Free Press

Op een zondagmiddag ontmoette ik een van mijn vrienden voor de lunch. Hij is nieuw, maar een enthousiaste aandelenbelegger. Hij houdt van laaggeprijsde stuiveraandelen. (Kijk hier voor de lijst met stuiveraandelen).

Hij is die Gujju die de gave heeft om aandelen op het juiste moment te kiezen. Hij doet het keer op keer.

In markten als deze (post COVID), waar de algemene tendens van de prijs omhoog gaat, kan overmoed riskant zijn. Misschien niet nu, maar deze mentaliteit kan leiden tot verliezen in een normaal marktscenario.

Ik had een leuk gesprek met hem over hoe hij zijn penny stocks kiest. Niet verrassend, afgezien van enkele financiële ratio’s die hij noemde, ontbrak het in zijn studie aan fundamentele analyse.

Wat hij deed was handelen. Dat is niet slecht. Maar het wordt een probleem wanneer men denkt dat hij fundamenteel belegt, maar in werkelijkheid handelt.

Dit is gebruikelijk, over het algemeen voelen alleen daghandelaren zich aangetrokken tot penny stocks. Maar er is ook ruimte voor beleggers. Vergeet niet dat zelfs Apple Inc, Google, Microsoft ooit penny stocks waren.

Lijst van penny stocks

(Bijgewerkt: 20-mrt-2021)

• ICR = Interest Coverage Ratio

SL	Naam	Prijs (Rs.)	FCF (Rs.Cr.)	ICR	ROE-3Y (%)	GMR Score
1	Hindustan Oil Exp.	98.65	47.57	22.25	22.16	22.45
2	PNB Gilts	48,7	-3.911,90	1,48	8.51	21,14
3	Aminen & Weekmakers	68,65	0,41	4.24	23,91	20,61
4	Nava Bharat Ventures	70,05	-45.49	2.82	10.52	20.57
5	Oswal Greentech	16.7	23.78	86.85	2.35	18.96
6	Kriti Industries	85.85	3.57	2.19	13.65	17.88
7	Atlas Jewellery	29	-2.22	179.23	2.21	17.81
8	Chaman Lal Setia	81.5	42.63	11.46	20.6	17.67
9	SMC Global Secu	69.6	-232.44	2.42	8.87	17.62
10	Lloyds Metals	11.5	27.06	1.81	23.48	17.34

Hoe screent mijn vriend penny stocks?

Hij deelde met mij zijn criteria voor het screenen van aandelen. Hij vertelde me dat hij de BSE 500 index gebruikt. In deze lijst screent hij de aandelen die een lage prijs hebben (zoals onder Rs.50).

Hij controleert vervolgens hun fundamentals in moneycontrol.

Hij had een aantal 10-15 parameters op basis waarvan hij controleert of zijn gescreende aandelen een koop waard zijn of niet.

Vaker wel dan niet is hij in staat om redelijk goede aandelen op deze manier te kiezen.

Waarom ik deze post heb geschreven…

Het was na een ontmoeting met mijn vriend dat ik een idee kreeg van het herschrijven van deze blogpost helemaal samen. Waarom?

Omdat ik zag dat het nodig was.

Ik dacht dat het leuk zou zijn als ik mijn begrip van ‘lage prijs penny stock’ aan mijn lezers kan uitleggen.

Het zal zinvol zijn voor veel mensen (zoals mijn vriend).

Dus laten we bij het begin beginnen…

Wat zijn cent aandelen?

Penny aandelen worden voornamelijk gekenmerkt door hun lage marktprijs (minder dan Rs.50 per aandeel). Maar dit is niet het enige criterium. Deze aandelen onderscheiden zich ook door hun lage marktkapitalisatie.

Penny stocks zijn noodzakelijkerwijs “small cap”-aandelen. Daarom zullen zij nooit voorkomen in aandelenindexen als “S&P BSE 500”.

Fallacy van mijn vriend…

Mijn vriend wilde waarschijnlijk geen penny stocks kopen. Waarschijnlijk verwees hij daarom naar BSE 500 Index.

Maar waarom koos hij alleen ‘laaggeprijsde’ aandelen uit de lijst? Ik denk dat dit te wijten is aan een misleidende veronderstelling. Wat is de veronderstelling?

Verkeerde veronderstelling: Aandelen van de BSE 500-index hebben goede basiskenmerken. Elk aandeel in de BSE 500-index dat tegen een lage prijs wordt verhandeld, moet ondergewaardeerd zijn.

In sommige gevallen kan dit waar zijn, maar in de meeste gevallen wijst het niet in de richting van de juiste aandelen.

Door alleen aandelen met een lage prijs op de shortlist te zetten, mist mijn vriend bovendien andere aandelen die weliswaar een hoge marktprijs hebben, maar toch ondergewaardeerd kunnen zijn.

Wat moet mijn vriend doen?

In plaats van zich alleen op BSE-500-aandelen te concentreren, moet hij verder kijken. Waarom? Omdat hij, door zich alleen op de top 500-aandelen te concentreren, in feite een enorme kans mist. Hoe?

Er zijn ongeveer 3.800+ aandelen genoteerd in National Stock Exchange (NSE). In BSE is dit aantal 5.000+ nos.

Als we ons alleen concentreren op Top 500 aandelen (zoals BSE 500 Index), dekken we in feite slechts 13,2% aandelen van de totale markt.

De meeste beleggers kopen/verkopen binnen deze Top 500 aandelen. Vandaar dat er meer kans is om deze aandelen te vinden op overgewaardeerde prijsniveaus.

De andere 86,8% aandelen (buiten BSE 500) worden minder verhandeld. Daarom bieden ze zowel een hoog risico als een grote kans.

• Waarom risico: Omdat de kans bestaat dat de fundamentals van deze aandelen zwak kunnen zijn.
• Waarom kans: Omdat als het bedrijf goed is, het hier is dat zijn aandelen meer kans hebben om te worden verhandeld op ondergewaardeerde niveaus (meer dan in BSE 500 index).

Definieer Lage Prijs?

Hoe laag de prijs ook is, als het onderliggende bedrijf slecht is, zijn dergelijke aandelen het waard om te vermijden. Laten we dit met een voorbeeld begrijpen.

Voorbeeld: Een aandeel dat verhandeld wordt tegen Rs.100 kan goedkoper zijn dan een aandeel dat verhandeld wordt tegen Rs.10. Hoe?

Voorstel dat er twee aandelen A & B verhandeld worden op de beurs.

• Marktprijs: De prijs van “A” is Rs.100 en die van B is Rs.10.
• Winst per aandeel (EPS): “A” heeft een EPS van Rs.10 per aandeel. Evenzo heeft “B” een winst per aandeel van Rs.0,5 per aandeel.
• Groei van de winst per aandeel: “A” vertoont een EPS-groei in de laatste 5 jaar van 12% per jaar. Evenzo heeft “B” een EPS-groei in de laatste 5 jaar van 11% per jaar.

Op basis van de bovenstaande gegevens vertonen de aandelen “A” & “B” de volgende koersmultiples:

• Koers-verdienverhouding (P/E): De PE-verhouding van A is 10 (100/10), en die van B is 20 (10/0,5). Op deze manier lijkt aandeel A ondergewaardeerd.
• Koers/Winst Verhouding: De Koers/Winst Groei Verhouding van A is 0,84 (10/12), en die van B is 1,81 (20/11). Ook hier lijkt A ondergewaardeerd. Lees hier meer over PE en Koers/Winst Groei Verhouding.

Ook al is de marktprijs van A hoger dan die van B, toch is het nog steeds een betere koop dan B. Waarom? Omdat het prijsmultiples suggereert dat.

Filters voor Penny Stocks

• #1. Filter: Lage marktprijs.
• #2. Filter: Sterke onderliggende Business.
• #3. Filter: Ondergewaardeerde prijs.

Waarom eerste aandacht is op “lage marktprijs”? Omdat de hoge prijs van aandelen deze onbereikbaar maakt voor de gewone man. Laat ons voorbeelden zien van enkele aandelen met een hoge prijs:

• MRF Ltd: Rs.64,800 per aandeel.
• Page Industries: Rs.29,600 per aandeel.
• Eicher Motors: Rs.21,400 per aandeel.

Dit zijn aandelen van grote zaken, toch? Maar zelfs als ze worden verhandeld op ondergewaardeerde prijsniveaus, nog steeds een gewone man kan niet in staat zijn om zelfs maar een aandeel van hen te kopen.

Waarom is dat zo? Vanwege hun hoge huidige marktprijs.

Dus waar leidt dit inzicht ons toe? Hoe lager de marktprijs van aandelen, gewone mensen zullen het leuker vinden (zoals penny stocks)

Nu zijn we klaar om te weten ‘hoe de onderliggende business te evalueren’ van penny stocks. We zullen ook weten hoe te controleren of de aandelen worden verhandeld op ‘ondergewaardeerde prijsniveaus’ of niet. Laten we verder lezen…

Hoe een sterk bedrijf te decoderen?

Laat me mijn vraag herformuleren. Hoe weet je of een bedrijf goed is of niet? Vanuit het oogpunt van investeerders, zal het volgende duidelijk maken of een bedrijf goed is of niet:

1. Omzetgroei: Groeit de omzet snel genoeg? Hoe weet u dat? Controleer de laatste 5 jaar verkoopgegevens in Winst & Verliesrekening. Bereken vervolgens het groeipercentage van de omzet (5Y-CAGR). Omzetgroei die overeenkomt met inflatiepercentage wordt als matig beschouwd.
2. Winstgroei: Groeit de winst snel genoeg? Hoe weet u dat? Controleer de laatste 5 jaar nettowinst (PAT) gegevens in Winst & Verliesrekening. Bereken vervolgens het PAT groeipercentage (5Y-CAGR). Een PAT-groei die overeenkomt met het inflatiepercentage wordt als goed beschouwd. Lees meer over het analyseren van winstmarges.
3. EPS-groei: Groeit EPS snel genoeg? Hoe weet u dat? Controleer EPS-gegevens van de laatste 5 jaar in Winst & Verliesrekening. Bereken vervolgens EPS-groeipercentage (5Y-CAGR). Een EPS-groei die groter is dan het inflatiepercentage wordt als groot beschouwd. Het is ook een goed idee om de EPS-groei te vergelijken met die van concurrenten. Lees meer over een hoge EPS en de groei ervan.
4. ROE: Is de onderneming winstgevend genoeg voor haar investeerders? Hoe kunt u dat weten? Controleer haar ROE geschiedenis, en of het groeit of niet. Bereken eerst de ROE ( = PAT / Net Worth). Een goed bedrijf zal zijn ROE handhaven, of verbeteren, over een periode van tijd. Bereken de laatste 5 jaar ROE. Dan bereken ROE groeipercentage (5Y-CAGR).Zelfs als de ROE marginaal is gestegen, is het uitstekend.
5. Schuld: Vertrouwt het bedrijf te veel op schulden? Hoe weet u dat? Controleer de geschiedenis van de Schuld/Eigen Vermogen verhouding, en of het groeit of niet. Bereken eerst de Schuld/Eigen Vermogen verhouding ( = Schuld / Netto Vermogen). Een goed bedrijf zal zijn schuldafhankelijkheid in de loop van de tijd blijven verminderen. Dit betekent dat met de tijd de Schuld/Eigen Vermogen verhouding zal dalen. Bereken de D/E ratio van de laatste 5 jaar. Bereken vervolgens het D/E groeipercentage (5Y-CAGR). Een negatieve D/E-groei betekent dat het bedrijf het goed doet.

Dit zijn enkele veelgebruikte check-points aan de hand waarvan we de zakelijke fundamenten van een bedrijf kunnen beoordelen. Maar als u een meer gedetailleerde aandelenanalyse wilt doen, bekijk dan mijn werkblad voor aandelenanalyse. Dit werkblad zal u helpen om de volgende schattingen te maken voor uw aandelen:

• Free cash flow.
• Intrinsieke waarde.
• Over het geheel genomen waardering voor voorraad.

Hoe onderwaardering van aandelen te verifiëren?

We kunnen drie financiële ratio’s gebruiken die duidelijk maken of de huidige prijs van aandelen ondergewaardeerd is of niet.

• P/E-verhouding: Dit is de koers-winstverhouding. De koers-winstverhouding kan worden berekend met deze formule ( =Prijs/Winst per aandeel). Het berekenen van de Koers/Winst Verhouding is eenvoudig. Maar ik zal hier een betere truc voorstellen. Bereken de Koers/Winst Verhouding van de laatste 5 jaar en zet een curve uit. Hoe moet ik dat doen? Bereid eerst deze tabel voor. Controleer de PE trend in de laatste 5 jaar. Hoe doet u dat? Door een curve uit te zetten. Als de PE daalt, duidt dat op onderwaardering, en omgekeerd.

Jaar	Prijs (P)	EPS (E)	P/E
Maart 18	934.80	45.17	20.70
Mar 17	1.028.65	44.13	23.31
Mar 16	380,90	32,55	11,70
Mar 15	325,50	20,35	16,00	.00
Mar 14	130,75	21,74	6,01

• PEG ratio: Dit is de verhouding tussen PE en “het potentiële toekomstige groeipercentage van het aandeel”. De Koers/Winst Groei Verhouding kan worden berekend met deze formule ( = PE / EPS groeipercentage). Koers/Winst Groei Verhouding is een zeer nuttige financiële ratio voor het schatten van de koerswaardering van een aandeel. Koers/Winst Groei Verhouding kleiner dan 1, is een teken dat het aandeel ondergewaardeerd is. Een aandeel met hoge PE, maar lage Koers/Winst Groei (<1) is goed. Een aandeel met lage PE, maar hoge Koers/Winst Groei (>1) is niet goed. Lees hier meer over de Koers/Winst Groei Verhouding van aandelen…
• Dividend Rendement (DY): Dit is de verhouding tussen het dividend per aandeel en de prijs. DY ratio kan worden berekend met deze formule ( = Dividend per aandeel / prijs). Dividendrendement is een zeer betrouwbare “waarde-indicator”. Waarom? Omdat een aandeel dat deze test doorstaat, zeker ondergewaardeerd zal zijn. Hoe deze analyse uit te voeren? Opnieuw baseren we ons op een trend van 5 jaar, in plaats van gegevens van één jaar. Bereken de dividendopbrengst van de laatste 5 jaar, en zet een curve uit. Een stijgend dividendrendement is een teken dat de aandelenkoers in de richting van onderwaardering evolueert. Lees hier meer over dividendaandelen.

Jaar	Prijs	Dividend per aandeel	Dividendrendement
Maart 18	934.80	15,5	1,66%
Mar 17	1.028,65	15	1,46%
Mar 16	380.90	10	2.63%
Mar 15	325.50	7	2.15%
Mar 14	130.75	7.5	5,74%

Conclusie…

Ik heb eens een artikel gelezen over “penny stocks voor lange termijn beleggers”. De schrijver was volledig bevooroordeeld tegen penny stocks. Waarschijnlijk bekeek hij stuiver-aandelen alleen als een “handelsoptie”.

Maar voor mij kunnen stuiver-aandelen ook een goede lange-termijn belegging zijn. Waarom? Omdat het groeipotentieel van een goed penny-aandeel veel groter is dan dat van zijn large-cap tegenhangers.

Dus hoe ga je te werk bij het beleggen in penny-aandelen? Ik heb mijn filters voor penny stock in het artikel hierboven vermeld, maar er is nog iets dat ik hier zou willen toevoegen.

Er is een verschil tussen large cap- en small cap-aandelen. Large cap aandelen zijn degenen die heeft een bewezen reputatie. Maar small cap penny stocks zijn nog niet zo kritisch bekeken.

Hierom volg ik deze strategie voor mezelf in het omgaan met penny stocks. Ik gebruik mijn filters om elke 6 maanden 2/3 penny stocks te identificeren. Maar ik koop ze niet meteen.

Ik voeg ze toe aan mijn volglijst, en houd ze minstens een maand in de gaten. Gedurende deze tijd, probeer ik zoveel mogelijk over hen te lezen. Ik gebruik “Google Alerts” om meldingen over hen te ontvangen in mijn inbox.

Zodra ik meer vertrouwen in hen begin te krijgen, ga ik over tot kopen.

Lees meer: Hoe ik zal doen day trading?

Handpicked artikelen:

1. Lijst van Blue chip aandelen in India.
2. Hoe om te investeren temidden van de beurscorrectie.
3. Een uitgebreide gids van hoe om geld te investeren: Een gids.