Nota del redattore: Leggete le ultime su come il coronavirus sta scuotendo i mercati e cosa possono fare gli investitori per navigarlo.
Nella sua ultima riunione politica, la Federal Reserve ha indicato che si aspetta di mantenere i tassi di interesse vicino allo zero e probabilmente lascerà che l’inflazione aumenti moderatamente e costantemente prima di far risalire i tassi.
Come risultato di questi commenti, i media finanziari sono in fermento con il discorso che l’inflazione è imminente, e alcuni professionisti del settore pensano che un aumento dell’inflazione sia anche probabile. Alla Morningstar Investment Conference del 2020, per esempio, Rick Rieder, global chief investment officer di BlackRock per il reddito fisso, ha suggerito che probabilmente è una buona idea possedere alcuni titoli protetti dall’inflazione in questo momento.
Anne Mathias, una stratega senior del gruppo a reddito fisso di Vanguard, è d’accordo. “Anche se i livelli di inflazione di pareggio sono saliti dai minimi dopo la parte peggiore del virus, sono ancora ben al di sotto di dove la Fed vorrebbe che l’inflazione andasse”, ha osservato.
Granted, molti esperti di mercato si aspettavano un’inflazione più alta dopo lo stimolo fiscale e monetario nel 2008, anche – ma l’inflazione è rimasta benigna. Le cose potrebbero essere diverse questa volta, però, a causa della massiccia scala di stimoli durante la crisi del coronavirus e la possibilità che la domanda repressa dei consumatori esploda dopo che la pandemia è passata. Dedicare una parte del proprio patrimonio a investimenti resistenti all’inflazione è probabilmente una buona idea per alcuni investitori.
Ma chi dovrebbe preoccuparsi?
“Le persone che lavorano e guadagnano una busta paga in genere sono nel tempo almeno ammissibili per gli aumenti del costo della vita nelle loro buste paga – e se non stanno ritirando dai loro portafogli, probabilmente non c’è motivo di essere eccessivamente preoccupati per l’inflazione”, dice il direttore di Morningstar della finanza personale Christine Benz. Inoltre, gli investitori più giovani hanno probabilmente la maggior parte dei loro portafogli in azioni – e mentre le azioni non sono una copertura diretta contro l’inflazione, i loro rendimenti tipicamente superano l’inflazione nel tempo. Come tali, le azioni possono aiutare gli investitori a mantenere il loro potere d’acquisto in un ambiente inflazionistico.
Ma per i pensionati, è una storia diversa. Mentre i pensionati ricevono aumenti di adeguamento all’inflazione nelle loro prestazioni di sicurezza sociale, i portafogli da cui possono trarre reddito aggiuntivo non sono protetti dall’inflazione.
“Se sei in pensione o ti stai avvicinando alla pensione, penso che valga la pena guardare quel portafoglio e assicurarsi di aver messo un piccolo isolamento contro l’inflazione”, raccomanda Benz.
Oggi, stiamo cercando fondi comuni e fondi negoziati in borsa a cui gli investitori potrebbero guardare per la protezione dall’inflazione. Stiamo limitando la nostra ricerca a quattro categorie di fondi che sono terreni comuni per i combattenti dell’inflazione–Treasury Inflation-Protected Securities, materie prime, beni immobili e metalli preziosi/oro–e concentrandoci su quei fondi che guadagnano Fund Medalist Ratings di bronzo o meglio.
Tenete a mente: Alcune categorie hanno dimostrato di essere una migliore copertura contro l’inflazione rispetto ad altre.
“È difficile ottenere una maniglia sulle classi di attività da utilizzare come copertura dell’inflazione semplicemente perché non abbiamo visto periodi di alta inflazione nella storia recente”, spiega Amy Arnott, stratega di portafoglio di Morningstar. “Ma guardare indietro ad alcuni periodi inflazionistici precedenti aiuta a far luce su quali classi di attività si sono comportate meglio come copertura dell’inflazione.”
Ecco alcuni dei caveat da considerare all’interno di ogni categoria, così come i fondi più quotati da esplorare ulteriormente. Assicuratevi di indagare a fondo su qualsiasi fondo che potreste prendere in considerazione da questa lista per capire meglio quanto sia completamente esposto alla copertura dell’inflazione che state cercando.
Treasury Inflation-Protected Securities
“I Treasury Inflation-Protected Securities sono il modo più diretto per proteggersi da un potenziale aumento dell’inflazione”, dice Arnott.
Il valore principale dei TIPS è legato alle variazioni dell’inflazione – e i loro pagamenti delle cedole sono regolati in base alle variazioni del valore principale. Così, in periodi di inflazione, i TIPS pagano più interessi e aumentano di valore. Di conseguenza, sono la copertura più diretta contro l’inflazione tra le opzioni qui.
Questi titoli sono strumenti ideali per i pensionati che cercano un certo isolamento dall’inflazione.
“Non penso che tu voglia aspettare che l’inflazione si materializzi per farlo – vuoi essere preventivo – perché se l’inflazione inizia a salire, spesso può farlo in fretta”, nota Benz. Benz alloca circa il 10% del suo portafoglio di secchi per i pensionati a TIPS.
Scavate più a fondo: Suggerimenti per la scelta di un fondo TIPS
Materie prime
La ricerca di Arnott illustra che le materie prime hanno un record più coerente come copertura dell’inflazione rispetto ai beni immobili o all’oro. Questo ha senso, perché l’indice dei prezzi al consumo è in parte basato sui prezzi delle materie prime. Non c’è da meravigliarsi che i prezzi delle materie prime tendano a muoversi nella stessa direzione dell’inflazione.
Mentre le materie prime hanno costruito un caso forte come strumenti per la protezione dall’inflazione rispetto ai beni immobili o all’oro, l’acquirente sta attento.
“Le materie prime hanno anche mostrato i più alti livelli di volatilità (come misurato dalla deviazione standard) tra i tre e sono stati anche soggetti a grandi drawdown”, aggiunge Arnott. “Pertanto, l’aggiunta di materie prime a un portafoglio come copertura dell’inflazione richiede un po’ di fede e tolleranza al rischio”.
Titoli immobiliari
Arnott ha scoperto che anche i fondi di investimento immobiliari sono andati piuttosto bene durante i precedenti periodi di inflazione. Per sua stessa natura, l’immobiliare è una copertura contro l’inflazione, poiché i proprietari di immobili in genere trasferiscono qualsiasi aumento dei costi agli inquilini. Inoltre, l’immobiliare ha anche goduto di un aumento della domanda quando la crescita economica è il fattore scatenante dell’inflazione.
Ma c’è naturalmente una ruga a questa teoria oggi, sottolinea Arnott.
“Non è chiaro se questo rimarrà il caso in futuro se la pandemia spinge le aziende ad adottare politiche di lavoro a domicilio più permanenti”, spiega.
Scavate più a fondo: 5 fondi immobiliari per diversificare il vostro portafoglio
Oro
Molto spesso, l’oro viene gettato nel sacco delle coperture efficaci dell’inflazione. Ma la sua performance durante gli ambienti inflazionistici non è stata coerente, riferisce Arnott.
“In realtà ha una correlazione piuttosto bassa con l’inflazione”, dice. “Il suo record di performance è decisamente misto: in alcuni anni con un’inflazione più alta, ha fatto faville, ma in altri anni è stato un disastro: Attenzione alla pubblicità quando si investe in oro
