Az irodaszer-boltban rend uralkodik: papírkötegek rendezett sorokban; sárga filcek méret szerint sorakoznak; fénymásolók csillognak, alig várják, hogy növeljék az ember hatékonyságát.
Furcsa módon maga az irodaszer-szektor minden, csak nem rendezett, egy verekedős, árháborúkra hajlamos fel-le piac. A növekedés lassú, a verseny éles, a haszonkulcsok még a jó időkben is szűkek.
Mégis vannak nyertesei és vesztesei az ágazatnak. Az elmúlt évtizedben a Staples (SPLS) volt a legnagyobb szereplő. Stabil részvényei rendszeresen felülmúlták a kisebb riválisok, az Office Depot (ODP) és az OfficeMax (OMX) részvényeit.
A Staples méretelőnye és jobb kivitelezése révén a hosszú ciklikus visszaesés alatt is piaci részesedést szerzett, és a riválisoknál többet keresett:
A bevétel növekedése is jobb, egy olyan iparágban, ahol a növekedés ritka:
A Staples a legjobb, ha a saját tőke megtérülését, a szabad cash flow-t mérjük… érti a képet. Még szerény 1,50%-os osztalékhozamot is biztosít, míg két vezető riválisa semmit sem fizet.
Különleges ajánlat: Miért bajlódjon a részvényekkel, ha a fix kamatozásúakkal is lekörözheti őket, miközben kevesebb kockázatot vállal? Keress 8% hozamot a vaskos tőkenyereségen felül. Kattintson ide a Forbes/Lehmann Income Securities Investor ajánlott vételeiért.
Mégis egy olyan szektor vezetője, amely végre a fellendülés korai szakaszában van, köszönhetően a fő ügyfélkörét alkotó kisvállalkozások stabilizálódásának. A befektetők mutattak némi érdeklődést, de a részvények történelmi mércével mérve továbbra is nyomottak.
A szektor ciklikus emelkedés előtt áll. Melyiket vegyük? Az YCharts Pro szerint az OfficeMax, amelyet széles körben a három beteg embernek tartanak, túlárazott. Scratch OfficeMax.
A YCharts Pro szerint a piacvezető Staples és az Office Depot egyaránt alulértékelt. Bár a Staples a becsült értékéhez képest kisebb árengedménnyel kereskedik, mégis megérdemli a figyelmet.
Íme, miért: A Staples jobb helyzetben van, hogy átvészelje ezeket a változásokat. A bevételek lassabb növekedése mellett az Office Depot a Staplesnél gyengébb haszonkulcsokat ér el.
Ez a haszonkülönbség az elkövetkező években egyre nagyobb lesz, ahogy az ágazatra nehezedő nyomás fokozódik. A mobil kommunikációs eszközök – amelyeket nem valószínű, hogy az irodaszerüzletekben vásárolnak – számtalan funkciójukkal felváltják az üzletekben korábban nagy mennyiségben értékesített, magas haszonkulcsú termékeket; gondoljunk csak a heti tervezőkre, címjegyzékekre és mindenféle dokumentumtároló eszközökre és kütyükre.
A fő kiskereskedelmi láncok, a Wal-Mart (WMT), a Target (TGT) és a Costco (COST) is bővítették az irodai termékek kínálatát. Ezzel a turbulenciával szemben az alacsony költségű szolgáltatók jobban fognak teljesíteni. A jobb készpénzállománnyal rendelkező vállalatoknak van helyük egy-két hibára.
A Staples a legjobb játék az irodai termékek szektor közelgő fellendülésében.
Megtöltés …