Hvad er sekulært?
I finansverdenen er sekulær et beskrivende ord, der bruges til at henvise til markedsaktiviteter, der finder sted på lang sigt. Sekulær kan også pege på specifikke aktier eller aktiesektorer, der ikke påvirkes af kortsigtede tendenser. Sekulære tendenser er ikke sæsonbestemte eller cykliske. I stedet forbliver de konsekvente over tid. Sekulære aktier bevarer en statisk bane uanset de aktuelle økonomiske tendenser. Når man anvender udtrykket på aktiemarkedet, er et sekulært marked marked markedets overordnede tendens eller retning i fem år eller mere. Endvidere kan sekulære tendenser være opadgående eller nedadgående i retning.
Definitionen af ordet sekulær i modsætning til religiøs anvendes ikke ofte i forbindelse med finans eller økonomi.
Key Takeaways
- Sekulært henviser til markedsaktiviteter, der udfolder sig over lange tidshorisonter, eller som ikke er påvirket af kortsigtede faktorer.
- En sekulær tendens eller et sekulært marked er en tendens eller et marked, der sandsynligvis vil fortsætte med at bevæge sig i den samme generelle retning i en overskuelig fremtid.
- Sekulære aktier omfatter teknologivirksomheder som Netflix og e-handelsledere som Amazon.
- Den sekulære bevægelse i en langsigtet trend kan være neutral (flad), positiv eller negativ i sin retning.
Forståelse af sekulære
Sekulære trends og sekulære aktier er dem, hvor investorer og analytikere forventer, at de vil fortsætte med at bevæge sig i samme retning på lang sigt. Bevægelsen for ren energi er en nyere sekulær trend, og eksperter forventer, at den vil forblive relevant i en overskuelig fremtid. Et andet eksempel er væksten i konsekvensinvesteringer, hvor investorer vælger investeringer, der vil have gavnlige sociale og miljømæssige resultater i lokalsamfundene.
Med hensyn til aktiemarkedet betragter eksperter teknologivirksomheder som Netflix (NFLX) og Googles modervirksomhed Alphabet (GOOG) som sekulære, fordi kortsigtede økonomiske tendenser har en minimal varig indvirkning på deres langsigtede resultater. Som rapporteret af CNBC fremhævede David Kostin fra Goldman Sachs i marts 2018, hvad de siger er en liste over de bedste sekulære vækstaktier, der er prime for investering. Den korte liste omfatter internetvirksomhederne Amazon (AMZN) og Googles Alphabet samt Domino’s Pizza (DPZ) og Summit Materials (SUM). Goldman vælger disse virksomheder, fordi de har øget salget med over 10 % i løbet af de tre foregående år og har et robust og fremadrettet potentiale.
En aktie er sekulær, når den tilhørende virksomheds indtjening forbliver konstant uanset andre tendenser, der forekommer på markedet. Selskaber er ofte sekulære, når den primære forretning vedrører basisvarer til forbrugere eller produkter, som de fleste husholdninger konsekvent bruger. Forbrugsvarer kan omfatte personlige plejeprodukter, såsom shampoo og toiletpapir, forskellige producenter af fødevarer og visse medicinalvirksomheder.
Sekulære tendenser
Sekulære bevægelser kan gå i enten positiv eller negativ retning. Derfor er udtrykket ikke altid ensbetydende med vækst. Investorer kan derfor være sekulære bjørne eller sekulære tyre. Sekulære kan også henvise til subtile eller dramatiske bevægelser, da udtrykket ikke identificerer graden af ændring. De definerende kendetegn er bevægelsens langsigtede karakter og den manglende indvirkning af kortsigtede tendenser på den tilknyttede aktivitet.
Sekulære aktier er meget forskellige fra cykliske aktier, som er værdipapirer, hvis pris påvirkes af bevægelsen i den samlede økonomi som følge af forbrugernes købekraft. General Motors (GM) og andre bilaktier anses for at være cykliske. Home Depot (HD) og andre detailhandlere er også cykliske, da de ofte får et løft, når det går godt med økonomien, og forbruget stiger.
Det er vigtigt for investorer at identificere sekulære tendenser på markederne, ikke kun kortsigtede tendenser, for at udvikle en langsigtet investeringsstrategi. Eksempler på sekulære tendenser omfatter en aldrende befolkning, som har en tendens til at have andre forbrugs- og opsparingsvaner end en yngre befolkning, udbredelsen af en bestemt teknologi som internettet og stor afhængighed af visse råvarer som f.eks. olie. Selv om eksperter anser dem for at være langsigtede, er sekulære tendenser heller ikke nødvendigvis permanente.
Eksempel fra den virkelige verden
I sin bog, Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5. udgave, 2014), har Jeremy Siegel, der er økonomiph.d., en ph.d. i økonomi, og finansprofessor ved Wharton School, University of Pennsylvania, hævder, at værdipapirer generelt – især amerikanske aktier – er sekulære. Han hævder, at de sandsynligvis vil klare sig bedre end de andre store aktivklasser sekulært eller på lang sigt.
Som støtte for sit argument peger Siegel på de 130 år mellem 1871 og 2001. I enhver rullende 30-årig periode inden for denne tidsramme klarede aktier sig bedre end alle andre aktivklasser, især obligationer og T-bills. De fleste eksperter er enige om, at en 30-årig periode udgør en sekulær trend.