Evaluarea unei afaceri este procesul de determinare a valorii curente a unei afaceri, folosind măsuri obiective și evaluând toate aspectele afacerii. O evaluare a afacerii poate include o analiză a managementului companiei, a structurii de capital, a perspectivelor sale de câștiguri viitoare sau a valorii de piață a activelor sale.
Afacerile sunt evaluate din diferite motive – cineva dorește să cumpere afacerea, sau dumneavoastră doriți să vă vindeți afacerea, sau doriți să stabiliți o valoare în cazul în care vă pierdeți afacerea într-un dezastru. Există mai multe moduri de a evalua o afacere:
Termenul „multiplu” are o semnificație specifică în finanțarea afacerilor. Un multiplu este o modalitate de a măsura un element al stării financiare a unei companii prin compararea a două metrici (numere relevante). Deoarece afacerile sunt diferite, multiplii și ratele sunt utilizate pentru comparații între companii diferite, mai degrabă decât pentru a folosi numere definite.
Un multiplu este o fracție în care numărul de sus (numărătorul) este mai mare decât numărul de jos (numitorul). Un multiplu obișnuit este raportul preț/beneficii, care măsoară prețul acțiunilor în raport cu veniturile. Raportul P/E indică ce este dispusă să plătească piața (cumpărătorii de acțiuni) pentru câștigurile companiei. Un raport mai mare înseamnă că oamenii vor plăti mai mult.
Ce înseamnă câștigurile
Câștigurile (venitul sau profitul) unei întreprinderi sunt folosite pentru a evalua o întreprindere în această metodă a multiplilor. Apropo, termenii câștiguri, venit și profit au, în esență, același înțeles. Atunci când cineva cumpără o afacere, primul lucru pe care vrea să îl știe este: „Cât de profitabilă este aceasta?”. „Câți bani face?
Puteți privi câștigurile în moduri diferite, în funcție de ceea ce includeți. Deduceți impozitele? Includeți venituri din afara vânzărilor, cum ar fi veniturile din dobânzi? În cele mai multe cazuri, EBIT (profitul înainte de dobânzi și impozite) este măsura utilizată în această măsurătoare. Uneori, câștigurile sunt calculate ca EBITDA (câștiguri înainte de dobânzi, impozite, depreciere și amortizare).
Câteodată, câștigurile sunt ajustate pentru a scoate impozitul pe profit, veniturile și cheltuielile nerecurente, veniturile și cheltuielile neexploatare, deprecierea și amortizarea, cheltuielile cu dobânzile sau veniturile din dobânzi sau compensațiile proprietarilor.
Evaluarea unei afaceri cu ajutorul multiplilor de câștiguri
În cele mai multe cazuri, EBIT (câștigurile înainte de dobânzi și impozite) este măsura utilizată pentru numărul câștigurilor. Dar care este numărul de jos, multiplul? Să spunem că multiplul este doi. Dacă câștigurile afacerii sunt de 900.000 de dolari, calculul multiplilor de câștiguri înseamnă că afacerea poate fi evaluată pentru vânzare la 1.800.000 de dolari.
Există unele standarde naționale, în funcție de tipul de industrie și de mărimea afacerii. Cumpărătorii, ghidați de evaluatori și experți în evaluarea afacerilor, folosesc reguli empirice pentru a evalua afacerile pe baza multiplilor de câștiguri ale afacerii. Bizbuysell spune că,
la nivel național, afacerea medie se vinde la un preț de aproximativ 0,6 ori mai mare decât veniturile sale anuale.
Dar mulți alți factori intră în joc. De exemplu, un cumpărător ar putea plăti de trei sau patru ori mai mult decât câștigurile dacă o afacere este lider de piață și are un management puternic.
Utilizarea multiplilor de câștiguri pentru a evalua o afacere
Anainte de a accepta utilizarea metodei multiplilor de câștiguri ca metodă de evaluare pentru o afacere pe care aveți în vedere să o cumpărați, asigurați-vă că știți:
- Ce este inclus și ce nu este inclus în câștiguri?
- Care este multiplicatorul din ecuația multiplilor de câștiguri și de ce a fost folosit?
- Care este media sau cel mai comun multiplu de câștiguri în alte afaceri din această industrie?
- Ce alți factori în afară de multiplii câștigurilor ar trebui luați în considerare în evaluarea acestei afaceri?
.