Gwardziści G4S patrolują betonowe korytarze więzień, kolczaste żelazne granice ambasad i szklane lobby biur. Teraz największa na świecie firma ochroniarska broni swoich własnych ścian.
We wrześniu brytyjska firma G4S otrzymała wrogą ofertę przejęcia o wartości 2,9 mld funtów od GardaWorld, swojego mniejszego kanadyjskiego rywala. California-headartered Allied Universal Security Services od tego czasu wskazał, że może zaoferować co najmniej £ 3,3bn. G4S, którego wartość rynkowa wzrosła do 3,5 mld funtów, odrzucił obie jako zbyt niskie.
Do końca tego tygodnia GardaWorld oferta ma wygasnąć, zmuszając go do podniesienia go lub odejść. Każda zdecydowana oferta Allied zostanie prawdopodobnie złożona w ciągu kilku dni od złożenia wyższej oferty przez GardaWorld, choć ruch amerykańskiej spółki jest daleki od pewności.
Bitwa oznacza krytyczny moment dla G4S, która wywodzi się z biznesu ochroniarskiego założonego w Kopenhadze w 1901 roku i od tego czasu stała się jednym z największych kontrahentów brytyjskiego rządu.
W ciągu ostatnich trzech dekad, firma przyjęła model zatrudniania ochroniarzy do wykonywania pracy kiedyś obsługiwanej przez pracowników państwowych na całym świecie – ale również została uwikłana w serię skandali, od ugody z prokuratorami nad oszustwami elektronicznego znakowania do oskarżeń o przemoc w ośrodkach przetrzymywania młodzieży.
Ataki terrorystyczne, korporacyjne i rządowe cięcia kosztów oraz strach przed przestępczością napędzają wzrost w niskomarżowym biznesie ochrony, gdzie co najmniej dwie trzecie kosztów to personel, a konkurenci to często małe, nieuregulowane firmy, według Freedonii, analityków rynku.
Dla GardaWorld i Allied, kupno G4S poszerzyłoby ich geograficzny ślad – i skalę – z prędkością. Oba są mniejsze niż ich londyński rywal: podczas gdy przychody G4S wyniosły 7,8 mld GBP w 2019 r., Allied osiągnęło 8,3 mld USD (6,2 mld GBP), a GardaWorld było C $ 3,7 mld (2,1 mld GBP) w roku poprzedzającym lipiec.
Umundurowany personel G4S, z ich czarnymi i czerwonymi epoletami, jest już na szybko rozwijających się rynkach, takich jak Chiny i Indie, które będą stanowić odpowiednio 23 i 14 procent prognozowanego wzrostu, powiedziała Freedonia.
Stany Zjednoczone, największy rynek bezpieczeństwa na świecie, jest również istotne. G4S wszedł do USA po atakach terrorystycznych 9/11 i od tego czasu stał się czwartym największym operatorem w kraju, zapewniając 10 procent rocznego wzrostu przychodów.
Stephan Crétier, twardy szef GardaWorld, jest groźnym przeciwnikiem dla Ashley Almanza, księgowy u steru G4S.
Fierce w jego determinacji do uszczelnienia umowy, Pan Crétier rozpoczął gorzki atak na firmę, nazywając G4S „głęboko zakłopotany” i potrzebuje nowego zarządzania. „G4S stracił swoją drogę”, powiedział Crétier Financial Times. „Jej kierownictwu brakuje własności biznesu i głębokiego zrozumienia złożoności branży.”
Mr Crétier wskazał na deficyt emerytalny w wysokości 276 mln funtów i mnóstwo pozwów sądowych, w tym zarzuty, że G4S zapewniła wsparcie talibom w Afganistanie, roszczenie, o którym G4S mówi, że jest „bezpodstawne i zamierza energicznie polemizować”. Restrukturyzacja i jednorazowe opłaty związane z procesami sądowymi kosztowały G4S 1,6 mld funtów od 2013 roku, ponad 200 mln funtów rocznie.
Mr Almanza uderzył z powrotem, mówiąc: „Jest absolutnie jasne, dlaczego GardaWorld potrzebuje G4S, ale nie powinno to odbywać się kosztem naszych akcjonariuszy i udziałowców.”
W środę, prezes G4S John Connolly ponownie powiedział akcjonariuszom, aby odrzucili ofertę GardaWorld, mówiąc, że brytyjska grupa „ma świetlaną przyszłość jako niezależna firma” i zamierza wznowić dywidendę w przyszłym roku.
GardaWorld zirytował kierownictwo G4S dwoma początkowymi niższymi ofertami w czerwcu, ustawiając scenę dla tej jesiennej wrogiej bitwy, jedna osoba poinformowana o sprawie powiedziała.
Wysoka dźwignia finansowa kanadyjskiej grupy – jej długi są około siedmiokrotnością jej podstawowych zysków – może utrudnić jej zdolność do płacenia więcej bez rozwadniania udziałów pana Crétier w biznesie.
„Crétier chce być numerem cztery gracz bezpieczeństwa i teraz GardaWorld jest numerem sześć i jedynym sposobem, że będzie on zamknąć tę lukę jest nabycie wiele mom-and-pop sklepów lub nabycie G4S,” powiedział Tyler Tebbs, analityk Louis Capital.
Backed przez private equity firm, BC Partners, GardaWorld wzrosła szybko poprzez przejęcia – dziewięć zakupów w roku do stycznia – ale istnieje niebezpieczeństwo, że firma staje się zbyt skomplikowane. Dochodzenie przez Tampa Bay Times poinformował, że wziął „niebezpieczne skróty” w swoich firmach ciężarówek opancerzonych, co spowodowało serię wypadków. GardaWorld nazwała ten raport bezpodstawnym.
Zainteresowanie Allied zapewniło panu Almanza alternatywę dla coraz bardziej agresywnego podejścia pana Crétier.
Odkąd G4S odrzucił pierwsze podejście Allied, stosunki się ociepliły, dwie osoby bliskie rozmowom powiedziały. Starsi menedżerowie G4S, którzy byli celem ataków pana Crétier, będą faworyzować ofertę Allied nad GardaWorld, ponieważ „chcą uniknąć Crétier za wszelką cenę”, jedna osoba zaangażowana w proces powiedziała.
G4S powiedział, że „po prostu” weźmie opcję, która dostarczyła najlepszą wartość, czy to jedną z ofert, czy pozostanie niezależnym.
Podczas gdy jego akcjonariusze odrzucili ofertę pana Crétier, nie udało im się również w pełni stanąć za panem Almanza. „Jesteśmy otwarci na umowę, ale to musi być w uczciwej cenie”, powiedział Sue Noffke, szef brytyjskich akcji w Schroders, największy inwestor G4S.
Mr Almanza wzmocnił swoją obronę G4S w ostatnich dniach, sprzedając swoją wizję przyszłości high-tech z dala od armii nisko opłacanych pracowników ochrony, co stanowi 90 procent jego pracy.
Firma wykorzystuje technologię tęczówki i odcisków palców do monitorowania ruchu przychodzącego dla Pentagonu, i powiedziała, że jej biznes zarządzania gotówką, który świadczy usługi dla Walmartu, powinien być porównywany do firmy fintech.
G4S był niepopularny nazwa gospodarstwa domowego i rozległe bałagan niezintegrowanych przejęć, kiedy pan Almanza przejął jako dyrektor naczelny w 2013 roku, zaledwie kilka miesięcy po tym, jak nie udało się dostarczyć wystarczającej liczby ochroniarzy na Igrzyska Olimpijskie w Londynie.
Od tego czasu on skurczył firmę z 620.500 pracowników w szczytowym momencie do zaledwie 530.000 teraz, i sprzedał większość swojej działalności obsługi gotówki.
W obliczu głośnych protestów publicznych, pan Almanza zrezygnował z kontrowersyjnych kontraktów, w tym pracy instalując sprzęt bezpieczeństwa w więzieniach na Zachodnim Brzegu dla rządu izraelskiego, a także pracy zapewniając sprzątaczki w amerykańskim centrum przetrzymywania w Guantanamo Bay.
Ale bieg złych wiadomości trwa. W zeszłym roku rząd brytyjski pozbawił G4S kontraktu na zarządzanie więzieniem w Birmingham siedem lat wcześniej, po tym jak inspektorzy stwierdzili, że jest ono „wyjątkowo brutalne”.
Cena akcji firmy, która wynosiła 246p, kiedy pan Almanza przejął stery, spadła do około 223p. Dyrektor naczelny wziął prawie £20m w wynagrodzenia i dodatki w tym czasie, podczas gdy G4S zapłacił £1.2bn dywidendy, większość z nich z długu.
Mr Almanza nalegał, że G4S jest w „punkt zwrotny”, poised dla wzrostu pod jego obecnego zarządzania. Ale Stephen Rawlinson, analityk w Applied Value, powiedział, że miał „nie udało się uzyskać obrót chciał”.
„On zmniejszył firmę, a nie zwiększył jej mocne strony.”
W zeszłym tygodniu cena akcji G4S wzrosła, sugerując, że inwestorzy wierzą w ofertę.
Oprócz zmiany munduru, przejęcie może nie zrobić wiele różnicy dla pracowników ochrony G4S. Ale dla pana Almanza i jego zespołu, wydostanie się z wrogich szponów pana Crétier byłoby ostateczną wielką ucieczką.