Roger Waters har förklarat att texten med galenskapstema är baserad på den tidigare Floyd-frontmannen Syd Barretts mentala instabilitet, där raden ”I’ll see you on the dark side of the moon” indikerar att han kände sig besläktad med honom när det gäller mentala idiosynkrasier. Repliken ”And if the band you’re in starts playing different tunes…” refererar till Barretts beteende mot slutet av sin tid i bandet; på grund av hans mentala problem fanns det fler än ett par tillfällen då Barrett spelade en annan låt än resten av bandet mitt under en konsert. Låten har en ganska berömd öppningsreplik, ”The lunatic is on the grass…”, där Waters hänvisar till gräsytor som har skyltar med texten ”Please keep off the grass” (håll dig borta från gräset) med en överdriven antydan om att det kan tyda på sinnessjukdom om man inte lyder sådana skyltar. Textens tunga karaktär understryks ytterligare av Waters påstående i dokumentärfilmen Classic Albums från 2003: Pink Floyd – The Making of The Dark Side of the Moon att det var den verkliga galenskapen att inte släppa in folk på sådant vackert gräs. Waters sade att den gräsyta han tänkte på när han skrev låten låg på baksidan av King’s College i Cambridge.
Den tyske litteraturvetaren och medieteoretikern Friedrich Kittler fäster stor vikt vid låten, och hänvisar till dess text såväl som till dess tekniska arrangemang. Han anser att de tre verserna är en iscensättning av den (ljud)tekniska utvecklingen från mono till stereo, som kulminerar i det totala, ”galna” surroundljudet.
I en artikel från 2008 i Journal of the Association of American Medical Colleges menar Fusar-Poli och Madini att sången innehåller avantgardistiska tekniker och att de filosofiska texterna kan närma sig och analyseras ur ett psykologiskt perspektiv. Repliken ”Got to keep the loonies on the path” hänvisar till försöket att upprätthålla ordning och skapa förnuft. Den distanserade beskrivningen av en lobotomi visas i raderna ”You raise the blade, you make the change. Du ordnar om mig tills jag är frisk”. Repliken ”I’ll see you on the dark side of the moon”, som blev en berömd metafor för mänsklig irrationalitet, uttrycker den galenskap som alltid är närvarande men osynlig och väntar på att bli avslöjad. I Sigmund Freuds termer skulle det vara det omedvetna.