Nota del editor: Lea lo último sobre cómo el coronavirus está sacudiendo los mercados y qué pueden hacer los inversores para sortearlo.
En su última reunión de política monetaria, la Reserva Federal indicó que espera mantener los tipos de interés cerca de cero y que probablemente dejará que la inflación aumente de forma moderada y consistente antes de volver a subir los tipos.
Como resultado de estos comentarios, los medios de comunicación financieros están en plena efervescencia con la idea de que la inflación es inminente, y algunos profesionales de la industria piensan que también es probable un repunte de la inflación. En la Conferencia de Inversión Morningstar 2020, por ejemplo, el director global de inversiones de renta fija de BlackRock, Rick Rieder, sugirió que probablemente sea una buena idea poseer algunos valores protegidos contra la inflación en este momento.
Anne Mathias, estratega senior del grupo de renta fija de Vanguard, se mostró de acuerdo. «Aunque los niveles de inflación de equilibrio han subido desde los puntos más bajos después de la peor parte del virus, todavía están muy por debajo de lo que a la Reserva Federal le gustaría que fuera la inflación», observó. Sin embargo, las cosas pueden ser diferentes esta vez, debido a la escala masiva del estímulo durante la crisis del coronavirus y la posibilidad de que la demanda reprimida de los consumidores estalle después de que la pandemia haya pasado. Dedicar una parte de sus activos a inversiones resistentes a la inflación es probablemente una buena idea para algunos inversores.
¿Pero quién debería preocuparse?
«Las personas que trabajan y ganan un sueldo suelen tener, con el tiempo, al menos derecho a los aumentos del coste de la vida en sus nóminas, y si no están retirando dinero de sus carteras, probablemente no hay razón para preocuparse excesivamente por la inflación», dice la directora de finanzas personales de Morningstar, Christine Benz. Además, los inversores más jóvenes probablemente tengan la mayor parte de sus carteras en acciones, y aunque las acciones no son una cobertura directa contra la inflación, sus rendimientos suelen ser superiores a la inflación a lo largo del tiempo. Por ello, las acciones pueden ayudar a los inversores a mantener su poder adquisitivo en un entorno inflacionista.
Pero para los jubilados, la historia es diferente. Aunque los jubilados reciben aumentos de ajuste por inflación en sus prestaciones de la Seguridad Social, las carteras de las que pueden obtener ingresos adicionales no están protegidas contra la inflación.
«Si uno está jubilado o se acerca a la jubilación, creo que merece la pena examinar esa cartera y asegurarse de que se ha aislado un poco de la inflación», recomienda Benz.
Hoy buscamos fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa a los que los inversores podrían recurrir para protegerse de la inflación. Limitamos nuestra búsqueda a cuatro categorías de fondos que son terreno común para los luchadores contra la inflación -Títulos Protegidos contra la Inflación del Tesoro, materias primas, bienes inmuebles y metales preciosos/oro- y nos centramos en aquellos fondos que obtienen calificaciones de medalla de bronce o superiores.
Tenga en cuenta: Algunas categorías han demostrado ser una mejor cobertura contra la inflación que otras.
«Es difícil determinar las clases de activos que se pueden utilizar como cobertura contra la inflación simplemente porque no hemos visto periodos de alta inflación en la historia reciente», explica la estratega de carteras de Morningstar Amy Arnott. «Sin embargo, el examen de algunos períodos inflacionistas anteriores ayuda a arrojar algo de luz sobre las clases de activos que mejor se han comportado como coberturas contra la inflación».
Aquí están algunas de las advertencias a tener en cuenta dentro de cada categoría, así como los fondos mejor valorados para explorar más a fondo. Asegúrese de investigar a fondo cualquier fondo que esté considerando de esta lista para comprender mejor hasta qué punto está expuesto a la cobertura de la inflación que está buscando.
Títulos del Tesoro Protegidos contra la Inflación
«Los Títulos del Tesoro Protegidos contra la Inflación son la forma más sencilla de protegerse contra un posible aumento de la inflación», dice Arnott.
El valor del principal de los TIPS está vinculado a los cambios en la inflación, y sus pagos de cupones se ajustan en función de los cambios en el valor del principal. Por lo tanto, en períodos inflacionistas, los TIPS pagan más intereses y aumentan su valor. Como resultado, son la cobertura más directa contra la inflación entre las opciones aquí presentes.
Estos valores son instrumentos ideales para los jubilados que buscan un cierto aislamiento de la inflación.
«No creo que se quiera esperar a que la inflación se materialice para hacer eso -se quiere ser preventivo- porque si la inflación empieza a repuntar, a menudo puede hacerlo a toda prisa», señala Benz. Benz asigna alrededor del 10% de su cartera para jubilados a los TIPS.
Excavar más: Consejos para elegir un fondo TIPS
Materias primas
La investigación de Arnott ilustra que las materias primas tienen un historial más consistente como cobertura de la inflación que los bienes raíces o el oro. Esto tiene sentido, porque el Índice de Precios al Consumo se basa en parte en los precios de las materias primas. No es de extrañar que los precios de las materias primas tiendan a moverse en la misma dirección que la inflación.
Si bien las materias primas se han erigido en una sólida herramienta de protección contra la inflación frente a los bienes inmuebles o el oro, el comprador debe tener cuidado.
«Las materias primas también han mostrado los niveles más altos de volatilidad (medida por la desviación estándar) entre las tres y también han estado sujetas a grandes caídas», añade Arnott. «Por lo tanto, añadir materias primas a una cartera como cobertura contra la inflación requiere un poco de salto de fe, así como una tolerancia al riesgo».
Valores inmobiliarios
Arnott descubrió que a los fondos de inversión inmobiliaria también les ha ido bastante bien durante anteriores periodos inflacionistas. Por su propia naturaleza, el sector inmobiliario es una cobertura contra la inflación, ya que los propietarios suelen trasladar cualquier aumento de los costes a los inquilinos. Además, el sector inmobiliario también ha disfrutado de un aumento de la demanda cuando el crecimiento económico es el desencadenante de la inflación.
Pero, por supuesto, hay una arruga en esta teoría hoy en día, señala Arnott.
«No está claro si esto seguirá siendo así en el futuro si la pandemia impulsa a las empresas a adoptar políticas más permanentes de trabajo desde casa», explica.
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Oro
Muy a menudo, el oro es arrojado al saco de las coberturas eficaces contra la inflación. Pero su rendimiento durante los entornos inflacionistas no ha sido consistente, informa Arnott.
«En realidad tiene una correlación bastante baja con la inflación», dice. «Su historial de rendimiento es decididamente mixto: en algunos años con una inflación más alta, ha disparado las luces, pero en otros años, ha sido un fiasco».
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