A szerkesztő megjegyzése: Olvassa el a legfrissebb híreket arról, hogyan rázza meg a koronavírus a piacokat, és mit tehetnek a befektetők, hogy eligazodjanak benne.
A legutóbbi kamatdöntő ülésén a Federal Reserve jelezte, hogy várhatóan nulla közelében tartja a kamatlábakat, és valószínűleg hagyja, hogy az infláció mérsékelten és következetesen emelkedjen, mielőtt ismét felfelé tolná a kamatokat.
Ezek a megjegyzések hatására a pénzügyi médiában az a hír járja, hogy közeleg az infláció, és egyes iparági szakemberek szerint az infláció felpörgése is valószínű. A 2020-as Morningstar befektetési konferencián például Rick Rieder, a BlackRock globális befektetési igazgatója, a fix jövedelműekért felelős Rick Rieder azt javasolta, hogy valószínűleg jó ötlet már most inflációval védett értékpapírokat birtokolni.
Anne Mathias, a Vanguard fix kamatozású csoportjának vezető stratégája egyetértett ezzel. “Bár a vírus legrosszabb részét követő mélypontok óta az inflációs szintek emelkedtek, még mindig jóval alatta vannak annak, amit a Fed szeretne, ha az infláció elérne” – jegyezte meg.
Megjegyezte, hogy a 2008-as költségvetési és monetáris ösztönzők után sok piaci szakértő is magasabb inflációra számított – az infláció mégis jóindulatú maradt. A dolgok azonban ezúttal másképp alakulhatnak, köszönhetően a koronavírusválság alatti hatalmas mértékű ösztönzésnek és annak a lehetőségnek, hogy a felgyülemlett fogyasztói kereslet a világjárvány elmúltával robbanásszerűen megnő. Egyes befektetők számára valószínűleg jó ötlet, ha vagyonuk egy részét inflációálló befektetéseknek szentelik.
De kinek érdemes ezzel foglalkoznia?
“Azok az emberek, akik dolgoznak és fizetést keresnek, jellemzően idővel legalább a megélhetési költségek növekedésére jogosultak a fizetésükben – és ha nem vesznek ki a portfóliójukból, akkor valószínűleg nincs okuk arra, hogy túlzottan aggódjanak az infláció miatt” – mondja Christine Benz, a Morningstar személyes pénzügyi igazgatója. Ráadásul a fiatalabb befektetők portfóliójuk nagy részét valószínűleg részvényekben tartják – és bár a részvények nem jelentenek közvetlen fedezetet az infláció ellen, hozamuk jellemzően idővel meghaladja az inflációt. Így a részvények segíthetnek a befektetőknek fenntartani vásárlóerejüket egy inflációs környezetben.
A nyugdíjasok esetében azonban más a helyzet. Míg a nyugdíjasok a társadalombiztosítási juttatásaikban inflációhoz igazított növelést kapnak, a portfóliók, amelyekből esetleg további jövedelmet vesznek fel, nincsenek inflációvédettek.
“Ha már nyugdíjas vagy közeledik a nyugdíjhoz, úgy gondolom, hogy érdemes átnézni a portfóliót, és gondoskodni arról, hogy egy kis infláció elleni szigeteléssel rendelkezzenek” – javasolja Benz.
Ma olyan befektetési alapokat és tőzsdén kereskedett alapokat keresünk, amelyeket a befektetők az infláció elleni védelem érdekében kereshetnek. Keresésünket négy olyan alapkategóriára korlátozzuk, amelyek az infláció ellen harcolók gyakori terepei – állampapírok inflációval védett értékpapírok, árucikkek, ingatlanok és nemesfémek/arany -, és azokra az alapokra összpontosítunk, amelyek legalább bronz minősítést kaptak.
Ne feledje! Egyes kategóriák bizonyítottan jobban fedezik az inflációt, mint mások.
“Nehéz megítélni az inflációs fedezetként használható eszközosztályokat, egyszerűen azért, mert a közelmúlt történelmében nem láttunk magas inflációs időszakokat” – magyarázza Amy Arnott, a Morningstar portfólióstratégája. “De néhány korábbi inflációs időszakra visszatekintve segít megvilágítani, hogy mely eszközosztályok teljesítettek a legjobban inflációs fedezeti eszközként.”
Itt van néhány figyelmeztetés, amelyet figyelembe kell venni az egyes kategóriákon belül, valamint a legjobb minősítésű alapok, amelyeket érdemes tovább vizsgálni. Feltétlenül vizsgáljon meg alaposan minden olyan alapot, amelyet ebből a listából fontolgat, hogy jobban megértse, mennyire van teljes mértékben kitéve az Ön által keresett inflációs fedezeti eszköznek.
Kincstári inflációval védett értékpapírok
“A kincstári inflációval védett értékpapírok a legegyszerűbb módja az infláció lehetséges növekedése elleni védelemnek” – mondja Arnott.
A TIPS-ek tőkeértéke az infláció változásához van kötve – és a szelvénykifizetéseket a tőkeérték változásai alapján módosítják. Így az inflációs időszakokban a TIPS-ek több kamatot fizetnek, és növekszik az értékük. Ennek eredményeként az itt felsorolt lehetőségek közül ezek a legközvetlenebb fedezetet jelentik az infláció ellen.
Ezek az értékpapírok ideális eszközök az infláció elleni védelmet kereső nyugdíjasok számára.
“Nem hiszem, hogy ezzel az infláció bekövetkeztére kellene várni – elővigyázatosnak kell lenni -, mert ha az infláció elkezd felgyorsulni, az gyakran nagyon gyorsan bekövetkezhet” – jegyzi meg Benz. Benz a nyugdíjasoknak szánt vödörportfóliójának körülbelül 10%-át allokálja TIPS-be.
Mélyebbre ásni: Tips for Choosing a TIPS Fund
Commodities
Arnott kutatásai azt mutatják, hogy a nyersanyagok következetesebb infláció elleni védelmet nyújtanak, mint az ingatlanok vagy az arany. Ennek azért van értelme, mert a fogyasztói árindex részben a nyersanyagárakra épül. Nem csoda, hogy a nyersanyagárak hajlamosak az inflációval azonos irányba mozogni.
Míg a nyersanyagok az ingatlanokkal vagy az arannyal szemben az infláció elleni védekezés eszközeiként komoly érvénnyel rendelkeznek, a vásárlók vigyázzanak.
“A nyersanyagok mutatták a legnagyobb volatilitást is (a standard eltéréssel mérve) a három közül, és nagy lehívásoknak is ki voltak téve” – teszi hozzá Arnott. “Ezért a nyersanyagok hozzáadása egy portfólióhoz inflációs fedezetként egy kis hitet, valamint kockázattűrő képességet igényel.”
Ingatlanpapírok
Arnott megállapította, hogy az ingatlanbefektetési alapok is elég jól teljesítettek a korábbi inflációs időszakokban. Az ingatlanok természetüknél fogva inflációs fedezetet jelentenek, mivel az ingatlantulajdonosok jellemzően minden költségnövekedést áthárítanak a bérlőkre. Továbbá, az ingatlanok akkor is élvezték a kereslet fellendülését, amikor a gazdasági növekedés az infláció kiváltója.
Az elméletnek persze ma van egy ráncfelvarrása, mutat rá Arnott.
“Nem világos, hogy ez a jövőben is így marad-e, ha a világjárvány arra készteti a vállalatokat, hogy állandóbb otthoni munkavégzési politikát fogadjanak el” – magyarázza.”
Mélyebbre ásni: 5 ingatlanalap a portfólió diverzifikálásához
Az arany
Nagyon gyakran dobják be az aranyat a hatékony inflációs fedezetek gyűjtőzsákjába. De teljesítménye az inflációs környezetben nem volt következetes, jelenti Arnott.
“Valójában elég alacsony a korrelációja az inflációval” – mondja. “A teljesítménye kifejezetten vegyes: néhány évben, amikor magasabb volt az infláció, nagyon jól teljesített, de más években nem volt jó.”
Mélyebbre ásni:
