G4S の警備員は、刑務所のコンクリートの廊下、大使館のスパイクのついた鉄の境界線、オフィスのガラスのロビーを巡回しています。
9月、英国のG4Sは、カナダのライバルであるGardaWorldから29億ポンドの敵対的買収提案を受けています。 カリフォルニアに本社を置くアライド・ユニバーサル・セキュリティ・サービスはその後、少なくとも33億ポンドを提示する可能性があると示唆した。 G4Sは時価総額が35億ポンドまで上昇しているが、いずれも低すぎると拒否している。
今週末にはGardaWorldの入札価格が期限切れとなり、引き上げか撤退を余儀なくされる。 アライドからの確固たるオファーはおそらく、より高いGardaWorldの入札の数日以内に行われるだろうが、米国企業による動きは確実なものとは言い難い。
この戦いは、1901年にコペンハーゲンで設立された警備事業をルーツとし、以来、英国政府最大の請負業者のひとつとなったG4Sにとって重要な分岐点となる。
過去30年間にわたり、同社はかつて国家公務員によって処理されていた仕事を、世界中で警備員を雇用するというモデルをとってきたが、電子タグ詐欺に関する検察官との和解から、少年院での暴力の非難にいたる一連のスキャンダルに巻き込まれたりもしている。
市場アナリストのフリードニアによると、テロ攻撃、企業や政府のコスト削減、犯罪への恐怖が利益率の低いセキュリティビジネスの成長を促進している。コストの少なくとも3分の2はスタッフで、競合はしばしば小規模で規制されていない会社である。
GardaWorld と Allied にとって、G4S を買収することは、地理的なフットプリントを拡大し、規模を拡大することになる。 どちらもロンドンに本拠を置くライバルより規模が小さい：2019年のG4Sの売上高は78億ポンドだったが、アライドは83億ドル（62億円）に達し、ガーダワールドは7月までの1年間で37億カナダドル（21億円）であった。
黒と赤のエポレットをつけたG4Sの制服組は、すでに中国やインドといった急成長中の市場におり、それぞれ予測成長率の23％と14％を占めるとFreedoniaは述べている。
世界最大のセキュリティ市場である米国の存在も大きい。 G4Sは9.11テロ事件後に米国に進出し、以来、同国第4位の事業者となり、年間10％の収益成長を達成している。
GardaWorldの強硬な最高経営責任者のStephan Crétierは、G4Sを率いる簿記好きの会計士、Ashley Almanzaにとって手強い敵である。
取引を成立させるという強い決意を持っているCrétier氏は、G4Sを「深く悩んでいる」「新しいマネジメントが必要だ」と呼び、同社への辛辣な攻撃を開始した。 「G4Sは道を誤った」とクレティア氏はフィナンシャル・タイムズ紙に語った。 「G4Sの経営陣は、事業に対するオーナーシップと業界の複雑性に対する深い理解を欠いている」
氏は、年金赤字2億7600万ポンド、G4S がアフガニスタンのタリバンに支援したという主張を含む多くの訴訟について指摘し、この主張は「メリットがなく激しく論争するつもり」だとG4S は言っています。 訴訟に関連するリストラと単発の費用で、2013年以降G4Sは16億ポンド、1年に2億ポンド以上かかっています。
アルマンザ氏は、こう反撃している。 「
水曜日に、G4Sのジョン・コノリー会長は、GardaWorldの入札を拒否するよう再び株主に伝え、英国のグループは「独立企業として明るい未来がある」と述べ、来年配当を再開する意向であることを明らかにした。
GardaWorldは、6月に2つの最初の低いオファーでG4S幹部を悩ませ、この秋の敵対的な戦いの舞台を設定したと、この問題に詳しいある人物は語った。
カナダのグループの高いレバレッジ（その負債は基礎利益の約7倍）は、ビジネスにおけるクレティエ氏の株式を希釈せずにもっと支払う能力を妨げるかもしれません。
「クレティアはナンバー4のセキュリティプレーヤーになりたいと思っているが、今のGardaWorldはナンバー6で、彼がその差を縮める唯一の方法は、多くのママ＆ポップショップを買収するかG4Sを買収することだ」とルイキャピタル社のアナリスト、Tyler Tebbs氏は言った。
プライベート・エクイティ企業のBCパートナーズが支援するGardaWorldは、買収によって急成長しており、1月までの1年間で9件の買収がありましたが、同社が複雑になりすぎる危険性があります。 タンパベイ・タイムズ紙の調査によると、同社は装甲トラック事業において「危険な近道」を選び、その結果、一連の事故が発生したと報じられています。
アライドの関心は、クレティエ氏からのますます攻撃的なアプローチに代わるAlmanza氏の選択肢を提供しました。
G4Sがアライドの最初のアプローチを拒否して以来、関係は温まったと、交渉に近い2人の人物が語っています。 G4Sの上級管理職はクレティア氏の攻撃の的であり、「クレティア氏を何としても避けたい」ため、GardaWorldよりもアライドの入札を好むだろうと、このプロセスに関与したある人物は述べています。
G4S は、入札のいずれかであれ、独立を維持することであれ、最高の価値をもたらす選択肢を「単純に」取ると述べた。 「
アルマンザ氏はここ数日、G4Sの防衛を強化し、仕事の90％を占める低賃金の警備員の軍隊から離れたハイテク未来へのビジョンを売り込んでいる。
同社はペンタゴンのために入国者の監視にアイリスと指紋認証技術を使用、ウォルマートにサービスを提供している現金管理事業はフィンテック企業と比較すべきと述べている。
アルマンザ氏が2013年にCEOに就任したとき、G4Sは不人気な有名企業であり、統合されていない買収による無秩序な混乱状態にあった。
それ以来、同氏は会社を縮小し、ピーク時のスタッフ62万500人から現在はわずか53万人、そしてキャッシュハンドリング事業の大部分を売り渡した。
世間の注目を集めた抗議に直面し、Almanza氏は、イスラエル政府のためにヨルダン川西岸の刑務所にセキュリティ機器を設置する仕事や、グアンタナモ湾の米国拘置所に清掃員を派遣する仕事など、論争の的になる契約をやめました。 昨年、英国政府は、検査官が「例外的に暴力的である」と判断したため、G4S からバーミンガム刑務所の管理契約を 7 年早く剥奪しました。
アルマンザ氏が就任したとき 246p だった同社の株価は、約 223p まで下落したのです。 G4S は配当金として 12 億ポンドを支払ったが、そのほとんどは負債から支払われた。
Almanza 氏は、G4S は「変曲点」にあり、現在の経営陣の下で成長する態勢にあると主張してきた。 しかし、アプライド・バリューのアナリスト、スティーブン・ローリンソン氏は、彼が「望んでいた好転を得ることができなかった」と述べている。
「彼は強みを伸ばすのではなく、事業を縮小した」
先週、G4Sの株価は上昇し、投資家が入札を信頼していることを示唆している。
制服を変える以外、買収はG4Sのセキュリティスタッフにとって大きな違いをもたらさないかもしれない。 しかし、アルマンザ氏と彼のチームにとって、クレティエ氏の敵対的な魔の手から逃れることは、究極の大脱走となることでしょう。