Free Press

Inmiddels zijn adviseurs gebombardeerd met gepraat over “onafhankelijk worden”. Het is een uitdrukking die regelmatig wordt gecirculeerd in de gangen en kantoren van wirehouses en regionale makelaars / dealers, en in de tentoonstellingszalen van grote industrieconferenties. Degenen die er succes mee hebben gehad, beweren dat het het beste is wat ze ooit hebben gedaan: Geen pakken meer die in je nek hijgen, die elke transactie en conversatie volgen. En natuurlijk, er is de verhoogde uitbetaling.

Maar terwijl er vele routes naar onafhankelijkheid zijn, is er een optie die de laatste tijd vaker wordt besproken: In plaats van zich aan te sluiten bij een bestaande b/d als een onafhankelijke contractant, begint een toenemend aantal vertegenwoordigers hun eigen makelaar / dealers.

Norman Malo, president van clearingfirma National Financial, zegt dat deze individuen maximale flexibiliteit willen hebben om hun bedrijven op te bouwen op de manier die zij kiezen, maar niet willen inleveren op product of service. “Wanneer u zich associeert met een b / d, zal het bedrijf een gevestigde boek met regels hebben waarmee een adviseur misschien niet in orde is,” zegt hij. De b/d kan bijvoorbeeld eisen dat adviseurs al het papierwerk via zijn centrale kantoor verzenden, of misschien staat het zijn vertegenwoordigers niet toe om hun eigen werknemers te betalen. Soms zijn er beperkingen op producten, zoals onderhandse plaatsingen of bepaalde variabele annuïteiten, evenals marketing. “Deze jongens besluiten dat ze niemand nodig hebben om met die dingen te helpen en zeggen: ‘Ik kan dat zelf aan’, “zegt Malo.

ARMY OF ONE

Gary Ran is een perfect voorbeeld van deze trend. Na twee decennia als werknemersmakelaar bij twee grote wirehouse-firma’s, besloot hij dat het tijd was om zijn bedrijf van $ 1,5 miljard te nemen, en voor zichzelf te gaan. In plaats van zich aan te sluiten bij een onafhankelijke makelaar, lanceerde Ran in februari 2005 Telemus Capital Partners. “Ik ben niet bij een onafhankelijke bank gaan werken omdat dat me een tussenstap leek naar echte onafhankelijkheid. Ik wilde mijn eigen bedrijf waar alles van mijn firma uitging, en waar we 100 procent van de tijd de touwtjes in handen hadden. Ik wilde het platform van iemand anders niet huren, want zelfs bij kleine bureaus word je deel van iets dat groter is dan jijzelf,” legt hij uit.

Rans bedrijf heeft een indrukwekkende groei doorgemaakt: De inkomsten van Telemus zijn sinds het begin van het jaar met 50 procent gestegen en zijn sinds de start in februari 2005 verzevenvoudigd. Toch zegt Ran dat het starten van zijn eigen b/d veel moeilijker was dan hij oorspronkelijk had verwacht. Hij adviseert vertegenwoordigers om ervoor te zorgen dat ze een schaalbaar bedrijf en enige managementervaring achter de rug hebben.

Je zult zeker een gemakkelijkere overgang hebben bij het opzetten van je eigen b/d als je al in de onafhankelijke aannemersruimte hebt gewerkt. Immers, adviseurs die onafhankelijke kantoren runnen, doen al ongeveer 80 procent van het nalevings- en administratieve werk, zegt Warren Forest van Forest Brokerage Advisers, een b / d-nalevingsadviseur in Winter Springs, Fla. Omdat onafhankelijke b / d-geaffilieerde vertegenwoordigers meestal hun eigen personeel hebben, vereist het starten van een b / d in principe weinig meer dan wat extra training en opleiding.

Het is een idee dat een zorgvuldige overweging verdient. “Als je elk jaar ongeveer een miljoen aan productie maakt, en de b/d krijgt daar 10 procent van (of $ 100.000), dan heb je genoeg om je eigen te runnen. En je zou financieel beter af zijn, “zegt Forest.

GETTING STARTED

Voordat je je ontdoet van dat vertrouwde logo op je visitekaartje, zijn er een paar dingen die je wilt weten over het opzetten, waaronder het goedkeuringsproces dat is ontwikkeld door de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). De meest basale vereiste is kapitaal: Je moet ergens tussen de $ 50.000 en $ 100.000 bij de hand hebben, volgens adviseurs die bekend zijn met het proces. Michael Brown, president van het in Atlanta gevestigde b/d Solutions Consulting, zegt dat dit getal zowel de netto kapitaalvereisten van een b/d dekt als alle uitgaven die het bedrijf in de eerste zes maanden zal doorstaan. (Het houdt geen rekening met eventuele verwachte inkomsten die u in die periode zou kunnen verdienen.)

Typisch zullen uw opstartkosten FINRA- en staatsregistratie, de kosten van adviseurs, salarissen en stortingen aan clearingfirma’s omvatten. De kosten kunnen echter variëren. Als de b / d bijvoorbeeld van plan is om voor zijn eigen rekeningen te handelen, kunnen de kosten oplopen tot $ 100.000 tot $ 150.000. “FINRA wil weten dat als je in de eerste zes maanden geen cent verdient, je nog steeds zult overleven. Ze willen niet dat een stel start-ups faalt, omdat dat niet goed is voor de industrie, “zegt Brown.

Zelfs met dat kapitaalvangnet op zijn plaats, vertelt Forest zijn klanten om zich schrap te zetten voor een verlies van ongeveer 10 tot 20 procent in de eerste fasen na de lancering. In het eerste jaar dat Telemus actief was, verloren hij en zijn partners, die allemaal uit eigen zak in het bedrijf investeerden, meer dan $ 1 miljoen. Het kapitaal is wat nodig is om “gewoon naar de startlijn te gaan”, zegt Brown.

GOT EXPERIENCE?

FINRA houdt ook rekening met de geschiedenis en ervaring van de mensen die de b / d runnen. In het algemeen vereist FINRA dat b / d’s een minimum van twee principals hebben (hoewel adviseurs een ontheffing van die eis kunnen aanvragen), plus één financial operations principal. Iedereen in een toezichthoudende rol moet één jaar directe ervaring of twee jaar indirecte ervaring hebben om te worden goedgekeurd. Dit is waar veel startende bedrijven in de problemen komen, volgens Brown. Hij zegt dat een gebrek aan gekwalificeerde principalen waarschijnlijk een van de belangrijkste redenen is waarom aanvragen voor b/ds worden afgewezen. “Jongere makelaars komen binnen als goede verkopers en willen hun eigen b/ds beginnen, maar ze hebben nul ervaring met toezicht. Wij zeggen hen: ‘Ga op zoek naar een grijsharige directeur met wat ervaring en kom bij ons terug.’ Je wilt FINRA kunnen laten zien dat je principals gekwalificeerd zijn voor hun posities,” voegt hij eraan toe. Waar het op neerkomt: Je kunt geen b/d beginnen zonder eerst je tanden in de industrie te zetten.

Ran zegt dat hij wist dat het krijgen van FINRA (toen NASD) goedkeuring zowel bewijs van kapitaal als strategische duurzaamheid zou vereisen. Hij zegt dat veel makelaars die hij kent hun eigen firma’s niet beginnen omdat het hen ontbreekt aan managementvaardigheden. “In het algemeen zijn makelaars verkoopgericht. Maar je hebt ook een managementteam nodig. Wij hebben een financieel team van vijf personen, een accountant, een compliance officer, een administratief medewerker, een CFO, een COO en nog veel meer. Je moet in staat zijn om veel bases te dekken, omdat dit zo’n sterk gereguleerde industrie is, en er is geen ruimte om hoeken af te snijden, “voegt hij eraan toe.

Een andere hindernis die wirehouse-vertegenwoordigers kunnen tegenkomen bij het starten van hun eigen b / d’s is de huidige werkgever. Op een bepaald moment tijdens het proces moet de adviseur die op zoek is naar het starten van zijn eigen b / d een U-4 indienen bij FINRA voor zijn nieuwe bedrijf. “Soms is er een manier waarop het systeem uw huidige b / d laat weten dat er een U-4 is voor de adviseur bij een nieuw bedrijf,” zegt Brown. Dat kan een geschil en mogelijke beëindiging veroorzaken, voegt hij eraan toe.

Ran had de hulp van zijn partners die de eerste fasen van de lancering beheerden terwijl hij zijn dagbaan bij het wirehouse werkte. “Ik bracht mijn nachten en weekenden door met het helpen met de nieuwe b/d en mijn dagen bij de ,” zegt hij. Maar achteraf gezien was het de moeite waard. Bijna drie jaar na de oprichting heeft Telemus zijn beheerde activa met 166 procent verhoogd tot $ 4 miljard, en heeft het drie kantoren, 60 werknemers en werft het uit traditionele wirehouse-firma’s. “

De B/D-CHARTKLIST

Als u besloten hebt om uw eigen broker/dealer te beginnen, zorg er dan voor dat u elk van deze stappen volgt:

1. Beslis of u een nieuwe B/D wilt beginnen, of een bestaande operatie wilt overnemen.

2. Kies een goedgekeurde naam voor uw b/d.

3. Bepaal welk type rechtspersoon u wilt oprichten.

4. Schrijf een gedetailleerd ondernemingsplan en maak een organigram.

5. Stel een gedetailleerde financiële prognose op voor de activiteiten van het eerste jaar.

6. Ontwikkel “schriftelijke toezichtprocedures”.

7. Stel uw kapitaalbehoeften vast en zorg voor voldoende financiering.

8. Selecteer een clearingfirma.

9. Selecteer een erkende openbare accountant.

10. Ontwerp adequate boekhoud- en administratiesystemen voor boekhouding, permanente educatie, reclame, bedrijfscontinuïteitsplanning, privacykennisgevingen en documentatiebeheer.

11. Vergewis u van de benodigde overheidsregistraties en start het “blue sky”-proces.

12. Werk samen met ervaren professionals op het gebied van naleving om uitvaltijd en kosten tot een minimum te beperken.