The Valspar Corp | Free Press

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Web site: http://www.valspar.com7732>

Empresa Pública
Incorporated: 1832 como Valentine and Company
Employees: 7.540
Vendas: $2,71 bilhões (2005)
Câmbio de ações: Nova Iorque
Símbolo do Ticker: VAL
NAIC: 325510 Fabricação de tintas e revestimentos; 325211 Fabricação de materiais plásticos e resinas

A Valspar Corporation é o sexto maior fabricante de tintas e revestimentos do mundo, um negócio em que se dedica há mais de dois séculos. Sua reputação foi construída sobre o verniz Valspar, que foi revelado em 1906 como o primeiro revestimento para madeira que manteve seu acabamento transparente quando exposta à água. No entanto, até à fusão formativa com a Rockcote Paint Company em 1960 e a Minnesota Paints, Inc. em 1970, a Valspar era um fabricante relativamente pequeno com possibilidades limitadas de crescimento. Durante as últimas três décadas do século 20 e os primeiros anos do século 21, no entanto, subiu para o status de Fortune 500 e Wall Street através de uma agressiva campanha de aquisição na qual dezenas de pequenas empresas de tintas e revestimentos entraram na dobra da Valspar.

A linha de produtos da empresa é diversificada, abrangendo tintas para interiores e exteriores de consumo, manchas, primários e vernizes vendidos através de melhorias domésticas, de grande envernizamento e outros retalhistas; tintas de refinamento automotivo; revestimentos industriais para produtos de construção civil, eletrodomésticos, aplicações automotivas, móveis e outras áreas; e revestimentos e tintas para embalagens rígidas, particularmente latas e latas de alumínio. A Valspar opera mais de 50 fábricas nos Estados Unidos, Canadá, México, Brasil, Reino Unido, França, Alemanha, Irlanda, Holanda, Suíça, Austrália, China, Malásia, Singapura e África do Sul; está envolvida em joint ventures na China, África do Sul e Japão; e comercializa linhas de produtos de marca que incluem American Tradition, Cabot, De Beer, House of Kolor, McCloskey, Mr. Spray, Plasti-Kote, Signature Colors, Tempo e Valspar. Em meados dos anos 90, a Valspar iniciou uma agressiva expansão internacional, que nos dez anos seguintes aumentou suas vendas no exterior de 3% para mais de 30% das vendas totais.

19º-CENTURO ORIGINS
EARLY 20TH CENTURY: VALSPAR VARNISH
PERSPECTIVAS DE CAMPANHA
FORMATIVE MERGERS: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)
KEY DATES
1980S E ANTERIOR 1990S: AQUISIÇÕES CONTINUADAS
AQUISIÇÕES DE CHAVE DA ROMPALA ERA (1995 a 2005): COATES, DEXTER, LILLY INDUSTRIES
PRINCIPAL SUBSIDIARIES
PRINCIPAL COMPETITORS
FURTHER READING

19º-CENTURO ORIGINS

Em 1820, dois homens de negócios em Cambridge, Massachusetts, começaram a primeira produção comercial de vernizes nos Estados Unidos, um negócio que se tornaria o forte da Valspar por mais de um século. Catorze anos antes, na Broad Street de Boston, Samuel Tuck abriu uma concessionária de tintas que levou diretamente à formação da Valspar. O negócio de Tuck, Pintura e Cor, mudou de nome e de mãos várias vezes durante os 50 anos seguintes. Com a assunção de Augustine Stimson do negócio da Broad Street e a incorporação por Lawson Valentine do fabricante de verniz de Boston Valentine and Company em 1832, a formação da Valspar foi possível. Estes dois negócios logo se fundiram para se tornar Stimson & Valentine. Em 1855 Otis Merriam juntou-se a Stimson & Valentine como o outro principal proprietário. Merriam, curiosamente, tinha sido associada durante os seis anos anteriores com a fábrica de verniz original em Cambridge. Embora popularmente conhecidos como “fabricantes de vernizes”, estes homens também realizavam um comércio de importação e varejo de tintas, óleos, vidros e cera de abelhas. Por volta de 1860, o irmão de Valentine, Henry, entrou para a firma. Em 1866, tanto Stimson como Merriam haviam se aposentado e deixado os irmãos Valentine como únicos sócios no negócio, que passou a se chamar Valentine & Company.

Pouco depois, Lawson Valentine tomou uma decisão singularmente importante: contratou um químico numa época em que havia menos de 100 desses especialistas no país, uma novidade para a indústria americana de vernizes. Mais importante do que a criação do cargo, porém, foi o candidato selecionado para o cargo. Essa pessoa era Charles Homer, irmão do famoso artista da Nova Inglaterra Winslow Homer e um artesão especializado na mistura de vernizes. Segundo a história da Valspar, ele “fez vernizes tão perfeitos que podiam ser vertidos da lata para as costas ou para o lado de uma carruagem…. Vernizes que fluem de forma suave e uniforme, secam perfeitamente”. Após a mudança da Lawson para Nova York em 1870, no mesmo ano em que a empresa adquiriu a Minnesota Linseed Oil Paint Company, Valentine & Company começou a especializar-se em vernizes de acabamento de veículos que eram competitivos com os vernizes ingleses muito apreciados. Na época, a empresa operava um escritório na Costa Oeste com Whittier, Fuller & Company (mais tarde renomeado W.P. Fuller & Company) como seu representante. Em 1878, Valentine & Company entrou no mercado da Costa Oeste através de uma filial em Chicago. Quatro anos mais tarde Henry Valentine sucedeu seu irmão como presidente e a empresa renovou seus laços de Boston reabrindo uma fábrica lá. Em 1900, Valentine & Companhia tinha estabelecido operações adicionais na Pensilvânia, bem como em Paris, e tinha ganho dezenas de medalhas internacionais por seus vernizes de alta qualidade.

EARLY 20TH CENTURY: VALSPAR VARNISH

Lawson neto de Valentine, L. Valentine Pulsifer, juntou-se à companhia em 1903, após receber seu diploma em química da Universidade de Harvard. Trabalhando sob Homer, Pulsifer foi autorizado a conduzir experimentos para descobrir porque os vernizes sempre ficavam brancos quando expostos à água. Do ponto de vista de Homer, os experimentos seriam edificantes, embora não lucrativos de outra forma. Pulsifer acreditava, no entanto, que a fórmula para um verniz claro existia; ele simplesmente ainda não tinha sido descoberto. Três anos mais tarde Pulsifer produziu Valspar, o primeiro verniz transparente. A produção de fábrica começou dentro de dois anos, acompanhada de acrobacias promocionais concebidas para realçar as características únicas do produto. A primeira exposição deste tipo envolveu um teste de água fervente no Grand Rapids Furniture Show, em 1908. No ano seguinte, na Motor Boat Show de Nova York, Valspar e oito das melhores marcas concorrentes foram aplicadas a um submarino em listras alternadas; o navio foi então submerso e “gradualmente assumiu o aspecto de uma zebra do mar, à medida que os outros vernizes branqueavam e Valspar permanecia claro”.”

PERSPECTIVAS DE CAMPANHA

A missão da Valspar Corporation é ser a melhor empresa de revestimentos do mundo, avaliada pelos nossos clientes, accionistas, empregados, fornecedores e pelas comunidades em que operamos. Para nos tornarmos a melhor, nós devemos: Estar entre os cinco melhores em vendas globais. Ser #1 ou #2 e líder em tecnologia em cada um de nossos mercados-alvo. Ser o líder em crescimento de vendas, crescimento de ganhos e retorno sobre o investimento. Ser o fornecedor de menor custo através da integração de melhorias tecnológicas e de produtividade. Ser ambientalmente responsável. Estabelecer um ambiente de trabalho sem acidentes. E acima de tudo, agir sempre com integridade e cumprir os códigos de conduta ética nos negócios.

Para as próximas décadas a empresa cavalgou sobre os casacos da Valspar, apoiada por uma forte campanha publicitária nacional durante a década de 1920 que fez do produto uma palavra familiar com o slogan “o verniz que não vai ficar branco”. A invenção de Pulsifer, em virtude de sua aparência incomparável, durabilidade e facilidade de aplicação, tornou-se um participante disposto a participar de uma série de eventos históricos. Estes incluíram a expedição do Almirante Robert Peary ao Pólo Norte em 1909, o envolvimento dos EUA na Primeira Guerra Mundial e o ininterrupto vôo solo de Charles Lindbergh de Nova York para Paris em 1927. Em cada um destes casos, os acabamentos Valspar foram empregados como revestimento protector em superfícies de madeira expostas. O envernizamento de aviões, em particular, tornou-se sinónimo de Valspar durante este período. A revelação de novos produtos e a aquisição de outros fabricantes de tintas e vernizes ajudou a Valentine & Companhia a resistir com sucesso à Grande Depressão. Entre os novos produtos estavam Super Valspar, Valspar Quatro Horas, Val-Oil Clear, Valenite Clear, Esmalte Valenite, Verniz de Piso Três V, e Esmalte de Fórmula Francesa. Entre os fabricantes de tintas e vernizes adquiridos estavam Con-Ferro Paint and Varnish Company e Detroit-Graphite Company (ambos adquiridos em 1930) e Edward Smith & Company (adquirido em 1938).

FORMATIVE MERGERS: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)

Prior ao crash da bolsa de valores, em 1927 foi plantada a semente de outro importante antecessor da Valspar Corporation. Foi neste ano que Ralph J. Baudhuin entrou no negócio de tintas como vendedor. Em pouco tempo, ele ajudou a fundar a Baudhuin-Anderson Company em Rockford, Illinois. Em 1932, no mesmo ano em que Valentine & Company começou a operar como uma subsidiária da recém-formada Valspar Corporation, Baudhuin-Anderson tornou-se a Rockford Paint Manufacturing Company. Quatro anos mais tarde, após Ralph Baudhuin ter adquirido a propriedade exclusiva da firma de Illinois, a Rockford Paint foi renomeada Rockcote Paint Company. Durante a década de 1950, a Rockcote formou duas importantes subsidiárias. A primeira, Color Corporation of America, foi criada para licenciar e vender sistemas de cor e equipamentos relacionados aos fabricantes de tintas; a segunda, Midwest Synthetics, foi formada para desenvolver resinas sintéticas e vernizes à base de resina. Assim como a Valspar, a Rockcote também cresceu com aquisições constantes durante este período. Por volta de 1958, Baudhuin tinha tido especial atenção à Valspar; dois anos depois, ele conseguiu fundir a Rockcote com a antiga firma de linha, então com sede em Ardmore, Pennsylvania, e consolidou a sede em Rockford.

KEY DATES

1806: Samuel Tuck abre uma concessionária de tintas em Boston chamada Paint and Color, que é mais tarde adquirida por Augustine Stimson. 1820: A primeira produção comercial de vernizes nos Estados Unidos começa em Cambridge, Massachusetts. 1832: Valentine and Company, fabricante de vernizes, é incorporada em Boston por Lawson Valentine, e logo se funde com Paint and Color para se tornar Stimson & Valentine. 1866: Valentine e seu irmão, Henry, tornam-se os únicos sócios no negócio, renomeando-o Valentine & Company. 1870: A empresa muda-se para Nova Iorque e adquire a Minnesota Linseed Oil Paint Company. 1882: Henry Valentine sucede ao seu irmão como presidente. 1903: O químico L. Valentine Pulsifer, neto de Lawson Valentine, junta-se à empresa. 1906: Pulsifer desenvolve Valspar, o primeiro verniz transparente. 1932: Valentine & Companhia começa a operar como uma subsidiária da recém-formada Valspar Corporation. 1960: A Valspar funde-se com a Rockcote Paint Company, com a nova sede em Rockford, Illinois. 1970: Valspar se funde com Minnesota Paints, Inc., com nova sede em Minneapolis. 1973: C. Angus Wurtele torna-se presidente da empresa. 1984: O negócio de revestimentos químicos da Mobil Corporation é adquirido por 100 milhões de dólares. 1994: A empresa adquire a divisão de produtos de resina da Cargill Inc., combina-a com parte do negócio de resina existente e a transfere para os acionistas como McWhorter Technologies, Inc. 1995: Richard Rompala torna-se CEO em 1996: É iniciada a aquisição da unidade Coates Coatings da TOTAL S.A. em quatro etapas. 1997: As vendas atingem US$ 1 bilhão. 1999: É adquirido o negócio de revestimentos de embalagens da Dexter Corporation. 2000: Valspar adquire a Lilly Industries, Inc., por mais de $1 bilhão de dólares. 2001: A fase final da aquisição da Coates Coatings Coatings é concluída. 2005: William L. Mansfield sucede a Rompala como CEO.

Até à direção dos irmãos Baudhuin, Ralph e F. J., os anos 60 representaram um período pesado de crescimento para a Valspar. Desde a época da fusão até o final da década, a empresa fez em média quase duas aquisições por ano. Entre os negócios adquiridos estavam Norco Plastics of Milwaukee, McMurtry Manufacturing of Denver, Keystone Paint and Varnish of Brooklyn, e a Divisão de Vendas Comerciais da Mobil Corporation. A empresa inaugurou a década de 1970 com um crescimento ainda mais fenomenal, desta vez através de uma fusão histórica. Em junho de 1970, a Minnesota Paints, Inc., de Minneapolis, com vendas anuais de US$ 24 milhões, fundiu-se com a Valspar, com vendas anuais de US$ 27 milhões; mais uma vez, a sede da Valspar mudou, desta vez para Minneapolis. O negócio veio num momento propício, pois a antiga Valspar tinha sofrido um prejuízo de 148.500 dólares, enquanto que a Minnesota Paints tinha lançado um ganho de 200.000 dólares. Além disso, a Minnesota Paints tinha uma posição financeira forte e pesada para suportar novas aquisições. No primeiro ano fiscal após a fusão, os ganhos foram de $226.000 em receitas de $47,6 milhões. Em dois anos, os ganhos da Valspar tinham crescido para $1,53 milhões e a empresa estava novamente pronta para expandir. As aquisições consecutivas da Phelan Faust Paint, Speed-O-Lac Chemical, Conchemco’s Detroit Chemical Coatings, Elliott Paint and Varnish e Conchemco’s Coatings Division aumentaram as receitas anuais iniciais em mais $74 milhões durante a década.

1980S E ANTERIOR 1990S: AQUISIÇÕES CONTINUADAS

Vendo grande parte desta expansão foi C. Angus Wurtele, ex-presidente da Minnesota Paints e presidente da Valspar a partir de 1973. Na época da sucessão da Wurtele, aproximadamente 60% das vendas da Valspar vieram de seus negócios de consumo; o restante veio de revestimentos industriais. Esse alinhamento mudou drasticamente nos anos 80, após a compra de 100 milhões de dólares do negócio de revestimentos químicos da Mobil, em 1984. Entre os que prepararam o cenário para essa aquisição, sem precedentes tanto em tamanho quanto em natureza, estava Mike Meyers, que relatou em junho de 1984 que “nos últimos 10 anos os lucros líquidos da Valspar subiram 13 vezes, enquanto as vendas triplicaram”. No entanto, sua fórmula de prosperidade pode estar prestes a enfrentar um teste severo, quando se espera que a Valspar, em agosto, complete a aquisição mais ambiciosa de sua história”. Para a Valspar o teste foi excepcionalmente desafiador, mas não severo.

Em efeito, a empresa mais do que duplicou de tamanho através de uma compra de pechincha: As receitas da Valspar em 1983 foram de $161 milhões, enquanto as receitas da divisão Mobil foram de cerca de $180 milhões. A margem de lucro da Valspar, de 6%, havia liderado o setor, enquanto a margem de revestimentos da Mobil ficou em apenas 3%. Quando Meyers perguntou a Wurtele por que a Mobil estava disposta a vender, ele respondeu que a divisão Mobil representava “menos da metade de 1% do total da corporação”. Em outras palavras, a Mobil, com um investimento tão pequeno, poderia muito bem se dar ao luxo de deixar o negócio ir e a Valspar, com um histórico tão estabelecido no setor, poderia se dar ao luxo de passar por ele. Praticamente da noite para o dia, o negócio elevou a Valspar da décima para a quinta maior empresa de revestimentos da América do Norte. Além disso, deu ao fabricante acesso imediato a mercados potencialmente de alta margem, incluindo revestimentos de embalagens e acabamentos de metal industrial, que antes não tinha sido capaz de capitalizar. Em 1986, a Valspar tinha integrado com sucesso as operações da Mobil, provando assim a sua aptidão para adquirir até mesmo as maiores instalações de pintura e químicas e instituindo meios para melhorar a eficiência e rentabilidade. A estratégia de compra-baixa, de raise-eficiência, permaneceu particularmente eficaz para a empresa, pois a tática tendeu a adiar novas construções dispendiosas e permitir um maior investimento em pesquisa e desenvolvimento.

Para atingir seu objetivo permanente de permanecer entre os três principais participantes dentro de qualquer um dos mercados que procurava, a Valspar se desfez prudentemente de plantas e negócios nos anos 80 e início dos anos 90. No entanto, por muitas das mesmas razões, as aquisições da Valspar continuaram em ritmo acelerado. Em 1987, a Enterprise Paint Companies, fabricante da Enterprise Paint e da linha Federal de tratamento de pisos, foi comprada por US$ 60 milhões. Em julho de 1989, a McCloskey Corporation, com $42 milhões em vendas, foi adquirida. A compra foi especialmente significativa para o crescimento do negócio de resinas da Valspar, realizado por meio de sua subsidiária McWhorter Inc.. Em outubro de 1990, a empresa adquiriu certos ativos da DeSoto, Inc., que tinham receitas combinadas de aproximadamente US$ 45 milhões. Esta compra fortaleceu o grupo líder no mercado de revestimentos de embalagens da empresa, e a elevou para líder em revestimentos de bobinas e extrusão para a indústria da construção civil.

Ao acompanhar as compras muito menores de negócios de revestimentos de embalagens e revestimentos em pó, a Valspar adquiriu a Hi-Tek Polymers, Inc. da Rhône Poulenc em maio de 1991. A compra da Hi-Tek foi um dos fatores chave no aumento de 18% nas vendas de revestimentos de embalagens da Valspar em 1992. Durante aquele ano, a empresa gastou um recorde de US$ 19,6 milhões em melhorias de capital como uma nova fábrica de resinas, uma nova instalação de pesquisa de revestimentos para consumidores e várias melhorias de capacidade. Além disso, quase US$25 milhões foram gastos em pesquisa e desenvolvimento e treinamento de processos de qualidade.

Em maio de 1993, a empresa anunciou um acordo definitivo para adquirir a divisão de produtos de resina da Cargill Inc., que tinha US$190 milhões em receitas para o ano findo em 31 de maio de 1992. Em contraste, as vendas de resina da Valspar variaram então entre US$ 60 milhões e US$ 85 milhões. Esse negócio teria colocado a Valspar na posição número dois da indústria de resinas, atrás da Reichhold Chemicals, mas não seria consumado como uma aquisição direta. A Federal Trade Commission investigou a aquisição e concluiu que o negócio resultaria na Valspar detendo uma participação muito grande no mercado de resinas no Meio Oeste. Ao invés de abandonar o empreendimento, a Valspar foi adiante com a compra, um negócio de US$ 76 milhões em dinheiro concluído em fevereiro de 1994, e dividiu as operações de resina combinadas em duas empresas separadas: McWhorter Technologies, Inc. e Engineered Polymer Solutions, Inc. A McWhorter, a maior das duas entidades, foi então transferida para os acionistas da Valspar em abril de 1994. A McWhorter começou sua vida como uma empresa pública independente com todos os ativos e plantas de resina da Cargill mais três das plantas de resina da Valspar. O que a Valspar ganhou com este negócio complicado foi uma nova tecnologia para seu próprio negócio de revestimentos.

AQUISIÇÕES DE CHAVE DA ROMPALA ERA (1995 a 2005): COATES, DEXTER, LILLY INDUSTRIES

Durante 1994 Richard Rompala foi trazido como o novo presidente, tornando-se CEO no ano seguinte, e presidente em 1998. A chave para a contratação de Rompala foi a sua experiência na gestão de negócios globais de revestimentos e especialidades químicas na concorrente PPG Industries, Inc. Em meados da década de 1990, a Valspar continuou a ser uma empresa essencialmente orientada para a América do Norte. Apenas 3% das receitas vinham do exterior. Sob a liderança da Rompala, a empresa aumentaria dramaticamente esse número para quase 30% até 2004, formando joint ventures na China, Hong Kong, Brasil, África do Sul e México e fazendo várias aquisições.

Um número desses movimentos foi centrado dentro da unidade de revestimentos de embalagens da Valspar. Em 1996 e 1997 a Valspar completou as duas primeiras etapas de uma aquisição da unidade de Revestimentos de Tintas da TOTAL S.A., que incluiu as operações de revestimentos de embalagens e tintas de decoração de metal no Reino Unido, França, Noruega, Alemanha, Espanha, Austrália, Hong Kong e China. A terceira e quarta etapa, concluída em 2000 e 2001, incluiu operações em Singapura, Malásia, Indonésia e Tailândia. Durante 1998, a empresa adquiriu a Anzol Pty. Ltd., fabricante de embalagens e revestimentos industriais e resinas sediada na Austrália. Em fevereiro de 1999, a Valspar completou sua maior aquisição até então, a do negócio de revestimentos de embalagens da Dexter Corporation. As operações adquiridas da Dexter, que eram particularmente fortes na Europa, tiveram uma receita de $212 milhões em 1998, colocando a Valspar na primeira posição mundial em revestimentos de embalagens, com uma participação de mercado global entre 35 e 40 por cento. A unidade de consumo da Valspar, entretanto, também se expandiu internacionalmente, através da aquisição em 1998 da Plasti-Kote Co., Inc., uma fabricante de aerossóis de consumo e produtos de tintas especiais no Reino Unido e Escandinávia.

Em dezembro de 2000 a Valspar completou sua maior aquisição de sempre, a compra da Lilly Industries, Inc. por $1,04 bilhões, incluindo a assunção de $218 milhões em dívidas. Com sede em Indianápolis, a Lilly especializou-se em revestimentos de madeira, metal e vidro para móveis, eletrodomésticos, produtos de construção e equipamentos de transporte, agrícolas e de construção. A força da Lilly em revestimentos de madeira e alumínio se mesclou bem com o foco da Valspar em revestimentos de aço. A Lilly, que registrou vendas líquidas de US$ 670 milhões no ano 2000, também foi atraente para a Valspar por seus negócios internacionais mais extensos: 27% de suas vendas foram internacionais em comparação com 20% para a Valspar. A Lilly operava 26 fábricas, e essas instalações e seus escritórios de vendas estavam localizados nos Estados Unidos, Canadá, México, Reino Unido, Irlanda, Alemanha, China, Malásia, Taiwan, Cingapura e Austrália. Para que o negócio passasse no antitruste, a Valspar teve que alienar seu negócio de revestimentos espelhados, que foi substituído pela unidade de revestimentos espelhados da Lilly. O negócio abobadou a Valspar do oitavo para o sexto lugar entre os players globais em tintas e revestimentos.

Na integração da Lilly, a Valspar inicialmente objetivava economizar $70 milhões por ano através de cortes. Em Setembro de 2001, a empresa tinha encerrado sete das suas fábricas, mas as difíceis condições económicas levaram-na a ir mais longe. Nesse mês, a Valspar anunciou planos para encerrar mais sete fábricas, reduzir a produção em outras quatro e cortar sua força de trabalho global em cerca de 350, ou 5%. Espera-se que esses movimentos somem até US$ 30 milhões a mais em economias anuais. A empresa incorreu em um custo de reestruturação de US$ 39,3 milhões, que, juntamente com a fraca economia, aumentou os preços das matérias-primas e os custos mais elevados do serviço da dívida, traduzidos em lucro líquido no ano fiscal de 2001 de US$ 51,5 milhões, abaixo dos US$ 86,5 milhões do ano anterior. Isso marcou o fim de 26 anos consecutivos de crescimento dos lucros.

Valspar recuperou-se em 2002, com receitas que ultrapassaram pela primeira vez a marca de US$2 bilhões e lucros saltando para US$120,1 milhões, apesar da suavidade contínua na economia industrial dos EUA. Nos anos seguintes, o aumento dos custos da matéria-prima, decorrente principalmente do aumento constante dos preços do petróleo, foi um dos principais desafios da empresa, e a empresa respondeu com esforços agressivos de contenção de custos. As oportunidades de aquisição foram menos abundantes durante esse período, de modo que o crescimento adicional foi assegurado organicamente. Por exemplo, a Valspar começou a desenvolver linhas exclusivas de tintas de marca para o varejo de melhorias domésticas Lowe’s Companies, Inc., incluindo as marcas American Tradition e Signature Colors. No estrangeiro, a Valspar estava particularmente orientada para o crescimento na China, e com o sector de fabrico de mobiliário daquele país a explodir com o crescimento, a Valspar moveu-se rapidamente para assegurar uma forte posição no mercado de revestimentos de mobiliário da China. Entretanto, houve duas pequenas aquisições concluídas em 2004: A De Beer Lakfabrieken B.V., fabricante de revestimentos de refinamento automotivo com sede na Holanda, e alguns ativos do negócio de produtos florestais da Associated Chemists, Inc., incluindo uma fábrica de revestimentos de madeira em Orangeburg, Carolina do Sul.

Em fevereiro de 2005, a era Rompala terminou na Valspar, com o CEO tendo crescido as vendas de $795 milhões para $2,44 bilhões. As vendas fora dos Estados Unidos tinham aumentado exponencialmente, atingindo US$ 705,3 milhões em 2004. Assumindo a tarefa inviável de suceder a Rompala foi William L. Mansfield, que havia liderado o negócio de revestimentos de embalagens da Valspar por muitos anos antes de ser nomeado diretor de operações em abril de 2004. Rompala permaneceu como presidente do conselho até agosto de 2005, quando se aposentou e foi substituído por Thomas McBurney, servindo como presidente não executivo.

O novo CEO retomou onde seu antecessor havia parado, completando sua primeira aquisição em junho de 2005. A Valspar adquiriu Samuel Cabot Incorporated, um fabricante de manchas e acabamentos exteriores e interiores de primeira qualidade. De propriedade da família desde 1877, Cabot estava baseado em Newburyport, Massachusetts, e registrou vendas em 2004 de aproximadamente $58 milhões. Continuando a ser espremida pelos altos custos das matérias-primas, a Valspar anunciou, em agosto de 2005, uma grande reestruturação na qual sete fábricas seriam fechadas como o primeiro passo de um plano para reduzir a capacidade de fabricação mundial da empresa em 10%. Outro desafio para o novo líder era decidir o que fazer com o negócio de embalagens da Valspar. A Valspar era líder mundial em embalagens rígidas, especialmente revestimentos para o interior e exterior de latas e latas de alumínio, mas este setor do mercado estava em estagnação, até mesmo em declínio, já que os fabricantes estavam cada vez mais mudando para embalagens flexíveis, por exemplo, vendendo chili em caixas ao invés de latas. Dada a ausência da empresa no mercado de revestimentos de embalagens flexíveis, alguns analistas sugeriram que a Valspar precisava entrar nesse setor a partir do zero ou via aquisição. No entanto, dado o notável histórico de crescimento e sólida rentabilidade da empresa, a Valspar parecia capaz de negociar com sucesso esses desafios. Ela permaneceu uma empresa perenemente excitante em uma indústria de longa data e frequentemente negligenciada.

Jay P. Pederson

Atualizado, David E. Salamie

PRINCIPAL SUBSIDIARIES

Engineered Polymer Solutions, Inc.; Plasti-Kote Co., Inc.; Valspar Coatings Finance Corporation; Valspar Finance Corporation; Valspar Inc. (Canadá); Valspar Refinish, Inc.; Valspar Sourcing, Inc.; The Valspar Corporation Limitada (Brasil); Samuel Cabot Incorporated; The Valspar (Austrália) Corporation Pty Limited; The Valspar (Nantes) Corporation, S.A.S. (França); The Valspar (France) Corporation, S.A.S.; Valspar Industries GmbH (Alemanha); The Valspar (Alemanha) GmbH; The Valspar (H.K.) Corporation Limited (Hong Kong); Valspar Mexicana, S.A. de C.V. (México); Valspar Rock Co, Ltd. (Japão); The Valspar (Singapore) Corporation Pte Ltd; The Valspar (South Africa) Corporation (Pty) Ltd.; The Valspar (UK) Corporation, Limited; The Valspar (Vernicolor) Corporation AG (Suíça); The Valspar (Malaysia) Corporation Sdn Bhd; Dongguan Lilly Paint Industries Limited (China); Lilly Industries (Shanghai) Limited (China).

PRINCIPAL COMPETITORS

Akzo Nobel N.V.The Sherwin-Williams Company; Imperial Chemical Industries PLC; PPG Industries, Inc.; BASF AG.