Tencent’s (OTC:TCEHY) aandelen stegen onlangs nadat de Chinese tech gigant zijn derde kwartaalcijfers bekendmaakte. De inkomsten stegen met 29% j-o-j tot 125,45 miljard yuan ($ 18,4 miljard), waarmee het de ramingen versloeg met 1,65 miljard yuan en het groeipercentage van het tweede kwartaal evenaarde.
De nettowinst steeg met 89% tot 38,54 miljard yuan ($ 5,7 miljard), waarmee het de verwachtingen overtrof met 8,2 miljard yuan. Op een aangepaste basis, die zijn investeringsgerelateerde winsten en andere eenmalige posten uitsluit, steeg de nettowinst van Tencent met 32% tot 32,3 miljard yuan ($ 4,7 miljard).
Dit zijn indrukwekkende groeipercentages voor een 22-jarig bedrijf, maar sommige beleggers zouden terughoudend kunnen zijn om een aandeel te achtervolgen dat de afgelopen 12 maanden met 85% is gestegen. Ik denk echter dat het aandeel Tencent nog ruimte heeft om te groeien, en wel om vijf eenvoudige redenen.
Afbeelding bron: Getty Images.
De explosieve groei van zijn gaming-activiteiten
Tencent’s online gaming-inkomsten stegen met 45% jaar-op-jaar, een versnelling ten opzichte van de 40% groei in het tweede kwartaal, en waren goed voor een derde van zijn omzet.
Tencent schrijft zijn groei toe aan de populariteit van Peacekeeper Elite en Honor of Kings in China, evenals gelicenseerde games zoals PUBG Mobile en Call of Duty Mobile in overzeese markten. Het is ook eigenaar van League of Legends-uitgever Riot Games en bijna de helft van Fortnite-uitgever Epic Games.
Tencent’s gaminggroei versnelde door de COVID-19-pandemie omdat meer mensen thuis bleven, en handhaafde dat momentum zelfs nadat de lockdowns eindigden. De brutomarge van het segment steeg ook jaar-op-jaar doordat het meer inkomsten genereerde uit games met een hogere marge dan uit games in licentie.
Tencent’s WeChat (bekend als Weixin in China) eindigde het kwartaal met 1,21 miljard maandelijkse actieve gebruikers (MAU’s), 5% meer dan een jaar geleden. Dit monolithische platform blijft uitbreiden met miljoenen miniprogramma’s, waarmee gebruikers betalingen kunnen verrichten, producten kunnen bestellen, ritjes kunnen maken en toegang hebben tot andere diensten zonder ooit de app te verlaten.
Tencent is ook eigenaar van het oudere berichtenplatform QQ, dat nog steeds 617 miljoen mobiele MAU’s herbergt, de streaming mediaplatforms Tencent Video en Tencent Music, de e-sports streamingplatforms Huya en DouYu, en andere kleinere apps. Het exploiteert ook kleinere sociale videogames binnen die platforms.
Tencent’s totale inkomsten uit sociale netwerken van al die apps, die abonnementen en in-app-aankopen omvatten, maar digitale advertenties uitsluiten, stegen met 29% jaar-op-jaar en waren goed voor 23% van zijn omzet.
Robuuste verkoop van online advertenties
Vele van China’s top online advertentieplatforms hadden het afgelopen jaar moeite omdat macro-tegenwind advertentieaankopen afremde. Tencent’s online advertentiebedrijf, dat advertenties over zijn uitgebreide ecosysteem verspreidt, blijft het echter beter doen dan de bredere sector.
Afbeelding bron: Getty images.
Tencent’s advertentie-inkomsten stegen met 16% jaar-op-jaar, een versnelling ten opzichte van de 13% groei in het tweede kwartaal, en waren goed voor 17% van zijn omzet. Ter vergelijking, online advertentie-inkomsten bij Baidu, China’s top zoekmachine, is gedaald jaar-op-jaar voor zes opeenvolgende kwartalen.
Tencent schreef zijn advertentiegroei toe aan de robuuste vraag van de sectoren online onderwijs, internetdiensten en e-commerce, evenals de opleving van de vraag van de door een pandemie getroffen onroerend goed en auto-sectoren. Robuuste advertentieverkoop op Weixin compenseerde ook een lichte daling in zijn advertentieverkoop van mediaplatforms zoals Tencent Music en Tencent Video.
De versnelde groei van Tencent’s advertentiebedrijf geeft aan dat het bedrijven wegtrekt van oudere platforms zoals Baidu, en die trend zou in de nabije toekomst kunnen aanhouden. Als een toegevoegde bonus, een industriebrede vrijstelling van China’s “culturele constructie” vergoeding dit jaar tilde de brutomarge van het advertentiesegment jaar-op-jaar.
De fintech-activiteiten groeien nog steeds
Tencent’s fintech- en zakelijke diensteninkomsten – die voornamelijk afkomstig zijn van Tenpay/WeChat Pay, zijn verschillende fintech-diensten en Tencent Cloud – stegen met 24% jaar-op-jaar en waren goed voor 27% van zijn omzet.
Dat betekende een vertraging ten opzichte van de groei van 30% in het tweede kwartaal, deels te wijten aan een “zachter” kwartaal voor Tencent Cloud. Tencent Cloud stond eerder op de tweede plaats in de Chinese cloudinfrastructuurmarkt achter Alibaba Cloud, maar de laatste cijfers van Canalys geven aan dat het is gezakt naar de derde plaats achter Huawei Cloud.
Die vertraging was teleurstellend, maar werd gedeeltelijk gecompenseerd door de groei van WeChat Pay en zijn vermogensbeheerdiensten. De brutomarge van het segment bleef ook stabiel op jaarbasis, wat aangeeft dat het zijn marges niet opofferde om terrein te winnen tegen het cloudplatform van Alibaba en zijn fintech-filiaal Ant Group.
Het is nog steeds redelijk gewaardeerd
Analisten verwachten dat Tencent’s omzet en aangepaste winst dit jaar met respectievelijk 36% en 44% zullen stijgen. Op basis van die prognose worden de aandelen van Tencent verhandeld tegen 38 keer de winst voor dit jaar.
Die waardering is goedkoop in verhouding tot de groei. Sommige recente zorgen, waaronder mogelijke acties tegen Tencent in de VS en nieuwe antitrustregels in China, kunnen de waardering tijdelijk drukken.
Maar op de lange termijn heb ik er vertrouwen in dat Tencent deze uitdagingen zal overwinnen. Ik ben persoonlijk al begin 2017 begonnen met het accumuleren van aandelen Tencent, en ik geloof nog steeds dat het een geweldig moment is om meer aandelen van dit veerkrachtige groeiaandeel toe te voegen.
Zou u op dit moment $ 1.000 in Tencent Holdings Limited moeten beleggen?
Voordat u Tencent Holdings Limited overweegt, wilt u dit horen.
Investeringslegendes en Motley Fool Mede-oprichters David en Tom Gardner hebben zojuist onthuld wat volgens hen de 10 beste aandelen zijn voor beleggers om nu te kopen… en Tencent Holdings Limited was niet een van hen.
De online beleggingsdienst die ze al bijna twee decennia runnen, Motley Fool Stock Advisor, heeft de aandelenmarkt met meer dan 4X verslagen.* En op dit moment denken ze dat er 10 aandelen zijn die betere koopjes zijn.
Zie de 10 aandelen
*Stock Advisor keert terug vanaf 24 februari 2021
- {{ headline }}
Trending
Leo Sun bezit aandelen van Baidu en Tencent Holdings. The Motley Fool bezit aandelen van en beveelt Alibaba Group Holding Ltd., Baidu, en Tencent Holdings aan. The Motley Fool beveelt HUYA Inc. aan. The Motley Fool heeft een openbaarmakingsbeleid.