Roger Waters on todennut, että hulluus-aiheiset sanoitukset perustuvat Floydin entisen keulahahmon Syd Barrettin mielenterveydelliseen epävakauteen, ja rivi ”I’ll see you on the dark side of the moon” viittaa siihen, että hän tunsi olevansa sukua tälle mielenterveydellisten omituisuuksien suhteen. Rivi ”And if the band you’re in on starting playing different tunes…” viittaa Barrettin käytökseen bändin loppuvaiheessa; hänen mielenterveysongelmiensa vuoksi Barrett soitti kesken konsertin useampaan otteeseen eri kappaleen kuin muu bändi. Kappaleessa on melko kuuluisa alkusäe ”The lunatic is on the grass…”, jossa Waters viittaa nurmialueisiin, joilla on kylttejä, joissa lukee ”Please keep off the grass”, tarkoittaen liioitellusti, että tällaisten kylttien noudattamatta jättäminen saattaisi viitata mielenvikaisuuteen. Sanoitusten kieli poskessa -luonnetta korostaa entisestään Watersin väite vuonna 2003 julkaistussa dokumentissa Classic Albums: Pink Floyd – The Making of The Dark Side of the Moon, että ihmisten päästämättä jättäminen niin kauniille nurmikolle oli todellista hulluutta. Waters sanoi, että kyseinen nurmikko, joka hänellä oli mielessä kappaletta kirjoittaessaan, sijaitsi King’s Collegen takana Cambridgessa.
Saksalainen kirjallisuudentutkija ja mediateoreetikko Friedrich Kittler pitää kappaletta hyvin merkityksellisenä viitaten sen sanoitukseen sekä sen tekniseen sovitukseen. Hänelle kolme säkeistöä näyttelevät (ääni)teknologista kehitystä monosta stereoon, joka huipentuu totaaliseen, ”mielettömään” surround-äänentoistoon.
Journal of the Association of the American Medical Colleges -lehdessä vuonna 2008 julkaistussa artikkelissa Fusar-Poli ja Madini esittävät, että laulu sisältää avantgardistisia tekniikoita ja filosofisia sanoituksia voidaan lähestyä ja analysoida psykologisesta näkökulmasta. Rivi ”Got to keep the loonies on the path” viittaa pyrkimykseen ylläpitää järjestystä ja vakiinnuttaa tervejärkisyys. Lobotomian irrallinen kuvaus ilmenee riveissä ”You raise the blade, you make the change. Järjestät minut uudelleen, kunnes olen järjissäni”. Rivi ”I’ll see you on the dark side of the moon”, josta tuli kuuluisa metafora ihmisen irrationaalisuudesta, ilmaisee hulluuden, joka on aina läsnä mutta näkymätön ja odottaa paljastumistaan. Sigmund Freudin termein se olisi tiedostamaton.