Free Press

OK, voi trece direct la punctul central: Economia americană va cunoaște un boom atât de agresiv în următorii ani, încât oricine va fi președinte va fi reales, chiar dacă asta înseamnă să modificăm Constituția pentru a ne asigura că vom reuși să-l menținem pe Obama în funcție.

Așa că aceasta este premisa – lansarea este de la Porter Stansberry pentru buletinul său informativ Stansberry’s Investment Advisory, iar el știe mai bine decât aproape oricine că declarațiile și titlurile îndrăznețe, nervoase și controversate sunt cele care atrag atenția … și nu poți vinde buletine informative fără a atrage atenția. Așa că, da, unii dintre voi vor fi apoplectici în legătură cu afirmația că Obama va fi reales din nou și din nou, în stilul FDR, iar alții vor avea aceeași părere despre versiunea acestei reclame pe care a difuzat-o și care sugera că și Romney va fi reales data viitoare, dacă se întâmplă să câștige astăzi. Există o mulțime de locuri în care puteți discuta despre diferențele voastre politice – eu nu vreau să le aud în mod special, așa că simțiți-vă liberi să treceți în altă parte cu ele.

Dar ideea principală nu este că unul sau altul dintre politicieni va fi reales, sau chiar că președintele Obama va fi atât de iubit încât va atinge un statut aproape de rege și va rămâne la putere ca un Putin american. Ideea reală a discursului lui Stansberry este că vom dori ca oricine va fi la putere în următorii câțiva ani să rămână acolo, pentru că vor fi ani foarte buni.

De ce vor fi foarte buni? Ei bine, din acest punct de vedere, aceasta este de fapt doar o a treia sau a patra iterație a discursului pe care l-a făcut de mai multe ori în ultimele luni: Energia americană ieftină va fi un mare schimbător de joc.

Ceea ce înseamnă, desigur, că el vorbește despre forajul orizontal, fracturarea hidraulică și explozia producției de petrol și gaze naturale din SUA care a venit (și va continua să vină) ca rezultat. Și care va aduce cu sine o revigorare a producției americane datorită energiei cu costuri reduse care a ajutat la construirea SUA în a doua jumătate a secolului al XX-lea. O parte din acest lucru se întâmplă deja, desigur, datorită costurilor în creștere din China, dar ideea principală este că vom asista la beneficii dramatice din cauza faptului că energia este din nou mai ieftină în SUA decât în mare parte din restul lumii – și asta din cauza creșterii producției (și, uneori, a capcanelor), nu din cauza controlului prețurilor sau a cererii slabe.

Această diferență de preț este foarte clară în cazul gazului natural, care este adesea prezentat ca fiind „combustibilul viitorului” datorită abundenței sale relative și a profilului său de ardere mai curat (în comparație cu petrolul sau cărbunele), dar există și în cazul petrolului. Gazele naturale nu sunt încă transportate pe scară largă, astfel încât gazul rămâne mult mai ieftin în Oklahoma decât în Coreea, de exemplu, țară însetată de importuri, dar petrolul este transportat pe scară largă, iar revenirea producției americane și canadiene înseamnă că resursele din mijlocul continentului (cum ar fi cele din Bakken) sunt suficient de izolate de transportul maritim de peste mări pentru a fi substanțial mai ieftine – aceasta este diferența efectivă dintre prețul WTI și prețul Brent (acestea nu sunt atât de diferite din punct de vedere fizic, dar West Texas Intermediate este petrolul pe care îl cumpărați în Cushing, Oklahoma, și este referința americană pentru petrolul intern conectat la oleoducte – Brent Crude este referința pentru petrolul din Marea Nordului, dar este referința pentru aproape orice petrol care este încărcat pe un petrolier – încă importăm mult Brent, în special în nord-est, dar dacă puteți cumpăra WTI în Oklahoma dintr-un zăcământ din Texas sau Bakken, vă va costa cu aproximativ 20 de dolari mai puțin pe baril, ceea ce reprezintă o reducere de aproximativ 20%).

Și da, desigur, Porter însuși nu-l susține pe Obama – este un libertarian destul de intens și nu prea îi plac majoritatea politicienilor, dar în mod special nu-l place pe Obama … iată un fragment din anunț:

„Nu este decât un șarlatan.”

„Chiar și așa… știu că Obama va deveni cel mai mare președinte din istoria SUA. La fel ca în cazul lui Kennedy, acest lucru are ceva de-a face cu carisma sa – pe care eu o găsesc revoltătoare, dar pe care alții o iubesc în mod clar. Cu toate acestea, nu acesta este adevăratul motiv…

„Nu, un secret simplu se află în spatele puterii amețitoare a lui Obama, care este încă departe de apogeu.

„Chiar în timp ce scriu aceste cuvinte, o forță economică enormă se construiește. Este o forță care rivalizează cu amploarea fiecărui boom american din istoria noastră – de la boom-ul oțelului și al căilor ferate din anii 1880, la boom-ul automobilelor din anii 1920, la baby boom-ul din anii 1960 și la boom-ul informatic din anii ’80 și ’90…

„Forța care se află acum în spatele lui Obama este mai puternică decât toate aceste evenimente – combinate.

„Această forță îl va duce pe Obama înapoi la președinție în 2012. Și încă o dată în 2016. Această forță este cea care îl va duce în cărțile de istorie…

„Această nouă forță economică va schimba totul în ceea ce privește modul în care funcționează economia țării noastre. De asemenea, va remodela fluxurile… monetare… mondiale… pentru cel puțin următorii 50 de ani.”

Și da, ca să vă reamintesc, reclamele lor merg pe calea sigură presupunând că Obama va fi reales, deoarece acest lucru va înfuria mai mulți bătrâni albi de 50-70 de ani și îi va face să fie atenți, dar în alte reclame ei spun, de asemenea, că, în acest scop, nu contează dacă Obama sau Romney câștigă, „marea schimbare” prezisă de ei va însemna că următorul președinte va avea „putere nelimitată”.”

Avem parte de o mică lecție de istorie în timp ce Porter își construiește argumentul:

„… indiferent de politica voastră, luați în considerare acest lucru: Teddy Roosevelt a fost ales ca un republican conservator. Propriul său partid s-a opus ideilor sale progresiste. Cu toate acestea, impulsionați de o descoperire uriașă de petrol – Spindletop – și de o economie în plină expansiune, oamenii din Statele Unite au început să ceară guvernului lor să facă din ce în ce mai multe lucruri. Bogăția și prosperitatea noastră bruscă au schimbat atmosfera politică din țară. Eram acum suficient de bogați pentru a face mai mult… pentru a ajuta mai mulți oameni. Iar guvernul, datorită bogățiilor sale petroliere, putea acum să se confrunte cu marile afaceri și să câștige.

„Este greu de crezut cât de populare au devenit aceste opinii… și cum au transformat președinția lui Teddy Roosevelt. El a devenit aproape o figură mitică… cel mai popular președinte în exercițiu pe care SUA l-a văzut vreodată. Într-un fel, el semăna mai mult cu un dictator european decât cu un om de stat american. Această putere avea să-l determine, în cele din urmă, să candideze pentru un al treilea mandat – ceea ce nu se mai făcuse până atunci – în 1912….

„… de unde a apărut această putere? De ce au îmbrățișat brusc americanii un guvern masiv mai puternic, condus de un demagog carismatic?

„Răspunsul este, bineînțeles, petrolul.

„Petrolul produs la Spindletop a schimbat întreaga lume – pentru totdeauna. Creșterile masive ale producției au redus dramatic prețurile petrolului în întreaga lume, îmbogățind viețile a milioane de consumatori. Americanii care au sprijinit Spindletop au devenit unii dintre cei mai bogați oameni din lume. Gulf Oil, Texaco, Amoco și Humble Oil își trag toate originile de la Spindletop.”

Și apoi, de la Teddy până la Franklin …

„Deși mulți istorici dau credit New Deal-ului implementat de FDR pentru accelerarea recuperării din Marea Depresiune… asta înseamnă să privești istoria prin lentila inversă. Ceea ce s-a întâmplat cu adevărat este clar: câmpul East Texas a creat o cantitate imensă de bogăție. Pe termen scurt, scăderea prețurilor la petrol a provocat un val de perturbări economice. Dar, pe termen lung, i-a oferit lui FDR o putere imensă… permițându-i să lanseze o schemă socialistă după alta… în aplauzele copleșitoare ale electoratului….

„Fie că vă place sau nu… președinții care pot acumula cea mai mare putere economică ajung să obțină cea mai mare putere politică. Și… cel puțin în ultimii 150 de ani… rădăcina puterii economice moderne provine din zăcămintele de petrol ale lumii.

„Deci… cum va obține Obama suficientă putere politică pentru a rescrie Constituția SUA și a candida pentru încă un mandat? Simplu: Cred că va lansa program de cheltuieli sociale după program de cheltuieli sociale. El va supraveghea cea mai mare expansiune a statului social din istoria țării noastre. Va lansa noi departamente federale (ceva ce a făcut deja… dar pe care îl va extinde). Își va îmbogăți mii de susținători… și își va sărăci dușmanii… toate la o scară nemaiîntâlnită în istoria Americii.

„Cum vor fi posibile toate acestea? De la petrol. Mai mult petrol decât a fost găsit vreodată până acum….”

Atunci iată logica de bază – petrolul ieftin i-a permis lui Teddy Roosevelt să construiască un guvern progresist, iar Porter spune, în nu prea multe cuvinte, că uriașele câmpuri de petrol din Texas care au început să producă în deceniile care au urmat după Spindletop i-au permis lui FDR să cheltuiască pentru a ieși din Depresiune cu zeci de programe de cheltuieli guvernamentale mari, făcându-l o figură iubită cu o putere prezidențială fără precedent, iar el crede că același lucru se va întâmpla și cu Obama.

Noi vom renunța la chestiile prezidențiale și politice chiar aici. Nu vă pasă cu cine votez eu, și nici mie nu-mi pasă cu cine votați voi, ideea este că se presupune că cineva va începe să se rostogolească în bani datorită următorului boom petrolier și, la naiba, vreau să fiu eu. Deci, ce ar trebui să fac pentru a mă pregăti să profit? Aici se îndreaptă Stansberry cu această idee, bineînțeles – poate că îi place să încerce să fie un focos politic și vrea să construiască mișcarea libertariană, dar vânzarea de idei de investiții și de cercetare este raison d’etre a sa.

Iată mai multe din anunț:

„NOUA REALITATE A PETROLULUI ȘI A POLITICII ÎN AMERICA

„Departe de a fi dependentă de energie, America este deja din nou un exportator net de energie.

„Este adevărat. Pentru prima dată din anii ’40 încoace, SUA exportă mai multe produse petrochimice rafinate decât importă petrol.

„Acest lucru se datorează în principal faptului că acum suntem capabili să producem gaz natural atât de ieftin încât întreaga industrie chimică globală se relochează aici. De exemplu, Bloomberg a raportat recent că Dow Chemical Co, al doilea cel mai mare producător de produse chimice din lume, „a petrecut un deceniu mutând producția chimică în Orientul Mijlociu și Asia”. Acum conduce cea mai mare expansiune văzută vreodată în SUA, pe măsură ce gazele de șist reînvie economia industriei.’

Da, datorită șisturilor Marcellus și Fayetteville și altele asemenea, producem din ce în ce mai mult gaz natural, iar prețurile au rămas la prețuri foarte mici… și datorită Bakken și Eagle Ford și altele asemenea, producția de petrol a crescut, de asemenea, în ultimii ani, pentru prima dată după mult timp (deși SUA a fost unul dintre primii câțiva producători de petrol din lume în fiecare an timp de mai bine de un secol – doar că am consumat mai mult decât am produs timp de câteva decenii).

Și Porter crede că surplusul care a zdrobit prețurile la gazele naturale ca urmare a descoperirilor de șisturi se va repeta cu petrolul și că gazul își va reveni oarecum.

„Prețurile scăzute vor duce la noi piețe vaste pentru petrolul și gazele noastre în întreaga lume. Aceasta va crea sute de miliarde de profituri, anual, pentru firmele americane de petrol și gaze. Va duce la câștiguri uriașe de capital pentru investitori. Va determina noi investiții masive în infrastructură – cum ar fi conductele și rafinăriile …

„Avem o foaie de parcurs pentru schimbările care vor veni pe piața petrolului. Toate aceste lucruri s-au întâmplat deja cu gazele naturale.

„Boom-ul de foraj al gazelor naturale a început cu aproximativ 10 ani înainte de boom-ul petrolului. Prețurile pentru gazele naturale, după cum știți, s-au prăbușit în 2008. Încă nu și-au revenit cu adevărat.

„Majoritatea oamenilor cred că prăbușirea prețurilor la gazele naturale va dura pentru totdeauna. Ei se înșeală. Gazele naturale sunt vândute la prețuri care sfidează orice logică bazată pe istorie și pe relația sa cu alte forme de energie. Din punct de vedere istoric, gazele naturale s-au vândut la aproximativ 1/10 din prețul petrolului. În prezent, în SUA, se tranzacționează la peste 1/20 din preț. Această discrepanță uriașă de preț se va rezolva în curând. Când se va întâmpla, se vor câștiga miliarde de dolari….

„Se întâmplă două lucruri care vor face ca prețurile la energie să se egalizeze.

„În primul rând, comercianții vor găsi modalități de a exporta gazele naturale americane, mutând livrările în țări străine unde prețul este mai mare. Și, în al doilea rând, consumatorii interni de energie vor trece de la utilizarea unor surse scumpe (cum ar fi motorina și cărbunele) la surse mult mai ieftine, cum ar fi gazele naturale.”

Atunci Porter susține că prețurile la gazele naturale își vor reveni în curând, din cauza utilizării crescute și pentru că atât de multe puțuri de gaz au fost închise și explorarea a fost oprită odată cu prețurile mai mici… la care se adaugă lucrurile despre care auzim destul de des, cum ar fi exportul planificat de gaz natural lichefiat în câțiva ani și conversia unei mari părți a flotei noastre de camioane la motoare pe gaz natural. Așa că asta vă dă o idee despre acțiunile pe care ar putea să le tachineze în câteva momente, după ce vom parcurge mai mult din „prezentare”.”

În cele din urmă, apoi, după alte câteva pagini de discuții despre președintele Obama, ajungem la partea în care ne îmbogățim … deci ce ar trebui să facem cu banii noștri pentru a beneficia de acest nou boom petrolier?

„PATRU MODALITĂȚI DE A FACE O REALIZARE ÎN ACEST BOOM – FĂRĂ SĂ ÎȚI ASUMI RISCURI MARI

„Există un mod foarte prostesc de a investi în boom-ul petrolului și al gazelor naturale.

„Probabil că așa o vor face vecinii și prietenii tăi. Ei vor auzi despre un nou câmp petrolifer important (poate ca cel secret despre care vă vom spune mai jos) și vor cumpăra acțiuni ale companiei care îl explorează.

„Gândiți-vă cum a funcționat acest lucru pentru acționarii de la Chesapeake în timpul boom-ului gazelor naturale. Amintiți-vă, boom-ul gazelor naturale este ca un fel de carte de joc pentru ceea ce urmează să se întâmple cu petrolul. Ceea ce puteți vedea este că, deși Chesapeake a ajuns din nimic să fie al doilea cel mai mare producător de gaze naturale din SUA (după ExxonMobil), prețul acțiunilor sale a fost ucis atunci când prețul gazelor naturale a scăzut în 2012, iar finanțele companiei s-au dovedit a fi slabe.”

Așa că este destul de rezonabil – să pariezi pe descoperirile de petrol sau pe micii producători este oricum destul de periculos, dar dacă crezi că prețurile petrolului vor scădea odată cu noi și mari boom-uri de producție, probabil că vor exista și câteva Chesapeake-uri pe partea de petrol a pieței. Primul pas al lui Stansberry este pentru infrastructură:

„În primul rând, cel mai bun mod, cred eu, de a face o avere în actualul boom energetic este să investești în infrastructura care trebuie construită pentru a muta energia americană pe piețele globale. Acest lucru ar putea suna plictisitor la început. Dar credeți-mă, unele dintre cele mai mari câștiguri din istoria afacerii cu petrol au venit de la oamenii care au fost suficient de inteligenți pentru a deține infrastructura necesară pentru a duce petrolul și gazul pe piață.”

Atunci care este infrastructura pentru asta? Transportul de GNL …

„Pentru a transporta gazul natural în jurul lumii, acesta trebuie transformat într-o formă lichidă, ceea ce se numește gaz natural lichefiat, sau „GNL”. Odată transformat în lichid, gazul natural poate fi transportat cu ajutorul unui petrolier, la fel ca și petrolul. Dar… marea diferență este că GNL necesită nave petroliere specializate și foarte scumpe. Și necesită terminale uriașe de import și export.

„Construirea acestor noi nave și a acestor noi terminale va dura cel puțin un deceniu. Iar în acest timp, investitorii în activele potrivite vor construi averi uriașe…. Cum ar fi investitorii care sunt suficient de inteligenți pentru a cumpăra astăzi tancuri de GNL. Șantierele navale din lume au în prezent mai mult de 140 de nave GNL comandate…

În mod fericit pentru investitorii obișnuiți, individuali, o companie bine condusă deține deja una dintre cele mai mari flote ale acestor nave foarte specializate și scumpe. Deține 27 de nave, de fapt, unele dintre cele mai mari din lume. Este implicată în mod constant în tranzacții pentru a achiziționa mai multe nave și are alte zeci de nave comandate. Sunt sigur că aceste acțiuni vor crește vertiginos în următorii câțiva ani. Și iată care este cea mai bună parte: Compania se laudă cu un randament actual de 7,1%.”

Așa că această primă alegere a sa este Teekay LNG Partners (TGP), care are într-adevăr un randament de aproximativ 7% și participații într-o flotă mare de 27 de petroliere de transport LNG. Puteți vedea argumentele Teekay pentru „de ce să investiți” aici, dacă sunteți curioși – în esență, poziționarea lor este ca o firmă de navlosire pe termen lung care are fluxuri de numerar stabile și previzibile … dacă tarifele pentru tancurile petroliere GNL se triplează în doi ani, nu vor beneficia atât de mult, deoarece navele lor sunt în mare parte deja angajate, dar vor continua să plătească acel dividend de 7% (și probabil în creștere). Nu pot să contrazic prea mult TGP, este marele jucător și este destul de conservator și bine administrat, din câte îmi dau seama, iar acesta este un dividend bun … am avut tendința de a prefera companiile cu o creștere mai agresivă, cum ar fi Golar LNG (GLNG) și noua GasLog (GLOG), dar asta probabil doar pentru că îmi place puțin entuziasm uneori, ambele vor fi mult mai volatile decât TGP și niciuna nu are un randament atât de ridicat.

TGP este un MLP, așa că veți avea parte de chestiile de depunere a declarațiilor de parteneriat K-1 pe care unii oameni le urăsc, dar asta ar putea însemna, de asemenea, că veți obține o anumită amânare a impozitării, în funcție de modul în care sunt structurate plățile lor (venit versus returnare de capital). Distribuția lor nu pare să fie acoperită de venit, dar acesta este cazul celor mai multe MLP și al multor companii de transport maritim, în mare parte pentru că deprecierea activelor lor extrem de scumpe consumă o mare parte din venitul de exploatare, dar, în realitate, consumă mult mai puțin din fluxul de numerar, deoarece conductele și petrolierele au o durată de viață economică mult mai lungă decât ar implica ratele lor de depreciere. Nu sunt contabil, aceasta este doar viziunea mea de ansamblu – același lucru este valabil și pentru companiile pe care le-am deținut în trecut, inclusiv Seadrill (SDRL) și Golar, dar nu am studiat în mod specific cifrele TGP.

Alte idei de la Porter? Sau, așa cum spune el:

„Cred că această acțiune de transport maritim este una dintre singurele „lucruri sigure” în care puteți investi astăzi și să faceți o avere de bună credință. Care sunt celelalte lucruri sigure?”

Să nu se spună niciodată că nu ne plac „Lucrurile sigure”. Deci da, Porter, care sunt acestea?

„… avem nevoie de terminale de export GNL în SUA.

„Aceste terminale nu sunt ușor de construit. Sunt operațiuni gigantice. Terminalele trebuie să răcească cantități uriașe de gaze naturale la minus 259 de grade Fahrenheit. Numai la aceste temperaturi incredibil de scăzute, gazul natural se transformă în formă lichidă.

„Ghiciți câte terminale de export de GNL sunt în funcțiune în acest moment în SUA? Nici unul.

„Așa este. Nu există niciunul. Nici unul. Și din cele opt terminale care se construiesc în prezent… doar unul are licența necesară din partea guvernului american pentru a exporta GNL. Deci… imaginați-vă… există o abundență incredibilă de energie în America… și o cerere uriașă de energie în întreaga lume… dar în acest moment există doar un singur „pod cu taxă” care funcționează între aceste două piețe. Și este programat să înceapă să funcționeze în 2015, în timpul celui de-al doilea mandat al lui Obama.

„În timp ce există o oarecare concurență (nu foarte mare) pentru petrolierele GNL, în prezent nu există concurență pentru proprietarul terminalului de export GNL. Nimeni altcineva nu are o licență. Acest lucru face ca aceasta să fie, probabil, cea mai bună companie pe care să o deții în întregul complex energetic mondial în prezent….

„… singura companie care are o licență pentru a exporta GNL va culege o avere. Investitorii ar trebui să cumpere acțiunile.”

O parte din acest lucru este cu siguranță politică, deoarece argumentul lui Porter este că acordarea licențelor va continua să fie o decizie de clientelism politic, așa că cine știe când sau dacă altcineva va obține o autorizație pentru a exporta gaze naturale în anii următori – construirea instalațiilor de import de GNL a fost un meci de fotbal politic din cauza preocupărilor NIMBY, iar convertirea acestor instalații și, prin urmare, creșterea traficului de petroliere (traficul de import este, în mod de înțeles, foarte scăzut în acest moment) ar ridica probabil preocupări similare … și, bineînțeles, dacă prețurile la gazele naturale vor crește, legislatorii vor țipa ca din gură de șarpe pentru a evita ca facturile de încălzire din timpul iernii să crească pentru alegătorii lor, exportând mai multe gaze naturale. Nu am nicio idee despre ce se va întâmpla, dar a doua instalație de export de GNL care va începe să funcționeze (există o instalație mică în Alaska care livrează în Japonia, care tocmai a fost repornită în această vară) va fi aproape sigur cea pe care Porter o prezintă, care este deținută de Cheniere Energy (LNG).

Cheniere Energy construiește într-adevăr o instalație de export de GNL (o instalație de lichefiere) din instalația de import Sabine Pass existentă (o instalație de gazeificare) – toate acestea în parteneriat cu MLP-ul lor captiv, Cheniere Partners (CQP), care deține, de asemenea, conducta de serviciu care este folosită acum pentru a distribui gazul de la instalația de import, dar care va fi folosită pentru a transporta gazul până la trenurile de lichefiere pentru instalația lor de export.

Toate acestea vor fi incredibil de costisitoare, iar prima fază nu va intra în funcțiune decât peste aproximativ trei ani, așa că Cheniere ar trebui să aibă un parcurs interesant în această perioadă – trebuie să strângă miliarde de dolari și presupun că vor face acest lucru în mare parte prin intermediul MLP, dar dacă au dreptate cu privire la ceea ce va fi diferența de preț pe termen lung în momentul în care instalația de export va fi în funcțiune, se vor descurca totuși destul de bine. Întrebarea cheie, mă aștept, este dacă va mai exista o diferență de preț de 10 dolari între GNL transportat pe mare și gazele naturale din SUA în 2015 și 2020. Nu am absolut nicio idee, dar bănuiala mea este că această diferență se va reduce considerabil în deceniul următor – parțial din cauza acestei instalații de export, dar și din alte motive (mai mult consum intern, mai multe descoperiri și producție internațională). Spre deosebire de TGP sau de expeditori, impresia mea este că Cheniere este un titlu de poveste pe termen lung, fără o activitate operațională reală în acest moment, așa că, la fel ca în cazul tuturor titlurilor de poveste, m-aș aștepta la o volatilitate foarte mare, deoarece nu vor exista fluxuri de numerar puternice sau ceva de genul acesta care să susțină acțiunile până când vor începe să se apropie de operațiunile la instalația lor de export. Există cu siguranță și alte instalații de lichefiere a GNL care se află în faza de planificare, așa că mă aștept ca piața să continue să evolueze – la naiba, dacă Golar are succes cu dezvoltările sale actuale, ar putea avea chiar și o capacitate de lichefiere flotantă care să intre în funcțiune în 2015 (deși, desigur, aceasta ar produce mult mai puțin decât un terminal dedicat).

Atunci, dacă credeți că Porter are dreptate în privința discursului său, atât în ceea ce privește faptul că exportul de GNL va fi major, cât și faptul că Obama (sau Romney, sau autoritățile de reglementare) va fi lent în a acorda generozitate altor exportatori, atunci Cheniere ar putea într-adevăr să aibă un tren de profit frumos și sustenabil care să ajungă în cărțile lor în 2015. Există destule părți în mișcare care mă fac să fiu puțin nervos în această privință și sunt mai interesat de transportatorii de GNL în acest moment, chiar dacă probabil că vor atinge un echilibru și o posibilă supraofertă anul viitor, în timp ce așteptăm să se construiască mai multe capacități de lichefiere pentru a utiliza această flotă de tancuri de GNL în creștere, dar s-ar putea să fiu prea precaut.

În continuare?

„există încă o acțiune pe care ar trebui să o luați în considerare și care este în același domeniu de activitate…

„Construirea, în întreaga lume, a infrastructurii necesare pentru a permite distribuția GNL a gazelor naturale va dura un deceniu sau mai mult. Toate acele nave pe care am menționat că le construiesc – cele 140 de noi nave-cisternă pentru GNL – toate vor necesita terminale de import-export, conducte, rezervoare de depozitare etc. SUA este cea mai mare piață din lume (în prezent) pentru gazele naturale tocmai pentru că are cea mai bună infrastructură de gaze naturale. Abordarea noastră în materie de energie va fi copiată, în întreaga lume.

„Și… acest lucru va necesita construirea unor cantități uriașe de noi instalații energetice.

„O companie este specializată în infrastructura GNL. Este cel mai important constructor de GNL din lume. Face terminale. Face conductele. Face rezervoarele de depozitare. Nu veți fi surprinși să aflați că această acțiune s-a dublat deja în ultimii doi ani. Dar acesta este doar începutul. Creșterea de până acum a acțiunilor nici măcar nu se potrivește cu volumul de activitate al afacerii sale.

„Aceasta este a doua mea modalitate „sigură” de a investi în boom-ul energetic al Americii. Este întotdeauna mai sigur să cumperi companiile care fac infrastructura decât să cumperi producătorii de petrol înșiși. Sau, așa cum spunem noi la birou, cineva trebuie să facă butoaiele pentru tot acel petrol.”

Bine, dacă ar fi făcut aluzie la principalul furnizor de echipamente GNL, ar trebui să ghicesc că alegerea sa a fost Chart Industries (GTLS), pe care analistul său Frank Curzio a ales-o ca fiind una dintre piesele sale „Eagle Diesel” la începutul acestui an … dar din moment ce a spus că este principalul constructor de GNL, cu terminale și conducte, aș spune că trebuie să tachineze Chicago Bridge and Iron (CBI). Aceasta este o presupunere, având în vedere lipsa unor indicii specifice, dar nu mă pot gândi la un al doilea candidat care să se apropie ca acțiune americană tranzacționată la bursă.

Și CBI a redevenit relativ ieftin în ultimele câteva luni, după ce poate prea multă atenție a dus la creșterea acțiunilor la începutul anului – acestea se tranzacționează la un raport PE forward de 11, iar analiștii cred că vor crește cu un procent bun de 15-20% pe an în viitor, așa că ecuația funcționează destul de bine pentru investitori. În cazul în care creșterea are loc. Personal, am sperat că aceasta se va ieftini și mai mult – cu siguranță este mult mai ușor de cumpărat decât Chart Industries, dar în cazul marilor companii contractante există întotdeauna speranța că vor avea un contract prost sau o depășire mare a costurilor, ceea ce îți permite să cumperi acțiunile când acestea sunt deprimate. CBI rămâne pe lista mea „de urmărit”, dar nu am deținut-o niciodată.

Așa că asta este ceea ce Porter lansează în aceste zile ca fiind jocurile sale pentru al doilea și al treilea mandat al președinției Obama… ce părere aveți? Nu, nu despre faptul că Obama este arogant, nu mă interesează ce credeți despre asta – ce credeți despre noul boom energetic și despre potențialul de profituri uriașe de pe urma construirii infrastructurii de export de GNL? Spuneți-ne cu un comentariu mai jos.

Dezvăluire: Personal, dețin acțiuni atât la Seadrill, cât și la Golar LNG, care sunt menționate mai sus. Am o mică poziție în opțiuni speculative de cumpărare pe TGP. Nu dețin nicio altă acțiune menționată și nu voi tranzacționa cu niciuna dintre aceste acțiuni acoperite mai sus timp de cel puțin trei zile.