Vad är sekulärt?
I finansbranschen är sekulär ett beskrivande ord som används för att hänvisa till marknadsaktiviteter som sker på lång sikt. Sekulärt kan också peka på specifika aktier eller aktiebranscher som inte påverkas av kortsiktiga trender. Sekulära trender är inte säsongsbundna eller cykliska. I stället förblir de konsekventa över tid. Sekulära aktier bibehåller en statisk bana oavsett aktuella ekonomiska trender. När termen tillämpas på aktiemarknaden är en sekulär marknad marknadens övergripande trend eller riktning under fem år eller mer. Vidare kan sekulära trender vara uppåtgående eller nedåtgående i riktning.
Definitionen av ordet sekulär i motsats till religiös används inte ofta i samband med finans, eller ekonomi.
Nyckelresultat
- Sekulärt hänvisar till marknadsaktiviteter som utvecklas över långa tidshorisonter, eller som inte påverkas av kortsiktiga faktorer.
- En sekulär trend eller marknad är en trend eller marknad som troligen kommer att fortsätta att röra sig i samma generella riktning under överskådlig framtid.
- Sekulära aktier inkluderar teknikföretag som Netflix och e-handelsledare som Amazon.
- Den sekulära rörelsen i en långsiktig trend kan vara neutral (platt), positiv eller negativ i sin riktning.
Förståelse för sekulära
Sekulära trender och sekulära aktier är sådana där investerare och analytiker förväntar sig att de kommer att fortsätta röra sig i samma riktning på lång sikt. Rörelsen för ren energi är en nyare sekulär trend, och experter räknar med att den kommer att förbli relevant under överskådlig framtid. Ett annat exempel är tillväxten inom impact investing, där investerare väljer investeringar som kommer att ha gynnsamma sociala och miljömässiga resultat i lokalsamhällena.
Inom aktiemarknaden anser experter att teknikföretag som Netflix (NFLX) och Googles moderbolag Alphabet (GOOG) är sekulära eftersom kortsiktiga ekonomiska trender har en minimal varaktig påverkan på deras långsiktiga resultat. Som CNBC rapporterade i mars 2018 lyfte David Kostin från Goldman Sachs fram vad de säger är en lista över de bästa sekulära tillväxtaktierna som är prima för investeringar. På den korta listan finns internetföretagen Amazon (AMZN) och Googles Alphabet samt Domino’s Pizza (DPZ) och Summit Materials (SUM). Goldman väljer dessa företag eftersom de har ökat försäljningen med över 10 % under de tre föregående åren och har en robust och framtidsinriktad potential.
En aktie är sekulär när de tillhörande företagsvinsterna förblir konstanta oberoende av andra trender som förekommer på marknaden. Företag är ofta sekulära när den primära verksamheten avser basvaror eller produkter som de flesta hushåll konsekvent använder. Konsumtionsvaror kan innefatta produkter för personlig vård, såsom schampo och toalettpapper, olika livsmedelsproducenter och vissa läkemedelsföretag.
Sekulära trender
Sekulära rörelser kan gå i antingen positiv eller negativ riktning. Därför betyder termen inte alltid tillväxt. Investerare kan därför vara sekulära björnar eller sekulära tjurar. Sekulära kan också avse subtila eller dramatiska rörelser eftersom termen inte identifierar graden av förändring. De definierande egenskaperna är rörelsens långsiktiga karaktär och bristen på inverkan av kortsiktiga trender på den tillhörande aktiviteten.
Sekulära aktier skiljer sig mycket från cykliska aktier, som är värdepapper vars pris påverkas av rörelsen i den övergripande ekonomin på grund av konsumenternas köpkraft. General Motors (GM) och andra bilaktier anses vara cykliska. Home Depot (HD) och andra detaljhandelsföretag är också cykliska, eftersom de ofta får ett uppsving när ekonomin går bra och konsumtionen ökar.
Det är viktigt för investerare att identifiera sekulära trender på marknaderna, inte bara kortsiktiga trender, för att utveckla en långsiktig investeringsstrategi. Exempel på sekulära trender är en åldrande befolkning, som tenderar att ha andra konsumtions- och sparvanor än en yngre befolkning, expansionen av en viss teknik som internet och ett stort beroende av vissa råvaror som olja. Även om experter anser att de är långsiktiga är sekulära trender inte nödvändigtvis permanenta.
Exempel från verkligheten
I sin bok Stocks for the Long Run (McGraw-Hill Education, 5:e upplagan, 2014) skriver Jeremy Siegel, ekonomie doktor i ekonomi, och finansprofessor vid Wharton School, University of Pennsylvania, hävdar att aktier överlag – särskilt amerikanska aktier – är sekulära. Han hävdar att de sannolikt kommer att prestera bättre än de andra stora tillgångsklasserna sekulärt eller på lång sikt.
Som stöd för sitt argument pekar Siegel på de 130 åren mellan 1871 och 2001. Under varje rullande 30-årsperiod inom denna tidsperiod presterade aktier bättre än alla andra tillgångsklasser, särskilt obligationer och T-bills. De flesta experter är överens om att en 30-årsperiod utgör en sekulär trend.