A volatilitás jó vagy rossz dolog?
A volatilitás gyakran rossz hírét kelti, ami érthető. Elvégre a hullámvasút, ami a tőzsde, elég ijesztő lehet a gyengébb idegzetűek és sok kezdő befektető számára. És amikor a hírekben arról hallani, hogy a piac mennyire volatilis, az általában akkor van, amikor a volatilitás magas, ami – figyelmeztetnek a szakértők – egy medvepiac előhírnöke lehet, vagyis egy olyan időszaké, amikor a főbb indexek 20 százalékkal vagy annál nagyobb mértékben esnek. Ez történt a közelmúltban, amikor a történelem leghosszabb bikapiaca medvepiacba csapott át, miután a koronavírus gazdasági hatásaival kapcsolatos aggodalmak miatt a főbb piaci indexek 20 százalékkal csökkentek a közelmúltbeli csúcsokhoz képest.
A volatilitásnak azonban van jó oldala is. Az egyik fénypont nyilvánvaló: néha a szélsőséges kiugrások felfelé irányulnak, nem pedig lefelé, a medvepiaci terület felé. És ha Ön befektetett a piacra, és a részvények szárnyalnak, akkor örülhet a kiugró árfolyamnak.
A másik oldalon, amikor a részvényárfolyamok esnek, van egy jó oldala is: Ez jó vásárlási lehetőséget teremt mindazok számára, akik úgy gondolják, hogy bizonyos részvények biztosan visszapattannak. (És a piac mindig is visszapattant a visszaesésekből.)
Az igazság az, hogy a piaci volatilitás normális szintje egyszerre lehet jó és rossz. Ez a befektetés szíve, amely mindenki pénzét mozgásban tartja, és esélyt ad a befektetőknek, hogy teljesítsék a klasszikus befektetési utasítást, miszerint alacsonyan kell vásárolni és magasan kell eladni.
Hogyan mérhető a piaci volatilitás?
A piaci volatilitás felméréséhez megnézheti, hogyan ingadoznak az árak hónapról hónapra, napról napra, vagy akár percről percre. A szakértők gyakran a Standard & Poor (S&P) 500-as részvényindex (amelyet gyakran az egész amerikai részvénypiac helyettesítőjeként használnak) havi hozamaira összpontosítanak, és kiszámítják, hogy az egyes hónapok hozama mennyire különbözik az év átlagos havi hozamától. Ezt a különbséget nevezik szórásnak, ami a volatilitás általánosan használt mérőszáma.
Egy másik módszer, ha a napi árfolyammozgásokra összpontosítunk. Az S&P 500 értékének nagy változása – amely az Adviser Investments adatai szerint bármelyik napon jelentősen magasabb vagy alacsonyabb, mint az átlagos 0,66 százalékos napi mozgás – valószínűleg címlapokra kerül. A szakértők pedig gyakran mutatnak rá arra, hogy a volatilitás egy másik mérőszámaként hány napon belül tapasztalnak jelentős kilengéseket a főbb indexek egy adott időszakban. Az S&P értéke például átlagosan az év 52 napján 1 százalékkal vagy annál nagyobb mértékben változik. Ennél jóval nagyobb gyakoriság extra volatilitást jelent.
Az említett módszerek mindegyike a történelmi volatilitást tükrözi. Ha inkább a jövőbe szeretne tekinteni, a jövőbeli volatilitást (más néven “implikált volatilitást”) a Chicago Board Options Exchange volatilitási indexe, más néven a VIX alapján becsülik meg. Ezt a befektetői félelemmérőnek is nevezik. Azt méri, hogy az S&P 500 várhatóan hogyan fog teljesíteni a következő 30 napban az eladási és vételi opciók alapján. Az eladási és vételi opciók a befektetők megállapodásai arról, hogy egy adott időpontban vagy azt megelőzően meghatározott áron eladják, illetve megvásárolják a befektetéseket. (De nem kötelező érvényűek, azaz egy eladási opció megrendelése lehetőséget ad az eladásra, de nem kötelezi erre.) Amikor a VIX emelkedik, a volatilitás emelkedik.
Mi a normális volatilitás mértéke?
Az Adviser Investments szerint az S&P 500 hosszú távú átlagos szórása 15,6 százalék volt. Az elmúlt években pedig határozottan az átlag alatt volt. Például 2017-ben a standard eltérés egészen 6,7 százalékig csökkent, ami 1957 óta a második legalacsonyabb szint. (A feljegyzett legalacsonyabb év 1963 volt, amikor a standard eltérés mindössze 5 százalék körüli volt). Az S&P pedig abban az évben mindössze kilenc kereskedési napon mozgott 1 százalékkal vagy annál nagyobb mértékben. Így 2018-ban, amikor a volatilitás visszatért a történelmi átlaghoz, ezek a “normális” szintek sok befektető számára megdöbbentőek voltak.
Miért nő a volatilitás, és miért kell aggódniuk a befektetőknek?
A bizonytalanság általában véve a volatilitás egyik fő oka, és a jelenlegi légkör tele van vele. A koronavírustól kezdve a Fed kamatdöntésein át a közelgő elnökválasztásig a jövőre vonatkozó hatalmas kérdőjelek tartják lázban a befektetőket és a részvénypiacot.
A növekvő volatilitás miatti aggodalom érthető. Ha egy részvény esetében magas a volatilitás, az azt jelenti, hogy a vad árfolyam-ingadozások miatt kockázatos lehet. Ha pedig a volatilitás a teljes piacra nézve magas, készüljünk fel az ájulásra (és nem a hírességeket látó módon): A szakértők gyakran mutatnak rá a magas piaci volatilitásra, mint arra, hogy nagy esés és potenciális medvepiac van kilátásban. Valójában a részvénypiac legutóbbi kitérése a medvepiac területére részben a koronavírus körüli volatilitásnak és bizonytalanságnak köszönhető.
Ez egybevág azzal, amit a történelem mutat: Amikor a VIX emelkedik, az S&P 500 index jellemzően esik. A magasabb volatilitási szintek pedig általában nagyobb rövid távú veszteségeket jeleznek. Amit azonban fontos megjegyezni, az az, amit a történelem még elárul. A megnövekedett volatilitás és veszteségek minden ilyen időszakát követően a részvénypiac soha nem látott magasságokba emelkedett.
Mit jelent mindez a befektetők számára?
Ez azt jelenti, hogy a befektetőknek figyelembe kell venniük a volatilitást, amikor hosszú távú befektetési terveket készítenek. Ez nem azt jelenti, hogy nap mint nap lázasan kell figyelnie a piac napi árfolyam-ingadozásait, és ennek megfelelően kell reagálnia. Ez inkább olyan, mint ahogyan a reggeli ingázás során a forgalmat tervezzük:
Ugyanez vonatkozik a volatilitásra és a befektetési stratégiára is. Bár a volatilitás játékmegváltónak tűnhet, ez teljesen normális. Ezért nem szabad, hogy pánikba essen vagy letérjen a helyes útról. Már a portfólió összeállításakor számolnod kell vele, és gondoskodnod kell arról, hogy befektetéseid eléggé diverzifikáltak legyenek ahhoz, hogy ellenálljanak a piac minden hullámvölgyének. (Az Acorns portfóliók több ezer részvényt és kötvényt tartalmazó alapokat tartalmaznak. Már 5 dollárral elkezdheted a befektetést). Így biztos lehet benne, hogy készen áll, bármi is történjen a továbbiakban. A piaci volatilitás pedig egyszerűen lehetőséget kínálhat Önnek arra, hogy alacsonyan vásároljon, magasan adjon el, és megvalósítsa minden pénzügyi álmát.
A befektetés kockázattal jár, beleértve a tőke elvesztését is. Ez a cikk a szerző jelenlegi véleményét tartalmazza, de nem feltétlenül az Acorns véleményét. Ezek a vélemények előzetes értesítés nélkül változhatnak. Ez a cikk kizárólag oktatási céllal került terjesztésre, és nem tekinthető befektetési tanácsadásnak, illetve semmilyen konkrét értékpapír, stratégia vagy befektetési termék ajánlásának. Az itt szereplő információk megbízhatónak vélt forrásokból származnak, de nem garantáltak.