Ist Volatilität etwas Gutes oder etwas Schlechtes?
Volatilität hat oft einen schlechten Ruf, was verständlich sein kann. Schließlich kann die Achterbahnfahrt an der Börse für schwache Nerven und viele unerfahrene Anleger ziemlich beängstigend sein. Und wenn man in den Nachrichten hört, wie volatil der Markt ist, dann meist dann, wenn die Volatilität hoch ist, was, wie Experten warnen, ein Vorbote für einen Bärenmarkt sein kann, d. h. für eine Phase, in der die wichtigsten Indizes um 20 % oder mehr fallen. So geschehen vor kurzem, als der längste Bullenmarkt in der Geschichte in einen Bärenmarkt überging, nachdem Sorgen über die wirtschaftlichen Auswirkungen des Coronavirus die wichtigsten Marktindizes um 20 % von ihren jüngsten Höchstständen zurückgehen ließen.
Aber die Volatilität hat auch ihre guten Seiten. Ein Lichtblick liegt auf der Hand: Manchmal sind extreme Ausschläge nach oben zu beobachten, nicht nach unten in Richtung Bärenmarktgebiet. Und wenn man in den Markt investiert ist und die Aktienkurse steigen, freut man sich über den Kursanstieg.
Auf der anderen Seite gibt es auch einen Silberstreif am Horizont, wenn die Aktienkurse fallen: Es ist eine gute Kaufgelegenheit für jeden, der glaubt, dass sich bestimmte Aktien wieder erholen werden. (Und der Markt hat sich immer von Abschwüngen erholt.)
Die Wahrheit ist, dass ein normales Maß an Marktvolatilität sowohl gut als auch schlecht sein kann. Sie ist das Herzstück des Investierens, denn sie sorgt dafür, dass das Geld aller in Bewegung bleibt, und gibt den Anlegern die Möglichkeit, die klassische Anlagerichtlinie, niedrig zu kaufen und hoch zu verkaufen, zu erfüllen.
Wie wird die Marktvolatilität gemessen?
Um die Marktvolatilität zu beurteilen, kann man sich ansehen, wie die Kurse von Monat zu Monat, von Tag zu Tag oder sogar von Minute zu Minute geschwankt haben. Experten konzentrieren sich oft auf die monatlichen Renditen des Standard & Poor (S&P) 500 Aktienindex (der oft als Stellvertreter für den gesamten US-Aktienmarkt verwendet wird) und berechnen, wie stark die monatliche Rendite von der durchschnittlichen monatlichen Rendite des Jahres abweicht. Diese Differenz wird als Standardabweichung bezeichnet, ein häufig verwendetes Maß für die Volatilität.
Eine andere Möglichkeit besteht darin, sich auf die täglichen Kursbewegungen zu konzentrieren. Eine große Veränderung des Wertes des S&P 500 – deutlich höher oder niedriger als die durchschnittliche tägliche Bewegung von 0,66 Prozent, wie aus den Daten von Adviser Investments hervorgeht – an einem bestimmten Tag wird wahrscheinlich Schlagzeilen machen. Und Experten verweisen häufig darauf, wie viele Tage die wichtigsten Indizes in einem bestimmten Zeitraum erhebliche Schwankungen aufweisen, was ein weiteres Maß für die Volatilität ist. So schwankt der Wert des S&P an durchschnittlich 52 Tagen im Jahr um 1 Prozent oder mehr. Eine viel größere Häufigkeit als diese bedeutet zusätzliche Volatilität.
Alle diese Methoden spiegeln die historische Volatilität wider. Wenn Sie lieber in die Zukunft blicken möchten, wird die künftige Volatilität (auch „implizite Volatilität“ genannt) durch den Volatilitätsindex der Chicago Board Options Exchange, auch bekannt als VIX, geschätzt. Er ist auch als Angstmesser für Anleger bekannt. Er misst, wie sich der S&P 500 in den nächsten 30 Tagen voraussichtlich entwickeln wird, und zwar auf der Grundlage von Verkaufs- und Kaufoptionen. Put- und Call-Optionen sind Vereinbarungen von Anlegern, Anlagen zu bestimmten Preisen an oder vor einem bestimmten Datum zu verkaufen bzw. zu kaufen. (Sie sind jedoch nicht bindend, d. h. die Bestellung einer Verkaufsoption gibt Ihnen die Möglichkeit zu verkaufen, verpflichtet Sie aber nicht dazu.) Wenn der VIX steigt, steigt die Volatilität.
Was ist ein normales Maß an Volatilität?
Historisch gesehen lag die langfristige durchschnittliche Standardabweichung des S&P 500 laut Adviser Investments bei 15,6 Prozent. Und in den letzten Jahren lag sie deutlich unter dem Durchschnitt. Im Jahr 2017 beispielsweise lag die Standardabweichung bei nur 6,7 Prozent, dem zweitniedrigsten Wert seit 1957. (Das niedrigste Jahr in den Aufzeichnungen war 1963, als die Standardabweichung nur etwa 5 Prozent betrug.) Und der S&P bewegte sich in diesem Jahr nur an neun Handelstagen um 1 Prozent oder mehr. Als die Volatilität 2018 zum historischen Durchschnitt zurückkehrte, waren diese „normalen“ Niveaus für viele Anleger erschreckend.
Warum steigt die Volatilität, und sollten sich die Anleger Sorgen machen?
Ungewissheit ist im Allgemeinen ein wichtiger Grund für Volatilität, und das aktuelle Klima ist voll davon. Vom Coronavirus über die Zinsentscheidungen der Fed bis hin zu den bevorstehenden Präsidentschaftswahlen halten große Fragezeichen über die Zukunft die Anleger auf Trab und den Aktienmarkt in Bewegung.
Es ist verständlich, dass man sich über die steigende Volatilität Sorgen macht. Wenn die Volatilität bei einer Aktie hoch ist, bedeutet das, dass sie wegen der wilden Kursschwankungen eine riskante Wette sein könnte. Und wenn die Volatilität für den Gesamtmarkt hoch ist, sollte man sich auf eine Ohnmacht gefasst machen (und zwar nicht auf die Art und Weise, wie man Prominente sieht): Experten weisen häufig auf eine hohe Marktvolatilität als Indikator für einen starken Rückgang und einen potenziellen Bärenmarkt hin, der kurz bevorsteht. Tatsächlich ist der jüngste Vorstoß des Aktienmarktes in den Bärenmarkt teilweise auf die Volatilität und die Ungewissheit im Zusammenhang mit dem Coronavirus zurückzuführen.
Dies entspricht dem, was die Geschichte zeigt: Wenn der VIX ansteigt, fällt der S&P 500 Index in der Regel. Und ein höheres Volatilitätsniveau deutet in der Regel auf größere kurzfristige Verluste hin. Es ist jedoch wichtig zu wissen, was die Geschichte sonst noch zeigt. Nach jeder dieser Perioden mit erhöhter Volatilität und Verlusten hat sich der Aktienmarkt zu nie dagewesenen Höhen aufgeschwungen.
Was bedeutet das alles für Anleger?
Es bedeutet, dass Anleger die Volatilität bei ihren langfristigen Investitionsplänen berücksichtigen müssen. Das bedeutet nicht, dass man jeden Tag fieberhaft die täglichen Kursschwankungen des Marktes beobachten und entsprechend reagieren sollte. Es ist eher so, wie wenn Sie sich auf den morgendlichen Berufsverkehr einstellen: Sie wissen, dass er kommt, weil das Leben nun einmal so ist – also müssen Sie ihn in Ihren Zeitplan einplanen und mehr Zeit für ihn einplanen.
Das Gleiche gilt für die Volatilität und Ihre Anlagestrategie. Auch wenn die Volatilität das Spiel zu verändern scheint, ist sie völlig normal. Sie sollte Sie also nicht in Panik versetzen oder Sie vom Kurs abbringen. Sie sollten schon bei der Zusammenstellung Ihres Portfolios darauf gefasst sein und sicherstellen, dass Ihre Anlagen breit genug gestreut sind, um alle Höhen und Tiefen des Marktes zu überstehen, die sich Ihnen bieten. (Die Portfolios von Acorns umfassen Fonds mit einem Engagement in Tausenden von Aktien und Anleihen. Du kannst schon ab 5 $ investieren.) Auf diese Weise wissen Sie, dass Sie bereit sind, egal was als nächstes passiert. Und die Volatilität der Märkte kann Ihnen einfach Gelegenheiten bieten, niedrig zu kaufen, hoch zu verkaufen und all Ihre finanziellen Träume zu verwirklichen.
Investieren birgt Risiken, einschließlich des Verlusts des Kapitals. Dieser Artikel gibt die Meinung des Autors wieder, die nicht unbedingt die von Acorns ist. Diese Meinungen können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Dieser Artikel wurde ausschließlich zu Bildungszwecken verbreitet und sollte nicht als Anlageberatung oder Empfehlung eines bestimmten Wertpapiers, einer Strategie oder eines Anlageprodukts angesehen werden. Die hierin enthaltenen Informationen stammen aus Quellen, die als zuverlässig gelten, aber nicht garantiert werden können.