Is volatiliteit goed of slecht?
Volatiliteit krijgt vaak een slechte naam, wat begrijpelijk kan zijn. Per slot van rekening kan de achtbaanrit die de aandelenmarkt is, behoorlijk beangstigend zijn voor de zwaksten onder ons en veel beginnende beleggers. En wanneer u in het nieuws hoort hoe volatiel de markt is, is dat meestal wanneer de volatiliteit hoog is, wat, zo waarschuwen experts, een voorbode kan zijn voor een bearmarkt, of een periode waarin de belangrijkste indexen met 20 procent of meer dalen. Dat is wat er onlangs gebeurde, toen de langste bullmarkt in de geschiedenis overging in een bear market nadat zorgen over de economische impact van het coronavirus de belangrijkste marktindexen 20 procent omlaag brachten ten opzichte van recente hoogtepunten.
Maar volatiliteit heeft ook een goede kant. Eén lichtpuntje is duidelijk: soms zijn extreme pieken in opwaartse richting, niet neerwaarts naar bearmarktgebied. En als je belegd bent in de markt, en aandelen gaan op een scheur, zou je blij zijn met de piek in de prijzen.
Aan de andere kant, wanneer aandelenkoersen dalen, is er ook een zilveren randje: Het creëert een goede koopkans voor iedereen die gelooft dat bepaalde keuzes zijn gebonden aan terug te stuiteren. (En de markt is altijd teruggekaatst na een neergang.)
De waarheid is dat een normaal niveau van marktvolatiliteit zowel goed als slecht kan zijn. Het is de kern van beleggen, het houdt ieders geld in beweging en geeft beleggers een kans om de klassieke beleggingsrichtlijn om laag te kopen en hoog te verkopen, waar te maken.
Hoe wordt marktvolatiliteit gemeten?
U kunt terugkijken naar hoe de prijzen van maand tot maand, van dag tot dag of zelfs van minuut tot minuut hebben geschommeld om de marktvolatiliteit te meten. Experts richten zich vaak op de maandelijkse rendementen van de Standard & Poor (S&P) 500 aandelenindex (vaak gebruikt als een benadering voor de hele Amerikaanse aandelenmarkt) en berekenen hoeveel het rendement van elke maand verschilde van het gemiddelde maandelijkse rendement van het jaar. Dat verschil wordt de standaardafwijking genoemd, een veelgebruikte maatstaf voor volatiliteit.
Een andere manier is zich te concentreren op dagelijkse koersbewegingen. Een grote verandering in de waarde van de S&P 500 – met name hoger of lager dan de gemiddelde beweging van 0,66 procent per dag, volgens gegevens van Adviser Investments – op een bepaalde dag zal waarschijnlijk de krantenkoppen halen. En deskundigen wijzen vaak op het aantal dagen dat de belangrijkste indexen aanzienlijke schommelingen vertonen in een bepaalde periode als nog een andere maatstaf voor volatiliteit. Zo verandert de waarde van de S&P gemiddeld 52 dagen per jaar met 1 procent of meer. Veel vaker dan dat betekent extra volatiliteit.
Al deze methoden geven de historische volatiliteit weer. Als u liever vooruit kijkt, wordt de toekomstige volatiliteit (ook wel “impliciete volatiliteit” genoemd) geschat aan de hand van de Volatility Index van de Chicago Board Options Exchange, ook wel de VIX genoemd. Deze index staat ook bekend als de graadmeter voor de angst van beleggers. Hij meet hoe de S&P 500 naar verwachting zal presteren in de komende 30 dagen, op basis van put- en callopties. Put- en callopties zijn overeenkomsten tussen beleggers om respectievelijk beleggingen te verkopen en te kopen tegen een bepaalde prijs op of vóór een bepaalde datum. (Maar ze zijn niet bindend, d.w.z., het bestellen van een putoptie geeft u de kans om te verkopen, maar verplicht u niet om het te doen). Als de VIX stijgt, neemt de volatiliteit toe.
Wat is een normale hoeveelheid volatiliteit?
Historisch gezien is de gemiddelde standaardafwijking van de S&P 500 op de lange termijn 15,6 procent, volgens Adviser Investments. En in de afgelopen jaren is het duidelijk onder het gemiddelde geweest. In 2017 bijvoorbeeld, ging de standaardafwijking zo laag als 6,7 procent, het op een na laagste niveau sinds 1957. (Het laagste recordjaar was 1963, toen de standaardafwijking slechts ongeveer 5 procent bedroeg.) En de S&P bewoog met 1 procent of meer op slechts negen handelsdagen dat jaar. Dus in 2018, toen de volatiliteit terugkeerde naar het historische gemiddelde, waren die “normale” niveaus schokkend voor veel beleggers.
Waarom neemt de volatiliteit toe, en moeten beleggers zich zorgen maken?
Onzekerheid, in het algemeen, is een belangrijke oorzaak voor volatiliteit, en het huidige klimaat is er vol van. Van het coronavirus tot de beslissingen van de Fed over de rentetarieven tot de komende presidentsverkiezingen, grote vraagtekens over wat de toekomst in petto heeft, houden beleggers scherp en de aandelenmarkt in beweging.
Het is begrijpelijk om bezorgd te zijn over de stijgende volatiliteit. Als de volatiliteit voor een aandeel hoog is, betekent dit dat het een riskante gok kan zijn vanwege de wilde koersschommelingen. En als de volatiliteit voor de markt als geheel hoog is, maak je dan klaar om te gaan zwijmelen (en niet op een beroemdheden-ziende manier): Experts wijzen vaak op een hoge marktvolatiliteit als een indicator dat er een grote daling en een potentiële bearmarkt op komst is. In feite is de recente uitstap van de aandelenmarkt naar bearmarktgebied gedeeltelijk te wijten aan alle volatiliteit en onzekerheid rond het coronavirus.
Dit komt overeen met wat de geschiedenis laat zien: Wanneer de VIX stijgt, daalt de S500 index meestal. En hogere volatiliteitsniveaus wijzen meestal op grotere verliezen op korte termijn. Wat echter belangrijk is om te onthouden, is wat de geschiedenis nog meer laat zien. Na elk van deze periodes van verhoogde volatiliteit en verliezen is de aandelenmarkt weer opgeveerd tot ongekende hoogten.
Wat betekent dit alles voor beleggers?
Het betekent dat beleggers rekening moeten houden met volatiliteit bij het maken van langetermijnbeleggingsplannen. Dat betekent niet dat u koortsachtig de dagelijkse koersschommelingen van de markt in de gaten moet houden en daarop moet reageren, dag in dag uit. Het is meer zoals u rekening houdt met het verkeer in uw woon-werkverkeer: Je weet dat het eraan komt omdat dat gewoon het leven is – dus je moet het in je schema inbakken en vertrekken met extra tijd over.
Hetzelfde geldt voor volatiliteit en je beleggingsstrategie. Hoewel volatiliteit kan lijken game-veranderende, het is volkomen normaal. U hoeft er dus niet van in paniek te raken of van koers te veranderen. U moet er al rekening mee houden bij het samenstellen van uw portefeuille en ervoor zorgen dat uw beleggingen voldoende gediversifieerd zijn om alle ups en downs die de markt u zal toewerpen te kunnen weerstaan. (Acorns portefeuilles omvatten fondsen met blootstelling aan duizenden aandelen en obligaties. Je kunt al beginnen met beleggen vanaf $5). Op die manier weet je dat je er klaar voor bent, wat er ook gebeurt. En marktvolatiliteit kan u gewoon kansen bieden om laag te kopen, hoog te verkopen, en al uw financiële dromen te realiseren.
Beleggen brengt risico’s met zich mee, waaronder verlies van de hoofdsom. Dit artikel bevat de huidige meningen van de auteur, maar niet noodzakelijkerwijs die van Acorns. Dergelijke meningen zijn onderhevig aan verandering zonder kennisgeving. Dit artikel is uitsluitend verspreid voor educatieve doeleinden en mag niet worden beschouwd als beleggingsadvies of een aanbeveling van een bepaald effect, strategie of beleggingsproduct. De informatie in dit artikel is verkregen uit bronnen die betrouwbaar worden geacht, maar die niet kunnen worden gegarandeerd.