La volatilité est-elle une bonne ou une mauvaise chose ?
La volatilité a souvent mauvaise réputation, ce qui peut être compréhensible. Après tout, le tour de montagnes russes qu’est le marché boursier peut être assez effrayant pour les faibles de cœur et de nombreux investisseurs novices. Et lorsque l’on commence à entendre parler de la volatilité du marché dans l’actualité, c’est généralement lorsque la volatilité est élevée, ce qui, selon les experts, peut être le signe avant-coureur d’un marché baissier, c’est-à-dire une période où les principaux indices chutent de 20 % ou plus. C’est ce qui s’est produit récemment, lorsque le marché haussier le plus long de l’histoire s’est transformé en marché baissier après que les inquiétudes concernant l’impact économique du coronavirus ont fait chuter les principaux indices boursiers de 20 % par rapport aux récents sommets.
Mais la volatilité a aussi un bon côté. Un point positif est évident : parfois, les pics extrêmes sont à la hausse, et non à la baisse vers un territoire de marché baissier. Et si vous êtes investi sur le marché, et que les actions s’envolent, vous serez heureux de cette flambée des prix.
D’un autre côté, lorsque les prix des actions chutent, il y a aussi un bon côté : Cela crée une bonne opportunité d’achat pour tous ceux qui croient que certains choix sont destinés à rebondir. (Et le marché a toujours rebondi après une baisse.)
La vérité est qu’un niveau normal de volatilité du marché peut être à la fois bon et mauvais. C’est le cœur même de l’investissement, qui permet à l’argent de tout le monde de circuler et qui donne aux investisseurs une chance de respecter la directive d’investissement classique d’acheter bas et de vendre haut.
Comment mesure-t-on la volatilité du marché ?
Vous pouvez regarder en arrière la façon dont les prix ont oscillé d’un mois à l’autre, d’un jour à l’autre, ou même d’une minute à l’autre pour évaluer la volatilité du marché. Les experts se concentrent souvent sur les rendements mensuels de l’indice boursier Standard & Poor (S&P) 500 (souvent utilisé comme un proxy pour l’ensemble du marché boursier américain) et calculent de combien le rendement de chaque mois diffère du rendement mensuel moyen de l’année. Cette différence s’appelle l’écart type, une mesure de la volatilité couramment utilisée.
Un autre moyen consiste à se concentrer sur les mouvements de prix quotidiens. Un changement important de la valeur du S&P 500 – notablement supérieur ou inférieur au mouvement quotidien moyen de 0,66 %, selon les données de Adviser Investments – sur un jour donné est susceptible de faire les gros titres. Et les experts soulignent souvent le nombre de jours où les principaux indices connaissent des fluctuations importantes au cours d’une période donnée, ce qui constitue une autre mesure de la volatilité. Par exemple, la valeur du S&P varie de 1 % ou plus 52 jours par an, en moyenne. Une fréquence beaucoup plus élevée que cela signifie une volatilité supplémentaire.
Toutes ces méthodes reflètent la volatilité historique. Si vous préférez regarder vers l’avenir, la volatilité future (également appelée » volatilité implicite « ) est estimée par l’indice de volatilité du Chicago Board Options Exchange, alias le VIX. Cet indice est également connu comme la jauge de la peur des investisseurs. Il mesure la performance attendue du S&P 500 au cours des 30 prochains jours, sur la base des options de vente et d’achat. Les options de vente et d’achat sont des accords conclus par les investisseurs pour, respectivement, vendre et acheter des investissements à des prix spécifiés à une date donnée ou avant. (Mais elles ne sont pas contraignantes, c’est-à-dire que la commande d’une option de vente vous donne la possibilité de vendre, mais ne vous oblige pas à le faire). Lorsque le VIX augmente, la volatilité augmente.
Qu’est-ce qu’une quantité normale de volatilité ?
Historiquement, l’écart-type moyen à long terme du S&P 500 a été de 15,6 %, selon Adviser Investments. Et ces dernières années, il a été résolument inférieur à la moyenne. Par exemple, en 2017, l’écart-type est descendu jusqu’à 6,7 pour cent, le deuxième niveau le plus bas depuis 1957. (L’année la plus basse enregistrée a été 1963, lorsque l’écart-type était d’à peine 5 pour cent). Et le S&P a évolué de 1 pour cent ou plus sur seulement neuf jours de bourse cette année-là. Ainsi, en 2018, lorsque la volatilité est revenue à la moyenne historique, ces niveaux « normaux » ont été une secousse pour de nombreux investisseurs.
Pourquoi la volatilité augmente-t-elle, et les investisseurs devraient-ils s’en inquiéter ?
L’incertitude, en général, est une cause majeure de volatilité, et le climat actuel en est truffé. Du coronavirus aux décisions de la Fed sur les taux d’intérêt en passant par la prochaine élection présidentielle, d’énormes points d’interrogation sur ce que l’avenir nous réserve maintiennent les investisseurs sur le qui-vive et le marché boursier en ébullition.
Il est compréhensible de s’inquiéter de la hausse de la volatilité. Si la volatilité est élevée pour une action, cela signifie qu’elle pourrait être un pari risqué en raison des variations de prix sauvages. Et si la volatilité est élevée pour l’ensemble du marché, préparez-vous à vous évanouir (et pas dans le sens de la recherche de célébrités) : Les experts considèrent souvent qu’une forte volatilité du marché est le signe d’une chute importante et d’un marché baissier potentiel. En fait, la récente incursion du marché boursier en territoire de marché baissier est en partie due à toute la volatilité et l’incertitude entourant le coronavirus.
Cela correspond à ce que montre l’histoire : Lorsque le VIX est en hausse, l’indice S&P 500 baisse généralement. Et des niveaux de volatilité plus élevés ont tendance à indiquer des pertes à court terme plus importantes. Ce qu’il est important de retenir, cependant, c’est ce que l’histoire révèle également. Après chacune de ces périodes de volatilité et de pertes accrues, le marché boursier a rebondi pour atteindre des sommets sans précédent.
Que signifie tout cela pour les investisseurs ?
Cela signifie que les investisseurs doivent prendre en compte la volatilité lorsqu’ils établissent des plans d’investissement à long terme. Cela ne signifie pas que vous devez vérifier fébrilement les fluctuations quotidiennes des cours du marché et réagir en conséquence, jour après jour. C’est un peu comme si vous vous prépariez à affronter les embouteillages du matin : Vous savez qu’il va arriver parce que c’est la vie – alors vous devez l’intégrer dans votre emploi du temps et partir avec du temps supplémentaire à disposition.
Il en va de même pour la volatilité et votre stratégie d’investissement. Si la volatilité peut sembler changer la donne, elle est tout à fait normale. Elle ne doit donc en aucun cas vous faire paniquer ou vous faire dévier de votre route. Vous devez vous y attendre dès la constitution de votre portefeuille, en vous assurant que vos investissements sont suffisamment diversifiés pour résister à tous les hauts et les bas que le marché est susceptible de vous réserver. (Les portefeuilles Acorns comprennent des fonds avec une exposition à des milliers d’actions et d’obligations. Vous pouvez commencer à investir à partir de 5 dollars). Ainsi, vous savez que vous serez prêt, quoi qu’il arrive. Et la volatilité du marché peut simplement vous offrir des opportunités d’acheter bas, de vendre haut, et de réaliser tous vos rêves financiers.
Investir comporte des risques, notamment la perte du capital. Cet article contient les opinions actuelles de l’auteur, mais pas nécessairement celles d’Acorns. Ces opinions sont susceptibles d’être modifiées sans préavis. Cet article a été distribué à des fins éducatives uniquement et ne doit pas être considéré comme un conseil en investissement ou une recommandation d’un titre, d’une stratégie ou d’un produit d’investissement particulier. Les informations contenues dans cet article ont été obtenues de sources jugées fiables, mais non garanties.