Cos’è secolare?
In finanza, secolare è una parola descrittiva usata per riferirsi alle attività di mercato che si verificano nel lungo termine. Secolare può anche indicare azioni specifiche o settori azionari, non influenzati da tendenze a breve termine. Le tendenze secolari non sono stagionali o cicliche. Invece, rimangono coerenti nel tempo. I titoli secolari mantengono una traiettoria statica indipendentemente dalle tendenze economiche attuali. Quando si applica il termine al mercato azionario, un mercato secolare è la tendenza o la direzione generale del mercato per cinque anni o più. Inoltre, le tendenze secolari possono essere verso l’alto o verso il basso.
La definizione della parola secolare in opposizione a religiosa non è spesso usata nel contesto della finanza, o dell’economia.
Punti chiave
- Secolare si riferisce alle attività di mercato che si sviluppano su orizzonti temporali lunghi, o che non sono influenzate da fattori a breve termine.
- Un trend o un mercato secolare è un trend che probabilmente continuerà a muoversi nella stessa direzione generale per il prossimo futuro.
- Le azioni secolari includono aziende tecnologiche come Netflix e leader dell’e-commerce come Amazon.
- Il movimento secolare di una tendenza a lungo termine può essere neutrale (piatto), positivo o negativo nella sua direzione.
Capire il secolare
Le tendenze secolari e le azioni secolari sono quelle in cui gli investitori e gli analisti prevedono di continuare a muoversi nella stessa direzione nel lungo termine. Il movimento dell’energia pulita è una tendenza secolare più recente, e gli esperti prevedono che rimarrà rilevante per il prossimo futuro. Un altro esempio è la crescita dell’impact investing, dove gli investitori scelgono investimenti che avranno risultati sociali e ambientali benefici nelle comunità locali.
Nel mercato azionario, gli esperti considerano le aziende tecnologiche come Netflix (NFLX) e la casa madre di Google Alphabet (GOOG) secolari perché le tendenze economiche a breve termine hanno un minimo impatto duraturo sulle loro performance a lungo termine. Come riportato dalla CNBC, nel marzo del 2018, David Kostin di Goldman Sachs ha evidenziato quello che dicono essere un elenco dei migliori stock di crescita secolare primi per gli investimenti. La short-list include le società internet Amazon (AMZN) e Alphabet di Google, così come Domino’s Pizza (DPZ) e Summit Materials (SUM). Goldman sceglie queste società perché hanno aumentato le vendite di oltre il 10% nei tre anni precedenti e hanno un potenziale robusto e lungimirante.
Un titolo è secolare quando i guadagni della società associata rimangono costanti indipendentemente da altre tendenze che si verificano nel mercato. Le aziende sono spesso secolari quando l’attività principale riguarda i beni di consumo di base o prodotti che la maggior parte delle famiglie usa costantemente. I beni di consumo possono includere articoli per la cura personale, come lo shampoo e la carta igienica, vari produttori di articoli alimentari, e alcune aziende farmaceutiche.
Tendenze secolari
I movimenti secolari possono procedere sia in una direzione positiva che negativa. Pertanto, il termine non significa sempre crescita. Gli investitori possono, quindi, essere orsi secolari o tori secolari. Inoltre, secolare può riferirsi a movimenti sottili o drammatici, poiché il termine non identifica il grado di cambiamento. Le caratteristiche determinanti sono la natura a lungo termine del movimento e la mancanza di impatto delle tendenze a breve termine sull’attività associata.
Le azioni secolari sono molto diverse dalle azioni cicliche, che sono titoli il cui prezzo è influenzato dal movimento dell’economia generale dovuto al potere di acquisto dei consumatori. General Motors (GM) e altri titoli automobilistici sono considerati ciclici. Anche Home Depot (HD) e altri rivenditori sono ciclici, poiché spesso ricevono una spinta quando l’economia va bene e la spesa dei consumatori è in aumento.
E’ importante per gli investitori identificare le tendenze secolari nei mercati, non solo quelle a breve termine, per sviluppare una strategia di investimento a lungo termine. Esempi di tendenze secolari includono l’invecchiamento della popolazione, che tende ad avere diverse abitudini di spesa e di risparmio rispetto ad una popolazione più giovane, l’espansione di una particolare tecnologia come internet, e la forte dipendenza da alcune materie prime come il petrolio. Inoltre, mentre gli esperti li considerano a lungo termine, le tendenze secolari non sono necessariamente permanenti.
Esempio del mondo reale
Nel suo libro, Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, quinta edizione, 2014), Jeremy Siegel, un dottore in economia, e professore di finanza alla Wharton School, University of Pennsylvania, sostiene che i titoli azionari in generale, in particolare quelli statunitensi, sono secolari. Sostiene che probabilmente supereranno le altre principali classi di attività secolarmente o nel lungo termine.
A sostegno della sua tesi, Siegel indica i 130 anni tra il 1871 e il 2001. Durante qualsiasi periodo di 30 anni all’interno di questo lasso di tempo, le azioni hanno sovraperformato tutte le altre classi di attività, in particolare le obbligazioni e i T-bills. La maggior parte degli esperti concorda sul fatto che un periodo di 30 anni costituisce una tendenza secolare.