Redaktörens anmärkning: Läs det senaste om hur coronaviruset skakar om marknaderna och vad investerare kan göra för att navigera i det.
Vid sitt senaste policymöte angav Federal Reserve att man räknar med att hålla räntorna nära noll och att man troligen kommer att låta inflationen stiga måttligt och konsekvent innan man knuffar upp räntorna igen.
Som ett resultat av dessa kommentarer är finansmedierna fulla av prat om att inflationen är nära förestående, och en del branschproffs tror att det är troligt att det också kommer att bli en uppgång i inflationen. Vid Morningstar Investment Conference 2020 föreslog till exempel BlackRocks globala investeringschef för räntebärande värdepapper Rick Rieder att det förmodligen är en bra idé att äga några inflationsskyddade värdepapper just nu.
Anne Mathias, en senior strateg i Vanguards grupp för fast avkastning, höll med. ”Även om break-even-inflationsnivåerna har stigit sedan bottennivåerna efter den värsta delen av viruset, ligger de fortfarande långt under den nivå där Fed vill att inflationen ska gå”, observerade hon.
Givakt, många marknadsexperter förväntade sig högre inflation efter de skattemässiga och monetära stimulanserna under 2008 också – men inflationen förblev godartad. Saker och ting kan dock vara annorlunda den här gången, på grund av den massiva omfattningen av stimulanserna under koronaviruskrisen och möjligheten att den uppdämda konsumentefterfrågan exploderar efter att pandemin har gått över. Att avsätta en del av dina tillgångar till inflationsresistenta investeringar är förmodligen en bra idé för vissa investerare.
Men vem bör bry sig?
”Människor som arbetar och tjänar en lönecheck är med tiden vanligtvis åtminstone berättigade till levnadskostnadsökningar i sina lönecheckar – och om de inte tar ut pengar från sina portföljer finns det förmodligen inte någon anledning att vara oroväckande orolig för inflationen”, säger Morningstars chef för privatekonomi Christine Benz. Dessutom har yngre investerare sannolikt huvuddelen av sina portföljer i aktier – och även om aktier inte är ett direkt skydd mot inflationen, är deras avkastning vanligtvis högre än inflationen över tid. Som sådan kan aktier hjälpa investerare att behålla sin köpkraft i en inflationsmiljö.
Men för pensionärer är det en annan historia. Även om pensionärer får inflationsjusterade höjningar i sina socialförsäkringsförmåner är de portföljer som de kan dra extra inkomster från inte inflationsskyddade.
”Om du är pensionerad eller närmar dig pensionen tycker jag att det är värt att titta på portföljen och se till att du har lagt in lite isolering mot inflationen”, rekommenderar Benz.
I dag söker vi efter värdepappersfonder och börshandlade fonder som investerare kan söka sig till för att få ett inflationsskydd. Vi begränsar vår sökning till fyra fondkategorier som är vanliga stomping grounds för inflationsbekämpare – Treasury Inflation-Protected Securities, råvaror, fastigheter och ädelmetaller/guld – och fokuserar på de fonder som får Fund Medalist Ratings av Bronze eller bättre.
Håll dig i minnet: Vissa kategorier har visat sig vara bättre skydd mot inflation än andra.
”Det är svårt att få grepp om tillgångsklasser att använda som inflationsskydd, helt enkelt för att vi inte har sett perioder med hög inflation under senare tid”, förklarar Morningstars portföljstrateg Amy Arnott. ”Men genom att titta tillbaka på några tidigare inflationsperioder kan man kasta lite ljus över vilka tillgångsklasser som har presterat bäst som inflationsskydd.”
Här är några av de förbehåll som man bör ta hänsyn till inom varje kategori, samt topprankade fonder att utforska vidare. Se till att grundligt undersöka varje fond du överväger från den här listan för att bättre förstå hur fullt exponerad den är för den inflationssäkring du letar efter.
Treasury Inflation-Protected Securities
”Treasury Inflation-Protected Securities är det enklaste sättet att skydda sig mot en potentiell ökning av inflationen”, säger Arnott.
Det nominella värdet på TIPS är knutet till förändringar i inflationen – och deras kupongbetalningar justeras baserat på förändringar i det nominella värdet. Så under inflationsperioder betalar TIPS ut mer ränta och ökar i värde. Därför är de det mest direkta skyddet mot inflation bland alternativen här.
Dessa värdepapper är idealiska instrument för pensionärer som vill ha en viss inflationsisolering.
”Jag tror inte att man vill vänta på att inflationen ska materialiseras för att göra det – man vill vara föregripande – för om inflationen börjar ta fart kan den ofta göra det i all hast”, konstaterar Benz. Benz allokerar cirka 10 % av sin hinkportfölj för pensionärer till TIPS.
Dig djupare: Tips för att välja en TIPS-fond
Råvaror
Arnotts forskning illustrerar att råvaror har ett mer konsekvent resultat som inflationsskydd än fastigheter eller guld. Detta är logiskt eftersom konsumentprisindexet delvis baseras på råvarupriserna. Det är inte konstigt att råvarupriserna tenderar att röra sig i samma riktning som inflationen.
Och även om råvaror har byggt upp ett starkt argument som verktyg för inflationsskydd jämfört med fastigheter eller guld, ska köparen vara på sin vakt.
”Råvaror har också uppvisat de högsta volatilitetsnivåerna (mätt som standardavvikelse) bland de tre och har också varit föremål för stora neddragningar”, tillägger Arnott. ”Att lägga till råvaror i en portfölj som ett inflationsskydd kräver därför lite av ett hopp om tro samt en viss risktolerans.”
Real Estate Securities
Arnott fann att real estate investment trusts också har klarat sig ganska bra under tidigare inflationsperioder. Fastigheter är till sin natur en inflationssäkring, eftersom fastighetsägare vanligen överför alla kostnadsökningar till hyresgästerna. Vidare har fastigheter också åtnjutit en uppgång i efterfrågan när den ekonomiska tillväxten är den utlösande faktorn för inflationen.
Men det finns förstås en skrynkla i den teorin idag, påpekar Arnott.
”Det är inte klart om detta kommer att förbli fallet framöver om pandemin får företagen att anta mer permanenta riktlinjer för arbete hemifrån”, förklarar hon.
Dig djupare: 5 fastighetsfonder för att diversifiera din portfölj
Guld
Väldigt ofta kastas guld in i grabbsäcken för effektiva inflationssäkringar. Men dess prestanda under inflationsmiljöer har inte varit konsekvent, rapporterar Arnott.
”Det har faktiskt en ganska låg korrelation med inflationen”, säger hon. ”Dess resultat är mycket blandat: Under vissa år med högre inflation har den skjutit ljuset, men under andra år har den varit en blindgångare.”
Diggräva djupare: Akta dig för hypen när du investerar i guld
