Nota redaktora: Przeczytaj najnowsze informacje o tym, jak koronawirus wstrząsa rynkami i co inwestorzy mogą zrobić, aby się z nim uporać.
Na ostatnim posiedzeniu Rezerwa Federalna stwierdziła, że oczekuje utrzymania stóp procentowych na poziomie zbliżonym do zera i prawdopodobnie pozwoli na umiarkowany i konsekwentny wzrost inflacji przed ponownym podniesieniem stóp procentowych.
W wyniku tych komentarzy w mediach finansowych zapanowała wrzawa, że inflacja jest nieuchronna, a niektórzy specjaliści z branży uważają, że wzrost inflacji jest również prawdopodobny. Na przykład podczas konferencji inwestycyjnej Morningstar 2020, Rick Rieder, dyrektor inwestycyjny ds. instrumentów o stałym dochodzie w BlackRock, zasugerował, że prawdopodobnie dobrym pomysłem jest posiadanie już teraz papierów wartościowych chroniących przed inflacją.
Anne Mathias, starszy strateg w grupie Vanguard zajmującej się stałym dochodem, zgodziła się z tym. „Nawet jeśli poziomy inflacji na progu opłacalności wzrosły od czasu dołka po najgorszej części wirusa, nadal są one znacznie poniżej poziomu, w którym Fed chciałby, aby inflacja się rozwijała” – zauważyła.
Zgoda, wielu ekspertów rynkowych spodziewało się wyższej inflacji po bodźcach fiskalnych i monetarnych w 2008 roku – jednak inflacja pozostała łagodna. Jednak tym razem może być inaczej, ze względu na ogromną skalę bodźców podczas kryzysu koronawirusowego oraz możliwość eksplozji skumulowanego popytu konsumpcyjnego po ustąpieniu pandemii. Przeznaczenie części swoich aktywów na inwestycje odporne na inflację jest prawdopodobnie dobrym pomysłem dla niektórych inwestorów.
Ale kto powinien się tym przejmować?
„Ludzie, którzy pracują i zarabiają na wypłatę, zazwyczaj z czasem kwalifikują się przynajmniej do wzrostu kosztów utrzymania w swoich wypłatach – i jeśli nie wycofują się ze swoich portfeli, prawdopodobnie nie ma powodu, aby nadmiernie przejmować się inflacją” – mówi Christine Benz, dyrektor ds. finansów osobistych w Morningstar. Ponadto, młodsi inwestorzy prawdopodobnie posiadają większość swoich portfeli w akcjach – i choć akcje nie są bezpośrednim zabezpieczeniem przed inflacją, ich zyski zazwyczaj przewyższają inflację w czasie. Jako takie, akcje mogą pomóc inwestorom utrzymać ich siłę nabywczą w środowisku inflacyjnym.
Ale dla emerytów, to inna historia. Podczas gdy emeryci otrzymują dostosowane do inflacji podwyżki w swoich świadczeniach Social Security, portfele, z których mogą czerpać dodatkowe dochody, nie są chronione przed inflacją.
„Jeśli jesteś na emeryturze lub zbliżasz się do emerytury, myślę, że warto przyjrzeć się temu portfelowi i upewnić się, że umieściłeś w nim niewielką izolację przed inflacją” – zaleca Benz.
Dzisiaj sprawdzamy fundusze inwestycyjne i fundusze typu exchange-traded, których inwestorzy mogą szukać w celu ochrony przed inflacją. Ograniczamy nasze poszukiwania do czterech kategorii funduszy, które są wspólnym terenem walki z inflacją – skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją, towary, nieruchomości i metale szlachetne/złoto – i skupiamy się na tych funduszach, które uzyskały ocenę Brązowy Medalista lub lepszą.
Pamiętaj: Niektóre kategorie okazały się być lepszym zabezpieczeniem przed inflacją niż inne.
„Trudno jest określić klasy aktywów, które można wykorzystać jako zabezpieczenie przed inflacją po prostu dlatego, że w najnowszej historii nie mieliśmy do czynienia z okresami wysokiej inflacji”, wyjaśnia Amy Arnott, strateg portfela Morningstar. „Ale spojrzenie wstecz na niektóre z poprzednich okresów inflacji pomaga rzucić nieco światła na to, które klasy aktywów radziły sobie najlepiej jako zabezpieczenie przed inflacją.”
Oto niektóre z zastrzeżeń, które należy rozważyć w ramach każdej kategorii, jak również najlepiej oceniane fundusze, które warto dalej badać. Pamiętaj, aby dokładnie zbadać każdy fundusz z tej listy, aby lepiej zrozumieć, jak bardzo jest on narażony na zabezpieczenie przed inflacją, którego szukasz.
Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją
„Skarbowe papiery wartościowe chronione przed inflacją są najprostszym sposobem ochrony przed potencjalnym wzrostem inflacji”, mówi Arnott.
Wartość kapitału TIPS jest powiązana ze zmianami inflacji – a ich płatności kuponowe są dostosowywane w oparciu o zmiany wartości kapitału. Tak więc, w okresach inflacji, TIPS wypłacają więcej odsetek i zwiększają swoją wartość. W rezultacie, są one najbardziej bezpośrednim zabezpieczeniem przed inflacją spośród wymienionych tutaj opcji.
Te papiery wartościowe są idealnymi instrumentami dla emerytów poszukujących pewnej izolacji przed inflacją.
„Nie sądzę, abyś chciał czekać, aż inflacja się zmaterializuje, aby to zrobić – chcesz być uprzedzony – ponieważ jeśli inflacja zacznie rosnąć, często może to zrobić w pośpiechu” – zauważa Benz. Benz przeznacza około 10% swojego portfela inwestycyjnego dla emerytów na TIPS.
Głębiej: Tips for Choosing a TIPS Fund
Commodities
Badania Arnotta ilustrują, że towary mają bardziej spójny rekord jako zabezpieczenia przed inflacją niż nieruchomości czy złoto. Ma to sens, ponieważ indeks cen towarów i usług konsumpcyjnych jest częściowo oparty na cenach towarów. Nic dziwnego, że ceny towarów mają tendencję do poruszania się w tym samym kierunku, co inflacja.
Pomimo tego, że towary mają silną pozycję jako narzędzia ochrony przed inflacją w porównaniu z nieruchomościami czy złotem, kupujący powinien mieć się na baczności.
„Towary wykazały również najwyższy poziom zmienności (mierzony odchyleniem standardowym) wśród tych trzech instrumentów, a także podlegały dużym spadkom” – dodaje Arnott. „Dlatego też dodanie towarów do portfela jako zabezpieczenie przed inflacją wymaga odrobiny wiary i tolerancji na ryzyko.”
Real Estate Securities
Arnott stwierdził, że fundusze powiernicze inwestujące w nieruchomości również radziły sobie całkiem dobrze podczas wcześniejszych okresów inflacji. Z samej swojej natury, nieruchomości są zabezpieczeniem przed inflacją, ponieważ właściciele nieruchomości zazwyczaj przenoszą każdy wzrost kosztów na najemców. Ponadto, nieruchomości cieszyły się wzrostem popytu, gdy wzrost gospodarczy był czynnikiem wywołującym inflację.
Jednakże, oczywiście, jest pewna wada tej teorii dzisiaj, wskazuje Arnott.
„Nie jest jasne, czy tak pozostanie w przyszłości, jeśli pandemia skłoni firmy do przyjęcia bardziej stałej polityki pracy w domu”, wyjaśnia.
Dig deeper: 5 Real Estate Funds to Diversify Your Portfolio
Złoto
Bardzo często złoto jest wrzucane do worka z efektywnymi zabezpieczeniami inflacyjnymi. Ale jego wyniki w warunkach inflacji nie są spójne, donosi Arnott.
„W rzeczywistości ma ono dość niską korelację z inflacją” – mówi. „Jego wyniki są zdecydowanie mieszane: w niektórych latach z wyższą inflacją strzelał jak z nut, ale w innych latach był niewypałem.”
Głębiej: Beware the Hype When Investing in Gold
.