O risco sistemático ocorre devido a fatores macroeconômicos. Também é chamado de risco de mercado ou risco não-diversificável ou de volatilidade, pois está além do controle de uma empresa ou indivíduo específico, e portanto, não pode ser diversificado. Todos os investimentos e títulos sofrem com esse tipo de risco. Não se pode eliminar tal risco mantendo mais ações.
Este risco inclui todos os imprevistos que acontecem no dia-a-dia, tornando-o, assim, fora do controle dos investidores. O risco sistemático impacta todo o sector em vez de uma única empresa ou segurança.
Exemplo de Risco Sistemático
Por exemplo, a inflação e as mudanças nas taxas de juros afetam todo o mercado. Portanto, só se pode evitá-lo não investindo em nenhum ativo de risco. Mais exemplos de risco sistemático são mudanças nas leis, reformas fiscais, aumentos de taxas de juros, desastres naturais, instabilidade política, mudanças na política externa, mudanças no valor da moeda, falência de bancos, recessões econômicas.
Diferença entre Risco Sistemático e Risco Não-Sistemático
Para entender melhor, precisamos entender a diferença entre risco sistemático e não-sistemático. Risco não sistemático ou “Risco específico” ou “Risco diversificável” ou “Risco residual” são principalmente os riscos específicos do setor ou da empresa que estão presentes em cada investimento. Tais riscos também são imprevisíveis e podem ocorrer a qualquer momento. Por exemplo, se os trabalhadores de uma empresa fabricante entram em greve, resultando na queda do preço das ações dessa empresa.
Seguir são as diferenças entre os dois:
- O risco sistemático está relacionado ao setor, segmento ou segurança específica, enquanto o risco sistemático é a perda associada a todo o mercado ou segmento.
- O risco não sistemático é devido a fatores internos e, portanto, pode ser controlado ou reduzido. O risco sistemático, por outro lado, é incontrolável.
- O risco anti-sistemático afeta o estoque de uma empresa específica, enquanto os riscos sistemáticos impactam quase todos os títulos no mercado.
- Podemos remover o risco não-sistemático utilizando a diversificação. Entretanto, pode-se controlar os riscos sistemáticos usando apenas métodos como cobertura e alocação de ativos.
Tipos de Riscos Sistemáticos
Risco de Taxa de Juros
Tanto tipo de risco é o resultado de uma mudança na taxa de juros de mercado. Ele afeta principalmente os títulos de renda fixa, pois os preços das obrigações estão inversamente relacionados à taxa de juros.
Risco de mercado
É o resultado da tendência geral dos investidores de se movimentarem com o mercado. Portanto, é basicamente a tendência dos preços de títulos a se moverem coletivamente. Por exemplo, na queda do mercado, o preço das ações até mesmo da queda da empresa com melhor desempenho. Normalmente, o risco de mercado representa cerca de dois terços do risco sistemático total.
Risco de Poder de Compra
Também chamado Risco de Inflação ocorre devido à erosão no poder de compra do dinheiro. A inflação é o aumento do nível geral de preços, o que significa que a mesma quantidade de dinheiro compra menos bens e serviços. Portanto, se a renda do investidor não acompanhar o ritmo da inflação crescente, então, em termos reais, ele está ganhando menos do que antes. Semelhante ao risco de taxa de juros, o risco de poder de compra também afeta principalmente os títulos de renda fixa porque o rendimento de tais títulos é fixo.
Risco de taxa de câmbio
Este risco advém da incerteza nas mudanças de valor das moedas. Assim, ele afeta apenas as empresas que fazem transações de câmbio, como empresas exportadoras e importadoras.
Risco Político
Tanto tipo de risco ocorre principalmente devido à instabilidade política em um país ou região. Por exemplo, se um país está em guerra, então as empresas que lá operam seriam consideradas de risco.
Custo da Oportunidade e Risco Sistemático
Desde que o risco sistemático não é diversificável, os investidores exigem um prémio para compensar este factor de risco. Por exemplo, se um título público sem risco está dando um retorno de 5%, então um investidor espera fazer mais do que isso com o investimento em ações, como 8%. Esta diferença de 3% (ou um prêmio de 3%) é para assumir o risco sistemático.
Então, o risco sistemático também pode ser visto como o custo de oportunidade para selecionar um título em detrimento de outro. Por exemplo, se um investidor enfrenta uma escolha entre duas opções – um govt 5% livre de risco e ações com um retorno de 15%, ele fará uma escolha com base em seus objetivos financeiros. Se ele optar pela primeira opção, então o retorno é baixo, mas nenhum risco está envolvido, incluindo o risco sistemático. E, se ele for para a segunda opção, então o retorno adicional é o custo de oportunidade do risco assumido ao ir para o ativo de risco ao invés da opção mais segura.
Using Beta to Systematic Risk
Um outro nome de risco sistemático é risco de volatilidade. E, podemos medir a volatilidade em segurança pela sensibilidade do retorno de um título em relação ao retorno do mercado. Essa sensibilidade é capturada por, que é calculada pela regressão do retorno de um título em relação ao retorno de mercado.
Então, um beta de ação informa o quão arriscado é uma determinada ação ou carteira quando a comparamos com o mercado. Assim, se o beta calculado for zero, significa que a carteira/estoque não está relacionada ao retorno de mercado; se o beta for maior que zero mas menor que um, significa que o retorno da carteira/estoque tem uma correlação positiva com o retorno de mercado, mas a volatilidade é menor; se o beta for maior que um, então a carteira/estoque tem uma correlação positiva com o mercado, mas a volatilidade é maior. Neste caso, se o beta de uma ação é 1,2, então ela é 20% mais volátil que o mercado.
Um beta de um significa que a carteira/estoque tem uma correlação perfeita com o retorno de mercado; um beta de menos de zero sugere que a carteira/estoque tem uma correlação inversa com o retorno de mercado.