Är volatilitet bra eller dåligt?
Volatiliteten får ofta dåligt rykte, vilket kan vara förståeligt. Den berg- och dalbana som aktiemarknaden är kan trots allt vara ganska skrämmande för de svaga och många nyblivna investerare. Och när man börjar höra om hur volatil marknaden är i nyheterna är det oftast när volatiliteten är hög, vilket, varnar experter, kan vara ett förebud om en björnmarknad, eller en period då de stora indexen faller med 20 procent eller mer. Det var vad som hände nyligen, när historiens längsta tjurmarknad övergick till en björnmarknad efter att oro för de ekonomiska konsekvenserna av coronaviruset fick de stora marknadsindexen att sjunka med 20 procent från de senaste topparna.
Men volatiliteten har också en bra sida. En ljuspunkt är uppenbar: Ibland är extrema toppar i uppåtgående riktning, inte nedåtgående mot björnmarknadsterritorium. Och om du är investerad på marknaden och aktierna går på högvarv är du glad för prisuppgången.
På baksidan, när aktiekurserna sjunker, finns det också en silverkant: Det skapar en bra köpmöjlighet för den som tror att vissa valörer kommer att studsa tillbaka. (Och marknaden har alltid studsat tillbaka från nedgångar.)
Sanningen är att en normal nivå av marknadsvolatilitet kan vara både bra och dålig. Det är själva hjärtat i investeringen, som håller allas pengar i rörelse och ger investerarna en chans att uppfylla det klassiska investeringsdirektivet att köpa lågt och sälja högt.
Hur mäts marknadens volatilitet?
Du kan titta tillbaka på hur priserna har svängt från månad till månad, dag till dag eller till och med minut till minut för att mäta marknadens volatilitet. Experter fokuserar ofta på den månatliga avkastningen för aktieindexet Standard & Poor (S&P) 500 (som ofta används som en approximation för hela den amerikanska aktiemarknaden) och beräknar hur mycket varje månads avkastning skiljde sig från årets genomsnittliga månadsavkastning. Denna skillnad kallas standardavvikelse, ett vanligt använt mått på volatilitet.
Ett annat sätt är att fokusera på dagliga prisrörelser. En stor förändring i värdet på S&P 500 – märkbart högre eller lägre än den genomsnittliga dagliga rörelsen på 0,66 procent, enligt uppgifter från Adviser Investments – på en viss dag kommer sannolikt att skapa rubriker. Och experter pekar ofta på hur många dagar stora index upplever betydande svängningar under en viss period som ännu ett mått på volatilitet. S&P:s värde förändras till exempel med 1 procent eller mer 52 dagar av året i genomsnitt. Mycket högre frekvens än så innebär extra volatilitet.
Alla dessa metoder återspeglar historisk volatilitet. Om du hellre vill blicka framåt uppskattas den framtida volatiliteten (även kallad ”implicit volatilitet”) av Chicago Board Options Exchange’s Volatility Index, även kallat VIX. Det är också känt som investerarnas räddhetsmätare. Det mäter hur S&P 500 förväntas prestera under de kommande 30 dagarna, baserat på sälj- och köpoptioner. Put- och calloptioner är investerares avtal om att respektive sälja och köpa investeringar till angivna priser på eller före ett visst datum. (Men de är inte bindande, dvs. att beställa en säljoption ger dig chansen att sälja, men kräver inte att du gör det). När VIX stiger ökar volatiliteten.
Vad är en normal mängd volatilitet?
Historiskt sett har S&P 500:s genomsnittliga standardavvikelse på lång sikt varit 15,6 procent, enligt Adviser Investments. Och under de senaste åren har den varit klart under genomsnittet. Under 2017 gick till exempel standardavvikelsen så lågt som 6,7 procent, den näst lägsta nivån sedan 1957. (Det lägsta året som registrerats var 1963 då standardavvikelsen låg på knappt 5 procent). Och S&P rörde sig med 1 procent eller mer under endast nio handelsdagar det året. Så 2018, när volatiliteten återgick till det historiska genomsnittet, var dessa ”normala” nivåer skakande för många investerare.
Varför ökar volatiliteten och bör investerare vara oroliga?
Ovisshet är generellt sett en viktig orsak till volatilitet, och det nuvarande klimatet är fullt av det. Från coronaviruset till Feds räntebeslut och det kommande presidentvalet – stora frågetecken om hur framtiden ser ut håller investerarna på tårna och aktiemarknaden i gungning.
Det är förståeligt att vara orolig för den ökande volatiliteten. Om volatiliteten är hög för en aktie betyder det att den kan vara en riskfylld satsning på grund av vilda prissvängningar. Och om volatiliteten är hög för hela marknaden, gör dig redo att svimma (och inte på ett kändisseende sätt): Experter pekar ofta på hög volatilitet på marknaden som en indikator på att en stor nedgång och en potentiell björnmarknad är på väg. Faktum är att aktiemarknadens senaste utflykt till björnmarknadsterritorium delvis beror på all volatilitet och osäkerhet kring coronaviruset.
Detta stämmer överens med vad historien visar: När VIX stiger faller vanligtvis S&P 500-indexet. Och högre volatilitetsnivåer tenderar att indikera större kortsiktiga förluster. Vad som är viktigt att komma ihåg är dock vad mer historien avslöjar. Efter var och en av dessa perioder av ökad volatilitet och förluster har aktiemarknaden återhämtat sig till aldrig tidigare skådade höjder.
Vad betyder allt detta för investerare?
Det betyder att investerare måste ta hänsyn till volatilitet när de gör långsiktiga investeringsplaner. Det betyder inte att du febrilt ska kontrollera marknadens dagliga prissvängningar och reagera därefter, dag ut och dag in. Det är mer som hur du planerar för trafiken längs din morgonpendling: Du vet att den kommer eftersom det är livet – så du måste baka in den i ditt schema och gå därifrån med extra tid över.
Det samma gäller för volatilitet och din investeringsstrategi. Även om volatilitet kan verka omvälvande är det helt normalt. Så ingen mängd av den bör få dig att hamna i panik eller få dig att avvika från din kurs. Du bör redan förvänta dig det när du bygger upp din portfölj och se till att dina investeringar är tillräckligt diversifierade för att klara av alla de upp- och nedgångar som marknaden kommer att kasta på dig. (Acorns portföljer innehåller fonder med exponering mot tusentals aktier och obligationer. Du kan börja investera för så lite som 5 dollar). På så sätt vet du att du är redo, oavsett vad som händer härnäst. Och marknadens volatilitet kan helt enkelt ge dig möjligheter att köpa lågt, sälja högt och förverkliga alla dina ekonomiska drömmar.
Investeringar innebär risker, inklusive förlust av kapital. Den här artikeln innehåller författarens aktuella åsikter, men inte nödvändigtvis Acorns åsikter. Sådana åsikter kan komma att ändras utan föregående meddelande. Den här artikeln har distribuerats endast i utbildningssyfte och ska inte betraktas som investeringsrådgivning eller en rekommendation av ett visst värdepapper, en viss strategi eller en viss investeringsprodukt. Informationen i detta dokument har erhållits från källor som anses vara tillförlitliga, men kan inte garanteras.