Roger Waters uvedl, že text písně s tématikou šílenství vychází z duševní nestability bývalého frontmana Floydů Syda Barretta, přičemž verš „I’ll see you on the dark side of the moon“ naznačuje, že se s ním cítil být spřízněn, pokud jde o duševní zvláštnosti. Verš „And if the band you’re in starts playing different tunes…“ odkazuje na Barrettovo chování ke konci jeho působení v kapele; kvůli jeho psychickým problémům se nejednou stalo, že Barrett uprostřed koncertu zahrál jinou skladbu než zbytek kapely. Píseň má poměrně slavný úvodní verš: „The lunatic is on the grass…“, kterým Waters odkazuje na travnaté plochy, na nichž jsou umístěny cedule s nápisem „Please keep off the grass“, s nadsázkou naznačující, že neuposlechnutí takových cedulí může znamenat šílenství. Jazykový humor textu je dále zdůrazněn Watersovým tvrzením v dokumentárním filmu Classic Albums z roku 2003: že nepustit lidi na tak krásnou trávu je skutečné šílenství. Waters uvedl, že konkrétní kus trávy, který měl při psaní písně na mysli, se nacházel v zadní části King’s College v Cambridgi.
Německý literární vědec a teoretik médií Friedrich Kittler přikládá písni velký význam, a to jak s ohledem na její text, tak na její technologické uspořádání. Tři sloky pro něj inscenují (zvukový) technologický vývoj od monofonie ke stereu, který vrcholí totálním, „šíleným“ prostorovým zvukem.
V článku v Journal of the Association of American Medical Colleges z roku 2008 Fusar-Poli a Madini naznačují, že píseň obsahuje avantgardní postupy a k filozofickému textu lze přistupovat a analyzovat jej z psychologického hlediska. Verš „Got to keep the loonies on the path“ odkazuje na snahu udržet řád a nastolit zdravý rozum. Odtažitý popis lobotomie je demonstrován ve verších „Zvedneš ostří, provedeš změnu. Přerovnáváš mě, dokud nejsem při smyslech“. Verš „Uvidíme se na temné straně měsíce“, který se stal slavnou metaforou lidské iracionality, vyjadřuje ono šílenství, které je vždy přítomné, ale neviditelné a čeká, až bude odhaleno. V pojetí Sigmunda Freuda by to bylo nevědomí.