiantuntija. Valsparin historian mukaan hän ”valmisti niin täydellisiä lakkoja, että ne voitiin kaataa tölkistä vaunun taakse tai sivulle…. Lakat, jotka valuvat tasaisesti ja tasaisesti, kuivuvat täydellisesti.” Lawsonin siirryttyä New Yorkiin vuonna 1870, samana vuonna, jolloin yritys osti Minnesota Linseed Oil Paint Companyn, Valentine & Company alkoi erikoistua ajoneuvojen viimeistelylakkauksiin, jotka olivat kilpailukykyisiä laajalti arvostettujen englantilaisten lakkojen kanssa. Tuolloin yhtiöllä oli länsirannikon toimisto, jonka edustajana toimi Whittier, Fuller & Company (myöhemmin nimetty uudelleen W.P. Fuller & Companyksi). Vuonna 1878 Valentine & Company tuli keskilännen markkinoille Chicagon sivukonttorin kautta. Neljä vuotta myöhemmin Henry Valentine seurasi veljeään toimitusjohtajana, ja yhtiö uudisti siteensä Bostoniin avaamalla siellä tehtaan. Vuoteen 1900 mennessä Valentine & Company oli perustanut lisätoimintoja Pennsylvaniaan sekä Pariisiin, ja se oli voittanut kymmeniä kansainvälisiä mitaleita korkealaatuisista lakoista.

KAHDENNES SATAKUNNAN ALKU: VALSPAR LAKAT

Lawson Valentinen pojanpoika, L. Valentine Pulsifer, liittyi yritykseen vuonna 1903 saatuaan tutkinnon kemian alalta Harvardin yliopistosta. Homerin alaisuudessa työskennellessään Pulsifer sai tehdä kokeita selvittääkseen, miksi lakat muuttuivat aina valkoisiksi, kun ne altistuivat vedelle. Homerin näkökulmasta kokeet olisivat rakentavia, joskaan eivät muuten kannattavia. Pulsifer uskoi kuitenkin, että kirkkaan lakan kaava oli olemassa; se oli vain vielä löydettävä. Kolme vuotta myöhemmin Pulsifer valmisti Valsparin, ensimmäisen kirkkaan lakan. Tehdastuotanto alkoi kahden vuoden kuluessa, ja siihen liittyi myynninedistämistemppuja, joiden tarkoituksena oli korostaa tuotteen ainutlaatuisia ominaisuuksia. Ensimmäinen tällainen näyttely oli kiehuvan veden testi Grand Rapidsin huonekalunäyttelyssä vuonna 1908. Seuraavana vuonna New Yorkin moottorivenemessuilla Valsparia ja kahdeksaa parasta kilpailevaa merkkiä levitettiin sukellusveneeseen vuorotellen raidoittain; sen jälkeen alus upotettiin veden alle, ja se ”sai vähitellen meriseepran ulkonäön, kun muut lakat valkenivat ja Valspar pysyi kirkkaana”.”

YRITYKSEN NÄKÖKULMA

Valspar Corporationin tehtävänä on olla maailman paras pinnoiteyritys asiakkaidemme, osakkeenomistajien, työntekijöidemme, tavarantoimittajiemme ja niiden yhteisöjen, joissa toimimme, arvioimana. Jotta meistä tulisi paras, meidän on: Olla viiden parhaan joukossa maailmanlaajuisessa myynnissä. Olla ykkönen tai kakkonen ja teknologiajohtaja kaikilla kohdemarkkinoillamme. Olla markkinajohtaja myynnin kasvussa, tuloksen kasvussa ja sijoitetun pääoman tuotossa. Olla alhaisimman kustannustason toimittaja integroimalla teknologia- ja tuottavuusparannuksia. Olla ympäristövastuullinen. Luoda tapaturmaton työympäristö. Ja ennen kaikkea toimi aina rehellisesti ja noudata eettisiä liiketoimintasääntöjä.

Yhtiö ratsasti seuraavien vuosikymmenten ajan Valsparin vanavedessä, jota tuki 1920-luvulla toteutettu voimakas kansallinen mainoskampanja, joka teki tuotteesta tunnetun sanan iskulauseella ”lakka, joka ei muutu valkoiseksi”. Pulsiferin keksinnöstä tuli vertaansa vailla olevan ulkonäkönsä, kestävyytensä ja helppokäyttöisyytensä ansiosta halukas osallistuja moniin historiallisiin tapahtumiin. Näihin kuuluivat muun muassa amiraali Robert Pearyn retkikunta pohjoisnavalle vuonna 1909, Yhdysvaltojen osallistuminen ensimmäiseen maailmansotaan ja Charles Lindberghin välitön yksinlento New Yorkista Pariisiin vuonna 1927. Kaikissa näissä tapauksissa Valspar-maaleja käytettiin puupintojen suojapinnoitteena. Erityisesti lentokoneiden lakkauksesta tuli tänä aikana Valsparin synonyymi. Uusien tuotteiden esittely ja muiden maalien ja lakkojen valmistajien ostaminen auttoivat Valentine & Companya selviytymään menestyksekkäästi suuresta lamasta. Uusia tuotteita olivat muun muassa Super Valspar, Four-Hour Valspar, Val-Oil Clear, Valenite Clear, Valenite Enamel, Three V Floor Varnish ja French Formula Enamel. Ostettuihin maali- ja lakkavalmistajiin kuuluivat muun muassa Con-Ferro Paint and Varnish Company ja Detroit-Graphite Company (molemmat ostettu vuonna 1930) sekä Edward Smith & Company (ostettu vuonna 1938).

MUODOSTUVAT YRITYSYRITYSYRITYSYHTEISTYÖT: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)

Ennen pörssiromahdusta, vuonna 1927 kylvettiin siemen toisellekin huomattavalle Valspar Oyj:n edelläkävijälle. Tänä vuonna Ralph J. Baudhuin aloitti maalialalla myyntimiehenä. Lyhyen ajan kuluessa hän auttoi perustamaan Baudhuin-Anderson Companyn Rockfordiin, Illinoisiin. Vuonna 1932, samana vuonna kun Valentine & Company alkoi toimia vastaperustetun Valspar Corporationin tytäryhtiönä, Baudhuin-Andersonista tuli Rockford Paint Manufacturing Company. Neljä vuotta myöhemmin, kun Ralph Baudhuin oli saanut yksinomaisen omistusoikeuden illinoisilaiseen yritykseen, Rockford Paint nimettiin uudelleen Rockcote Paint Companyksi. Rockcote perusti 1950-luvulla kaksi tärkeää tytäryhtiötä. Ensimmäinen, Color Corporation of America, perustettiin lisensoimaan ja myymään värijärjestelmiä ja niihin liittyviä laitteita maalinvalmistajille; toinen, Midwest Synthetics, perustettiin kehittämään synteettisiä hartseja ja hartsipohjaisia lakkoja. Valsparin tavoin myös Rockcote kasvoi tasaisesti yritysostojen avulla tänä aikana. Vuoteen 1958 mennessä Baudhuin oli kiinnittänyt erityistä huomiota Valspariin; kaksi vuotta myöhemmin hän onnistui fuusioimaan Rockcoten vanhan linjan yrityksen kanssa, jonka pääkonttori sijaitsi tuolloin Ardmoressa, Pennsylvaniassa, ja joka yhdisti pääkonttorinsa Rockfordiin.

KESKEISET PÄIVÄKOHDAT

1806: Samuel Tuck avaa bostonilaisen Paint and Color -nimisen maali- ja värikauppiaiden välitysliikkeen, jonka Augustine Stimson myöhemmin ostaa. 1820: Ensimmäinen kaupallinen lakkojen tuotanto Yhdysvalloissa alkaa Cambridgessa, Massachusettsissa. 1832: Lawson Valentine perustaa Bostonissa lakanvalmistaja Valentine and Companyn, joka pian fuusioituu Paint and Colorin kanssa Stimson & Valentineksi. 1866: Valentine ja hänen veljensä Henry ryhtyvät yrityksen ainoiksi osakkaiksi ja nimeävät sen uudelleen Valentine & Companyksi. 1870: Yritys muuttaa New Yorkiin ja ostaa Minnesota Linseed Oil Paint Companyn. 1882: Henry Valentine seuraa veljeään toimitusjohtajana. 1903: Kemisti L. Valentine Pulsifer, Lawson Valentinen pojanpoika, liittyy yhtiöön. 1906: Pulsifer kehittää Valsparin, ensimmäisen kirkkaan lakan. 1932: Valentine & Company aloittaa toimintansa vastaperustetun Valspar Corporationin tytäryhtiönä. 1960: Valspar sulautuu Rockcote Paint Companyn kanssa, ja uusi pääkonttori sijaitsee Rockfordissa, Illinoisissa. 1970: Valspar sulautuu Minnesota Paints, Inc:n kanssa, uusi pääkonttori Minneapolisissa. 1973: C. Angus Wurtelesta tulee yhtiön hallituksen puheenjohtaja. 1984: Mobil Corporationin kemiallisten pinnoitteiden liiketoiminta ostetaan 100 miljoonalla dollarilla. 1994: Yhtiö ostaa Cargill Inc:n hartsituotedivisioonan, yhdistää sen osaan olemassa olevasta hartsiliiketoiminnasta ja luovuttaa sen osakkeenomistajille nimellä McWhorter Technologies, Inc. 1995: Richard Rompalasta tulee toimitusjohtaja 1996: TOTAL S.A.:n Coates Coatings -yksikön nelivaiheinen hankinta aloitetaan. 1997: Myynti nousee 1 miljardiin dollariin. 1999: Dexter Corporationin pakkauspinnoiteliiketoiminta ostetaan. 2000: Valspar ostaa Lilly Industries, Inc.:n yli miljardilla dollarilla. 2001: Coates Coatingsin yritysoston viimeinen vaihe saatetaan päätökseen. 2005: William L. Mansfield seuraa Rompalaa toimitusjohtajana.

Baudhuinin veljesten Ralphin ja F. J:n johdolla 1960-luku oli Valsparille voimakasta kasvun aikaa. Sulautumisesta vuosikymmenen loppuun yhtiö teki keskimäärin lähes kaksi yritysostoa vuodessa. Ostettuja yrityksiä olivat muun muassa Norco Plastics Milwaukeesta, McMurtry Manufacturing Denveristä, Keystone Paint and Varnish Brooklynista ja Mobil Corporationin Trade Sales Division. Sopivasti yritys aloitti 1970-luvun vieläkin ilmiömäisemmällä kasvulla, tällä kertaa historiallisen fuusion kautta. Kesäkuussa 1970 yksityisomistuksessa oleva Minneapolisissa sijaitseva Minnesota Paints, Inc. sulautui Valspariin, jonka vuosimyynti oli 24 miljoonaa dollaria, ja sen vuosimyynti oli 27 miljoonaa dollaria; jälleen kerran Valsparin pääkonttori vaihtui, tällä kertaa Minneapolisiin. Kauppa tuli sopivaan aikaan, sillä vanha Valspar oli tehnyt 148 500 dollarin tappion, kun taas Minnesota Paints oli tehnyt 200 000 dollarin voiton. Lisäksi Minnesota Paintsilla oli vahva, käteisvaroja täynnä oleva rahoitusasema, joka mahdollisti uudet yritysostot. Ensimmäisenä fuusion jälkeisenä tilikautena tulos oli 226 000 dollaria 47,6 miljoonan dollarin liikevaihdolla. Kahdessa vuodessa Valsparin tulos oli kasvanut 1,53 miljoonaan dollariin, ja se oli jälleen valmis laajentumaan. Phelan Faust Paintin, Speed-O-Lac Chemicalin, Conchemcon Detroit Chemical Coatingsin, Elliott Paint and Varnishin ja Conchemcon Coatings-divisioonan peräkkäiset yritysostot lisäsivät vuosikymmenen aikana alkuperäisiä vuosituloja vielä 74 miljoonalla dollarilla.

1980-LUVUN JA 1990-LUVUN ALKU:

Suurta osaa tästä laajentumisesta valvoi C. Angus Wurtele, Minnesota Paintsin entinen johtaja ja Valsparin puheenjohtaja vuodesta 1973 alkaen. Wurtelen siirtyessä tehtävään noin 60 prosenttia Valsparin myynnistä tuli sen kuluttajaliiketoiminnasta; loput tuli teollisuuspinnoitteista. Tämä suuntaus muuttui dramaattisesti 1980-luvulla sen jälkeen, kun Mobil osti kemiallisia pinnoitteita valmistavan liiketoimintansa 100 miljoonalla dollarilla vuonna 1984. Tämän sekä kooltaan että luonteeltaan ennennäkemättömän yritysoston pohjustajiin kuului Mike Meyers, joka raportoi kesäkuussa 1984, että ”viimeisten 10 vuoden aikana Valsparin nettovoitto on 13-kertaistunut ja myynti kolminkertaistunut. Hyvinvointikaava saattaa kuitenkin joutua kovalle koetukselle, kun Valsparin odotetaan elokuussa toteuttavan historiansa kunnianhimoisimman yritysoston.” Valsparille testi oli epätavallisen haastava, mutta ei ankara.

Yhtiö itse asiassa yli kaksinkertaisti kokonsa edullisella ostolla: Vuonna 1983 Valsparin liikevaihto oli 161 miljoonaa dollaria, kun taas Mobil-divisioonan liikevaihto oli noin 180 miljoonaa dollaria. Valsparin voittomarginaali, 6 prosenttia, oli ollut alan johtava, kun taas Mobilin pinnoitteiden voittomarginaali oli jäljessä, vain 3 prosenttia. Kun Meyers kysyi Wurtelelta, miksi Mobil oli halukas myymään, hän vastasi, että Mobil-divisioona edusti ”alle puolta prosenttia koko yhtiöstä”. Toisin sanoen Mobililla, jonka sijoitus oli niin pieni, oli varaa luopua liiketoiminnasta, ja Valsparilla, jolla oli niin vakiintunut asema alalla, ei ollut varaa jättää sitä väliin. Kauppa nosti Valsparin käytännössä yhdessä yössä kymmenennestä Pohjois-Amerikan viidenneksi suurimmaksi maalausalan yritykseksi. Lisäksi se antoi valmistajalle pääsyn potentiaalisesti korkean voittomarginaalin markkinoille, kuten pakkausmaaleihin ja teollisuuden metallipinnoitteisiin, joita se ei ollut aiemmin pystynyt hyödyntämään. Vuoteen 1986 mennessä Valspar oli menestyksekkäästi integroinut Mobilin toiminnot ja osoittanut siten kykenevänsä ostamaan jopa suurimmat maali- ja kemiantehtaat ja ottamaan käyttöön keinoja tehokkuuden ja kannattavuuden parantamiseksi. Matalan hinnan osto ja tehokkuuden lisääminen -strategia oli yritykselle edelleen erityisen tehokas, sillä sen avulla voitiin lykätä kallista uudisrakentamista ja investoida enemmän tutkimus- ja kehitystoimintaan.

Valspar luopui 1980-luvulla ja 1990-luvun alussa harkitusti tehtaista ja liiketoiminnoista, jotta se saavuttaisi pysyvän tavoitteensa, joka oli pysyä kolmen tärkeimmän osallistujan joukossa kaikilla tavoittelemillaan markkinoilla. Samasta syystä Valsparin yritysostot jatkuivat kuitenkin edelleen vilkkaina. Vuonna 1987 Enterprise Paint Companies, joka valmisti Enterprise Paintin ja Federalin lattianhoitosarjan, ostettiin 60 miljoonalla dollarilla. Heinäkuussa 1989 ostettiin McCloskey Corporation, jonka myynti oli 42 miljoonaa dollaria. Osto oli erityisen merkittävä Valsparin hartsiliiketoiminnan kasvun kannalta, jota se harjoitti tytäryhtiönsä McWhorter Inc:n kautta. Lokakuussa 1990 yhtiö osti tietyt DeSoto, Inc:n omaisuuserät, joiden yhteenlaskettu liikevaihto oli noin 45 miljoonaa dollaria. Tämä osto vahvisti yhtiön markkinajohtavaa pakkausmaaliryhmää ja nosti sen johtavaksi rakennusteollisuuden kela- ja suulakepinnoitteiden toimittajaksi.

Konttipäällyste- ja jauhemaaliliiketoimintojen paljon pienempien ostojen jälkeen Valspar osti Hi-Tek Polymers, Inc:n Rhône Poulencilta toukokuussa 1991. Hi-Tekin osto oli yksi tärkeimmistä tekijöistä siinä, että Valsparin pakkausmaalien myynti kasvoi 18 prosenttia vuonna 1992. Samana vuonna yhtiö käytti ennätykselliset 19,6 miljoonaa dollaria muun muassa uuteen hartsitehtaaseen, uuteen kuluttajapinnoitteiden tutkimuslaitokseen ja erilaisiin kapasiteetin lisäyksiin. Lisäksi lähes 25 miljoonaa dollaria käytettiin tutkimukseen ja tuotekehitykseen sekä laatuprosessien koulutukseen.

Toukokuussa 1993 yhtiö ilmoitti lopullisesta sopimuksesta ostaa Cargill Inc:n hartsituotedivisioona, jonka liikevaihto 31.5.1992 päättyneeltä vuodelta oli 190 miljoonaa dollaria. Sitä vastoin Valsparin hartsimyynti vaihteli tuolloin 60 ja 85 miljoonan dollarin välillä. Tämä kauppa olisi nostanut Valsparin hartsiteollisuuden kakkoseksi Reichhold Chemicalsin jälkeen, mutta sitä ei toteutettu suorana yritysostona. Federal Trade Commission tutki yrityskauppaa ja totesi, että kauppa olisi johtanut siihen, että Valsparilla olisi liian suuri osuus hartsimarkkinoista Keskilännessä. Sen sijaan, että Valspar olisi luopunut hankkeesta, se toteutti helmikuussa 1994 tehdyn 76 miljoonan dollarin käteiskaupan ja jakoi yhdistetyt hartsitoiminnot kahdeksi erilliseksi yritykseksi: McWhorter Technologies, Inc. ja Engineered Polymer Solutions, Inc. McWhorter, joka oli suurempi näistä kahdesta yrityksestä, luovutettiin Valsparin osakkeenomistajille huhtikuussa 1994. McWhorter aloitti toimintansa itsenäisenä pörssiyhtiönä, johon kuului kaikki Cargillin hartsivarat ja -tehtaat sekä kolme Valsparin hartsitehdasta. Valspar sai tästä monimutkaisesta kaupasta uutta teknologiaa omaa pinnoiteliiketoimintaansa varten.

ROMPALAN AIKAKAUDEN (1995-2005) KESKEISET HANKINNAT: COATES, DEXTER, LILLY INDUSTRIES

Vuonna 1994 Richard Rompala otettiin uudeksi toimitusjohtajaksi, seuraavana vuonna hänestä tuli toimitusjohtaja ja vuonna 1998 puheenjohtaja. Ratkaisevaa Rompalan palkkaamisessa oli hänen kokemuksensa maailmanlaajuisen pinnoite- ja erikoiskemikaaliliiketoiminnan johtamisesta kilpailija PPG Industries, Inc:ssä. Valspar pysyi 1990-luvun puoliväliin asti pääasiassa Pohjois-Amerikkaan suuntautuneena yrityksenä. Vain 3 prosenttia liikevaihdosta tuli ulkomailta. Rompalan johdolla yritys kasvatti tätä osuutta dramaattisesti lähes 30 prosenttiin vuoteen 2004 mennessä perustamalla yhteisyrityksiä Kiinaan, Hongkongiin, Brasiliaan, Etelä-Afrikkaan ja Meksikoon sekä tekemällä useita yritysostoja.

Monet näistä siirroista keskittyivät Valsparin pakkausmaaliyksikköön. Vuosina 1996 ja 1997 Valspar sai päätökseen kaksi ensimmäistä vaihetta nelivaiheisesta yrityskaupasta, joka koski TOTAL S.A.:n Coates Coatings -yksikköä, johon kuului pakkausmaalien ja metallin koristevärien toimintoja Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Ranskassa, Norjassa, Saksassa, Espanjassa, Australiassa, Hongkongissa ja Kiinassa. Kolmas ja neljäs vaihe, jotka saatiin päätökseen vuosina 2000 ja 2001, sisälsivät toimintoja Singaporessa, Malesiassa, Indonesiassa ja Thaimaassa. Vuonna 1998 yhtiö osti Anzol Pty. Ltd., joka valmisti pakkaus- ja teollisuuspinnoitteita sekä hartseja Australiassa. Helmikuussa 1999 Valspar sai päätökseen toistaiseksi suurimman yritysostonsa, Dexter Corporationin pakkausmaaliliiketoiminnan. Dexteriltä hankittujen toimintojen, jotka olivat erityisen vahvoja Euroopassa, liikevaihto vuonna 1998 oli 212 miljoonaa dollaria, mikä nosti Valsparin maailman ykkösasemaan pakkausmaalien alalla 35-40 prosentin markkinaosuudella. Valsparin kuluttajayksikkö laajeni myös kansainvälisesti ostamalla vuonna 1998 Plasti-Kote Co., Inc:n, joka valmistaa kuluttajille suunnattuja aerosoli- ja erikoismaalituotteita Yhdistyneessä kuningaskunnassa ja Skandinaviassa.

Joulukuussa 2000 Valspar sai päätökseen kaikkien aikojen suurimman yritysostonsa, Lilly Industries, Inc:n oston 1,04 miljardilla dollarilla, johon sisältyi myös 218 miljoonan dollarin velan ottaminen. Indianapolisissa sijaitseva Lilly oli erikoistunut puu-, metalli- ja lasipinnoitteisiin huonekaluissa, kodinkoneissa, rakennustuotteissa sekä kuljetus-, maatalous- ja rakennuslaitteissa. Lillyn vahvuus puu- ja alumiinipinnoitteissa sopi hyvin yhteen Valsparin keskittyessä teräspinnoitteisiin. Lilly, jonka liikevaihto oli 670 miljoonaa dollaria tilikaudella 2000, oli Valsparille houkutteleva myös laajemman kansainvälisen liiketoimintansa vuoksi: 27 prosenttia sen myynnistä oli kansainvälistä, kun Valsparin osuus oli 20 prosenttia. Lillyllä oli 26 tuotantolaitosta, ja nämä laitokset ja sen myyntikonttorit sijaitsivat Yhdysvalloissa, Kanadassa, Meksikossa, Yhdistyneessä kuningaskunnassa, Irlannissa, Saksassa, Kiinassa, Malesiassa, Taiwanissa, Singaporessa ja Australiassa. Jotta kauppa läpäisi kilpailunrajoituksia koskevat vaatimukset, Valsparin oli myytävä peilipinnoiteliiketoimintansa, joka korvattiin Lillyn peilipinnoiteyksiköllä. Kauppa nosti Valsparin kahdeksannelta sijalta kuudennelle sijalle maalien ja pinnoitteiden maailmanlaajuisten toimijoiden joukossa.

Lillyn integroimiseksi Valsparin tavoitteena oli alun perin säästää 70 miljoonaa dollaria vuodessa leikkausten avulla. Syyskuuhun 2001 mennessä yhtiö oli sulkenut seitsemän tehdastaan, mutta vaikeat taloudelliset olosuhteet saivat sen menemään pidemmälle. Samassa kuussa Valspar ilmoitti suunnitelmista sulkea seitsemän muuta tehdasta, vähentää tuotantoa neljässä muussa tehtaassa ja vähentää maailmanlaajuisesti noin 350 työntekijää eli 5 prosenttia. Näiden toimien odotettiin tuovan jopa 30 miljoonan dollarin vuotuiset lisäsäästöt. Yhtiölle aiheutui 39,3 miljoonan dollarin rakennejärjestelykulut, jotka yhdessä heikon talouden, raaka-aineiden hintojen nousun ja velanhoitokustannusten nousun kanssa johtivat siihen, että tilikauden 2001 nettotulos oli 51,5 miljoonaa dollaria, kun se edellisenä vuonna oli 86,5 miljoonaa dollaria. Tämä merkitsi 26 peräkkäisen tuloskasvuvuoden päättymistä.

Valspar elpyi vuonna 2002, jolloin liikevaihto ylitti ensimmäistä kertaa 2 miljardin dollarin rajan ja voitto nousi 120,1 miljoonaan dollariin huolimatta Yhdysvaltojen teollisuustalouden heikkenemisestä. Seuraavien vuosien aikana raaka-ainekustannusten nousu, joka johtui pääasiassa öljyn hinnan jatkuvasta noususta, oli yksi yrityksen suurimmista haasteista, ja yritys vastasi siihen aggressiivisilla kustannussäästötoimilla. Yritysostomahdollisuuksia oli tänä aikana vähemmän, joten lisäkasvu varmistettiin orgaanisesti. Valspar alkoi esimerkiksi kehittää yksinoikeudella merkkimaalilinjoja rautakauppias Lowe’s Companies, Inc:lle, mukaan lukien American Tradition- ja Signature Colors -tuotemerkit. Ulkomailla Valspar tähtäsi erityisesti Kiinan kasvuun, ja koska maan huonekalujen valmistussektori kasvoi räjähdysmäisesti, Valspar toimi nopeasti varmistaakseen vahvan aseman Kiinan huonekalujen maalausmarkkinoilla. Samaan aikaan vuonna 2004 toteutettiin kaksi pienempää yritysostoa: De Beer Lakfabrieken B.V., Alankomaissa sijaitseva autojen korjausmaalien valmistaja, ja Associated Chemists, Inc:n metsätuoteliiketoiminnan tietyt omaisuuserät, mukaan lukien puupinnoitteita valmistava laitos Orangeburgissa, Etelä-Carolinassa.

Helmikuussa 2005 Rompalan aikakausi päättyi Valsparissa toimitusjohtajan kasvatettua liikevaihtoa 795 miljoonasta dollarista 2,44 miljardiin dollariin. Myynti Yhdysvaltojen ulkopuolella oli kasvanut räjähdysmäisesti ja oli 705,3 miljoonaa dollaria vuoteen 2004 mennessä. Rompalan seuraajaksi valittiin William L. Mansfield, joka oli johtanut Valsparin pakkausmaaliliiketoimintaa useita vuosia ennen kuin hänet nimitettiin operatiiviseksi johtajaksi huhtikuussa 2004. Rompala pysyi hallituksen puheenjohtajana elokuuhun 2005 asti, jolloin hän jäi eläkkeelle ja hänen tilalleen tuli Thomas McBurney, joka toimi hallituksen ulkopuolisena puheenjohtajana.

Uusi toimitusjohtaja jatkoi siitä, mihin hänen edeltäjänsä oli jäänyt, ja toteutti ensimmäisen yritysostonsa kesäkuussa 2005. Valspar osti Samuel Cabot Incorporatedin, joka valmistaa korkealaatuisia ulko- ja sisätilojen pintamaaleja ja viimeistelyaineita. Cabot on ollut vuodesta 1877 lähtien perheomistuksessa Newburyportissa, Massachusettsissa, ja sen myynti vuonna 2004 oli noin 58 miljoonaa dollaria. Korkeiden raaka-ainekustannusten vuoksi Valspar ilmoitti elokuussa 2005 laajasta rakenneuudistuksesta, jossa seitsemän tehdasta suljettiin ensimmäisenä vaiheena suunnitelmassa, jolla yrityksen maailmanlaajuista tuotantokapasiteettia vähennettiin 10 prosentilla. Uuden johtajan haasteena oli myös päättää, mitä tehdä Valsparin pakkaustoiminnalle. Valspar oli maailman markkinajohtaja jäykissä pakkauksissa, erityisesti tina- ja alumiinitölkkien sisä- ja ulkopinnoitteissa, mutta tämä markkinalohko oli pysähdyksissä, jopa taantumassa, kun valmistajat siirtyivät yhä enemmän joustaviin pakkauksiin ja esimerkiksi myivät chiliä laatikoissa tölkkien sijasta. Koska yritys ei ollut mukana joustopakkausten pinnoitteiden markkinoilla, jotkut analyytikot ehdottivat, että Valsparin olisi tultava tälle alalle joko tyhjästä tai yritysostojen kautta. Ottaen huomioon yrityksen huomattavan kasvun ja vakaan kannattavuuden Valspar näytti kuitenkin siltä, että se selviytyisi menestyksekkäästi näistä haasteista. Se pysyi jatkuvasti jännittävänä yrityksenä pitkäaikaisella ja usein unohdetulla toimialalla.

Jay P. Pederson

Päivitetty, David E. Salamie

PERUSTIETOYHTIÖT

Engineered Polymer Solutions, Inc.; Plasti-Kote Co., Inc.; Valspar Coatings Finance Corporation; Valspar Finance Corporation; Valspar Inc. (Kanada); Valspar Refinish, Inc.; Valspar Sourcing, Inc.; The Valspar Corporation Limitada (Brasilia); Samuel Cabot Incorporated; The Valspar (Australia) Corporation Pty Limited; The Valspar (Nantes) Corporation, S.A.S.. (Ranska); The Valspar (France) Corporation, S.A.S.; Valspar Industries GmbH (Saksa); The Valspar (Germany) GmbH; The Valspar (H.K.) Corporation Limited (Hongkong); Valspar Mexicana, S.A. de C.V. (Meksiko); Valspar Rock Co.., Ltd. (Japani); The Valspar (Singapore) Corporation Pte Ltd.; The Valspar (South Africa) Corporation (Pty) Ltd.; The Valspar (UK) Corporation, Limited; The Valspar (Vernicolor) Corporation AG (Sveitsi); The Valspar (Malaysia) Corporation Sdn Bhd; Dongguan Lilly Paint Industries Limited (Kiina); Lilly Industries (Shanghai) Limited (Kiina).

PÄÄKILPAILIJOITTAJAT

Akzo Nobel NV.; The Sherwin-Williams Company; Imperial Chemical Industries PLC; PPG Industries, Inc.; BASF AG.

LISÄTIETOJA

Autry, Ret, ”Valspar,” Fortune, 16.7.1990, s. 75.

Black, Sam, ”Valspar Expands in Southeast Asia,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 30. elokuuta 2002.

——, ”Valspar’s New CEO Follows a Tough Act,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 21. tammikuuta 2005.

Byrne, Harlan S., ”Valspar Corp: Barron’s, 8. toukokuuta 1989, s. 57-58.

Cahill, William, ”Fresh Coat: Industrial Business Is New Focus for Valspar”, Barron’s, 4. elokuuta 1986, s. 39-40.

Carlson, Scott, ”Smart Acquisitions Brush Up Valspar,” Pioneer Press and Dispatch, 17. heinäkuuta 1989.

Chang, Joseph, ”Valspar Corp. to Acquire Lilly Industries in $975M Deal,” Chemical Market Reporter, 3. heinäkuuta 2000, pp. 1, 16.

Cottrill, Ken, ”Strategies for World Domination,” Journal of Business Strategy, toukokuu/kesäkuu 1998, s. 36-40.

Fattah, Hassan, ”Valspar Paints a Brighter Picture,” Chemical Week, 12. helmikuuta 1997, s. 36-40.

Fattah, Hassan, ”Valspar Paints a Brighter Picture,” Chemical Week, 12. helmikuuta 1997, s. 36. 36.

Feyder, Susan, ”Valspar Earnings Paint Pretty Picture,” Minneapolis Star Tribune, 19. helmikuuta 1990, s. 1D, 6D.

Kiesche, Elizabeth S., ”Valspar tekee sovinnon FTC:n kanssa Cargill Resins Acquisitionista,” Chemical Week, 3. marraskuuta 1993, s. 9.

Meyers, Mike, ”Valspar Announces Plan to Buy Cargill Division,” Minneapolis Star Tribune, 21. toukokuuta 1993, s. 3D.

——, ”Valspar Formula Facing Its Biggest Test,” Minneapolis Star and Tribune, 18. kesäkuuta 1984, s. 1M, 4M.

——, ”Valspar Plans to Buy Global Packaging Coatings Maker,” Minneapolis Star Tribune, 26. elokuuta 1998, s. 1D.

160 Years of Valspar History: 1806-1966, Minneapolis: Valspar Corporation, 1966.

Peterson, Susan E., ”Valspar Will Acquire Lilly Industries,” Minneapolis Star Tribune, 27. kesäkuuta 2000, s. 1D.

Plishner, Emily S., ”Valspar Plan Calls for Going Global,” Chemical Week, 15. huhtikuuta 1992, s. 21.

Scheraga, Dan, ”Sovereign to Buy Valspar’s Flexible Packaging Coatings,” Chemical Market Reporter, 5. huhtikuuta 1999, s. 31.

Tevlin, Jon, ”Valspar Seeks Keys to Competence,” Minneapolis Star Tribune, 7. kesäkuuta 1998, s. 1D.

”Valspar Acquiring Total’s Coates Unit,” Chemical Marketing Reporter, 4. maaliskuuta 1996, s. 1D. 9.

”The Valspar Corporation,” Wall Street Transcript, marraskuu 2002.

”Valspar in Massive Restructuring,” Chemical Market Reporter, 22.8.-4.9.2005, s. 4.

”Valspar Winds Up Last Steps to Consolidate Operations,” Corporate Report Minnesota, huhtikuu 1973, s. 11.

Walden, Gene, ”Valspar Corp.”,” The 100 Best Stocks to Own in America, 2. painos, Chicago: Dearborn Financial Publishing, 1991.

Warren, Susan, ”Valspar Agrees to Buy Lilly Industries, a Rival Paint Maker, for $762 Million,” Wall Street Journal, 26. kesäkuuta 2000, s. A42.

Weinberg, Neil, ”Compound Growth,” Forbes, 2. tammikuuta 1995, s. A42. 135.

Weintraub, Adam, ”Valspar Buys into Global Markets,” Minneapolis/St. Paul CityBusiness, 5. heinäkuuta 1999.

Westervelt, Robert, ”Valspar Nabs Dexter’s Packaging Coatings,” Chemical Week, 26. elokuuta 1998, s. 16.