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Il rischio sistematico si verifica a causa di fattori macroeconomici. Viene anche chiamato rischio di mercato o rischio non diversificabile o rischio di volatilità in quanto è al di là del controllo di una specifica società o individuo, e quindi, non può essere diversificato. Tutti gli investimenti e i titoli soffrono di questo tipo di rischio. Non si può eliminare tale rischio detenendo un numero maggiore di azioni.

Questo rischio include tutti gli eventi imprevisti che accadono nella vita quotidiana, rendendolo così fuori dal controllo degli investitori. Il rischio sistematico ha un impatto sull’intero settore piuttosto che su una singola azienda o titolo.

Esempio di rischio sistematico

Per esempio, l’inflazione e i cambiamenti dei tassi di interesse influenzano l’intero mercato. Quindi, si può evitare solo non investendo in attività rischiose. Altri esempi di rischio sistematico sono i cambiamenti delle leggi, le riforme fiscali, gli aumenti dei tassi d’interesse, i disastri naturali, l’instabilità politica, i cambiamenti della politica estera, i cambiamenti del valore della valuta, il fallimento delle banche, le recessioni economiche.

Differenza tra rischio sistematico e non sistematico

Per avere una comprensione più approfondita, dobbiamo capire la differenza tra rischio sistematico e non sistematico. Il rischio asistematico o “rischio specifico” o “rischio diversificabile” o “rischio residuo” sono principalmente i rischi specifici del settore o dell’impresa che sono presenti in ogni investimento. Tali rischi sono anche imprevedibili e possono verificarsi in qualsiasi momento. Ad esempio, se i lavoratori di una società manifatturiera entrano in sciopero con conseguente calo del prezzo delle azioni di quella società.

Seguono le differenze tra i due:

• Il rischio non sistematico è legato alla specifica industria, segmento o titolo, mentre il rischio sistematico è la perdita associata all’intero mercato o segmento.
• Il rischio non sistematico è dovuto a fattori interni, e quindi, può essere controllato o ridotto. Il rischio sistematico, invece, è incontrollabile.
• Il rischio non sistematico colpisce il titolo di una specifica società, mentre il rischio sistematico colpisce quasi tutti i titoli sul mercato.
• Possiamo eliminare il rischio non sistematico usando la diversificazione. Tuttavia si possono controllare i rischi sistematici usando solo metodi come la copertura e l’asset allocation.

Tipi di rischi sistematici

Rischio di tasso d’interesse

Questo tipo di rischio è il risultato di un cambiamento nel tasso d’interesse di mercato. Influisce principalmente sui titoli a reddito fisso poiché i prezzi delle obbligazioni sono inversamente correlati al tasso di interesse.

Rischio di mercato

È il risultato della tendenza generale degli investitori a muoversi con il mercato. Quindi, è fondamentalmente la tendenza dei prezzi dei titoli a muoversi collettivamente. Per esempio, in un mercato in calo, il prezzo delle azioni anche della società più performante scende. Di solito, il rischio di mercato rappresenta circa due terzi del rischio sistematico totale.

Rischio di potere d’acquisto

Chiamato anche rischio d’inflazione si verifica a causa dell’erosione del potere d’acquisto del denaro. L’inflazione è l’aumento del livello generale dei prezzi, il che significa che la stessa quantità di denaro compra meno beni e servizi. Quindi, se il reddito dell’investitore non riesce a tenere il passo con l’aumento dell’inflazione, allora in termini reali, sta guadagnando meno di prima. Simile al rischio di tasso d’interesse, il rischio di potere d’acquisto colpisce anche principalmente i titoli a reddito fisso perché il reddito da tali titoli è fisso.

Rischio di tasso di cambio

Questo rischio deriva dall’incertezza nei cambiamenti del valore delle valute. Quindi, colpisce solo le società che fanno transazioni in valuta estera, come le società di esportazione e importazione.

Rischio politico

Questo tipo di rischio si verifica principalmente a causa di instabilità politica in un paese o una regione. Per esempio, se un paese è in guerra, allora le aziende che vi operano saranno considerate rischiose.

Costo di opportunità e rischio sistematico

Siccome il rischio sistematico non è diversificabile, gli investitori chiedono un premio per compensare questo fattore di rischio. Per esempio, se un titolo governativo privo di rischio offre un rendimento del 5%, un investitore si aspetta di guadagnare di più dall’investimento azionario, come l’8%. Questa differenza del 3% (o un premio del 3%) è per l’assunzione del rischio sistematico.

Quindi, il rischio sistematico può anche essere visto come il costo opportunità per selezionare un titolo piuttosto che un altro. Per esempio, se un investitore deve scegliere tra due opzioni – un govt. privo di rischio al 5% e azioni con un rendimento del 15%, farà una scelta basata sui suoi obiettivi finanziari. Se sceglie la prima opzione, allora il rendimento è basso, ma non c’è rischio, incluso il rischio sistematico. E, se sceglie la seconda opzione, allora il rendimento aggiuntivo è il costo opportunità del rischio assunto scegliendo l’asset rischioso invece dell’opzione più sicura.

Utilizzando il Beta al rischio sistematico

Un altro nome del rischio sistematico è il rischio di volatilità. E possiamo misurare la volatilità nei titoli attraverso la sensibilità del rendimento di un titolo rispetto al rendimento del mercato. Questa sensibilità è catturata da, che è calcolato regredendo il rendimento di un titolo rispetto al rendimento del mercato.

Quindi, un beta di stock dice quanto rischioso è un particolare stock o portafoglio quando lo confrontiamo con il mercato. Ad esempio, se il beta calcolato è zero, significa che il portafoglio/titolo non è correlato al rendimento del mercato; se il beta è maggiore di zero ma inferiore a uno, significa che il rendimento del portafoglio/titolo ha una correlazione positiva con il rendimento del mercato, ma la volatilità è minore; se il beta è maggiore di uno, allora il portafoglio/titolo ha una correlazione positiva con il mercato, ma la volatilità è maggiore. In questo caso, se il beta di un’azione è 1,2, allora è il 20% più volatile del mercato.

Un beta di uno significa che il portafoglio/azione ha una correlazione perfetta con il rendimento del mercato; un beta inferiore a zero suggerisce che il portafoglio/azione ha una correlazione inversa con il rendimento del mercato.