Free Press

1101 Third Street South
Minneapolis, Minnesota 55415-1211
U.S.A.
Telefon: (612) 332-7371
Fax: (612) 375-7723
Webbplats: http://www.valspar.com

Offentligt bolag
Incorporated: 1832 som Valentine and Company
Anställda: 7 540
Omsättning: 2,71 miljarder dollar (2005)
Börser: New York
Ticker-symbol:: New York: VAL
NAIC: 325510 Tillverkning av färg och beläggning; 325211 Tillverkning av plastmaterial och harts

The Valspar Corporation är världens sjätte största tillverkare av färger och beläggningar, en verksamhet som företaget har bedrivit i mer än två århundraden. Företagets gedigna rykte byggde på Valspar-lack, som presenterades 1906 som den första beläggningen för trä som behöll sin klara yta när den utsattes för vatten. Fram till de viktiga fusionerna med Rockcote Paint Company 1960 och Minnesota Paints, Inc. 1970 var Valspar dock en relativt liten tillverkare med begränsade tillväxtmöjligheter. Under 1900-talets sista tre decennier och 2000-talets första år steg företaget dock till Fortune 500-status och till Wall Streets gunst genom en aggressiv förvärvskampanj där dussintals mindre färg- och beläggningsföretag kom in i Valspar-familjen.

Företagets produktsortiment är mångsidigt och omfattar inomhus- och utomhusfärger, betser, grundfärger och lacker för konsumentbruk som säljs via heminredningsföretag, stormarknader och andra återförsäljare, bilreparationsfärger, industriella beläggningar för byggprodukter, vitvaror, biltillämpningar, möbler och andra områden samt beläggningar och bläck för styva förpackningsbehållare, i synnerhet plåt- och aluminiumburkar. Valspar har mer än 50 tillverkningsanläggningar i USA, Kanada, Mexiko, Brasilien, Storbritannien, Frankrike, Tyskland, Irland, Nederländerna, Schweiz, Australien, Kina, Malaysia, Singapore och Sydafrika. Valspar är delaktig i samriskföretag i Kina, Sydafrika och Japan och marknadsför märkesprodukter som American Tradition, Cabot, De Beer, House of Kolor, McCloskey, Mr. Spray, Plasti-Kote, Signature Colors, Tempo och Valspar. I mitten av 1990-talet inledde Valspar en aggressiv internationell expansion som under de följande tio åren ökade försäljningen utomlands från 3 procent till mer än 30 procent av den totala försäljningen.

1900-talets ursprung

År 1820 inledde två affärsmän i Cambridge, Massachusetts, den första kommersiella tillverkningen av lacker i USA, en verksamhet som kom att bli Valspar’s starka sida i mer än ett sekel. Fjorton år tidigare, på Broad Street i Boston, öppnade Samuel Tuck en färghandel som ledde direkt till bildandet av Valspar. Tucks företag, Paint and Color, bytte namn och ägare flera gånger under de kommande 50 åren. I och med Augustine Stimsons övertagande av Broad Street-affären och Lawson Valentins införlivande av Boston-lacktillverkaren Valentine and Company år 1832 möjliggjordes bildandet av Valspar. Dessa två företag slogs snart samman till Stimson & Valentine. År 1855 anslöt sig Otis Merriam till Stimson & Valentine som den andra huvudägaren. Merriam hade intressant nog under de föregående sex åren varit knuten till den ursprungliga lackfabriken i Cambridge. Även om de i folkmun är kända som ”lacktillverkare” bedrev dessa män också import- och detaljhandel med färger, oljor, glas och bivax. Omkring 1860 anslöt sig Valentines bror Henry till företaget. År 1866 hade både Stimson och Merriam dragit sig tillbaka och lämnade bröderna Valentine som enda delägare i företaget, som då bytte namn till Valentine & Company.

Kort därefter fattade Lawson Valentine ett unikt viktigt beslut: han anställde en kemist vid en tidpunkt då det fanns färre än 100 sådana specialister i landet, vilket var en premiär för den amerikanska lackindustrin. Viktigare än inrättandet av tjänsten var dock den kandidat som valdes till jobbet. Den personen var Charles Homer, bror till den berömda konstnären Winslow Homer från New England och expert på att blanda fernissa. Enligt Valspar History gjorde han ”lacker så perfekta att de kunde hällas från burken till baksidan eller sidan av en bil…. Lacker som flyter ut mjukt och jämnt torkar perfekt”. Efter Lawsons flytt av verksamheten till New York City 1870, samma år som företaget förvärvade Minnesota Linseed Oil Paint Company, började Valentine & Company specialisera sig på lacker för fordonsfinish som kunde konkurrera med allmänt uppskattade engelska lacker. Vid denna tid hade företaget ett kontor på västkusten med Whittier, Fuller & Company (senare omdöpt till W.P. Fuller & Company) som representant. År 1878 gick Valentine & Company in på marknaden i Mellanvästern via en filial i Chicago. Fyra år senare efterträdde Henry Valentine sin bror som ordförande och företaget förnyade sina band till Boston genom att återigen öppna en fabrik där. År 1900 hade Valentine & Company etablerat ytterligare verksamhet i Pennsylvania samt i Paris och hade vunnit dussintals internationella medaljer för sina högkvalitativa lacker.

TIDIGT 20:e TIDSÅRET: VALSPAR VARNISH

Lawson Valentines sonson, L. Valentine Pulsifer, kom in i företaget 1903 efter att ha tagit sin examen i kemi från Harvard University. Genom att arbeta under Homer fick Pulsifer utföra experiment för att ta reda på varför lacker alltid blev vita när de utsattes för vatten. Ur Homers synvinkel skulle experimenten vara uppbyggliga, även om de i övrigt inte var lönsamma. Pulsifer trodde dock att formeln för en klar lack fanns; den hade helt enkelt ännu inte upptäckts. Tre år senare producerade Pulsifer Valspar, den första klara lacken. Fabrikstillverkningen inleddes inom två år och åtföljdes av reklamkampanjer som syftade till att framhäva produktens unika egenskaper. Den första utställningen av detta slag var ett test med kokande vatten vid Grand Rapids Furniture Show 1908. Året därpå, vid New York Motor Boat Show, applicerades Valspar och åtta av de bästa konkurrerande märkena på en ubåt i omväxlande ränder. Fartyget sänktes sedan under vatten och ”fick gradvis utseendet av en sjögående zebra, eftersom de andra lacken blev vitare och Valspar förblev klar”.”

Företagets perspektiv

Valspar Corporations uppdrag är att vara det bästa beläggningsföretaget i världen enligt bedömning av våra kunder, aktieägare, anställda, leverantörer och de samhällen där vi verkar. För att bli bäst måste vi: Vara bland de fem främsta i den globala försäljningen. Vara nummer 1 eller 2 och teknikledande på var och en av våra målmarknader. Vara ledande när det gäller försäljningstillväxt, vinsttillväxt och avkastning på investeringar. Vara den billigaste leverantören genom att integrera teknik och produktivitetsförbättringar. Vara miljömässigt ansvarstagande. Skapa en arbetsmiljö utan olyckor. Och framför allt, agera alltid med integritet och följa etiska koder för affärsuppförande.

Under de kommande decennierna red företaget på Valspar, med stöd av en stark nationell reklamkampanj under 1920-talet som gjorde produkten till ett begrepp med taglinen ”the fnish that won’t will’t turn white” (lacken som inte blir vit). Pulsifers uppfinning blev tack vare sitt oöverträffade utseende, sin hållbarhet och sin enkla applicering en villig deltagare i ett antal historiska händelser. Bland dessa fanns amiral Robert Pearys expedition till Nordpolen 1909, USA:s deltagande i första världskriget och Charles Lindberghs nonstop-soloflygning från New York till Paris 1927. I vart och ett av dessa fall användes Valspar-produkter som en skyddande beläggning på utsatta träytor. Särskilt lackering av flygplan blev synonymt med Valspar under denna period. Lanseringen av nya produkter och förvärvet av andra färg- och lacktillverkare hjälpte Valentine & Company att framgångsrikt klara av den stora depressionen. Bland de nya produkterna fanns Super Valspar, Four-Hour Valspar, Val-Oil Clear, Valenite Clear, Valenite Enamel, Three V Floor Varnish och French Formula Enamel. Bland de förvärvade färg- och lacktillverkarna fanns Con-Ferro Paint and Varnish Company och Detroit-Graphite Company (båda förvärvade 1930) samt Edward Smith & Company (förvärvat 1938).

FORMATIVA FUSIONER: ROCKCOTE (1960), MINNESOTA PAINTS (1970)

Förut om börskraschen såddes 1927 fröet till en annan viktig föregångare till Valspar Corporation. Det var detta år som Ralph J. Baudhuin kom in i färgbranschen som försäljare. Inom kort var han med och grundade Baudhuin-Anderson Company i Rockford, Illinois. År 1932, samma år som Valentine & Company började fungera som ett dotterbolag till det nybildade Valspar Corporation, blev Baudhuin-Anderson Rockford Paint Manufacturing Company. Fyra år senare, efter att Ralph Baudhuin hade fått ensam äganderätt till företaget i Illinois, bytte Rockford Paint namn till Rockcote Paint Company. Under 1950-talet bildade Rockcote två viktiga dotterbolag. Det första, Color Corporation of America, skapades för att licensiera och sälja färgsystem och tillhörande utrustning till färgtillverkare. Det andra, Midwest Synthetics, bildades för att utveckla syntetiska hartser och hartsbaserade lacker. Liksom Valspar växte Rockcote också genom stadiga förvärv under denna period. År 1958 hade Baudhuin särskilt uppmärksammat Valspar; två år senare lyckades han slå samman Rockcote med det gamla linjebolaget, som då hade sitt huvudkontor i Ardmore, Pennsylvania, och konsoliderade huvudkontoret i Rockford.

NYCKELDATUM

1806: Samuel Tuck öppnar en färgförsäljningsfirma i Boston med namnet Paint and Color, som senare förvärvas av Augustine Stimson. 1820: Den första kommersiella produktionen av lack i USA inleds i Cambridge, Massachusetts. 1832: Valentine and Company, en lacktillverkare, bildas i Boston av Lawson Valentine och går snart samman med Paint and Color för att bli Stimson & Valentine. 1866: Valentine och hans bror Henry blir ensam delägare i företaget och döper om det till Valentine & Company. 1870: Företaget flyttar till New York City och förvärvar Minnesota Linseed Oil Paint Company. 1882: Henry Valentine efterträder sin bror som VD. 1903: Kemisten L. Valentine Pulsifer, barnbarn till Lawson Valentine, ansluter sig till företaget. 1906: Pulsifer utvecklar Valspar, den första klara lacken. 1932: Valentine & Company börjar fungera som ett dotterbolag till det nybildade Valspar Corporation. 1960: Valspar går samman med Rockcote Paint Company, med nytt huvudkontor i Rockford, Illinois. 1970: Valspar går samman med Minnesota Paints, Inc. med nytt huvudkontor i Minneapolis. 1973: C. Angus Wurtele blir företagets ordförande. 1984: Mobil Corporations verksamhet för kemiska beläggningar förvärvas för 100 miljoner dollar. 1994: Företaget förvärvar Cargill Inc:s division för hartsvaror, kombinerar den med en del av den befintliga hartsverksamheten och ger den till aktieägarna som McWhorter Technologies, Inc. 1995: Richard Rompala blir VD 1996: Förvärvet i fyra steg av TOTAL S.A.:s Coates Coatings-enhet inleds. 1997: Försäljningen når 1 miljard dollar. 1999: Dexter Corporations förpackningsbeläggningsverksamhet förvärvas. 2000: Valspar förvärvar Lilly Industries, Inc. för mer än 1 miljard dollar. 2001: Den sista etappen av förvärvet av Coates Coatings avslutas. 2005: William L. Mansfield efterträder Rompala som VD.

Under ledning av bröderna Baudhuin, Ralph och F. J., innebar 1960-talet en kraftig tillväxtperiod för Valspar. Från sammanslagningen till slutet av årtiondet hade företaget i genomsnitt nästan två förvärv per år. Bland de företag som köptes fanns Norco Plastics i Milwaukee, McMurtry Manufacturing i Denver, Keystone Paint and Varnish i Brooklyn och Trade Sales Division of Mobil Corporation. Passande nog inledde företaget 1970-talet med ännu mer fenomenal tillväxt, den här gången genom en historisk sammanslagning. I juni 1970 slogs det privatägda Minnesota Paints, Inc. i Minneapolis, med en årlig försäljning på 24 miljoner dollar, samman med Valspar, med en årlig försäljning på 27 miljoner dollar; återigen ändrades Valspars huvudkontor, denna gång till Minneapolis. Affären kom vid en gynnsam tidpunkt, eftersom det gamla Valspar hade lidit en förlust på 148 500 dollar medan Minnesota Paints hade gjort en vinst på 200 000 dollar. Minnesota Paints kunde dessutom skryta med en stark och likviditetsstark finansiell ställning för att stödja ytterligare förvärv. Under det första räkenskapsåret efter sammanslagningen var vinsten 226 000 dollar på intäkter på 47,6 miljoner dollar. Inom två år hade Valspar ökat sin vinst till 1,53 miljoner dollar och var återigen redo att expandera. De på varandra följande förvärven av Phelan Faust Paint, Speed-O-Lac Chemical, Conchemcos Detroit Chemical Coatings, Elliott Paint and Varnish och Conchemcos Coatings Division ökade de ursprungliga årsintäkterna med ytterligare 74 miljoner dollar under årtiondet.

1980-talet och början av 1990-talet: Förvärven fortsätter

En stor del av denna expansion sköttes av C. Angus Wurtele, tidigare vd för Minnesota Paints och ordförande för Valspar från och med 1973. Vid tiden för Wurteles succession kom ungefär 60 procent av Valspars försäljning från dess konsumentverksamhet; resten kom från industriella beläggningar. Denna inriktning förändrades dramatiskt på 1980-talet efter köpet av Mobil’s verksamhet för kemiska beläggningar för 100 miljoner dollar 1984. En av dem som lade grunden för detta förvärv, som var utan motstycke både till storlek och karaktär, var Mike Meyers, som i juni 1984 rapporterade att ”under de senaste tio åren har Valspars nettovinst ökat 13 gånger, samtidigt som försäljningen har tredubblats”. Dess formel för välstånd kan dock vara på väg att sättas på ett hårt prov när Valspar i augusti förväntas slutföra det mest ambitiösa förvärvet i sin historia”. För Valspar var testet ovanligt utmanande, men inte allvarligt.

I själva verket mer än fördubblades företaget i storlek genom ett fyndköp: 1983 var intäkterna för Valspar 161 miljoner dollar medan intäkterna för Mobildivisionen var cirka 180 miljoner dollar. Valspars vinstmarginal på 6 procent hade varit ledande i branschen, medan Mobils beläggningsmarginal släpade efter med endast 3 procent. När Meyers frågade Wurtele varför Mobil var villig att sälja svarade han att Mobildivisionen representerade ”mindre än en halv procent av det totala företaget”. Med andra ord hade Mobil, med en så liten investering, gott och väl råd att släppa verksamheten och Valspar, med en så etablerad erfarenhet i branschen, hade inte råd att låta den passera. Praktiskt taget över en natt höjde affären Valspar från det tionde till det femte största beläggningsföretaget i Nordamerika. Dessutom gavs tillverkaren tillgång till potentiellt högmarginalmarknader, inklusive förpackningsbeläggningar och industriell metallfinish, som man tidigare inte hade kunnat utnyttja. 1986 hade Valspar lyckats integrera Mobilverksamheten och därmed bevisat sin förmåga att förvärva även de största färg- och kemifabrikerna och införa metoder för att förbättra effektiviteten och lönsamheten. Strategin att köpa lågt och höja effektiviteten förblev särskilt effektiv för företaget, eftersom taktiken tenderade att skjuta upp kostsamma nybyggnationer och möjliggöra större investeringar i forskning och utveckling.

För att uppnå sitt ständiga mål att förbli en av de tre främsta aktörerna på alla de marknader som företaget sökte, avyttrade Valspar försiktigt fabriker och verksamheter under 1980-talet och det tidiga 1990-talet. Men av ungefär samma skäl fortsatte Valspar ändå sina förvärv i snabb takt. År 1987 köptes Enterprise Paint Companies, tillverkare av Enterprise Paint och Federal golvvårdssortimentet, för 60 miljoner dollar. I juli 1989 förvärvades McCloskey Corporation, med en försäljning på 42 miljoner dollar. Köpet var särskilt betydelsefullt för tillväxten av Valspar’s hartsverksamhet, som bedrevs genom dotterbolaget McWhorter Inc. I oktober 1990 förvärvade företaget vissa tillgångar från DeSoto, Inc. med en sammanlagd omsättning på cirka 45 miljoner dollar. Detta köp stärkte företagets marknadsledande grupp för förpackningsbeläggningar och höjde det till en ledande position inom spole- och strängpressningsbeläggningar för byggnadsindustrin.

Efter de mycket mindre inköpen av företag inom containerbeläggningar och pulverbeläggningar förvärvade Valspar Hi-Tek Polymers, Inc. från Rhône Poulenc i maj 1991. Hi-Tek-köpet var en av nyckelfaktorerna till Valspars 18-procentiga ökning av försäljningen av förpackningslacker för 1992. Under det året spenderade företaget ett rekordstort belopp på 19,6 miljoner dollar på sådana kapitalförbättringar som en ny fabrik för tillverkning av harts, en ny forskningsanläggning för konsumentbeläggningar och olika kapacitetsförbättringar. Dessutom spenderades nästan 25 miljoner dollar på forskning och utveckling och utbildning i kvalitetsprocesser.

I maj 1993 tillkännagav företaget ett slutgiltigt avtal om att förvärva Cargill Inc:s division för hartsvaror, som hade 190 miljoner dollar i intäkter för det år som slutade den 31 maj 1992. Som kontrast till detta låg Valspars hartsförsäljning då någonstans mellan 60 och 85 miljoner dollar. Denna affär skulle ha fört Valspar till nummer två inom hartsindustrin, efter Reichhold Chemicals, men den skulle inte genomföras som ett direkt förvärv. Federal Trade Commission undersökte förvärvet och kom fram till att affären skulle leda till att Valspar skulle få en alltför stor andel av hartsmarknaden i Mellanvästern. I stället för att ge upp försöket gick Valspar vidare med köpet, en kontant affär på 76 miljoner dollar som avslutades i februari 1994, och delade upp den kombinerade hartsverksamheten i två separata företag: McWhorter Technologies, Inc. och Engineered Polymer Solutions, Inc. McWhorter, det större av de två företagen, delades sedan ut till aktieägarna i Valspar i april 1994. McWhorter började sitt liv som ett oberoende börsbolag med alla Cargills hartstillgångar och anläggningar samt tre av Valspars hartsanläggningar. Vad Valspar fick ut av denna komplicerade affär var ny teknik för sin egen beläggningsverksamhet.

KUNGSFÖRSÖRJNINGARNA I ROMPALA-ERAN (1995-2005): COATES, DEXTER, LILLY INDUSTRIES

Under 1994 togs Richard Rompala in som ny VD, blev VD året därpå och ordförande 1998. Nyckeln till att anställa Rompala var hans erfarenhet av att leda globala beläggnings- och specialkemikalieverksamheter hos konkurrenten PPG Industries, Inc. I mitten av 1990-talet förblev Valspar i huvudsak ett nordamerikanskt företag. Endast 3 procent av intäkterna kom från utlandet. Under Rompalas ledning skulle företaget dramatiskt öka denna siffra till nästan 30 procent 2004, genom att bilda samriskföretag i Kina, Hongkong, Brasilien, Sydafrika och Mexiko och göra ett antal förvärv.

En del av dessa åtgärder var centrerade inom Valspars enhet för förpackningsbeläggningar. Under 1996 och 1997 slutförde Valspar de två första etapperna av ett förvärv i fyra etapper av TOTAL S.A.:s Coates Coatings-enhet, som omfattade verksamheter inom förpackningslacker och metalldekorationsbläck i Storbritannien, Frankrike, Norge, Tyskland, Spanien, Australien, Hong Kong och Kina. Den tredje och fjärde etappen, som slutfördes 2000 och 2001, omfattade verksamheter i Singapore, Malaysia, Indonesien och Thailand. Under 1998 köpte företaget Anzol Pty. Ltd., en tillverkare av förpacknings- och industriella beläggningar och hartser med säte i Australien. I februari 1999 slutförde Valspar sitt största förvärv hittills, nämligen Dexter Corporations verksamhet för förpackningsbeläggningar. Den verksamhet som förvärvades från Dexter, och som var särskilt stark i Europa, hade 1998 en omsättning på 212 miljoner dollar, vilket gjorde Valspar till nummer ett i världen inom förpackningsbeläggningar med en global marknadsandel på mellan 35 och 40 procent. Valspars konsumentenhet expanderade också internationellt genom förvärvet 1998 av Plasti-Kote Co., Inc. som tillverkar aerosol- och specialfärgprodukter för konsumentbruk i Storbritannien och Skandinavien.

I december 2000 slutförde Valspar sitt största förvärv någonsin, köpet av Lilly Industries, Inc. för 1,04 miljarder dollar, inklusive övertagandet av 218 miljoner dollar i skulder. Lilly, med säte i Indianapolis, specialiserade sig på trä-, metall- och glasbeläggningar för möbler, apparater, byggprodukter samt transport-, jordbruks- och byggutrustning. Lillys styrka inom trä- och aluminiumbeläggningar passade bra ihop med Valspars inriktning på stålbeläggningar. Lilly, som redovisade en nettoomsättning på 670 miljoner dollar för räkenskapsåret 2000, var också attraktivt för Valspar på grund av sin mer omfattande internationella verksamhet: 27 procent av försäljningen var internationell jämfört med 20 procent för Valspar. Lilly drev 26 tillverkningsanläggningar, och dessa anläggningar och dess försäljningskontor fanns i USA, Kanada, Mexiko, Storbritannien, Irland, Tyskland, Kina, Malaysia, Taiwan, Singapore och Australien. För att affären skulle godkännas av antitrustmyndigheten var Valspar tvunget att avyttra sin verksamhet för spegelbeläggningar, som ersattes av Lillys enhet för spegelbeläggningar. Genom affären steg Valspar från åttonde till sjätte plats bland de globala aktörerna inom färg och beläggningar.

I samband med integreringen av Lilly hade Valspar till en början som mål att spara 70 miljoner dollar per år genom nedskärningar. I september 2001 hade företaget stängt sju av sina fabriker, men svåra ekonomiska förhållanden fick det att gå längre. Samma månad tillkännagav Valspar planer på att stänga ytterligare sju fabriker, minska produktionen vid fyra andra och minska sin globala personalstyrka med cirka 350 personer eller 5 procent. Dessa åtgärder förväntades ge ytterligare 30 miljoner dollar i årliga besparingar. Företaget ådrog sig en omstruktureringskostnad på 39,3 miljoner dollar, vilket tillsammans med den svaga ekonomin, stigande råvarupriser och högre skuldtjänstkostnader resulterade i en nettovinst för räkenskapsåret 2001 på 51,5 miljoner dollar, vilket var en minskning från föregående års 86,5 miljoner dollar. Detta innebar slutet på 26 år i rad av vinsttillväxt.

Valspar återhämtade sig 2002 med intäkter som för första gången översteg 2 miljarder dollar och en vinst som steg till 120,1 miljoner dollar, trots fortsatt svaghet i den amerikanska industrikonjunkturen. Under de kommande åren var stigande råvarukostnader, som främst berodde på stadigt stigande oljepriser, en av företagets största utmaningar, och företaget svarade med aggressiva ansträngningar för att hålla nere kostnaderna. Förvärvsmöjligheterna var mindre rikliga under denna period, så ytterligare tillväxt säkrades organiskt. Valspar började till exempel utveckla exklusiva linjer av märkesfärg för heminredningsåterförsäljaren Lowe’s Companies, Inc. inklusive varumärkena American Tradition och Signature Colors. Utomlands riktade Valspar särskilt in sig på Kina för att växa, och i och med att landets möbeltillverkningssektor exploderade i tillväxt, agerade Valspar snabbt för att säkra en stark position på Kinas marknad för möbelfärger. Under tiden genomfördes två mindre förvärv under 2004: De Beer Lakfabrieken B.V., en tillverkare av ytbehandlingar för fordonsreparationer i Nederländerna, och vissa tillgångar från Associated Chemists, Inc. skogsindustriella verksamhet, inklusive en anläggning för tillverkning av träbeläggningar i Orangeburg, South Carolina.

I februari 2005 avslutades Rompala-eran på Valspar, då vd:n hade ökat försäljningen från 795 miljoner dollar till 2,44 miljarder dollar. Försäljningen utanför USA hade ökat exponentiellt och uppgick 2004 till 705,3 miljoner dollar. Den föga avundsvärda uppgiften att efterträda Rompala var William L. Mansfield, som hade lett Valspars verksamhet för förpackningsbeläggningar i många år innan han utsågs till operativ chef i april 2004. Rompala stannade kvar som styrelseordförande fram till augusti 2005, då han gick i pension och ersattes av Thomas McBurney, som var icke-verkställande ordförande.

Den nya vd:n fortsatte där hans föregångare hade slutat och genomförde sitt första förvärv i juni 2005. Valspar förvärvade Samuel Cabot Incorporated, ett företag som tillverkar färgämnen och ytbehandlingar av högsta kvalitet för exteriör och interiör. Cabot är familjeägt sedan 1877, har sitt säte i Newburyport, Massachusetts, och hade 2004 en försäljning på cirka 58 miljoner dollar. Valspar fortsatte att pressas av höga råvarukostnader och tillkännagav i augusti 2005 en större omstrukturering där sju fabriker skulle stängas som ett första steg i en plan för att minska företagets globala tillverkningskapacitet med 10 procent. En annan utmaning för den nya ledaren var att bestämma vad som skulle göras med Valspars förpackningsverksamhet. Valspar var världsledande på området för styva förpackningar, särskilt beläggningar för insidan och utsidan av tenn- och aluminiumburkar, men denna del av marknaden stagnerade eller till och med minskade eftersom tillverkarna i allt högre grad övergick till flexibla förpackningar, t.ex. genom att sälja chili i lådor i stället för i burkar. Med tanke på företagets frånvaro på marknaden för ytbehandlingar för flexibla förpackningar föreslog vissa analytiker att Valspar måste gå in i denna sektor antingen från grunden eller genom förvärv. Med tanke på företagets anmärkningsvärda resultat när det gäller tillväxt och solid lönsamhet verkade Valspar dock troligen kunna klara av dessa utmaningar med framgång. Det förblev ett ständigt spännande företag i en långvarig och ofta förbisedd bransch.

Jay P. Pederson

Uppdaterad, David E. Salamie

VIKTIGA DÖBARBOLAG

Engineered Polymer Solutions, Inc.; Plasti-Kote Co., Inc.; Valspar Coatings Finance Corporation; Valspar Finance Corporation; Valspar Inc. (Kanada); Valspar Refinish, Inc.; Valspar Sourcing, Inc.; The Valspar Corporation Limitada (Brasilien); Samuel Cabot Incorporated; The Valspar (Australia) Corporation Pty Limited; The Valspar (Nantes) Corporation, S.A.S. (Frankrike); The Valspar (France) Corporation, S.A.S.; Valspar Industries GmbH (Tyskland); The Valspar (Germany) GmbH; The Valspar (H.K.) Corporation Limited (Hong Kong); Valspar Mexicana, S.A. de C.V. (Mexiko); Valspar Rock Co, Ltd. (Japan); The Valspar (Singapore) Corporation Pte Ltd; The Valspar (South Africa) Corporation (Pty) Ltd; The Valspar (UK) Corporation, Limited; The Valspar (Vernicolor) Corporation AG (Schweiz); The Valspar (Malaysia) Corporation Sdn Bhd; Dongguan Lilly Paint Industries Limited (Kina); Lilly Industries (Shanghai) Limited (Kina).

VÄRSTA KONKURRENTER

Akzo Nobel N.V.The Sherwin-Williams Company; Imperial Chemical Industries PLC; PPG Industries, Inc.; BASF AG.

FORTARE LÄSNING

Autry, Ret, ”Valspar”, Fortune, 16 juli 1990, s. 75.

Black, Sam, ”Valspar expanderar i Sydostasien”, Minneapolis/St. Paul Business Journal, 30 augusti 2002.

——, ”Valspar’s New CEO Follows a Tough Act”, Minneapolis/St. Paul Business Journal, 21 januari 2005.

Byrne, Harlan S., ”Valspar Corp: A Paint Maker Makes Headway Against Rising Material Prices”, Barron’s, 8 maj 1989, s. 57-58.

Cahill, William, ”Fresh Coat: Industrial Business Is New Focus for Valspar”, Barron’s, 4 augusti 1986, s. 39-40.

Carlson, Scott, ”Smart Acquisitions Brush Up Valspar”, Pioneer Press and Dispatch, 17 juli 1989.

Chang, Joseph, ”Valspar Corp. to Acquire Lilly Industries in $975M Deal”, Chemical Market Reporter, 3 juli 2000, s. 1, 16.

Cottrill, Ken, ”Strategies for World Domination,” Journal of Business Strategy, maj/juni 1998, s. 36-40.

Fattah, Hassan, ”Valspar Paints a Brighter Picture,” Chemical Week, 12 februari 1997, s. 36.

Feyder, Susan, ”Valspar Earnings Paint Pretty Picture”, Minneapolis Star Tribune, 19 februari 1990, s. 1D, 6D.

Kiesche, Elizabeth S., ”Valspar Settles with FTC over Cargill Resins Acquisition”, Chemical Week, 3 november 1993, s. 9.

Meyers, Mike, ”Valspar Announces Plan to Buy Cargill Division”, Minneapolis Star Tribune, 21 maj 1993, s. 3D.

——, ”Valspar Formula Facing Its Biggest Test”, Minneapolis Star and Tribune, 18 juni 1984, s. 1M, 4M.

——, ”Valspar Plans to Buy Global Packaging Coatings Maker”, Minneapolis Star Tribune, 26 augusti 1998, s. 1D.

160 Years of Valspar History: 1806-1966, Minneapolis: The Valspar Corporation, 1966.

Peterson, Susan E., ”Valspar Will Acquire Lilly Industries”, Minneapolis Star Tribune, 27 juni 2000, s. 1D.

Plishner, Emily S., ”Valspar Plan Calls for Going Global”, Chemical Week, 15 april 1992, s. 21.

Scheraga, Dan, ”Sovereign to Buy Valspar’s Flexible Packaging Coatings”, Chemical Market Reporter, 5 april 1999, s. 31.

Tevlin, Jon, ”Valspar Seeks Keys to Competence”, Minneapolis Star Tribune, 7 juni 1998, s. 1D.

”Valspar Acquiring Total’s Coates Unit”, Chemical Marketing Reporter, 4 mars 1996, s. 1D. 9.

”The Valspar Corporation”, Wall Street Transcript, november 2002.

”Valspar in Massive Restructuring”, Chemical Market Reporter, 22 augusti-4 september 2005, s. 4.

”Valspar Winds Up Last Steps to Consolidate Operations”, Corporate Report Minnesota, april 1973, s. 11.

Walden, Gene, ”Valspar Corp.,” The 100 Best Stocks to Own in America, 2nd ed., Chicago: Dearborn Financial Publishing, 1991.

Warren, Susan, ”Valspar Agrees to Buy Lilly Industries, a Rival Paint Maker, for $762 Million,” Wall Street Journal, June 26, 2000, s. A42.

Weinberg, Neil, ”Compound Growth,” Forbes, January 2, 1995, s. 135.

Weintraub, Adam, ”Valspar Buys into Global Markets”, Minneapolis/St. Paul CityBusiness, 5 juli 1999.

Westervelt, Robert, ”Valspar Nabs Dexter’s Packaging Coatings”, Chemical Week, 26 augusti 1998, s. 16.