Free Press

1101 Third Street South
Minneapolis, Minnesota 55415-1211
U.S.A.
Telefon: (612) 332-7371
Fax: (612) 375-7723
Site web: http://www.valspar.com

Companie publică
Incorporată: 1832 ca Valentine and Company
Angajați: 7.540
Vânzări: 2,71 miliarde de dolari (2005)
Burse de valori: New York
Simbol Ticker: VAL
NAIC: 325510 Fabricarea vopselelor și acoperirilor; 325211 Fabricarea materialelor plastice și a rășinilor

Consorția Valspar este al șaselea cel mai mare producător de vopsele și acoperiri din lume, o activitate pe care o desfășoară de peste două secole. Reputația sa excelentă a fost construită pe baza lacului Valspar, care a fost dezvăluit în 1906 ca fiind primul strat de acoperire pentru lemn care își păstra finisajul transparent atunci când era expus la apă. Cu toate acestea, până la fuziunile formative cu Rockcote Paint Company în 1960 și Minnesota Paints, Inc. în 1970, Valspar a fost un producător relativ mic, cu posibilități limitate de creștere. Cu toate acestea, în ultimele trei decenii ale secolului al XX-lea și în primii ani ai secolului al XXI-lea, a ajuns la statutul Fortune 500 și la favorurile de pe Wall Street printr-o campanie agresivă de achiziții, în cadrul căreia zeci de companii mai mici de vopsele și acoperiri au intrat în portofoliul Valspar.

Linia de produse a companiei este diversă, cuprinzând vopsele de consum pentru interior și exterior, coloranți, grunduri și lacuri vândute prin intermediul magazinelor de îmbunătățire a locuinței, al comercianților cu amănuntul de masă și al altor comercianți cu amănuntul; vopsele de refinisare a automobilelor; acoperiri industriale pentru produse de construcții, aparate, aplicații auto, mobilier și alte domenii; și acoperiri și cerneluri pentru recipientele de ambalare rigide, în special cutii de conserve din staniu și aluminiu. Valspar operează peste 50 de fabrici de producție în Statele Unite, Canada, Mexic, Brazilia, Regatul Unit, Franța, Germania, Irlanda, Țările de Jos, Elveția, Australia, China, Malaezia, Singapore și Africa de Sud; este implicată în societăți mixte în China, Africa de Sud și Japonia; și comercializează linii de produse de marcă care includ American Tradition, Cabot, De Beer, House of Kolor, McCloskey, Mr. Spray, Plasti-Kote, Signature Colors, Tempo și Valspar. La mijlocul anilor 1990, Valspar a început o expansiune internațională agresivă, care, în următorii zece ani, a crescut vânzările sale în străinătate de la 3 la sută la peste 30 la sută din vânzările totale.

ORIGINILE SECOLULUI XIX

În 1820, doi oameni de afaceri din Cambridge, Massachusetts, au început prima producție comercială de lacuri în Statele Unite, o afacere care avea să devină punctul forte al Valspar pentru mai mult de un secol. Cu paisprezece ani mai devreme, pe Broad Street din Boston, Samuel Tuck a deschis o reprezentanță de vopsele care a dus direct la formarea Valspar. Afacerea lui Tuck, Paint and Color, a schimbat numele și mâinile de mai multe ori în următorii 50 de ani. Odată cu preluarea afacerii de pe Broad Street de către Augustine Stimson și încorporarea de către Lawson Valentine a producătorului de lacuri din Boston Valentine and Company în 1832, formarea Valspar a fost posibilă. Aceste două afaceri au fuzionat în curând pentru a deveni Stimson & Valentine. În 1855, Otis Merriam s-a alăturat lui Stimson & Valentine ca celălalt proprietar principal. Merriam, în mod interesant, fusese asociat în ultimii șase ani cu fabrica originală de lacuri din Cambridge. Deși cunoscuți în mod popular ca „producători de lacuri”, acești oameni desfășurau, de asemenea, un comerț de import și cu amănuntul de vopsele, uleiuri, sticlă și ceară de albine. În jurul anului 1860, fratele lui Valentine, Henry, s-a alăturat firmei. Până în 1866, atât Stimson, cât și Merriam s-au retras și i-au lăsat pe frații Valentine singurii parteneri ai afacerii, care a fost apoi redenumită Valentine & Company.

La scurt timp după aceea, Lawson Valentine a luat o decizie de o importanță singulară: a angajat un chimist într-o perioadă în care existau mai puțin de 100 de astfel de specialiști în țară, o premieră pentru industria americană a lacurilor. Cu toate acestea, mai important decât crearea postului a fost candidatul selectat pentru acest post. Acea persoană a fost Charles Homer, fratele celebrului artist din New England Winslow Homer și un meșter expert în amestecarea lacurilor. Potrivit Istoriei Valspar, el „făcea lacuri atât de perfecte încât puteau fi turnate din cutie în partea din spate sau laterală a unui vagon…. Lacuri care curg lin și uniform, se usucă perfect”. În urma relocării afacerii lui Lawson la New York în 1870, în același an în care firma a achiziționat Minnesota Linseed Oil Paint Company, Valentine & Company a început să se specializeze în lacuri de finisare a vehiculelor care erau competitive cu lacurile englezești foarte apreciate. La acea vreme, compania avea un birou pe Coasta de Vest, având ca reprezentant Whittier, Fuller & Company (redenumit ulterior W.P. Fuller & Company). În 1878, Valentine & Company a intrat pe piața din Midwest prin intermediul unei sucursale din Chicago. Patru ani mai târziu, Henry Valentine i-a succedat fratelui său în funcția de președinte, iar compania și-a reînnoit legăturile cu Boston prin redeschiderea unei fabrici acolo. Până în 1900, Valentine & Company stabilise operațiuni suplimentare în Pennsylvania, precum și la Paris, și câștigase zeci de medalii internaționale pentru lacurile sale de înaltă calitate.

Începutul secolului al XX-lea: LACURILE VALSPAR

Nepotul lui Lawson Valentine, L. Valentine Pulsifer, s-a alăturat companiei în 1903, după ce și-a luat licența în chimie la Universitatea Harvard. Lucrând sub conducerea lui Homer, lui Pulsifer i s-a permis să efectueze experimente pentru a descoperi de ce lacurile deveneau întotdeauna albe atunci când erau expuse la apă. Din punctul de vedere al lui Homer, experimentele ar fi fost edificatoare, deși nu ar fi fost altfel profitabile. Cu toate acestea, Pulsifer credea că formula pentru un lac transparent exista; pur și simplu nu fusese încă descoperită. Trei ani mai târziu, Pulsifer a produs Valspar, primul lac transparent. Producția în fabrică a început în decurs de doi ani, însoțită de acțiuni promoționale menite să evidențieze caracteristicile unice ale produsului. Prima astfel de expoziție a implicat un test cu apă clocotită la Grand Rapids Furniture Show din 1908. În anul următor, la New York Motor Boat Show, Valspar și opt dintre cele mai bune mărci concurente au fost aplicate pe un submarin în dungi alternante; nava a fost apoi scufundată și „a căpătat treptat aspectul unei zebre pe mare, în timp ce celelalte lacuri se albiseră, iar Valspar a rămas transparent”.”

PERSPECTIVELE SOCIETĂȚII

Misiunea Valspar Corporation este de a fi cea mai bună companie de vopsele din lume, așa cum o apreciază clienții, acționarii, angajații, furnizorii și comunitățile în care ne desfășurăm activitatea. Pentru a deveni cei mai buni, trebuie să: Să fim în primele cinci locuri în topul vânzărilor globale. Să fim pe locul 1 sau 2 și un lider tehnologic pe fiecare dintre piețele noastre țintă. Să fim lideri în ceea ce privește creșterea vânzărilor, creșterea veniturilor și rentabilitatea investițiilor. Să fim furnizorul cu cele mai mici costuri prin integrarea tehnologiei și îmbunătățirea productivității. Să fim responsabili față de mediu. Stabiliți un mediu de lucru fără accidente. Și, mai presus de toate, acționați întotdeauna cu integritate și respectați codurile etice de conduită în afaceri.

Pentru următoarele câteva decenii, compania a mers pe urmele Valspar, susținută de o campanie publicitară națională puternică în anii 1920, care a făcut ca produsul să devină un cuvânt de uz casnic cu sloganul „lacul care nu se albește”. Invenția lui Pulsifer, în virtutea aspectului său de neegalat, a durabilității și a ușurinței de aplicare, a devenit un participant voluntar la o serie de evenimente istorice. Printre acestea se numără expediția amiralului Robert Peary la Polul Nord în 1909, implicarea Statelor Unite în Primul Război Mondial și zborul solo fără escală al lui Charles Lindbergh de la New York la Paris în 1927. În fiecare dintre aceste cazuri, finisajele Valspar au fost folosite ca un strat de protecție pe suprafețele de lemn expuse. Lacarea avioanelor, în special, a devenit sinonimă cu Valspar în această perioadă. Dezvăluirea de noi produse și achiziționarea altor producători de vopsele și lacuri au ajutat compania Valentine & să treacă cu succes peste Marea Depresiune. Printre noile produse s-au numărat Super Valspar, Four-Hour Valspar, Val-Oil Clear, Valenite Clear, Valenite Enamel, Three V Floor Varnish și French Formula Enamel. Printre producătorii de vopsele și lacuri achiziționați s-au numărat Con-Ferro Paint and Varnish Company și Detroit-Graphite Company (ambele achiziționate în 1930) și Edward Smith & Company (achiziționată în 1938).

FUZIIFORMATIVE: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)

Înainte de prăbușirea pieței bursiere, în 1927 a fost plantată sămânța pentru un alt predecesor important al Valspar Corporation. În acest an, Ralph J. Baudhuin a intrat în afacerea cu vopsele ca agent de vânzări. În scurt timp, a ajutat la înființarea companiei Baudhuin-Anderson Company în Rockford, Illinois. În 1932, în același an în care Valentine & Company a început să funcționeze ca o filială a nou înființatei Valspar Corporation, Baudhuin-Anderson a devenit Rockford Paint Manufacturing Company. Patru ani mai târziu, după ce Ralph Baudhuin a devenit unic proprietar al firmei din Illinois, Rockford Paint a fost redenumită Rockcote Paint Company. În anii 1950, Rockcote a format două filiale importante. Prima, Color Corporation of America, a fost creată pentru a acorda licențe și a vinde sisteme de culori și echipamente conexe producătorilor de vopsele; a doua, Midwest Synthetics, a fost înființată pentru a dezvolta rășini sintetice și lacuri pe bază de rășină. Ca și Valspar, Rockcote a crescut, de asemenea, prin achiziții constante în această perioadă. Până în 1958, Baudhuin a remarcat în mod special Valspar; doi ani mai târziu, el a reușit să fuzioneze Rockcote cu firma de linie veche, care pe atunci avea sediul în Ardmore, Pennsylvania, și și-a consolidat sediul central în Rockford.

DATE CHEIE

1806: Samuel Tuck deschide o reprezentanță de vopsele în Boston, numită Paint and Color, care mai târziu este achiziționată de Augustine Stimson. 1820: Prima producție comercială de lacuri din Statele Unite începe în Cambridge, Massachusetts. 1832: Valentine and Company, un producător de lacuri, este înființat în Boston de Lawson Valentine, iar în curând fuzionează cu Paint and Color pentru a deveni Stimson & Valentine. 1866: Valentine și fratele său, Henry, devin parteneri unici în afacere, redenuminând-o Valentine & Company. 1870: Compania se mută la New York City și achiziționează Minnesota Linseed Oil Paint Company. 1882: Henry Valentine îi succede fratelui său în funcția de președinte. 1903: Chimistul L. Valentine Pulsifer, nepotul lui Lawson Valentine, se alătură companiei. 1906: Pulsifer dezvoltă Valspar, primul lac transparent. 1932: Valentine & Company începe să funcționeze ca o filială a nou înființatei Valspar Corporation. 1960: Valspar fuzionează cu Rockcote Paint Company, cu un nou sediu în Rockford, Illinois. 1970: Valspar fuzionează cu Minnesota Paints, Inc. cu un nou sediu în Minneapolis. 1973: C. Angus Wurtele devine președintele companiei. 1984: Afacerea de acoperiri chimice a Mobil Corporation este achiziționată pentru 100 de milioane de dolari. 1994: Compania achiziționează divizia de produse din rășini a Cargill Inc., o combină cu o parte din afacerea existentă cu rășini și o prezintă acționarilor sub numele de McWhorter Technologies, Inc. 1995: Richard Rompala devine director executiv. 1996: Începe achiziția în patru etape a unității Coates Coatings a TOTAL S.A. 1997: Vânzările ajung la 1 miliard de dolari. 1999: Este achiziționată activitatea de acoperiri pentru ambalaje a Dexter Corporation. 2000: Valspar achiziționează Lilly Industries, Inc. pentru mai mult de 1 miliard de dolari. 2001: Este finalizată etapa finală a achiziției Coates Coatings. 2005: William L. Mansfield îi succede lui Rompala în funcția de director general.

Sub conducerea fraților Baudhuin, Ralph și F. J., anii 1960 au reprezentat o perioadă grea de creștere pentru Valspar. Din momentul fuziunii și până la sfârșitul deceniului, compania a avut o medie de aproape două achiziții pe an. Printre afacerile cumpărate s-au numărat Norco Plastics din Milwaukee, McMurtry Manufacturing din Denver, Keystone Paint and Varnish din Brooklyn și divizia de vânzări comerciale a Mobil Corporation. În mod corespunzător, compania a inaugurat anii 1970 cu o creștere și mai fenomenală, de data aceasta printr-o fuziune istorică. În iunie 1970, compania privată Minnesota Paints, Inc. din Minneapolis, cu vânzări anuale de 24 de milioane de dolari, a fuzionat cu Valspar, cu vânzări anuale de 27 de milioane de dolari; încă o dată, sediul central al Valspar s-a schimbat, de data aceasta la Minneapolis. Tranzacția a venit într-un moment prielnic, deoarece vechiul Valspar suferise o pierdere de 148.500 de dolari, în timp ce Minnesota Paints a înregistrat un câștig de 200.000 de dolari. Mai mult decât atât, Minnesota Paints se mândrea cu o poziție financiară solidă, cu mulți bani în numerar, pentru a susține alte achiziții. În primul an fiscal de după fuziune, câștigurile au fost de 226.000 de dolari la venituri de 47,6 milioane de dolari. În decurs de doi ani, câștigurile Valspar au crescut la 1,53 milioane de dolari și era din nou pregătită să se extindă. Achizițiile consecutive ale Phelan Faust Paint, Speed-O-Lac Chemical, Conchemco’s Detroit Chemical Coatings, Elliott Paint and Varnish și Conchemco’s Coatings Division au crescut veniturile anuale inițiale cu încă 74 de milioane de dolari pe parcursul deceniului.

Anii 1980 și începutul anilor 1990: Achizițiile continuă

Supraveghea o mare parte din această expansiune C. Angus Wurtele, fost președinte al Minnesota Paints și președinte al Valspar începând cu 1973. La momentul succesiunii lui Wurtele, aproximativ 60 la sută din vânzările Valspar proveneau din activitatea sa de consum; restul provenea din acoperiri industriale. Această aliniere s-a schimbat dramatic în anii 1980, ca urmare a achiziționării cu 100 de milioane de dolari a activității de acoperiri chimice a Mobil în 1984. Printre cei care au pregătit terenul pentru această achiziție, fără precedent atât ca mărime, cât și ca natură, a fost Mike Meyers, care a raportat în iunie 1984 că „în ultimii 10 ani, profiturile nete ale Valspar au crescut de 13 ori, în timp ce vânzările s-au triplat. Cu toate acestea, este posibil ca formula sa de prosperitate să fie pe cale să se confrunte cu un test sever, atunci când Valspar va finaliza în august cea mai ambițioasă achiziție din istoria sa”. Pentru Valspar, testul a fost neobișnuit de provocator, dar nu sever.

De fapt, compania și-a mai mult decât dublat dimensiunea printr-o achiziție de chilipiruri: Veniturile din 1983 pentru Valspar au fost de 161 de milioane de dolari, în timp ce veniturile diviziei Mobil au fost de aproximativ 180 de milioane de dolari. Marja de profit a Valspar, de 6%, fusese lider în industrie, în timp ce marja de profit a diviziei de acoperiri Mobil rămăsese în urmă cu doar 3%. Când Meyers l-a întrebat pe Wurtele de ce Mobil era dispus să vândă, acesta a răspuns că divizia Mobil reprezenta „mai puțin de jumătate de 1 la sută din totalul corporației”. Cu alte cuvinte, Mobil, cu o investiție atât de mică, își putea permite să renunțe la această afacere, iar Valspar, cu un palmares atât de bine stabilit în industrie, nu-și putea permite să treacă pe lângă ea. Practic, peste noapte, afacerea a ridicat Valspar de pe locul al zecelea pe locul al cincilea în topul celor mai mari companii de acoperiri din America de Nord. În plus, aceasta a oferit producătorului acces ușor la piețe cu potențial de marjă mare, inclusiv la acoperiri pentru ambalaje și finisaje industriale pentru metale, pe care nu reușise să le valorifice până atunci. Până în 1986, Valspar a integrat cu succes operațiunile Mobil, dovedindu-și astfel abilitatea de a achiziționa chiar și cele mai mari fabrici de vopsele și produse chimice și de a institui mijloace de îmbunătățire a eficienței și a rentabilității. Strategia „buy-low, raise-efficiency” a rămas deosebit de eficientă pentru companie, deoarece tactica a avut tendința de a amâna noile construcții costisitoare și de a permite o investiție mai mare în cercetare și dezvoltare.

Pentru a-și atinge obiectivul permanent de a rămâne printre primii trei participanți pe oricare dintre piețele pe care le căuta, Valspar a renunțat cu prudență la fabrici și afaceri în anii 1980 și la începutul anilor 1990. Cu toate acestea, cam din același motiv, achizițiile Valspar au continuat totuși în ritm alert. În 1987, Enterprise Paint Companies, producătorul Enterprise Paint și al liniei de îngrijire a pardoselilor Federal, a fost achiziționată pentru 60 de milioane de dolari. În iulie 1989 a fost achiziționată McCloskey Corporation, cu vânzări de 42 de milioane de dolari. Achiziția a fost deosebit de importantă pentru creșterea afacerii cu rășini a Valspar, realizată prin intermediul filialei sale McWhorter Inc. În octombrie 1990, compania a achiziționat anumite active ale DeSoto, Inc. care aveau venituri combinate de aproximativ 45 de milioane de dolari. Această achiziție a consolidat grupul lider de piață al companiei în domeniul acoperirilor pentru ambalaje și a ridicat-o la rangul de lider în domeniul acoperirilor pentru bobine și extrudare pentru industria construcțiilor.

După achizițiile mult mai mici ale afacerilor de acoperiri pentru containere și acoperiri cu pulbere, Valspar a achiziționat Hi-Tek Polymers, Inc. de la Rhône Poulenc în mai 1991. Achiziția Hi-Tek a fost unul dintre factorii cheie în creșterea cu 18% a vânzărilor Valspar în domeniul acoperirilor pentru ambalaje în 1992. În cursul acelui an, compania a cheltuit o sumă record de 19,6 milioane de dolari pentru îmbunătățiri de capital, cum ar fi o nouă fabrică de producere a rășinilor, o nouă instalație de cercetare în domeniul acoperirilor pentru consumatori și diverse îmbunătățiri ale capacității. În plus, aproape 25 de milioane de dolari au fost cheltuite pentru cercetare și dezvoltare și pentru formarea proceselor de calitate.

În mai 1993, compania a anunțat un acord definitiv pentru achiziționarea diviziei de produse din rășini a Cargill Inc. care a avut venituri de 190 de milioane de dolari în anul încheiat la 31 mai 1992. Prin contrast, vânzările de rășini ale Valspar se situau atunci undeva între 60 și 85 de milioane de dolari. Această tranzacție ar fi propulsat Valspar pe poziția a doua în industria rășinilor, după Reichhold Chemicals, dar nu a fost finalizată ca o achiziție directă. Comisia Federală pentru Comerț a investigat achiziția și a concluzionat că tranzacția ar fi dus la deținerea de către Valspar a unei cote prea mari din piața rășinilor din Midwest. În loc să renunțe la acest demers, Valspar a continuat achiziția, o tranzacție de 76 de milioane de dolari în numerar încheiată în februarie 1994, și a împărțit operațiunile combinate de rășini în două companii separate: McWhorter Technologies, Inc. și Engineered Polymer Solutions, Inc. McWhorter, cea mai mare dintre cele două entități, a fost apoi cedată acționarilor Valspar în aprilie 1994. McWhorter și-a început viața ca o companie publică independentă cu toate activele și fabricile de rășini ale Cargill, plus trei dintre fabricile de rășini ale Valspar. Ceea ce a câștigat Valspar din această tranzacție complicată a fost o nouă tehnologie pentru propria afacere de acoperiri.

ACCHIZIȚII CHEIE ALE EPOCII ROMPALA (1995-2005): COATES, DEXTER, LILLY INDUSTRIES

În 1994, Richard Rompala a fost adus ca nou președinte, devenind director general în anul următor și președinte în 1998. Cheia pentru angajarea lui Rompala a fost experiența sa în conducerea afacerilor globale de acoperiri și produse chimice de specialitate la concurentul PPG Industries, Inc. Până la mijlocul anilor 1990, Valspar a rămas o firmă orientată în principal spre America de Nord. Doar 3 la sută din venituri proveneau din străinătate. Sub conducerea lui Rompala, compania avea să crească dramatic această cifră la aproape 30 la sută până în 2004, formând societăți mixte în China, Hong Kong, Brazilia, Africa de Sud și Mexic și făcând o serie de achiziții.

O parte din aceste mișcări s-au concentrat în cadrul unității de acoperiri pentru ambalaje a Valspar. În 1996 și 1997, Valspar a finalizat primele două etape ale unei achiziții în patru etape a unității Coates Coatings a TOTAL S.A., care includea operațiuni de acoperiri pentru ambalaje și cerneluri pentru decorarea metalelor în Regatul Unit, Franța, Norvegia, Germania, Spania, Australia, Hong Kong și China. A treia și a patra etapă, finalizate în 2000 și 2001, au inclus operațiuni în Singapore, Malaezia, Indonezia și Thailanda. În 1998, societatea a achiziționat Anzol Pty. Ltd., un producător de rășini și rășini industriale și pentru ambalaje cu sediul în Australia. Apoi, în februarie 1999, Valspar a finalizat cea mai mare achiziție de până acum, cea a activității de acoperiri pentru ambalaje a Dexter Corporation. Operațiunile achiziționate de la Dexter, care erau deosebit de puternice în Europa, au avut în 1998 venituri de 212 milioane de dolari, ceea ce a propulsat Valspar pe prima poziție la nivel mondial în domeniul acoperirilor pentru ambalaje, cu o cotă de piață globală cuprinsă între 35 și 40%. Între timp, unitatea de consum a Valspar s-a extins, de asemenea, la nivel internațional, prin achiziționarea în 1998 a Plasti-Kote Co., Inc., un producător de produse de consum pentru aerosoli și vopsele speciale în Marea Britanie și Scandinavia.

În decembrie 2000, Valspar a finalizat cea mai mare achiziție din istoria sa, cumpărarea Lilly Industries, Inc. pentru 1,04 miliarde de dolari, inclusiv preluarea unei datorii de 218 milioane de dolari. Cu sediul în Indianapolis, Lilly era specializată în acoperiri pentru lemn, metal și sticlă pentru mobilier, aparate, produse de construcții și echipamente de transport, agricole și de construcții. Puterea Lilly în domeniul acoperirilor pentru lemn și aluminiu se potrivea bine cu accentul pus de Valspar pe acoperiri din oțel. Lilly, care a raportat vânzări nete de 670 de milioane de dolari pentru anul fiscal 2000, a fost, de asemenea, atractivă pentru Valspar datorită activității sale internaționale mai extinse: 27% din vânzările sale au fost internaționale, comparativ cu 20% pentru Valspar. Lilly deținea 26 de unități de producție, iar aceste unități și birourile sale de vânzări erau situate în Statele Unite, Canada, Mexic, Regatul Unit, Irlanda, Germania, China, Malaezia, Taiwan, Singapore și Australia. Pentru ca tranzacția să treacă testul antitrust, Valspar a trebuit să renunțe la activitatea sa de acoperire a oglinzilor, care a fost înlocuită de unitatea de acoperire a oglinzilor a Lilly. Tranzacția a propulsat Valspar de pe locul al optulea pe locul al șaselea în topul jucătorilor globali din domeniul vopselelor și acoperirilor.

În cadrul integrării Lilly, Valspar a urmărit inițial să economisească 70 de milioane de dolari pe an prin reduceri de cheltuieli. Până în septembrie 2001, compania a închis șapte dintre fabricile sale, dar condițiile economice dificile au determinat-o să meargă mai departe. În acea lună, Valspar a anunțat planurile de închidere a încă șapte fabrici, de reducere a producției la alte patru și de reducere a forței de muncă la nivel mondial cu aproximativ 350 de angajați, adică 5 procente. Se aștepta ca aceste mișcări să adauge încă 30 de milioane de dolari în economii anuale. Compania a suportat o cheltuială de restructurare de 39,3 milioane de dolari, care, împreună cu economia slabă, creșterea prețurilor materiilor prime și costurile mai mari ale serviciului datoriei, au dus la un venit net pentru anul fiscal 2001 de 51,5 milioane de dolari, în scădere de la 86,5 milioane de dolari în anul precedent. Acest lucru a marcat sfârșitul a 26 de ani consecutivi de creștere a profiturilor.

Valspar și-a revenit în 2002, cu venituri care au depășit pentru prima dată pragul de 2 miliarde de dolari și profituri care au sărit la 120,1 milioane de dolari, în ciuda slăbiciunii continue a economiei industriale americane. În următorii câțiva ani, creșterea costurilor materiilor prime, provenind în principal din creșterea constantă a prețului petrolului, a fost una dintre principalele provocări ale companiei, iar firma a răspuns cu eforturi agresive de limitare a costurilor. Oportunitățile de achiziție au fost mai puțin abundente în această perioadă, astfel încât creșterea suplimentară a fost asigurată pe cale organică. De exemplu, Valspar a început să dezvolte linii exclusive de vopsele de marcă pentru retailerul de îmbunătățire a locuinței Lowe’s Companies, Inc., inclusiv mărcile American Tradition și Signature Colors. În străinătate, Valspar viza în special China pentru creștere și, având în vedere că sectorul de fabricare a mobilei din această țară a explodat de creștere, Valspar s-a mișcat rapid pentru a-și asigura o poziție puternică pe piața de acoperire a mobilei din China. Între timp, în 2004 au fost finalizate două achiziții mai mici: De Beer Lakfabrieken B.V., un producător de acoperiri pentru refinisarea automobilelor cu sediul în Țările de Jos, și anumite active ale afacerii de produse forestiere ale Associated Chemists, Inc., inclusiv o unitate de producție de acoperiri pentru lemn în Orangeburg, Carolina de Sud.

În februarie 2005, epoca Rompala s-a încheiat la Valspar, directorul general crescând vânzările de la 795 milioane de dolari la 2,44 miliarde de dolari. Vânzările în afara Statelor Unite au crescut exponențial, ajungând la 705,3 milioane de dolari în 2004. Sarcina deloc de invidiat de a-i succeda lui Rompala a fost preluată de William L. Mansfield, care a condus timp de mulți ani activitatea Valspar în domeniul acoperirilor pentru ambalaje, înainte de a fi numit director de operațiuni în aprilie 2004. Rompala a rămas în funcția de președinte al consiliului de administrație până în august 2005, când s-a retras și a fost înlocuit de Thomas McBurney, care a ocupat funcția de președinte neexecutiv.

Noul director general a continuat de unde a rămas predecesorul său, finalizând prima sa achiziție în iunie 2005. Valspar a achiziționat Samuel Cabot Incorporated, un producător de coloranți și finisaje de calitate superioară pentru exterior și interior. Deținută de o familie din 1877, Cabot avea sediul în Newburyport, Massachusetts, și a înregistrat în 2004 vânzări de aproximativ 58 de milioane de dolari. Continuând să fie presată de costurile ridicate ale materiilor prime, Valspar a anunțat în august 2005 o restructurare majoră prin care șapte fabrici urmau să fie închise, ca prim pas al unui plan de reducere cu 10% a capacității de producție a firmei la nivel mondial. O altă provocare pentru noul conducător a fost aceea de a decide ce să facă cu activitatea de ambalaje a Valspar. Valspar era liderul mondial în domeniul ambalajelor rigide, în special al acoperirilor pentru interiorul și exteriorul cutiilor de conserve din staniu și aluminiu, dar acest sector al pieței era în stagnare, chiar în declin, deoarece producătorii treceau din ce în ce mai mult la ambalaje flexibile, de exemplu, vânzând chili în cutii în loc de cutii de conserve. Având în vedere absența companiei de pe piața acoperirilor pentru ambalaje flexibile, unii analiști au sugerat că Valspar trebuia să intre în acest sector fie de la zero, fie prin achiziție. Cu toate acestea, având în vedere istoricul remarcabil al firmei în ceea ce privește creșterea și profitabilitatea solidă, Valspar părea să negocieze cu succes aceste provocări. Ea a rămas o companie veșnic interesantă într-o industrie de lungă durată și adesea neglijată.

Jay P. Pederson

Actualizat, David E. Salamie

FILIALE PRINCIPALE

Engineered Polymer Solutions, Inc.; Plasti-Kote Co., Inc.; Valspar Coatings Finance Corporation; Valspar Finance Corporation; Valspar Inc. (Canada); Valspar Refinish, Inc.; Valspar Sourcing, Inc.; The Valspar Corporation Limitada (Brazilia); Samuel Cabot Incorporated; The Valspar (Australia) Corporation Pty Limited; The Valspar (Nantes) Corporation, S.A.S. (Franța); The Valspar (France) Corporation, S.A.S.; Valspar Industries GmbH (Germania); The Valspar (Germany) GmbH; The Valspar (H.K.) Corporation Limited (Hong Kong); Valspar Mexicana, S.A. de C.V. (Mexic); Valspar Rock Co, Ltd. (Japonia); The Valspar (Singapore) Corporation Pte Ltd; The Valspar (Africa de Sud) Corporation (Pty) Ltd.; The Valspar (UK) Corporation, Limited; The Valspar (Vernicolor) Corporation AG (Elveția); The Valspar (Malaysia) Corporation Sdn Bhd; Dongguan Lilly Paint Industries Limited (China); Lilly Industries (Shanghai) Limited (China).

COMPETITORII PRINCIPALI

Akzo Nobel N.V.; The Sherwin-Williams Company; Imperial Chemical Industries PLC; PPG Industries, Inc.; BASF AG.

CITĂRI ULTERIOARE

Autry, Ret, „Valspar,” Fortune, 16 iulie 1990, p. 75.

Black, Sam, „Valspar Expands in Southeast Asia,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 30 august 2002.

——, „Valspar’s New CEO Follows a Tough Act,” Minneapolis/St. Paul Business Journal, 21 ianuarie 2005.

Byrne, Harlan S., „Valspar Corp: A Paint Maker Makes Headway Against Rising Material Prices,” Barron’s, 8 mai 1989, pp. 57-58.

Cahill, William, „Fresh Coat: Industrial Business Is New Focus for Valspar,” Barron’s, 4 august 1986, pp. 39-40.

Carlson, Scott, „Smart Acquisitions Brush Up Valspar,” Pioneer Press and Dispatch, 17 iulie 1989.

Chang, Joseph, „Valspar Corp. to Acquire Lilly Industries in $975M Deal,” Chemical Market Reporter, 3 iulie 2000, pp. 1, 16.

Cottrill, Ken, „Strategies for World Domination,” Journal of Business Strategy, mai/iunie 1998, pp. 36-40.

Fattah, Hassan, „Valspar Paints a Brighter Picture,” Chemical Week, 12 februarie 1997, p. 36.

Feyder, Susan, „Valspar Earnings Paint Pretty Picture,” Minneapolis Star Tribune, 19 februarie 1990, pp. 1D, 6D.

Kiesche, Elizabeth S., „Valspar Settles with FTC over Cargill Resins Acquisition,” Chemical Week, 3 noiembrie 1993, p. 9.

Meyers, Mike, „Valspar Announces Plan to Buy Cargill Division,” Minneapolis Star Tribune, 21 mai 1993, p. 3D.

——, „Valspar Formula Facing Its Biggest Test,” Minneapolis Star and Tribune, 18 iunie 1984, pp. 1M, 4M.

——, „Valspar Plans to Buy Global Packaging Coatings Maker,” Minneapolis Star Tribune, 26 august 1998, p. 1D.

160 Years of Valspar History: 1806-1966, Minneapolis: The Valspar Corporation, 1966.

Peterson, Susan E., „Valspar Will Acquire Lilly Industries,” Minneapolis Star Tribune, 27 iunie 2000, p. 1D.

Plishner, Emily S., „Valspar Plan Calls for Going Global”, Chemical Week, 15 aprilie 1992, p. 21.

Scheraga, Dan, „Sovereign to Buy Valspar’s Flexible Packaging Coatings”, Chemical Market Reporter, 5 aprilie 1999, p. 31.

Tevlin, Jon, „Valspar Seeks Keys to Competence,” Minneapolis Star Tribune, 7 iunie 1998, p. 1D.

„Valspar Acquiring Total’s Coates Unit,” Chemical Marketing Reporter, 4 martie 1996, p. 9.

„The Valspar Corporation”, Wall Street Transcript, noiembrie 2002.

„Valspar in Massive Restructuring”, Chemical Market Reporter, 22 august – 4 septembrie 2005, p. 4.

„Valspar Winds Up Last Steps to Consolidate Operations”, Corporate Report Minnesota, aprilie 1973, p. 11.

Walden, Gene, „Valspar Corp,” The 100 Best Stocks to Own in America, ed. a 2-a, Chicago: Dearborn Financial Publishing, 1991.

Warren, Susan, „Valspar Agrees to Buy Lilly Industries, a Rival Paint Maker, for $762 Million,” Wall Street Journal, June 26, 2000, p. A42.

Weinberg, Neil, „Compound Growth,” Forbes, January 2, 1995, p. 135.

Weintraub, Adam, „Valspar Buys into Global Markets”, Minneapolis/St. Paul CityBusiness, 5 iulie 1999.

Westervelt, Robert, „Valspar Nabs Dexter’s Packaging Coatings”, Chemical Week, 26 august 1998, p. 16.

.