Note de la rédaction : Lisez les dernières nouvelles sur la façon dont le coronavirus secoue les marchés et ce que les investisseurs peuvent faire pour y naviguer.
Lors de sa dernière réunion de politique générale, la Réserve fédérale a indiqué qu’elle prévoyait de maintenir les taux d’intérêt à un niveau proche de zéro et qu’elle laisserait probablement l’inflation augmenter modérément et régulièrement avant de faire remonter les taux.
A la suite de ces commentaires, les médias financiers s’enflamment en disant que l’inflation est imminente, et certains professionnels du secteur pensent qu’une hausse de l’inflation est également probable. Lors de la Morningstar Investment Conference de 2020, par exemple, Rick Rieder, responsable mondial des investissements en titres à revenu fixe chez BlackRock, a suggéré que c’était probablement une bonne idée de posséder des titres protégés contre l’inflation dès maintenant.
Anne Mathias, stratège senior dans le groupe des revenus fixes de Vanguard, a approuvé. « Même si les niveaux d’inflation de rupture ont augmenté depuis les creux après la pire partie du virus, ils sont encore bien en dessous de là où la Fed voudrait que l’inflation aille », a-t-elle observé.
Graned, de nombreux experts du marché s’attendaient à une inflation plus élevée après la relance budgétaire et monétaire en 2008, aussi – et pourtant l’inflation est restée bénigne. Les choses pourraient être différentes cette fois-ci, en raison de l’ampleur des mesures de relance pendant la crise du coronavirus et de la possibilité que la demande refoulée des consommateurs explose une fois la pandémie passée. Consacrer une partie de vos actifs à des investissements résistants à l’inflation est probablement une bonne idée pour certains investisseurs.
Mais qui devrait s’en préoccuper ?
« Les personnes qui travaillent et gagnent un salaire sont généralement au fil du temps au moins éligibles à des augmentations du coût de la vie dans leurs chèques de salaire – et s’ils ne retirent pas de leurs portefeuilles, il n’y a probablement pas de raison d’être excessivement préoccupé par l’inflation », explique la directrice des finances personnelles de Morningstar, Christine Benz. De plus, les jeunes investisseurs ont probablement la majeure partie de leurs portefeuilles en actions – et si les actions ne constituent pas une couverture directe contre l’inflation, leurs rendements dépassent généralement l’inflation sur la durée. Ainsi, les actions peuvent aider les investisseurs à maintenir leur pouvoir d’achat dans un environnement inflationniste.
Mais pour les retraités, c’est une autre histoire. Alors que les retraités reçoivent des augmentations ajustées à l’inflation dans leurs prestations de sécurité sociale, les portefeuilles à partir desquels ils peuvent tirer un revenu supplémentaire ne sont pas protégés contre l’inflation.
« Si vous êtes à la retraite ou si vous vous approchez de la retraite, je pense vraiment qu’il vaut la peine de regarder ce portefeuille et de vous assurer que vous avez prévu une petite isolation contre l’inflation », recommande Benz.
Aujourd’hui, nous recherchons des fonds communs de placement et des fonds négociés en bourse que les investisseurs pourraient rechercher pour la protection contre l’inflation. Nous limitons notre recherche à quatre catégories de fonds qui sont des terrains de chasse courants pour les combattants de l’inflation – les titres du Trésor protégés contre l’inflation, les matières premières, l’immobilier et les métaux précieux / l’or – et nous nous concentrons sur les fonds qui obtiennent des notations de médaillés de fonds de bronze ou mieux.
N’oubliez pas : Certaines catégories se sont avérées être de meilleures couvertures contre l’inflation que d’autres.
« Il est difficile de se faire une idée des catégories d’actifs à utiliser comme couverture contre l’inflation, simplement parce que nous n’avons pas connu de périodes de forte inflation dans l’histoire récente », explique Amy Arnott, stratège de portefeuille chez Morningstar. « Mais le fait de se pencher sur certaines périodes inflationnistes antérieures permet d’éclairer les classes d’actifs qui se sont le mieux comportées en tant que couverture contre l’inflation. »
Voici quelques-unes des mises en garde à prendre en compte dans chaque catégorie, ainsi que les fonds les mieux notés à explorer davantage. Assurez-vous d’étudier en profondeur tout fonds que vous envisagez de prendre dans cette liste pour mieux comprendre dans quelle mesure il est pleinement exposé à la couverture de l’inflation que vous recherchez.
Treasury Inflation-Protected Securities
« Les Treasury Inflation-Protected Securities sont le moyen le plus simple de se protéger contre une augmentation potentielle de l’inflation », dit Arnott.
La valeur du principal des TIPS est liée aux changements de l’inflation – et leurs paiements de coupon sont ajustés en fonction des changements de la valeur du principal. Ainsi, en période d’inflation, les TIPS versent plus d’intérêts et prennent de la valeur. Par conséquent, ils sont la couverture la plus directe contre l’inflation parmi les options ici.
Ces titres sont des instruments idéaux pour les retraités qui cherchent une certaine isolation contre l’inflation.
« Je ne pense pas que vous voulez attendre que l’inflation se matérialise pour le faire – vous voulez être préemptif – parce que si l’inflation commence à reprendre, elle peut souvent le faire rapidement », note Benz. Benz alloue environ 10% de son portefeuille de seau pour les retraités aux TIPS.
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Matières premières
Les recherches d’Arnott illustrent que les matières premières ont un bilan plus constant en tant que couverture contre l’inflation que l’immobilier ou l’or. Cela est logique, car l’indice des prix à la consommation est en partie basé sur les prix des matières premières. Il n’est pas étonnant que les prix des matières premières aient tendance à évoluer dans la même direction que l’inflation.
Bien que les matières premières aient construit un dossier solide en tant qu’outils de protection contre l’inflation par rapport à l’immobilier ou à l’or, l’acheteur doit se méfier.
« Les matières premières ont également montré les niveaux de volatilité les plus élevés (mesurés par l’écart-type) parmi les trois et ont également été sujettes à d’importants tirages », ajoute Arnott. « Par conséquent, l’ajout de matières premières à un portefeuille en tant que couverture contre l’inflation nécessite un peu d’acte de foi ainsi qu’une tolérance au risque. »
Secteurs immobiliers
Arnott a constaté que les sociétés d’investissement immobilier se sont également assez bien comportées au cours des périodes inflationnistes précédentes. De par sa nature même, l’immobilier constitue une couverture contre l’inflation, car les propriétaires répercutent généralement toute augmentation des coûts sur les locataires. En outre, l’immobilier a également bénéficié d’une hausse de la demande lorsque la croissance économique est le déclencheur de l’inflation.
Mais il y a bien sûr une ride à cette théorie aujourd’hui, souligne Arnott.
« Il n’est pas clair si cela restera le cas à l’avenir si la pandémie incite les entreprises à adopter des politiques de travail à domicile plus permanentes », explique-t-elle.
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Gold
Très souvent, l’or est jeté dans le sac à main des couvertures efficaces contre l’inflation. Mais sa performance dans les environnements inflationnistes n’a pas été constante, rapporte Arnott.
« Il a en fait une corrélation assez faible avec l’inflation », dit-elle. « Son bilan de performance est décidément mitigé : certaines années où l’inflation était plus élevée, il a fait des étincelles, mais d’autres années, il a été un échec.
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