Toimittajan huomautus: Lue uusimmat tiedot siitä, miten koronavirus riepottelee markkinoita ja mitä sijoittajat voivat tehdä navigoidakseen siinä.
Liittovaltion keskuspankki ilmoitti viimeisessä poliittisessa kokouksessaan, että se odottaa pitävänsä korot lähellä nollaa ja antaa todennäköisesti inflaation nousta maltillisesti ja johdonmukaisesti ennen kuin se työntää korot takaisin ylös.
Näiden kommenttien seurauksena talousmedia on kuohunut puhumalla siitä, että inflaatio on lähestymässä, ja jotkin alan ammattilaiset pitävät inflaation kiihtymistä myös todennäköisenä. Esimerkiksi vuoden 2020 Morningstar Investment Conference -tapahtumassa BlackRockin korkosijoituksista vastaava globaali sijoitusjohtaja Rick Rieder ehdotti, että inflaatiosuojattuja arvopapereita kannattaa todennäköisesti omistaa juuri nyt.
Vanguardin korkotuottoryhmän vanhempi strategi Anne Mathias oli samaa mieltä. ”Vaikka inflaation kannattavuustasot ovat nousseet pahimman viruksen jälkeisten pohjakosketusten jälkeen, ne ovat edelleen reilusti alempana kuin mihin Fed haluaisi inflaation menevän”, hän huomautti.
Todellakin monet markkina-asiantuntijat odottivat korkeampaa inflaatiota vuoden 2008 finanssipoliittisten ja rahapoliittisten elvytystoimien jälkeen – inflaatio pysyi kuitenkin maltillisena. Asiat saattavat kuitenkin olla tällä kertaa toisin, koska elvytystoimet olivat massiivisen laajoja koronavirus-kriisin aikana ja koska on mahdollista, että kuluttajien patoutunut kysyntä räjähtää pandemian mentyä ohi. Inflaationkestäviin sijoituskohteisiin omistaminen on luultavasti hyvä ajatus joillekin sijoittajille.
Mutta kenen kannattaisi vaivautua?
”Ihmiset, jotka työskentelevät ja ansaitsevat palkkaa, ovat tyypillisesti ajan mittaan ainakin oikeutettuja elinkustannuskorotuksiin palkkashekissään… ja jos he eivät tee nostoja salkustaan, inflaation ei luultavasti ole syytä huolestua kohtuuttomasti”, Morningstarin henkilökohtaisesta taloudesta vastaava johtaja Christine Benz sanoo. Lisäksi nuoremmilla sijoittajilla on todennäköisesti pääosa salkustaan osakkeissa – ja vaikka osakkeet eivät olekaan suora suoja inflaatiota vastaan, niiden tuotto on yleensä ajan mittaan inflaatiota nopeampi. Näin ollen osakkeet voivat auttaa sijoittajia säilyttämään ostovoimansa inflaatioympäristössä.
Eläkeläisille tilanne on kuitenkin toinen. Vaikka eläkeläiset saavat inflaatiokorjattuja lisäyksiä sosiaaliturvaetuuksiinsa, salkut, joista he saattavat saada lisätuloja, eivät ole inflaatiosuojattuja.
”Jos olet eläkkeellä tai lähellä eläkkeelle jäämistä, mielestäni kannattaa tarkastella salkkua ja varmistaa, että olet varautunut inflaatiosuojaan”, Benz suosittelee.
Tänään tarkastelemme sijoitusrahastoja ja pörssinoteerattuja sijoitusrahaston rahastoja, joita sijoittajat voivat käyttää inflaatiosuojaa varten. Rajoitamme etsintämme neljään rahastoluokkaan, jotka ovat inflaatiotaistelijoiden yleisiä alueita – valtion inflaatiosuojattuihin arvopapereihin, hyödykkeisiin, kiinteistöihin ja jalometalleihin/kultaan – ja keskitymme niihin rahastoihin, jotka ansaitsevat vähintään pronssisen tai paremman rahastomitaliluokituksen.
Pitäkää mielessä: Jotkut luokat ovat osoittautuneet paremmiksi inflaatiosuojiksi kuin toiset.
”Inflaatiosuojana käytettäviä omaisuusluokkia on vaikea hahmottaa yksinkertaisesti siksi, että lähihistoriassa ei ole ollut korkean inflaation kausia”, Morningstarin salkustrategi Amy Arnott selittää. ”Aikaisempien inflaatiokausien tarkastelu auttaa kuitenkin valaisemaan, mitkä omaisuusluokat ovat toimineet parhaiten inflaation suojaamiseen.”
Tässä on joitakin varoituksia, jotka on otettava huomioon kussakin luokassa, sekä parhaiksi luokiteltuja rahastoja, joihin kannattaa tutustua tarkemmin. Muista tutkia perusteellisesti mikä tahansa rahasto, jota saatat harkita tästä luettelosta, jotta ymmärrät paremmin, kuinka täysin se on alttiina etsimällesi inflaation suojaukselle.
Treasury Inflation-Protected Securities
”Treasury Inflation-Protected Securities on suoraviivaisin tapa suojautua inflaation mahdolliselta kiihtymiseltä”, Arnott sanoo.
TIPS-arvopaperien pääoma-arvo on sidottu inflaation muutoksiin – ja niiden kuponkimaksuja mukautetaan pääoma-arvon muutosten perusteella. Inflaatiokausina TIPS:t maksavat siis enemmän korkoa ja niiden arvo nousee. Näin ollen ne ovat tässä esitetyistä vaihtoehdoista suorin suoja inflaatiota vastaan.
Nämä arvopaperit ovat ihanteellisia välineitä eläkeläisille, jotka haluavat suojautua inflaatiolta.
”En usko, että sitä varten kannattaa odottaa inflaation toteutumista, sillä jos inflaatio alkaa kiihtyä, se voi usein tapahtua nopeastikin”, Benz toteaa. Benz sijoittaa noin 10 prosenttia eläkeläisille tarkoitetusta salkustaan TIPS:iin.
Syvemmälle: Tips for Choosing a TIPS Fund
Hyödykkeet
Arnottin tutkimus havainnollistaa, että hyödykkeet toimivat inflaation suojaajana johdonmukaisemmin kuin kiinteistöt tai kulta. Tämä on järkevää, koska kuluttajahintaindeksi perustuu osittain hyödykkeiden hintoihin. Ei ihme, että hyödykkeiden hinnoilla on taipumus liikkua samaan suuntaan inflaation kanssa.
Hyödykkeillä on vahva asema inflaatiosuojauksen välineenä verrattuna kiinteistöihin tai kultaan, mutta ostaja varokoon.
”Hyödykkeet ovat myös osoittaneet suurinta volatiliteettia (keskihajonnalla mitattuna) näistä kolmesta, ja niihin on kohdistunut myös suuria arvonalennuksia”
, Arnott lisää. ”Siksi hyödykkeiden lisääminen salkkuun inflaatiosuojaksi vaatii hieman uskoa sekä riskinsietokykyä.”
Kiinteistöarvopaperit
Arnott havaitsi, että myös kiinteistösijoitusrahastot ovat pärjänneet aiempina inflaatiokausina melko hyvin. Kiinteistösijoitukset ovat luonteeltaan inflaatiosuoja, sillä kiinteistöjen omistajat tyypillisesti siirtävät kaikki kustannusten nousut vuokralaisille. Lisäksi kiinteistöt ovat myös nauttineet kysynnän noususta silloin, kun talouskasvu on inflaation laukaiseva tekijä.
Mutta nykyään tähän teoriaan liittyy tietysti eräs mutka, Arnott huomauttaa.
”Ei ole selvää, säilyykö tämä myös jatkossa, jos pandemia saa yritykset ottamaan käyttöön pysyvämpiä kotoa töihin -käytäntöjä”, hän selittää.
Syvemmälle: 5 kiinteistörahastoa, joilla voit monipuolistaa salkkuasi
Kulta
Hyvin usein kulta heitetään tehokkaiden inflaatiosuojien kouraan. Sen suorituskyky inflaation aikana ei kuitenkaan ole ollut johdonmukaista, Arnott raportoi.
”Sillä on itse asiassa melko alhainen korrelaatio inflaation kanssa”, hän sanoo. ”Sen suorituskyky on selvästi vaihteleva: joinakin vuosina, jolloin inflaatio on ollut korkeampi, se on ampunut valot ulos, mutta toisina vuosina se on ollut surkea.”
Syvemmälle: Varo hypeä sijoittaessasi kultaan
