Free Press

1101 Third Street South
Minneapolis, Minnesota 55415-1211
U.S.A.
Telef: (612) 332-7371
Fax: (612) 375-7723
Webhely: http://www.valspar.com

Állami vállalat
Egyesült: Valentine and Company
Munkavállalók: 1832: Eladások: 2,71 milliárd dollár (2005)
Tőzsdei forgalom: 2,71 milliárd dollár (2005)
Tőzsdei forgalom: 2,71 milliárd dollár (2005): New York
Ticker Symbol: A Valspar Corporation a világ hatodik legnagyobb festék- és bevonatgyártója, és ezt a tevékenységet több mint két évszázada folytatja. Szilárd hírnevét a Valspar lakknak köszönheti, amelyet 1906-ban mutattak be, mint az első olyan fa bevonatot, amely vízzel érintkezve is megtartotta tiszta felületét. Ennek ellenére a Rockcote Paint Company-val 1960-ban és a Minnesota Paints, Inc. 1970-ben történt formatív fúziójáig a Valspar viszonylag kis gyártó volt, korlátozott növekedési lehetőségekkel. A 20. század utolsó három évtizede és a 21. század első évei alatt azonban a Fortune 500 vállalat státuszába és a Wall Street kegyeibe emelkedett egy agresszív felvásárlási kampány révén, amelynek során több tucat kisebb festék- és bevonatgyártó vállalat került a Valsparhoz.

A vállalat termékkínálata sokrétű, magában foglal fogyasztói belső és külső festékeket, festékeket, alapozókat és lakkokat, amelyeket barkácsáruházakban, nagykereskedésekben és más kiskereskedőknél értékesítenek; autóipari festékeket; ipari bevonatokat építőipari termékekhez, készülékekhez, autóipari alkalmazásokhoz, bútorokhoz és más területekhez; valamint bevonatokat és festékeket merev csomagolóedényekhez, különösen ón- és alumíniumdobozokhoz. A Valspar több mint 50 gyártóüzemet működtet az Egyesült Államokban, Kanadában, Mexikóban, Brazíliában, az Egyesült Királyságban, Franciaországban, Németországban, Írországban, Hollandiában, Svájcban, Ausztráliában, Kínában, Malajziában, Szingapúrban és Dél-Afrikában; vegyesvállalatokban vesz részt Kínában, Dél-Afrikában és Japánban; és olyan márkás termékcsaládokat forgalmaz, mint az American Tradition, Cabot, De Beer, House of Kolor, McCloskey, Mr. Spray, Plasti-Kote, Signature Colors, Tempo és Valspar. Az 1990-es évek közepén a Valspar agresszív nemzetközi terjeszkedésbe kezdett, amely a következő tíz év alatt a tengerentúli értékesítését a teljes értékesítés 3 százalékáról több mint 30 százalékára növelte.

19. századi eredete

1820-ban két üzletember a massachusettsi Cambridge-ben megkezdte az első kereskedelmi lakkgyártást az Egyesült Államokban, amely több mint egy évszázadra a Valspar erősségévé vált. Tizennégy évvel korábban, a bostoni Broad Streeten Samuel Tuck nyitott egy festékkereskedést, amely közvetlenül vezetett a Valspar megalakulásához. Tuck üzlete, a Paint and Color a következő 50 év során többször is nevet és tulajdonost váltott. Azzal, hogy Augustine Stimson átvette a Broad Street-i üzletet, Lawson Valentine pedig 1832-ben bejegyezte a bostoni lakkgyártó Valentine and Company-t, lehetővé vált a Valspar megalakulása. Ez a két vállalkozás hamarosan összeolvadt, és Stimson & Valentine lett belőle. 1855-ben Otis Merriam csatlakozott a Stimson & Valentine-hoz, mint a másik főtulajdonos. Merriam érdekes módon az előző hat évben az eredeti cambridge-i lakkgyárral állt kapcsolatban. Bár a köznyelvben “lakkgyártóként” ismertek, ezek az emberek festékek, olajok, üveg és méhviasz importjával és kiskereskedelmével is foglalkoztak. 1860 körül Valentine testvére, Henry csatlakozott a céghez. 1866-ra Stimson és Merriam is visszavonult, és a Valentine fivérek maradtak az egyedüli üzlettársak a vállalkozásban, amelyet ekkor Valentine & Company-ra neveztek át.

Röviddel ezután Lawson Valentine egyedülállóan fontos döntést hozott: felvett egy vegyészt, amikor az országban kevesebb mint 100 ilyen szakember volt, ami az amerikai lakkiparban az első alkalom volt. A pozíció létrehozásánál azonban fontosabb volt az állásra kiválasztott jelölt. Ez a személy Charles Homer volt, a híres új-angliai művész, Winslow Homer testvére, aki a lakkok keverésének szakértője volt. A Valspar története szerint “olyan tökéletes lakkokat készített, amelyeket a kannából a kocsi hátuljára vagy oldalára lehetett önteni.” …. Olyan lakkokat, amelyek simán és egyenletesen folynak ki, tökéletesen száradnak”. Miután Lawson 1870-ben áthelyezte az üzletet New York Citybe, ugyanabban az évben, amikor a cég felvásárolta a Minnesota Linseed Oil Paint Company-t, a Valentine & Company elkezdett specializálódni a járművek befejező lakkjaira, amelyek versenyképesek voltak a széles körben elismert angol lakkokkal. Abban az időben a cég egy nyugati parti irodát működtetett a Whittier, Fuller & Company (később átnevezték W.P. Fuller & Company-ra) képviseletével. 1878-ban a Valentine & Company belépett a középnyugati piacra egy chicagói fióktelepen keresztül. Négy évvel később Henry Valentine követte bátyját az elnöki poszton, és a vállalat megújította bostoni kapcsolatait egy ottani üzem újranyitásával. 1900-ra a Valentine & Company további üzemeket hozott létre Pennsylvaniában, valamint Párizsban, és kiváló minőségű lakkjaival nemzetközi érmek tucatjait nyerte el.

20. évszázad eleje: VALSPAR VARNISH

Lawson Valentine unokája, L. Valentine Pulsifer 1903-ban csatlakozott a vállalathoz, miután a Harvard Egyetemen kémiai diplomát szerzett. Homer mellett dolgozva Pulsifer kísérleteket végezhetett, hogy kiderítse, miért fehérednek mindig a lakkok, ha vízzel érintkeznek. Homer szemszögéből nézve a kísérletek építő jellegűek, bár egyébként nem voltak nyereségesek. Pulsifer azonban úgy vélte, hogy a tiszta lakk képlete létezik, egyszerűen csak még fel kellett fedezni. Három évvel később Pulsifer elkészítette a Valspar-t, az első tiszta lakkot. Két éven belül megkezdődött a gyári gyártás, amelyet a termék egyedülálló tulajdonságait hangsúlyozó reklámfogások kísértek. Az első ilyen bemutató egy forrásban lévő vízzel végzett teszt volt a Grand Rapids Furniture Show-n 1908-ban. A következő évben, a New York-i Motor Boat Show-n a Valspar és a nyolc legjobb konkurens márka festékeit váltakozó csíkokban vitték fel egy tengeralattjáróra; a hajót ezután alámerítették, és “fokozatosan egy tengeri zebra kinézetét vette fel, miközben a többi lakk kifehéredett, a Valspar pedig átlátszó maradt.”

VÁLLALATI SZEMPONTOK

A Valspar Corporation küldetése, hogy a világ legjobb bevonatgyártó vállalata legyen, ahogyan azt ügyfeleink, részvényeseink, alkalmazottaink, beszállítóink és a közösségek, amelyekben működünk, megítélik. Ahhoz, hogy a legjobbak legyünk, nekünk kell: A globális értékesítésben az első öt között kell lennünk. Legyünk #1 vagy #2 és technológiai vezető minden egyes célpiacunkon. Vezetőnek kell lennünk az értékesítés növekedése, a nyereség növekedése és a befektetések megtérülése terén. A legalacsonyabb költségű beszállítónak kell lennünk a technológia integrálásával és a termelékenység javításával. Legyünk környezettudatosak. Balesetmentes munkakörnyezet kialakítása. És mindenekelőtt mindig tisztességesen cselekedjünk, és tartsuk be az etikus üzleti magatartási kódexeket.”

A következő évtizedekben a vállalat a Valspar nyomdokain lovagolt, amit az 1920-as években egy erős országos reklámkampány támogatott, amely a terméket “a lakk, amely nem fehéredik” szlogennel tette ismertté. Pulsifer találmánya páratlan megjelenése, tartóssága és könnyű felhordhatósága révén számos történelmi esemény készséges résztvevőjévé vált. Ezek közé tartozott Robert Peary admirális 1909-es expedíciója az Északi-sarkra, az Egyesült Államok részvétele az első világháborúban és Charles Lindbergh 1927-es nonstop szólórepülése New Yorkból Párizsba. Mindegyik esetben a Valspar lakkokat használták védőrétegként a fafelületeken. Különösen a repülőgépek lakkozása vált a Valspar szinonimájává ebben az időszakban. Az új termékek bemutatása és más festék- és lakkgyártók felvásárlása segített a Valentine & Company-nak, hogy sikeresen átvészelje a nagy gazdasági világválságot. Az új termékek között volt a Super Valspar, a Four-Hour Valspar, a Val-Oil Clear, a Valenite Clear, a Valenite Enamel, a Three V Floor Varnish és a French Formula Enamel. A felvásárolt festék- és lakkgyártók között volt a Con-Ferro Paint and Varnish Company és a Detroit-Graphite Company (mindkettőt 1930-ban vásárolták fel) és az Edward Smith & Company (1938-ban vásárolták fel).

FORMATÍV FELVONÁSOK: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)

A tőzsdekrach előtt, 1927-ben elültették a Valspar Corporation másik fontos elődjének magját. Ebben az évben lépett be Ralph J. Baudhuin a festéküzletbe, mint értékesítő. Rövid időn belül segített megalapítani a Baudhuin-Anderson Company-t az Illinois állambeli Rockfordban. 1932-ben, ugyanabban az évben, amikor a Valentine & Company az újonnan alakult Valspar Corporation leányvállalataként kezdte meg működését, a Baudhuin-Andersonból Rockford Paint Manufacturing Company lett. Négy évvel később, miután Ralph Baudhuin kizárólagos tulajdonjogot szerzett az illinois-i cégben, a Rockford Paint-et átnevezték Rockcote Paint Company-ra. Az 1950-es években a Rockcote két fontos leányvállalatot alapított. Az elsőt, a Color Corporation of America-t a színrendszerek és a kapcsolódó berendezések festékgyártóknak történő licencelésére és értékesítésére hozták létre; a második, a Midwest Synthetics szintetikus gyanták és gyantaalapú lakkok kifejlesztésére jött létre. A Valsparhoz hasonlóan a Rockcote is folyamatos felvásárlásokkal növekedett ebben az időszakban. 1958-ra Baudhuin különös figyelmet fordított a Valsparra; két évvel később sikerült egyesítenie a Rockcote-ot a régi vonalbeli céggel, amelynek székhelye akkor a pennsylvaniai Ardmore-ban volt, és Rockfordban összevonták a központot.

FŐ DÁTUMOK

1806: Samuel Tuck megnyitja a Paint and Color nevű bostoni festékkereskedést, amelyet később Augustine Stimson felvásárol. 1820: A Massachusetts állambeli Cambridge-ben megkezdődik az első kereskedelmi lakkgyártás az Egyesült Államokban. 1832: A Valentine and Company lakkgyártó céget Lawson Valentine alapítja Bostonban, majd hamarosan egyesül a Paint and Color céggel, és Stimson & Valentine néven egyesül. 1866: Valentine és testvére, Henry egyedüli üzlettársak lesznek a vállalkozásban, és átnevezik azt Valentine & Company-ra. 1870: A vállalat New Yorkba költözik, és felvásárolja a Minnesota Linseed Oil Paint Company-t. 1882: Henry Valentine követi bátyját az elnöki poszton. 1903: L. Valentine Pulsifer vegyész, Lawson Valentine unokája csatlakozik a vállalathoz. 1906: Pulsifer kifejleszti a Valspar-t, az első átlátszó lakkot. 1932: A Valentine & Company az újonnan alapított Valspar Corporation leányvállalataként kezdi meg működését. 1960: A Valspar egyesül a Rockcote Paint Company-val, új székhelye az Illinois állambeli Rockfordban lesz. 1970: A Valspar egyesül a Minnesota Paints, Inc. vállalattal, új székhelye Minneapolisban van. 1973: C. Angus Wurtele lesz a vállalat elnöke. 1984: A Mobil Corporation vegyipari bevonatokkal foglalkozó üzletágát 100 millió dollárért felvásárolják. 1994: A vállalat felvásárolja a Cargill Inc. gyantatermékek üzletágát, egyesíti azt a meglévő gyantaüzletág egy részével, és McWhorter Technologies, Inc. néven a részvényeseknek adja tovább. 1995: Richard Rompala lesz a vezérigazgató 1996: Megkezdődik a TOTAL S.A. Coates Coatings egységének négylépcsős felvásárlása. 1997: Az értékesítés eléri az 1 milliárd dollárt. 1999: A Dexter Corporation csomagolóbevonatokkal foglalkozó üzletágának felvásárlása. 2000: A Valspar felvásárolja a Lilly Industries, Inc. vállalatot több mint 1 milliárd dollárért. 2001: Befejeződik a Coates Coatings felvásárlásának utolsó szakasza. 2005: William L. Mansfield követi Rompalát a vezérigazgatói poszton.

A Baudhuin testvérek, Ralph és F. J. irányítása alatt az 1960-as évek a Valspar számára a növekedés nehéz időszakát jelentették. A fúzió idejétől az évtized végéig a vállalat évente átlagosan majdnem két felvásárlást hajtott végre. A megvásárolt vállalkozások között volt a milwaukee-i Norco Plastics, a denveri McMurtry Manufacturing, a brooklyni Keystone Paint and Varnish és a Mobil Corporation kereskedelmi értékesítési részlege. A vállalat a hetvenes éveket még fenomenálisabb növekedéssel kezdte, ezúttal egy történelmi fúzió révén. 1970 júniusában a minneapolisi Minnesota Paints, Inc. magántulajdonban lévő, 24 millió dolláros éves árbevétellel egyesült a 27 millió dolláros éves árbevétellel rendelkező Valsparral; a Valspar székhelye ismét megváltozott, ezúttal Minneapolisba. Az üzlet kedvező időpontban jött létre, mivel a régi Valspar 148 500 dolláros veszteséget szenvedett el, míg a Minnesota Paints 200 000 dolláros nyereséget ért el. Ráadásul a Minnesota Paints erős, készpénzzel teli pénzügyi helyzettel büszkélkedhetett, amely támogatta a további akvizíciókat. Az egyesülést követő első pénzügyi évben a nyereség 226 000 dollár volt 47,6 millió dolláros bevétel mellett. Két éven belül a Valspar bevétele 1,53 millió dollárra nőtt, és ismét készen állt a terjeszkedésre. A Phelan Faust Paint, a Speed-O-Lac Chemical, a Conchemco Detroit Chemical Coatings, az Elliott Paint and Varnish és a Conchemco Coatings Division egymást követő felvásárlásai az évtized során további 74 millió dollárral növelték a kezdeti éves bevételeket.

1980-as évek és az 1990-es évek eleje:

A bővülés nagy részét C. Angus Wurtele, a Minnesota Paints korábbi elnöke és 1973-tól a Valspar elnöke felügyelte. Wurtele utódlásának idején a Valspar értékesítésének körülbelül 60 százaléka a fogyasztói üzletágból származott; a fennmaradó rész az ipari bevonatokból. Ez a felosztás az 1980-as években drámaian megváltozott, miután 1984-ben 100 millió dollárért megvásárolták a Mobil vegyipari bevonatokkal foglalkozó üzletágát. A méretben és jellegében is példátlan akvizíció előkészítői között volt Mike Meyers, aki 1984 júniusában arról számolt be, hogy “az elmúlt 10 évben a Valspar nettó nyeresége 13-szorosára emelkedett, miközben az eladások megháromszorozódtak. A jólét receptje azonban komoly próbatétel előtt állhat, amikor a Valspar augusztusban várhatóan befejezi története legambiciózusabb akvizícióját”. A Valspar számára a próba szokatlanul nagy kihívást jelentett, de nem volt súlyos.

A vállalat valójában több mint kétszeresére nőtt egy kedvező árú felvásárlással: A Valspar 1983-as bevétele 161 millió dollár volt, míg a Mobil részleg bevétele 180 millió dollár körül alakult. A Valspar 6 százalékos haszonkulcsa vezette az iparágat, míg a Mobil bevonatok haszonkulcsa mindössze 3 százalékkal maradt el. Amikor Meyers megkérdezte Wurtele-t, hogy a Mobil miért akarja eladni, azt válaszolta, hogy a Mobil részleg “a teljes vállalat kevesebb mint fél százalékát képviseli”. Más szóval, a Mobil, ilyen apró befektetéssel, megengedhette magának, hogy elengedje az üzletágat, a Valspar pedig, amely ilyen komoly tapasztalattal rendelkezett az iparágban, nem engedhette meg magának, hogy elmenjen mellette. Gyakorlatilag egyik napról a másikra a Valspar a tizedikről az ötödik legnagyobb bevonatgyártó céggé emelkedett Észak-Amerikában. Ezen túlmenően a gyártónak könnyű hozzáférést biztosított a potenciálisan magas árrésű piacokhoz, beleértve a csomagolóanyagokat és az ipari fémfelületeket, amelyeken korábban nem tudott tőkét kovácsolni. 1986-ra a Valspar sikeresen integrálta a Mobil tevékenységét, ezzel bizonyítva, hogy a legnagyobb festék- és vegyipari üzemek felvásárlásában, valamint a hatékonyság és a jövedelmezőség javítására szolgáló eszközök bevezetésében is jártas. Az alacsony áron történő felvásárlás és hatékonyságnövelés stratégiája különösen hatékony maradt a vállalat számára, mivel ez a taktika általában elhalasztotta a költséges új építkezéseket, és nagyobb beruházást tett lehetővé a kutatásba és fejlesztésbe.

A Valspar az 1980-as években és az 1990-es évek elején óvatosan megvont üzemeket és üzletágakat, hogy elérje azt az állandó célját, hogy az általa keresett piacok bármelyikén az első három résztvevő között maradjon. Ugyanakkor a Valspar felvásárlásait – ugyanebből az okból kifolyólag – továbbra is gőzerővel folytatta. 1987-ben az Enterprise Paint Companies-t, az Enterprise Paint és a Federal padlóápoló termékcsalád gyártóját 60 millió dollárért vásárolták meg. 1989 júliusában a 42 millió dolláros forgalmat bonyolító McCloskey Corporationt vásárolták meg. A vásárlás különösen jelentős volt a Valspar gyantaüzletágának növekedése szempontjából, amelyet a McWhorter Inc. leányvállalatán keresztül folytatott. 1990 októberében a vállalat megvásárolta a DeSoto, Inc. bizonyos eszközeit, amelyek együttes árbevétele megközelítőleg 45 millió dollár volt. Ez a vásárlás megerősítette a vállalat piacvezető csomagolóbevonat-csoportját, és az építőiparban használt tekercs- és extrudált bevonatok terén vezető pozícióba emelte a vállalatot.

A tartálybevonat- és porbevonat-üzletágak sokkal kisebb mértékű felvásárlását követően a Valspar 1991 májusában megvásárolta a Hi-Tek Polymers, Inc.-t a Rhône Poulenc-től. A Hi-Tek felvásárlása volt az egyik kulcstényezője annak, hogy a Valspar 1992-ben 18 százalékkal növelte a csomagolóbevonatok értékesítését. Ebben az évben a vállalat rekordösszegű 19,6 millió dollárt költött olyan tőkefejlesztésekre, mint egy új gyantagyártó üzem, egy új fogyasztói bevonatokkal foglalkozó kutatóintézet és különböző kapacitásbővítések. Ezen kívül közel 25 millió dollárt költöttek kutatásra és fejlesztésre, valamint minőségi folyamatok képzésére.

1993 májusában a vállalat bejelentette, hogy végleges megállapodást kötött a Cargill Inc. gyantatermékek üzletágának megvásárlásáról, amely az 1992. május 31-én zárult évben 190 millió dolláros bevételt ért el. Ezzel szemben a Valspar gyantaeladásai akkoriban valahol 60 és 85 millió dollár között mozogtak. Ez az üzlet a Valspar-t a gyantaiparban a második helyre emelte volna a Reichhold Chemicals mögött, de nem valósult meg teljes felvásárlás formájában. A Szövetségi Kereskedelmi Bizottság megvizsgálta az akvizíciót, és arra a következtetésre jutott, hogy az ügylet eredményeként a Valspar túl nagy részesedést szerzett volna a középnyugati gyantapiacon. Ahelyett, hogy lemondott volna a vállalkozásról, a Valspar folytatta a felvásárlást, egy 76 millió dolláros készpénzes üzletet, amelyet 1994 februárjában kötöttek meg, és az egyesített gyantaműveleteket két különálló vállalatra osztotta: McWhorter Technologies, Inc. és Engineered Polymer Solutions, Inc. A McWhorter, a két vállalat közül a nagyobbik, 1994 áprilisában a Valspar részvényeseihez került. A McWhorter független részvénytársaságként kezdte életét a Cargill összes gyantaeszközével és üzemével, valamint a Valspar három gyantaüzemével. Amit a Valspar ebből a bonyolult üzletből nyert, az új technológia volt a saját bevonatgyártó üzletága számára.

A ROMPALA ÉRA (1995-2005) FONTOS FELVÁSÁRLÁSAI: 1994-ben Richard Rompalát hozták be új elnöknek, aki a következő évben vezérigazgató lett, 1998-ban pedig elnökké vált. Rompala felvételének kulcsa az volt, hogy a versenytárs PPG Industries, Inc. globális bevonatokkal és speciális vegyi anyagokkal foglalkozó üzletágak vezetésében szerzett tapasztalata volt. Az 1990-es évek közepén a Valspar alapvetően észak-amerikai orientációjú cég maradt. A bevételeknek mindössze 3 százaléka származott a tengerentúlról. Rompala vezetése alatt a vállalat 2004-re drámaian, közel 30 százalékra növelte ezt az arányt, vegyesvállalatokat alapítva Kínában, Hongkongban, Brazíliában, Dél-Afrikában és Mexikóban, valamint számos felvásárlást végrehajtva.

Ezek közül számos lépés a Valspar csomagolóbevonatokkal foglalkozó egységén belül történt. 1996-ban és 1997-ben a Valspar befejezte a TOTAL S.A. Coates Coatings egységének négylépcsős akvizíciójának első két szakaszát, amely magában foglalta az Egyesült Királyságban, Franciaországban, Norvégiában, Németországban, Spanyolországban, Ausztráliában, Hongkongban és Kínában működő csomagolóbevonatok és fémdekorációs festékek tevékenységét. A 2000-ben és 2001-ben befejezett harmadik és negyedik szakasz a szingapúri, malajziai, indonéziai és thaiföldi tevékenységeket foglalta magába. 1998 folyamán a vállalat megvásárolta az Anzol Pty. Ltd.-t, egy ausztráliai székhelyű, csomagolóanyagokat és ipari bevonatokat és gyantákat gyártó vállalatot. Ezután 1999 februárjában a Valspar befejezte eddigi legnagyobb akvizícióját, a Dexter Corporation csomagolóanyag-bevonatokkal foglalkozó üzletágát. A Dextertől megvásárolt tevékenységek, amelyek különösen Európában voltak erősek, 1998-ban 212 millió dolláros bevételt értek el, és ezzel a Valspar 35-40 százalék közötti globális piaci részesedéssel a csomagolóbevonatok terén világszerte az első helyre emelkedett. A Valspar fogyasztói egysége eközben szintén nemzetközi szinten terjeszkedett a Plasti-Kote Co., Inc. 1998-as felvásárlásával, amely az Egyesült Királyságban és Skandináviában fogyasztói aeroszolos és speciális festéktermékeket gyártott.

2000 decemberében a Valspar befejezte eddigi legnagyobb felvásárlását, a Lilly Industries, Inc. megvásárlását 1,04 milliárd dollárért, beleértve a 218 millió dolláros adósság átvállalását. Az indianapolisi székhelyű Lilly bútorok, készülékek, építési termékek, valamint közlekedési, mezőgazdasági és építőipari berendezések fa-, fém- és üvegbevonataira specializálódott. A Lilly erőssége a fa- és alumínium bevonatok terén jól illeszkedett a Valspar acélbevonatokra összpontosító tevékenységéhez. A Lilly, amely a 2000-es pénzügyi évre 670 millió dolláros nettó árbevételt jelentett, a Valspar számára vonzó volt kiterjedtebb nemzetközi üzletága miatt is: az értékesítés 27 százaléka volt nemzetközi, szemben a Valspar 20 százalékával. A Lilly 26 gyártóüzemet működtetett, és ezek a létesítmények, valamint az értékesítési irodák az Egyesült Államokban, Kanadában, Mexikóban, az Egyesült Királyságban, Írországban, Németországban, Kínában, Malajziában, Tajvanon, Szingapúrban és Ausztráliában voltak. Ahhoz, hogy az ügylet átmenjen a trösztellenes vizsgálaton, a Valsparnak el kellett adnia tükörbevonatokkal foglalkozó üzletágát, amelyet a Lilly tükörbevonatokkal foglalkozó részlege váltott fel. Az ügylet a Valspar a nyolcadikról a hatodik helyre emelte a festékek és bevonatok globális szereplői között.

A Lilly integrálásával a Valspar eredetileg évi 70 millió dolláros megtakarítást kívánt elérni a leépítések révén. A vállalat 2001 szeptemberéig hét üzemét zárta be, de a nehéz gazdasági körülmények további lépésekre késztették. Ebben a hónapban a Valspar bejelentette, hogy további hét üzemet bezár, négy másikban csökkenti a termelést, és világszerte mintegy 350 fővel, azaz 5 százalékkal csökkenti a foglalkoztatottak számát. Ezek a lépések várhatóan további 30 millió dolláros éves megtakarítást eredményeztek volna. A vállalat 39,3 millió dolláros szerkezetátalakítási költséget számolt el, ami a gyenge gazdasággal, a növekvő nyersanyagárakkal és a magasabb adósságszolgálati költségekkel párosulva 51,5 millió dolláros nettó nyereséget eredményezett a 2001-es pénzügyi évben, ami az előző évi 86,5 millió dollárhoz képest csökkenést jelentett. Ezzel véget ért a 26 egymást követő év nyereségnövekedése.

A Valspar 2002-ben fellendült, a bevételek először lépték át a 2 milliárd dolláros határt, a nyereség pedig 120,1 millió dollárra ugrott, annak ellenére, hogy az amerikai ipari gazdaság továbbra is gyengélkedett. A következő néhány évben a növekvő nyersanyagköltségek, amelyek elsősorban a folyamatosan emelkedő olajárakból eredtek, jelentették a vállalat egyik fő kihívását, és a cég agresszív költségcsökkentési erőfeszítésekkel válaszolt. Az akvizíciós lehetőségek ebben az időszakban kevésbé voltak bőségesek, így a további növekedést organikusan biztosították. A Valspar például exkluzív márkás festékcsaládok kifejlesztésébe kezdett a Lowe’s Companies, Inc. barkácsáruház számára, beleértve az American Tradition és a Signature Colors márkákat. A tengerentúlon a Valspar különösen Kínát célozta meg növekedésre, és mivel az ország bútorgyártó ágazata robbanásszerűen növekedett, a Valspar gyorsan lépett, hogy biztosítsa erős pozícióját a kínai bútorbevonatok piacán. Eközben 2004-ben két kisebb akvizíciót hajtottak végre: De Beer Lakfabrieken B.V., egy hollandiai székhelyű autóipari fényezőbevonatok gyártója, és az Associated Chemists, Inc. erdészeti termékekkel foglalkozó üzletágának bizonyos eszközei, beleértve egy fa bevonatokat gyártó üzemet a dél-karolinai Orangeburgban.

2005 februárjában a Rompala-korszak véget ért a Valsparnál, miután a vezérigazgató 795 millió dollárról 2,44 milliárd dollárra növelte az árbevételt. Az Egyesült Államokon kívüli értékesítés exponenciálisan nőtt, 2004-re elérve a 705,3 millió dollárt. A Rompala utódjának nem irigylésre méltó feladatát William L. Mansfield vállalta, aki sok éven át vezette a Valspar csomagolóbevonatokkal foglalkozó üzletágát, mielőtt 2004 áprilisában operatív vezérigazgatóvá nevezték ki. Rompala 2005 augusztusáig maradt az igazgatótanács elnöke, amikor is nyugdíjba vonult, és helyére Thomas McBurney került, mint nem ügyvezető elnök.

Az új vezérigazgató ott folytatta, ahol elődje abbahagyta, és 2005 júniusában végrehajtotta első akvizícióját. A Valspar felvásárolta a Samuel Cabot Incorporated-et, amely prémium minőségű külső és belső festékeket és felületkezelő anyagokat gyárt. Az 1877 óta családi tulajdonban lévő Cabot székhelye a Massachusetts állambeli Newburyportban volt, és 2004-ben mintegy 58 millió dolláros forgalmat bonyolított le. A magas nyersanyagköltségek miatt továbbra is szorongatott Valspar 2005 augusztusában bejelentette, hogy jelentős szerkezetátalakítást hajt végre, amelynek keretében hét üzemet bezárnak, ami a cég világméretű gyártási kapacitásának 10 százalékos csökkentésére irányuló terv első lépése. Az új vezető számára további kihívást jelentett annak eldöntése, hogy mi legyen a Valspar csomagolási üzletágával. A Valspar világelső volt a merev csomagolások, különösen az ón- és alumíniumdobozok belső és külső bevonatai terén, de a piacnak ez az ágazata stagnált, sőt hanyatlásnak indult, mivel a gyártók egyre inkább a rugalmas csomagolásra tértek át, például a chilit nem dobozokban, hanem dobozokban árulták. Tekintettel arra, hogy a vállalat nem volt jelen a rugalmas csomagolások bevonatainak piacán, egyes elemzők azt javasolták, hogy a Valsparnak vagy a semmiből, vagy felvásárlással kell belépnie ebbe az ágazatba. Mindazonáltal, tekintettel a cég figyelemre méltó növekedési és szilárd jövedelmezőségi mutatóira, a Valspar valószínűnek tűnt, hogy sikeresen megbirkózik ezekkel a kihívásokkal. Továbbra is egy tartósan izgalmas vállalat maradt egy régóta fennálló és gyakran figyelmen kívül hagyott iparágban.

Jay P. Pederson

Frissítve, David E. Salamie

FŐBB TÁRSASÁGOK

Engineered Polymer Solutions, Inc.; Plasti-Kote Co., Inc.; Valspar Coatings Finance Corporation; Valspar Finance Corporation; Valspar Inc. (Kanada); Valspar Refinish, Inc.; Valspar Sourcing, Inc.; The Valspar Corporation Limitada (Brazília); Samuel Cabot Incorporated; The Valspar (Australia) Corporation Pty Limited; The Valspar (Nantes) Corporation, S.A.S. (Franciaország); The Valspar (France) Corporation, S.A.S.; Valspar Industries GmbH (Németország); The Valspar (Germany) GmbH; The Valspar (H.K.) Corporation Limited (Hongkong); Valspar Mexicana, S.A. de C.V. (Mexikó); Valspar Rock Co, Ltd. (Japán); The Valspar (Singapore) Corporation Pte Ltd.; The Valspar (South Africa) Corporation (Pty) Ltd.; The Valspar (UK) Corporation, Limited; The Valspar (Vernicolor) Corporation AG (Svájc); The Valspar (Malaysia) Corporation Sdn Bhd; Dongguan Lilly Paint Industries Limited (Kína); Lilly Industries (Shanghai) Limited (Kína).

FŐVERSENYEZŐK

Akzo Nobel N.V.; The Sherwin-Williams Company; Imperial Chemical Industries PLC; PPG Industries, Inc.; BASF AG.

TOVÁBBI OLVASHATÁR

Autry, Ret, “Valspar,” Fortune, 1990. július 16., 75. o.

Black, Sam, “Valspar Expands in Southeast Asia,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 2002. augusztus 30.

——, “Valspar’s New CEO Follows a Tough Act,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 2005. január 21.

Byrne, Harlan S., “Valspar Corp: Barron’s, 1989. május 8., 57-58. oldal.

Cahill, William, “Fresh Coat: Industrial Business Is New Focus for Valspar,” Barron’s, 1986. augusztus 4., 39-40. oldal.

Carlson, Scott, “Smart Acquisitions Brush Up Valspar,” Pioneer Press and Dispatch, 1989. július 17.

Chang, Joseph, “Valspar Corp. to Acquire Lilly Industries in $975M Deal,” Chemical Market Reporter, 2000. július 3., pp. 1, 16.

Cottrill, Ken, “Strategies for World Domination,” Journal of Business Strategy, May/June 1998, pp. 36-40.

Fattah, Hassan, “Valspar Paints a Brighter Picture,” Chemical Week, February 12, 1997, p. 36.

Feyder, Susan, “Valspar Earnings Paint Pretty Picture,” Minneapolis Star Tribune, 1990. február 19., pp. 1D, 6D.

Kiesche, Elizabeth S., “Valspar Settles with FTC over Cargill Resins Acquisition,” Chemical Week, November 3, 1993, p. 9.

Meyers, Mike, “Valspar Announces Plan to Buy Cargill Division,” Minneapolis Star Tribune, May 21, 1993, p. 3D.

——, “Valspar Formula Facing Its Biggest Test,” Minneapolis Star and Tribune, 1984. június 18., 1M, 4M. o.

——, “Valspar Plans to Buy Global Packaging Coatings Maker,” Minneapolis Star Tribune, 1998. augusztus 26., 1D. o.

160 Years of Valspar History: 1806-1966, Minneapolis:

Peterson, Susan E., “Valspar Will Acquire Lilly Industries,” Minneapolis Star Tribune, 2000. június 27., p. 1D.

Plishner, Emily S., “Valspar Plan Calls for Going Global,” Chemical Week, 1992. április 15., 21. oldal.

Scheraga, Dan, “Sovereign to Buy Valspar’s Flexible Packaging Coatings,” Chemical Market Reporter, 1999. április 5., 31. oldal.

Tevlin, Jon, “Valspar Seeks Keys to Competence,” Minneapolis Star Tribune, 1998. június 7., 1D. p.

“Valspar Acquiring Total’s Coates Unit,” Chemical Marketing Reporter, 1996. március 4., p. 9.

“The Valspar Corporation,” Wall Street Transcript, 2002. november.

“Valspar in Massive Restructuring,” Chemical Market Reporter, 2005. augusztus 22-szeptember 4., p. 4.

“Valspar Winds Up Last Steps to Consolidate Operations,” Corporate Report Minnesota, 1973. április, p. 11.

Walden, Gene, “Valspar Corp.”,” The 100 Best Stocks to Own in America, 2. kiadás, Chicago: Dearborn Financial Publishing, 1991.

Warren, Susan, “Valspar Agrees to Buy Lilly Industries, a Rival Paint Maker, for $762 Million,” Wall Street Journal, June 26, 2000, p. A42.

Weinberg, Neil, “Compound Growth,” Forbes, January 2, 1995, p. 135.

Weintraub, Adam, “Valspar Buys into Global Markets,” Minneapolis/St. Paul CityBusiness, 1999. július 5.

Westervelt, Robert, “Valspar Nabs Dexter’s Packaging Coatings,” Chemical Week, 1998. augusztus 26., p. 16.