Tencent-aktien (OTC:TCEHY) steg nyligen efter att den kinesiska teknikjätten redovisat sitt resultat för det tredje kvartalet. Intäkterna ökade med 29 % på årsbasis till 125,45 miljarder yuan (18,4 miljarder dollar), vilket slog förväntningarna med 1,65 miljarder yuan och motsvarade tillväxttakten för det andra kvartalet.
Nettovinsten steg med 89 % till 38,54 miljarder yuan (5,7 miljarder dollar), vilket överträffade förväntningarna med 8,2 miljarder yuan. På justerad basis, som utesluter investeringsrelaterade vinster och andra engångsposter, ökade Tencents nettovinst med 32 % till 32,3 miljarder yuan (4,7 miljarder dollar).
Det är imponerande tillväxtsiffror för ett 22-årigt företag, men en del investerare kan vara tveksamma till att jaga en aktie som har stigit med 85 % under de senaste 12 månaderna. Jag tror dock att Tencent-aktien fortfarande har utrymme att löpa, av fem enkla skäl.
Bildkälla: Getty Images.
Den explosiva tillväxten i spelverksamheten
Tencents intäkter från onlinespel ökade med 45 % på årsbasis, vilket är en acceleration från den 40-procentiga tillväxten under det andra kvartalet, och stod för en tredjedel av företagets toppresultat.
Tencent tillskrev tillväxten till populariteten för Peacekeeper Elite och Honor of Kings i Kina, samt licensierade spel som PUBG Mobile och Call of Duty Mobile på utomeuropeiska marknader. Företaget äger också League of Legends-utgivaren Riot Games och nästan hälften av Fortnite-utgivaren Epic Games.
Tencents speltillväxt accelererade under COVID-19-pandemin när fler människor stannade hemma, och bibehöll den drivkraften även efter att spärrningarna upphörde. Segmentets bruttomarginal expanderade också jämfört med året innan eftersom det genererade mer intäkter från spel från egenutvecklade spel med högre marginal i stället för licensierade spel.
Tencents WeChat (känt som Weixin i Kina) avslutade kvartalet med 1,21 miljarder aktiva månadsanvändare (MAUs), vilket är en ökning med 5 % jämfört med för ett år sedan. Denna monolitiska plattform fortsätter att expandera med miljontals miniprogram, som låter användarna göra betalningar, beställa produkter, anropa skjutsar och få tillgång till andra tjänster utan att någonsin lämna appen.
Tencent äger också den äldre meddelandeplattformen QQ, som fortfarande har 617 miljoner mobila MAU:er, plattformarna för strömmande medier Tencent Video och Tencent Music, plattformarna för strömmande e-sport Huya och DouYu, samt andra mindre appar. Företaget driver också mindre sociala videospel inom dessa plattformar.
Tencents totala intäkter för sociala nätverk från alla dessa appar, som inkluderar prenumerationer och köp i appen men utesluter digitala annonser, ökade med 29 % jämfört med året innan och utgjorde 23 % av företagets omsättning.
Robust försäljning av onlineannonser
Många av Kinas främsta onlineannonseringsplattformar kämpade under det gångna året då makroekonomiska motvindar stryptades på annonsköpen. Tencents onlineannonsverksamhet, som sprider annonser över hela sitt omfattande ekosystem, fortsätter dock att överträffa den bredare branschen.
Bildkälla: Getty images.
Tencents annonsintäkter ökade med 16 % på årsbasis, vilket är en acceleration från tillväxten på 13 % under det andra kvartalet, och stod för 17 % av företagets omsättning. Som jämförelse kan nämnas att annonsintäkterna online hos Baidu, Kinas främsta sökmotor, har sjunkit på årsbasis under sex raka kvartal.
Tencent hänförde sin annonstillväxt till en robust efterfrågan från sektorerna för onlineutbildning, internettjänster och e-handel, samt till en återhämtning av efterfrågan från de pandemidrabbade fastighets- och bilsektorerna. Den robusta annonsförsäljningen på Weixin kompenserade också för en liten nedgång i dess annonsförsäljning från medieplattformar som Tencent Music och Tencent Video.
Den accelererande tillväxten av Tencents annonsverksamhet visar att den drar bort företag från äldre plattformar som Baidu, och den trenden kan fortsätta under överskådlig tid. Som en extra bonus har ett undantag för hela branschen från Kinas avgift för ”kulturell uppbyggnad” i år höjt bruttomarginalen för annonssegmentet från år till år.
Den fintech-verksamheten växer fortfarande
Tencents intäkter från fintech- och affärstjänster – som huvudsakligen kommer från Tenpay/WeChat Pay, dess olika fintech-tjänster och Tencent Cloud – ökade med 24 % jämfört med året innan och stod för 27 % av omsättningen.
Det innebar en avmattning från tillväxten på 30 % under det andra kvartalet, delvis på grund av ett ”mjukare” kvartal för Tencent Cloud. Tencent Cloud låg tidigare på andra plats på Kinas marknad för molninfrastruktur bakom Alibaba Cloud, men Canalys senaste siffror visar att det har sjunkit till tredje plats bakom Huawei Cloud.
Denna avmattning var en besvikelse, men den uppvägdes delvis av tillväxten av WeChat Pay och dess förmögenhetsförvaltningstjänster. Segmentets bruttomarginal höll sig också stabil i årstakt, vilket tyder på att man inte offrade sina marginaler för att vinna mark mot Alibabas molnplattform och dess fintech-anslutna företag Ant Group.
Det är fortfarande rimligt värderat
Analytiker räknar med att Tencents intäkter och justerade vinst kommer att öka med 36 % respektive 44 % i år. Baserat på denna prognos handlas Tencent-aktien till 38 gånger årets vinst.
Denna värdering är billig i förhållande till dess tillväxt. Vissa farhågor på senare tid, inklusive potentiella åtgärder mot Tencent i USA och nya antitrustregler i Kina, kan tillfälligt pressa dess värdering.
Men på lång sikt är jag övertygad om att Tencent kommer att övervinna dessa utmaningar. Jag började personligen ackumulera aktier i Tencent redan i början av 2017, och jag tror fortfarande att det är en utmärkt tidpunkt att lägga till fler aktier i denna motståndskraftiga tillväxtaktien.
Skulle du investera 1 000 dollar i Tencent Holdings Limited just nu?
För att överväga Tencent Holdings Limited vill du höra det här.
Investeringslegender och Motley Fools medgrundare David och Tom Gardner avslöjade just vad de anser vara de 10 bästa aktierna för investerare att köpa just nu… och Tencent Holdings Limited var inte en av dem.
Den online-investeringstjänst som de har drivit i nästan två decennier, Motley Fool Stock Advisor, har slagit aktiemarknaden med över 4X.* Och just nu tror de att det finns 10 aktier som är bättre köp.
Se de 10 aktierna
*Stock Advisor avkastning per den 24 februari 2021
- {{ headline }}
Trending
Leo Sun äger aktier i Baidu och Tencent Holdings. The Motley Fool äger aktier i och rekommenderar Alibaba Group Holding Ltd, Baidu och Tencent Holdings. The Motley Fool rekommenderar HUYA Inc. The Motley Fool har en policy för offentliggörande.
.