システマティックリスクは、マクロ経済的な要因によって発生するものです。 特定の企業や個人がコントロールできないため、市場リスク、非分散性リスク、ボラティリティリスクとも呼ばれます。 すべての投資や証券は、このようなタイプのリスクに苦しんでいます。
このようなリスクは、日常生活で起こるすべての不測の事態を含み、したがって、投資家の制御を超えたものになります。 システムリスクは、単一の企業や証券ではなく、業界全体に影響を与えます。
システムリスクの例
例えば、インフレや金利の変動は市場全体に影響を及ぼします。 そのため、リスクのある資産に投資しないことで、回避するしかない。 システマティックリスクの他の例としては、法律の改正、税制改革、金利の引き上げ、自然災害、政情不安、外交政策の変更、通貨価値の変動、銀行の破綻、景気後退などがあります。
システマティックリスクとアンシステマティックリスクの違い
より深く理解するためには、システマティックリスクとアンシステティックリスクの違いについて理解することが必要です。 非系統的リスク、あるいは「特定リスク」「分散リスク」「残余リスク」とは、主に業界や企業特有のリスクで、どの投資にも存在するものです。 また、このようなリスクは予測不可能であり、いつでも発生する可能性がある。
以下は両者の違いです：
- 非系統的リスクは特定の業界、セグメントまたはセキュリティに関連しており、系統的リスクは市場全体またはセグメントに関連する損失です。 一方、システムリスクは制御不能である。
- 非システムリスクは特定の企業の株式に影響を与えるが、システムリスクは市場のほぼすべての証券に影響を与える。
- 私たちは分散投資を使って非システムリスクを取り除くことができる。 しかし、ヘッジやアセット・アロケーションなどの方法を用いるだけで、システマティック・リスクをコントロールすることができます。
金利リスク
この種のリスクは、市場金利が変化することによって生じるものです。
市場リスク
市場とともに動くという、投資家の一般的な傾向の結果である。 つまり、基本的には証券価格が集団的に動く傾向のことです。 例えば、下落相場では、業績の良い会社の株価も下がります。 通常、市場リスクは、システマティックリスク全体の約3分の2を占めます。
購買力リスク
インフレリスクとも呼ばれ、お金の購買力が低下することにより発生するリスクです。 インフレとは、一般的な物価水準が上昇することで、同じ金額のお金で買えるモノやサービスが減ることを意味します。 つまり、投資家の収入がインフレ率の上昇に追いつかない場合、実質的な収入は以前より減少していることになります。
為替リスク
このリスクは、通貨価値の変化の不確実性に起因する。
政治的リスク
この種のリスクは、主に国や地域の政情不安によって発生します。 例えば、ある国が戦争状態にある場合、そこで活動する企業はリスクが高いとみなされます。
機会費用とシステムリスク
システムリスクは分散できないので、投資家はこのリスク要因を補うためにプレミアムを要求します。 例えば、無リスクの国債のリターンが5％であれば、投資家は株式投資でそれ以上の8％の利益を期待します。 この差額の3%（または3%のプレミアム）は、システマティック・リスクを引き受けるためのものです。
つまり、システマティック・リスクは、ある証券を他の証券より選択するための機会費用とみなすこともできるのです。 例えば、ある投資家が、5%の無リスクの国債と15%のリターンの株式という2つの選択肢に直面した場合、彼は自分の財務目標に基づいて選択を行うでしょう。 もし彼が最初の選択肢を選ぶなら、リターンは低いが、システマティック・リスクを含むリスクはない。
ベータ値をシステマティックリスクに利用する
システマティックリスクの別名は、ボラティリティリスクです。 そして、証券のボラティリティは、市場リターンに対する証券のリターンの感応度によって測定することができます。 この感度は、証券リターンを市場リターンに対して回帰することによって計算される、ベータ値で表されます。 例えば、計算されたベータ値が0であれば、ポートフォリオ/株式は市場リターンと相関がないことを意味し、ベータ値が0より大きく1未満であれば、ポートフォリオ/株式のリターンは市場リターンと正の相関があるが、ボラティリティは低いことを意味し、ベータ値が1より大きければ、ポートフォリオ/株式は市場との正の相関があるが、ボラティリティは高くなることを示しています。 この場合、ある銘柄のベータが1.2であれば、市場よりも20％ボラティリティが高いことになります。
ベータが1であれば、ポートフォリオ/銘柄は市場リターンと完全な相関があることを意味し、ゼロ以下であればポートフォリオ/銘柄は市場リターンと逆相関があることを示唆します。