Qu’est-ce que le séculaire ?
En finance, séculaire est un mot descriptif utilisé pour faire référence aux activités du marché qui se produisent sur le long terme. Séculaire peut également désigner des actions ou des secteurs boursiers spécifiques, non affectés par les tendances à court terme. Les tendances séculaires ne sont pas saisonnières ou cycliques. Au contraire, elles restent constantes dans le temps. Les actions séculaires conservent une trajectoire statique, quelles que soient les tendances économiques actuelles. Lorsqu’on applique ce terme au marché boursier, un marché séculaire est la tendance ou la direction générale du marché pendant cinq ans ou plus. De plus, les tendances séculaires peuvent être à la hausse ou à la baisse.
La définition du mot séculaire par opposition à religieux n’est pas souvent utilisée dans le contexte de la finance, ou de l’économie.
Principes clés
- La sécularisation fait référence aux activités du marché qui se déroulent sur de longs horizons temporels, ou qui n’est pas influencé par des facteurs à court terme.
- Une tendance ou un marché séculaire est un marché qui est susceptible de continuer à évoluer dans la même direction générale dans un avenir prévisible.
- Les actions séculaires comprennent des entreprises technologiques comme Netflix et des leaders du commerce électronique comme Amazon.
- Le mouvement séculaire d’une tendance à long terme peut être neutre (plat), positif ou négatif dans sa direction.
Comprendre le séculaire
Les tendances séculaires et les actions séculaires sont celles dont les investisseurs et les analystes s’attendent à ce qu’elles restent en mouvement dans la même direction à long terme. Le mouvement de l’énergie propre est une tendance séculaire plus récente, et les experts prévoient qu’elle restera pertinente dans un avenir prévisible. Un autre exemple est la croissance de l’investissement d’impact, où les investisseurs choisissent des investissements qui auront des résultats sociaux et environnementaux bénéfiques dans les communautés locales.
Au sein du marché boursier, les experts considèrent que les entreprises technologiques telles que Netflix (NFLX) et la société mère de Google, Alphabet (GOOG), sont séculaires parce que les tendances économiques à court terme ont un impact durable minimal sur leurs performances à long terme. Comme l’a rapporté CNBC, en mars 2018, David Kostin de Goldman Sachs a mis en évidence ce qu’ils disent être une liste des meilleures actions de croissance séculaires prime pour l’investissement. La liste restreinte comprend les sociétés Internet Amazon (AMZN) et Alphabet de Google, ainsi que Domino’s Pizza (DPZ) et Summit Materials (SUM). Goldman choisit ces entreprises parce qu’elles ont augmenté leurs ventes de plus de 10 % au cours des trois années précédentes et qu’elles ont un potentiel robuste et tourné vers l’avenir.
Une action est séculaire lorsque les bénéfices de l’entreprise associée restent constants indépendamment des autres tendances qui se produisent au sein du marché. Les sociétés sont souvent séculaires lorsque l’activité principale est liée à des produits de consommation courante ou à des produits que la plupart des ménages utilisent systématiquement. Les produits de consommation courante peuvent inclure des articles de soins personnels, tels que le shampoing et le papier hygiénique, divers producteurs d’articles alimentaires et certaines sociétés pharmaceutiques.
Tendances séculaires
Les mouvements séculaires peuvent procéder dans une direction positive ou négative. Par conséquent, ce terme n’est pas toujours synonyme de croissance. Les investisseurs peuvent, par conséquent, être des ours séculaires ou des haussiers séculaires. De même, le terme séculaire peut désigner des mouvements subtils ou spectaculaires, car il n’identifie pas le degré de changement. Les caractéristiques déterminantes sont la nature à long terme du mouvement et l’absence d’impact des tendances à court terme sur l’activité associée.
Les actions séculaires sont très différentes des actions cycliques, qui sont des titres dont le prix est impacté par le mouvement de l’économie globale en raison du pouvoir d’achat des consommateurs. General Motors (GM) et d’autres actions automobiles sont considérées comme cycliques. Home Depot (HD) et d’autres détaillants sont également cycliques, car ils reçoivent souvent un coup de pouce lorsque l’économie se porte bien et que les dépenses des consommateurs sont en hausse.
Il est important pour les investisseurs d’identifier les tendances séculaires des marchés, et pas seulement les tendances à court terme, afin de développer une stratégie d’investissement à long terme. Parmi les exemples de tendances séculaires, citons le vieillissement de la population, qui a tendance à avoir des habitudes de dépense et d’épargne différentes de celles d’une population plus jeune, l’expansion d’une technologie particulière comme Internet, et la forte dépendance à l’égard de certaines matières premières comme le pétrole. De plus, bien que les experts les considèrent comme étant à long terme, les tendances séculaires ne sont pas nécessairement permanentes.
Exemple du monde réel
Dans son livre, Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5e édition, 2014), Jeremy Siegel, un docteur en économie, et professeur de finance à la Wharton School de l’Université de Pennsylvanie, soutient que les actions en général – et plus particulièrement les actions américaines – sont séculaires. Il soutient qu’ils surperformeront probablement les autres grandes classes d’actifs de manière séculaire ou à long terme.
À l’appui de son argument, Siegel met en avant les 130 années entre 1871 et 2001. Au cours de toute période glissante de 30 ans dans cette période, les actions ont surpassé toutes les autres classes d’actifs, en particulier les obligations et les bons du Trésor. La plupart des experts s’accordent à dire qu’une période de 30 ans constitue une tendance séculaire.