Mi a világi?
A pénzügyekben a szekuláris egy leíró szó, amelyet a hosszú távon bekövetkező piaci tevékenységekre használnak. A szekuláris utalhat bizonyos részvényekre vagy részvényszektorokra is, amelyeket nem befolyásolnak a rövid távú trendek. A szekuláris trendek nem szezonálisak vagy ciklikusak. Ehelyett időben konzisztensek maradnak. A szekuláris részvények az aktuális gazdasági trendektől függetlenül statikus pályát tartanak fenn. Ha a kifejezést a részvénypiacra alkalmazzuk, a szekuláris piac a piac átfogó trendje vagy iránya öt vagy több éven keresztül. Továbbá a szekuláris trendek lehetnek felfelé vagy lefelé irányulóak.
A szekuláris szó meghatározása a vallásos szóval szemben nem gyakran használatos a pénzügyek, illetve a közgazdaságtan kontextusában.
Főbb tanulságok
- A szekuláris olyan piaci tevékenységre utal, amely hosszú időhorizonton keresztül bontakozik ki, vagy amelyet nem befolyásolnak rövid távú tényezők.
- A szekuláris trend vagy piac olyan, amely valószínűleg a belátható jövőben is ugyanabba az általános irányba mozog.
- A szekuláris részvények közé tartoznak az olyan technológiai cégek, mint a Netflix és az olyan e-kereskedelmi vezetők, mint az Amazon.
- A hosszú távú trend szekuláris mozgása lehet semleges (lapos), pozitív vagy negatív irányú.
A szekuláris
A szekuláris trendek és szekuláris részvények azok, amelyeknél a befektetők és az elemzők arra számítanak, hogy hosszú távon továbbra is ugyanabban az irányban mozognak. A tiszta energia mozgalom egy újabb szekuláris trend, és a szakértők előrejelzései szerint a belátható jövőben is releváns marad. Egy másik példa a hatásos befektetések növekedése, ahol a befektetők olyan befektetéseket választanak, amelyek jótékony társadalmi és környezeti eredményeket hoznak a helyi közösségekben.
A részvénypiacon belül a szakértők az olyan technológiai cégeket, mint a Netflix (NFLX) és a Google anyavállalat Alphabet (GOOG) szekulárisnak tartják, mivel a rövid távú gazdasági trendeknek minimális tartós hatásuk van a hosszú távú teljesítményükre. Amint arról a CNBC beszámolt, 2018 márciusában David Kostin a Goldman Sachs-tól kiemelte a szerintük legjobb szekuláris növekedési részvények listáját, amelyek elsődlegesek a befektetésre. A szűkített listán az Amazon (AMZN) és a Google Alphabet internetes vállalatai, valamint a Domino’s Pizza (DPZ) és a Summit Materials (SUM) szerepelnek. A Goldman azért választja ezeket a vállalatokat, mert az előző három évben több mint 10%-kal növelték az árbevételüket, valamint robusztus és előremutató potenciállal rendelkeznek.
Egy részvény akkor szekuláris, ha a hozzá kapcsolódó vállalati nyereség állandó marad, függetlenül a piacon bekövetkező egyéb trendektől. A vállalatok gyakran szekulárisak, ha az elsődleges üzleti tevékenység olyan alapvető fogyasztási cikkekhez vagy termékekhez kapcsolódik, amelyeket a legtöbb háztartás folyamatosan használ. Az alapvető fogyasztási cikkek közé tartozhatnak a testápolási cikkek, például a sampon és a WC-papír, a különböző élelmiszeripari termékek gyártói és bizonyos gyógyszeripari vállalatok.
Szekuláris trendek
A szekuláris mozgások pozitív vagy negatív irányba haladhatnak. Ezért a kifejezés nem mindig jelent növekedést. A befektetők tehát lehetnek szekuláris medvék vagy szekuláris bikák. Emellett a szekuláris utalhat finom vagy drámai mozgásokra is, mivel a kifejezés nem határozza meg a változás mértékét. A meghatározó jellemzők a mozgás hosszú távú jellege és az, hogy a rövid távú trendek nem befolyásolják a kapcsolódó tevékenységet.
A szekuláris részvények nagyban különböznek a ciklikus részvényektől, amelyek olyan értékpapírok, amelyek árfolyamát a fogyasztói vásárlóerő miatt az általános gazdaság mozgása befolyásolja. A General Motors (GM) és más autóipari részvények ciklikusnak számítanak. A Home Depot (HD) és más kiskereskedelmi vállalatok szintén ciklikusak, mivel gyakran akkor kapnak lendületet, amikor a gazdaság jól megy, és a fogyasztói kiadások emelkednek.
A hosszú távú befektetési stratégia kialakításához fontos, hogy a befektetők ne csak a rövid távú trendeket, hanem a piacok szekuláris trendjeit is felismerjék. A szekuláris trendek közé tartozik például az öregedő népesség, amely általában más költési és megtakarítási szokásokkal rendelkezik, mint a fiatalabb népesség, egy adott technológia, például az internet elterjedése, vagy bizonyos nyersanyagoktól, például az olajtól való nagyfokú függőség. Emellett, bár a szakértők hosszú távúnak tekintik őket, a szekuláris trendek nem feltétlenül tartósak.
Valós példa
A Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5. kiadás, 2014) című könyvében Jeremy Siegel, közgazdászdoktor, és a Pennsylvaniai Egyetem Wharton School pénzügyi professzora, azzal érvel, hogy a részvénypapírok összességében – különösen az amerikai részvények – szekulárisak. Azt állítja, hogy szekulárisan vagy hosszú távon valószínűleg felülmúlják a többi fő eszközosztály teljesítményét.
Az érvelése alátámasztására Siegel rámutat az 1871 és 2001 közötti 130 évre. Ezen az időszakon belül bármelyik 30 éves gördülő időszakban a részvények felülmúlták az összes többi eszközosztályt, különösen a kötvényeket és a T-kötvényeket. A legtöbb szakértő egyetért abban, hogy egy 30 éves időszak szekuláris trendnek minősül.