Le ratio de capitalisation, également appelé cap ratio, est un indicateur qui mesure le rapport entre les dettes d’une entreprise dans sa structure de capital – la combinaison des dettes et des actions. Fondamentalement, le ratio de capitalisation mesure la dépendance d’une entreprise à l’égard de la dette pour pouvoir gagner du capital ou de l’argent.

Pour lever des capitaux, les entreprises ont deux moyens principaux : la dette et les capitaux propres (actions et bénéfices nets restants). Si une entreprise compte trop sur l’endettement pour financer son fonctionnement, elle sera plus sujette à des risques à l’avenir. Cela dit, toutes les entreprises qui ont recours à un niveau élevé d’endettement ne sont pas nécessairement en mauvaise posture. Une entreprise peut délibérément s’appuyer sur la dette en raison de ses avantages tels que les paiements d’intérêts déductibles des impôts, la facilité d’accès, la flexibilité et la commodité de la dette qui n’entraîne pas de dilution de la propriété, contrairement aux actions.

Cependant, sans surprise, les dettes peuvent causer un certain nombre de préoccupations. Toutes les dettes ont une date d’échéance, les entreprises doivent donc les rembourser à un moment donné, ce qui est différent des actions. Les entreprises peuvent également être confrontées à des restrictions de leur liberté d’action imposées par leur créancier. Il y a aussi la crainte de ne pas être en mesure de payer les dettes lors d’une situation financière défavorable et l’incapacité de rivaliser avec les concurrents en raison de trop de dettes.

Formule du ratio de capitalisation

Capitalisation\ : Ratio = \dfrac{Total\ : Dette}{(Total : Dette + Capitaux propres)}

Pour calculer ce ratio, nous devons connaître la dette totale d’une entreprise – à court terme et à long terme. Les capitaux propres comprennent les actions telles que les actions ordinaires et les actions privilégiées. L’équation peut être évaluée à la fois en décimales ou en pourcentage.

Il existe trois principales façons de calculer le ratio de capitalisation : le ratio dette/équité, le ratio dette à long terme/capitalisation et le ratio dette totale/capitalisation. Chacune de ces mesures est acceptable pour calculer le ratio de capitalisation d’une entreprise. Pour simplifier, nous utilisons le ratio dette totale/capitalisation qui inclut toutes les dettes.

Cette version du ratio de capitalisation donne une évaluation générale de la performance d’une entreprise par la façon dont elle inclut également la dette à court terme. Un autre ratio (dette à long terme sur la capitalisation) ne met que la dette à long terme dans l’équation pour donner plus d’importance au levier financier.

Avec la formule de la dette totale sur la capitalisation, nous mesurons le ratio de la dette totale d’une entreprise par rapport à sa capitalisation totale – la combinaison des dettes et des capitaux propres. En ce qui concerne les sociétés, nous pouvons simplement considérer les « capitaux propres » comme de simples « capitaux propres ». Les deux expressions désignent le montant net de l’actif total moins le passif total.

Généralement, un ratio plus faible est meilleur car il signifie que l’entreprise utilise moins de dettes et plus de capitaux propres. Cependant, lorsque vous comparez les ratios de capitalisation de plusieurs entreprises, il est important de n’utiliser que des entreprises du même secteur. Les différents types d’entreprises gèrent les dettes et les capitaux propres différemment. Les ratios acceptables pour une entreprise varient en fonction de l’industrie qu’elle exploite.

A l’inverse, une entreprise ayant un ratio de capitalisation très faible ne peut pas toujours être considérée comme meilleure que celles ayant un ratio de capitalisation élevé non plus. Si ladite entreprise peut présenter un risque moindre dans la conduite de ses affaires, on peut aussi supposer que l’entreprise ne parvient pas à mobiliser des fonds pour son fonctionnement. À long terme, la société peut avoir du mal à développer son activité puisqu’elle n’a pas le capital nécessaire pour le faire.

Exemple de ratio de capitalisation

Un investisseur veut comparer différentes sociétés pour décider dans laquelle il investit. Une entreprise que l’investisseur surveille a une dette à court terme de 1 500 000 $ et une dette à long terme de 3 000 000 $. Les capitaux propres s’élèvent à 6 000 000 $. Peut-on calculer le ratio de capitalisation de l’entreprise avec ces données ?

Décomposons le problème pour identifier la signification et la valeur des différentes variables de ce problème :

  • Dette à court terme = 1 500 000
  • Dette à long terme = 3 000 000
  • Dette totale = 4 500 000
  • Capitaux propres = 6 000 000

Nous pouvons appliquer les valeurs à nos variables et calculer le ratio de capitalisation :

Ratio de capitalisation\ : Ratio = \dfrac{4{,}500{,}000}{(4{,}500{,}000 + 6{,}000{,}000)} = 42,86\%

Dans ce cas, le ratio de capitalisation serait de 42,86%.

Avec ce résultat, nous pouvons conclure que l’entreprise est en bonne santé financière avec un ratio de capitalisation acceptable. L’entreprise n’a pas peur d’utiliser les dettes pour développer son activité tout en gérant le risque en ne l’utilisant pas trop. Dans ce cas, l’investisseur peut choisir cette entreprise comme l’un des candidats dans lesquels placer son argent.

Analyse du ratio de capitalisation

Le ratio de capitalisation mesure la façon dont une entreprise répartit ses dettes et ses capitaux propres. Bien qu’une dette plus élevée augmente le risque de faillite, elle contribue également à promouvoir la croissance de l’entreprise.

Il n’y a pas le « bon » montant de ratio de capitalisation pour une entreprise. Les différentes industries fonctionnent différemment. Par exemple, les entreprises à forte intensité de capital – ce qui signifie qu’elles ont besoin d’énormes quantités d’investissements en capital – comme les entreprises de services publics et de télécommunications ont généralement des dettes plus élevées. Alors que les entreprises technologiques ont généralement besoin de moins d’actifs pour fonctionner efficacement a donc moins de dettes.

Pour obtenir une évaluation plus précise de la façon dont une entreprise fonctionne, nous pouvons suivre comment son ratio dans le temps pour vérifier la stabilité. Il est également judicieux de comparer différentes entreprises du même secteur. En outre, nous pouvons également déterminer le flux de trésorerie de l’entreprise – le montant net des &équivalents de trésorerie entrant et sortant – pour compléter notre recherche.

Conclusion du ratio de capitalisation

  • Le ratio de capitalisation est un indicateur mesurant la proportion de dettes dans le capital d’une entreprise.
  • Il existe trois façons différentes de calculer le ratio de capitalisation. Dans cet article, nous utilisons le ratio de capitalisation qui inclut les dettes totales.
  • La formule du ratio de capitalisation nécessite deux variables : la dette totale (dette à court + dette à long terme), et les capitaux propres.
  • Le ratio de capitalisation peut être exprimé en décimal ou en pourcentage.
  • Il n’y a pas de chiffre parfait pour le ratio de capitalisation. Les industries qui nécessitent une grande quantité d’investissement en capital ont généralement un ratio de capitalisation plus élevé.

Calculateur de ratio de capitalisation

Vous pouvez utiliser le calculateur de ratio de capitalisation ci-dessous pour calculer rapidement la proportion de dettes d’une entreprise dans son capital opérationnel en entrant les chiffres requis.

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